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作者 chifu ((^oo^)~)
標題 Re: [請益] 景氣連續藍燈，股市還在高檔，有先例嗎
時間 Wed May 17 11:13:23 2023

※ 引述《tompi (大波動)》之銘言：
: ※ 引述《Arim (億載金城武)》之銘言：
: : Q1 一堆公司都很慘
: : 傳產電子都一樣
: : 就連我心中的定存大哥石頭財報都很慘
: : 那我就問，已經好幾個藍燈了，但股市還在高檔，好像怪怪的耶？以前有先例嗎？
: : -----
: : Sent from JPTT on my Xiaomi M2004J19C.
:   當然有先例
:   燈號含義：
:   1. 紅燈：38 ～ 45 分，景氣過熱。
:   2. 黃紅燈：32 ～ 37 分，景氣活絡。
:   3. 綠燈：23 ～ 31 分，景氣穩定。
:   4. 黃藍燈：17 ～ 22 分，景氣欠佳。
:   5. 藍燈：9 ～ 16，景氣低迷。
:      上述來源:財經M平方
:   2008/4  燈號 11，指數價格 5992.57，
:   https://imgur.com/XhHFtCo
:   較2009/1 低點反彈 14.1%，且超過2008/9 收盤價
:   甚至五月再漲將近900點到6890。
:   如果看燈號去空就被嘎爆了，
:   如果把景氣燈號與台股 yoy 對數值一起看
:   https://imgur.com/Z2oThy9
:   從波峰與波谷來看，基本上是差不多的
:   計算相關係數為 67%
:   若進一步計算 領先落後關係，由於國發會是月底公布上月數值
:   所以差不多4月底五月初得到3月資料。
:   所以實務上用lags=3計算 關係，結果如下
:   https://imgur.com/lOoKvQ4
:   PRS:燈號變數
:   https://imgur.com/iUQo6mp
:   很顯然的 台指報酬率領先燈號變動
:   結語
:     燈號是將景氣給個正規化數字，比較好理解
:     而股市yoy報酬率卻領先燈號變動，
:     所以觀察燈號去交易股票是個落後資訊。
:     等燈號決定買-- 晚了
:     等燈號決定賣-- 也晚了

  業績很爛是現在進行式，景氣燈號和PMI告訴你對比去年同期現在業績就是爛，
  問題是景氣是會循環的，現在爛不代表會一直爛到底。

  看景氣燈號不如去看領先指標，領先指標早就已經反轉了，

  https://www.macromicro.me/charts/70947/tai-wan-ling-xian-zhi-biao
台灣-領先指標 | MacroMicro 財經M平方
[圖]
台灣領先指標由國發會統計，包含外銷訂單動向指數、實質貨幣總計數 M1B、股價指數、工業及服務業受僱員工淨進入率、建築物開工樓地板面積、半導體設備進口值，及製造業營業氣候測驗點等 7 項構成項目組成。
領先指標高低點通常領先台股反轉點二至六個月。
當領先指標 > 100 時，台股投資環境相對良好；
當 ...

 

  但國發會領先指標的問題是會回朔修正，你現在看到領先指標的最低點出現在去年10月

  剛好台股最低點也是在去年10月，但是我們來看看他111年12月份景氣概況新聞稿


  https://index.ndc.gov.tw/n/zh_tw/data/news#/feed_1328
國發會-景氣指標查詢系統-最新消息

 

  111年12月景氣對策信號綜合判斷分數為12分，與上月持平，燈號續呈藍燈；
  景氣領先、同時指標續呈下跌，惟領先指標跌幅持續縮小。

  再看看112年1月份景氣概況新聞稿

  https://index.ndc.gov.tw/n/zh_tw/data/news#/feed_1333
國發會-景氣指標查詢系統-最新消息

 

  112年1月景氣對策信號綜合判斷分數為11分，較上月減少1分，燈號續呈藍燈；
  景氣領先指標經回溯修正後呈連續3個月上升

  也就是說你112/3/1的時候才發現其實領先指標早已反轉三個月了。

  所以最好的方式就是加入參考不會回朔的數據來判斷，請參考台經院的營業氣候測驗點

  臺灣製造業營業氣候測驗點為台經院根據製造業廠商問卷，分別有「好轉」、

 「不變」或「轉壞」三種選項，將結果編製成指數， 可用來觀察受訪企業對於
  未來景氣的樂觀或悲觀程度。

  這問卷調查結果沒有回朔的問題。

  如果說PMI是代表現在很爛，那營業氣候測驗點的反轉就代表廠商不再看壞未來

  你是要交易現在還是要交易未來?

  https://tinyurl.com/2z7mhwsw
營業氣候測驗點與加權指數的關係 | MacroMicro 財經M平方
[圖]
根據下面這篇新聞
孫明德表示，營業氣候測驗點是最好的領先指標，當指數連續3個月走揚，代表下一季的經濟將開始觸底反彈。
PMI採購經理人指數為國發會衡量新增訂單數量、生產數量、人力雇用數量、現有原物料存貨水準以及供應商交貨時間等五個面向的衡量指數。而PMI未來六個月景氣狀況代表採購經理人對台灣未來製造 ...

 

  PMI未來六個月景氣狀況代表採購經理人對台灣未來製造業的景氣看好度。

  PMI未來六個月景氣狀況和營業氣候測驗點走勢基本一致，應該最貼近實際上廠商
  對景氣的看法。

  當這兩個指數都從谷底轉折翻揚時，可以確認台股低點，尤其是PMI<50時，都是
  長線低點。

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※ 作者: chifu 2023-05-17 11:13:23
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※ 同主題文章:
[請益] 景氣連續藍燈，股市還在高檔，有先例嗎
05-16 12:25 Arim
Re: [請益] 景氣連續藍燈，股市還在高檔，有先例嗎
05-17 10:25 tompi
Re: [請益] 景氣連續藍燈，股市還在高檔，有先例嗎
05-17 11:13 chifu
Re: [請益] 景氣連續藍燈，股市還在高檔，有先例嗎
05-17 12:10 jinso7410
Re: [請益] 景氣連續藍燈，股市還在高檔，有先例嗎
05-17 17:36 SODisReal
Re: [請益] 景氣連續藍燈，股市還在高檔，有先例嗎
05-18 06:19 zpeople0116
推 allen0080: 推認真分析1F 05/17 11:20
→ sungtau: 額網址上的PMI未來六個月景氣狀況最新數據反轉了耶2F 05/17 11:24
推 bill1478963: 有趣得是 這次落後指標都還沒跌
過去領先指標反轉1-5個月以內就確定落底了3F 05/17 11:26
推 abccbaandy: 好奇有沒有校正回歸前的領先指標可以看5F 05/17 11:42
→ jack52014: https://i.imgur.com/I9d9Xr9.jpg6F 05/17 11:45
[圖]
→ ae8450: 藍買笑會笑大家7F 05/17 12:02
推 Kobe5210: 解析分析都沒問題，問題在於多數人學到的經驗跟理論，都不足以提高自己未來的操盤勝率時，有幾個人願意檢討精進？還是用取暖人云亦云的方式找同溫層居多吧。
人性。8F 05/17 12:07
→ fivemoonsky8: 如果W5是高檔，那之前的W8算什麼13F 05/17 12:17
→ Kobe5210: 原文就是命題錯誤的農場文。14F 05/17 12:24
推 encoreg57985: 推15F 05/17 12:35
推 linweida: 推一個16F 05/17 14:57

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