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標題 Re: [請益] ETF為什麼會超越基金變成顯學
時間 Sat Sep 23 20:22:27 2023
標題 Re: [請益] ETF為什麼會超越基金變成顯學
時間 Sat Sep 23 20:22:27 2023
推 : 近年來的五花八門主題式ETF，真面目就是新的吸金方式，成分股不就那幾支在輪轉，調整持股又增加流動，每年靠管理費就賺飽飽，投信跟業配一起賺散戶的錢。09/23 19:04
→ : ETF百百種 巴菲特只推薦市值型ETF 台灣一堆ETF小丑09/23 19:04
說到主題式ETF，我們看一張圖就好：
https://i.imgur.com/UjI2LKK.png
![[圖]](https://i.imgur.com/UjI2LKK.png)
Ben-David 統計了各種ETF上市前和上市後的表現
(ETF上市時大多會提供追蹤指數的過去回推表現)
(ETF上市時大多會提供追蹤指數的過去回推表現)
大盤型ETF 在上市前跟上市後，alpha都大約在0左右
Smart-beta ETF 在上市前顯示正alpha(斜率為正)，上市後的alpha則大約是0
Sector/Industry/Thematic ETF 在上市前有正alpha，但上市後的負alpha非常可觀
主題式 ETF 在上市後 60個月，累計的負alpha 平均約 -30%
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ETF公司要賺錢
目前主要有兩種模式
1.出大盤型ETF，削價競爭衝高AUM
雖然只能赚萬分之幾的管理費
乘上幾百億美元的AUM，還是有賺頭的
但問題是，要拚削價競爭，你拚得過 Vanguard 跟 BlackRock 嗎?
2.出主題式ETF，看現在什麼正夯就賣什麼
如果能吸引到幾億美元的AUM
乘上百分之一或百分之二的管理費收入
也還不錯賺
但是，ETF公司看到某個主題正夯
送件申請新ETF
6~12個月後申請通過，熱潮也差不多快過了
對ETF公司來說，反正趁還有一些熱度時騙投資人進來
賺個幾年管理費，AUM流失太多時再把ETF砍掉就好
至於投資人被騙上車，當了最後一隻老鼠
績效當然就不怎麼好看了
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Reference:
Ben-David, Itzhak and Franzoni, Francesco A. and Kim, Byungwook and Moussawi,
Rabih, Competition for Attention in the ETF Space (October 3, 2022). Fisher
College of Business Working Paper No. 2021-03-001, Charles A. Dice Center
Working Paper No. 2021-01, Swiss Finance Institute Research Paper No. 21-03,
Review of Financial Studies, forthcoming , Available at SSRN:
https://ssrn.com/abstract=3765063 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3765063
Competition for Attention in the ETF Space by Itzhak Ben-David, Francesco A. Franzoni, Byungwook Kim, Rabih Moussawi :: SSRN The interplay between investors’ demand and providers’ incentives has shaped the evolution of exchange-traded funds (ETFs). While early ETFs invested ...
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Cuius rei demonstrationem mirabilem sane detexi.
Hanc marginis exiguitas non caperet. --Pierre de Fermat
(I have a truly marvelous proof of this proposition which
this margin is too narrow to contain.)
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.254.218.147 (臺灣)
※ 作者: daze 2023-09-23 20:22:27
※ 文章代碼(AID): #1b3jYW_c (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1695471776.A.FE6.html
※ 同主題文章:
09-23 17:28
09-23 20:11
Re: [請益] ETF為什麼會超越基金變成顯學
09-23 20:22
09-23 23:21
09-23 23:23
09-24 03:18
09-24 09:22
09-24 11:27
※ daze:轉錄至看板 Foreign_Inv 09/23 20:24
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推 : 其實美股也有很多亂七八糟的主題型ETF
三天兩頭都有ETF掛牌 只是很多人沒有特別研究1F 09/23 20:28
三天兩頭都有ETF掛牌 只是很多人沒有特別研究1F 09/23 20:28
推 : 推3F 09/23 20:32
推 : 投信是製造業無誤~~~哪個主題夯就製造那種ETF4F 09/23 20:34
→ : 業績就是散戶身上刮出來的，當然要不停製造5F 09/23 20:36
推 : 反正留下的都是超越大盤的ETF 基金
已經被整併或變殭屍ETF的 自然沒人在意
這是一個顯而易見的陷阱6F 09/23 20:41
已經被整併或變殭屍ETF的 自然沒人在意
這是一個顯而易見的陷阱6F 09/23 20:41
推 : ETF主題式的真的是垃圾，唯一推薦市值型而已，現在一堆玩主題跟題材的，買一堆網紅然後去推薦炒熱ETF，再來介紹時冠上巴菲特推薦ETF，笑死，巴菲特只推薦S&P500好嗎。那種程度，大概就跟新聞記者帶風向的文章差不多9F 09/23 20:42
→ : 簡單講，主動型會有倖存者偏差的問題～14F 09/23 20:52
推 : 就跟柏格講的一樣，指數型基金再好，也會有人發一些似是而非的東西，其實就選市值型而且費用儘量低的就好15F 09/23 20:56
推 : 80/20法則，當你發現怎麼投資，績效都輸給大盤，就直接買0050。打不過就加入它，至少不用寫畢業文。18F 09/23 21:27
※ 編輯: daze (111.254.218.147 臺灣), 09/23/2023 21:39:24推 : 推，讓數字說話20F 09/23 22:24
推 : 反正都是吸金用的 ETF還可以推卸非人為責任21F 09/23 22:49
推 : 優文推推22F 09/23 22:56
推 : 推23F 09/24 01:53
推 : 大盤不等於005024F 09/24 11:41
推 : 推25F 09/24 13:26
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