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作者 IBIZA (溫一壺月光作酒)
標題 Re: [標的] TMF.US 對評級機構投下不信任票 長期多
時間 Wed Aug  9 13:36:13 2023

※ 引述《ce0336ce (迷鹿)》之銘言：
: 1. 標的： TMF.US Direxion每日三倍做多20年期以上美國公債ETF

買ETF請一定要了解持有的資產是甚麼, 有甚麼代價跟條款
很多ETF追蹤指數的方式, 不是持有標的物, 而是標的物的衍生金融產品
這些衍生產品有時候交易成本非常高

以TMF來講, 他是用SWAP合約達成三倍槓桿
他的SWAP合約是用SOFR利率計價, 目前是5.3%
從官網, 我們可以看到TMF跟TMV這組正反向三倍公債ETF
過去一年的總和耗損大概是8%
https://www.direxion.com/product/daily-20-year-treasury-bull-bear-3x-etfs
20+ Year Treasury Bull and Bear 3X ETFs | TMF TMV | Direxion
The Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull (TMF) & Bear (TMV) 3X Shares seek daily investment results of the performance of the ICE U.S. Treasury 20+ Y ...

 

而同樣以SWAP達成三倍槓桿的TQQQ, 除了交易成本之外
因為漲跌比較激烈, 所以在漲跌互見的時期, 漲跌造成的耗損特別嚴重
在上次nasdaq 100指數相當於15273位置的2022/01/14, 交易價格是71
現在是41, 也就是經過一年的磨損, 回到原來位置, TQQQ蒸發了40%


SOXL也是類似, 上次ICE index 860的時候, SOXL交易價格大約是46, 現在只有24

當然, 這不代表這些三倍槓桿ETF不會賺錢
但你得看對方向, 買在剛好的時間
如果不是的話, 那你就得先打敗摩擦成本, 才有獲利可言

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.248.31.167 (臺灣)
※ 作者: IBIZA 2023-08-09 13:36:13
※ 文章代碼(AID): #1aqoNHbw (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1691559377.A.97A.html
※ 同主題文章:
[標的] TMF.US 對評級機構投下不信任票 長期多
08-09 10:41 ce0336ce
Re: [標的] TMF.US 對評級機構投下不信任票 長期多
08-09 13:36 IBIZA
推 tomdavis: 上下波動也是TQQQ耗損的原因之一1F 08/09 13:38
推 sagarain: 推2F 08/09 13:39
→ tomdavis: 只要TMF未來一年不要上下劇烈波動 就不會像TQQQ-40%3F 08/09 13:42

但因為高利率, 10%左右的耗損是基本的

推 tony15899: 某群喊越疊越買定期定額的時候好像是8元4F 08/09 13:43
推 tomdavis: 假設TLT未來一年沒有獲利8% TMF可能就不賺錢囉?5F 08/09 13:45

TMF是三倍, 但到底漲多少TMF才會漲也很難說
除了交易成本, 也很難估計未來一年漲跌造成的磨損

推 pmes9866: 反觀台股正二爽賺逆價差6F 08/09 13:47
※ 編輯: IBIZA (60.248.31.167 臺灣), 08/09/2023 13:48:29
推 tomdavis: 今年FED沒有快速升息 下半年債市波動應該比去年小那 TMF主要成本變成是SOFR 5.3% + 波動耗損囉?7F 08/09 13:48
→ tony15899: 買台股債ETF的起碼最近還能吃到匯率
雖然匯率回去的時候這部分也會相對吐回9F 08/09 13:52
推 ck326: 這磨耗成本蠻高的11F 08/09 13:54
推 lalalahu: IB大真有愛心，Respect12F 08/09 14:02
推 Tohkachan: 這樣看起來 高利率環境 期貨型槓桿
比起swap合約 成本低不少？ 雖然期貨交易成本比較大13F 08/09 14:08
→ IBIZA: 期貨就看正逆價差
比較沒有一定  正二之前有人說因為正二造成的轉倉使得原本台指的逆價差縮小?15F 08/09 14:09
→ z256418: 拿tmf跟tmv淨值變化趴數合計推估是錯的吧，現在處於升息走勢而飛盤整走勢，tmf會暴跌tmv會暴升，磨耗的效果會被放大18F 08/09 14:10
→ IBIZA: 是 波動激烈的話 綜合磨損會變大
相對看是這樣比較容易看出不是因為方向造成跌價
並不表示一年磨損就是8%, 也有可能是20%21F 08/09 14:10
→ z256418: 選今年5月底到6月底盤整期比較，應該會容易看出swap大概成本@@24F 08/09 14:15
推 apcr1115: 去年科技股跌太多 耗損太嚴重26F 08/09 14:26
推 qoqocat: 推推27F 08/09 14:39
推 chiefchief:28F 08/09 14:43
推 s8752134: 附帶一提, TMF 管理費 0.75% 也是 ETF 類偏高的
不過這非TMF被磨損的主因就是了, IB大說得很清楚 :)29F 08/09 14:49
推 a9303093: 推31F 08/09 15:01
推 aassdd926: 推推32F 08/09 15:06

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