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作者 LLchiler (LL77)
標題 [新聞] 240927 Hybe可轉換公司債相關新聞(2則)
時間 Sat Sep 28 02:26:37 2024


1。

【  HYBE，可轉換公司債（CB）賣回選擇權超過80%行使率…3,243億資金從哪來？ [IS娛
樂股]  】


媒體名稱：           日刊體育

新聞連結：
https://m.entertain.naver.com/article/241/0003382618

記者姓名：      ?
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新聞全文：
*發布時間：2024年9月27日下午3:21
*更新時間：2024年9月27日下午6:43
記者 張周妍

根據27日韓國存託結算院的資料，HYBE在2021年11月發行的第三次可轉換公司債（CB）賣
回選擇權行使率，當日下午已達到81.08%。這比同日上午統計的行使率（68.58%）足足上
升了12.5%。


賣回選擇權是一種可以在特定時間內提前要求償還債券本金(支付現金)的選擇權。HYBE需
要在提前償還日（11月5日）向投資者支付的金額約為3,243億韓元。

該可轉換公司債的(第3次)發行規模為4000億韓元，轉換價格定為38萬5000韓元，這是在
當時基準股價（35萬韓元）基礎上加上110%得出的價格。該CB沒有轉換價格調整條件（也
就是「重新定價」條款），且表面利率和到期利率皆為0%。這是一種期限為5年的債券，
但具有提前償還的結構，第一輪提前償還從本月6日開始。


自第三次CB發行以來，HYBE的股價一直處於下跌趨勢。截至26日收盤，HYBE的股價為16萬
9900韓元，僅為轉換價格的一半左右。事實上，轉換成股票後獲利的可能性已經非常渺茫
。


CB發行時4000億韓元中
未來資產證券購買了3900億的總量。
未來資產證券將其中2400億轉售給其他投資者(收購後重新出售)，
並未來資產證券直接投資1500億。
此外，剩下的100億由HYBE旗下唱片公司Pledis娛樂的韓成洙以個人名義投資。

第三次CB的第一次提前償還申請期限到2024年10月7日為止。第二至第四次提前償還申請
日期分別是2025年3月6日、2025年9月6日和2026年3月6日，償還將在申請結束後一個月內
進行。


此外，根據韓國企業評價報告，截至2024年6月，HYBE的現金及現金等價物為2981億5100
萬韓元（以單體報表為基準）。


＝ ＝ ＝ ＝ ＝
顏色標記
主要投資方(公司)  未來資產證券
2021年發行的       第3次的CB
2024即將發行的   第4次的CB
CB投資者               一般投資者
＝ ＝ ＝ ＝ ＝


2。

【   未來資產，提出4000億韓元 HYBE 可轉換公司債 (CB) 再融資的必勝策略   】


媒體名稱：         TOP Daily

新聞連結：
https://www.topdaily.kr/articles/99278
미래에셋, 4000억 하이브 CB 차환 필승카드 제시
[圖]
하이브, 차환 리스크 사실상 제로화 ...

 

記者姓名：
(若有則必須貼出)

新聞全文：
記者 鄭慧仁 2024-09-27 18:25


|| HYBE，實際上將再融資風險降至零


未來資產證券針對HYBE即將發行的4000億(第4次)韓元規模的可轉換公司債(CB)提出了“
必勝策略”，提議投入自有資本來處理剩餘份額。據此，HYBE繼2021年後，預計將再次成
功發行有利於發行方條件的CB。



根據金融投資業界於27日透露，未來資產證券已向HYBE表達將購買其即將發行的4000億韓
元CB的意向。


具體內容為，若無法募集到足夠的投資者，未來資產證券將買下所有剩餘份額。


HYBE透過未來資產證券提供的安全保障，實際上將發行失敗的風險降至“零”。未來資產
證券對於HYBE的CB再融資交易表現出極大的自信。未來資產證券既可以選擇持有所收購的
CB來獲取收益，也可以轉售給有意願的其他投資者來獲利。



HYBE此次(第4次)發行CB的目的是為了償還2021年發行的4000億韓元第三次CB。該第三次C
B的票面利率和到期利率均為0%，且不具備根據股價變化,轉換股票數量變動的轉換價格調
整(refixing)選項。


這意味著，該CB的收益主要來自於HYBE股價上漲後的出售價差，而非利息收入。


第三次CB的轉換價格為38萬5500韓元，而近期HYBE的股價低於此水平。
對於CB的投資者來說，行使提前償還選擇權（Put Option）以回收投資本金是合理的選擇
。該償還請求將於今年11月5日開始受理。
為了應對這一情況，HYBE自今年初就開始準備通過發行(第4次)CB進行再融資。


此次發行的CB與2021年的CB相同，票面利率和到期利率均為0%，且不具備轉換價格調整選
項。儘管此次發行條件明顯對發行公司有利，但包括未來資產證券在內的多家證券公司展
開了主承銷商的競爭。這被解讀為市場對於HYBE旗下國內廠牌的穩定成長、全球擴展以及
在日本和美國出道的藝人們良好成績所帶來的股價上漲潛力的認可。此外，從今年4月開
始的閔熙珍事件進入收尾階段，股價下行風險已經一定程度得到確認，這也影響了CB主承
銷商競爭。



投資銀行（IB）業界相關人士表示，“目前的股價已經反映了與NewJeans相關的最壞情況
，這使投資者抱有很高的期待感。不僅是資深的防彈少年團、SEVENTEEN，TOMORROW X TO
GETHER、ENHYPEN、LE SSERAFIM、BOYNEXTDOOR、&TEAM等新人IP的成績也在持續上升，近
期在美國出道的KATSEYE的成長勢頭也備受關注。”


- - -
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翻譯：Chat GPT
專業術語或觀念若有錯誤，
請多指教，將再進行修正，謝謝。




結論：

HYBE即將要付出去的現金3,243億，
會用 未來資產證券 “之後預計”會要投資購買的第4次CB(4000億)來支付…

……是這樣嗎？

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.128.233 (臺灣)
※ 作者: LLchiler 2024-09-28 02:26:37
※ 文章代碼(AID): #1czlZXI3 (KoreaStar)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/KoreaStar/M.1727461601.A.483.html
※ 編輯: LLchiler (49.216.128.233 臺灣), 09/28/2024 02:34:51
※ 編輯: LLchiler (49.216.128.233 臺灣), 09/28/2024 02:42:41
※ 編輯: LLchiler (49.216.128.233 臺灣), 09/28/2024 02:58:32
推 gi8mow: 股價太低 沒人要轉換 等於讓hybe賺到成本極低的借款1F 39.12.105.158 台灣 09/28 02:49
→ Myeh1720: 感謝資訊整理！ 不太清楚相關術語和概念，只能來訂正一下那個海外新團叫做Katseye哦
謝謝提醒，已經修正
推 ChrisDavis: 就是證券公司用比較便宜的價格全收
然後再轉貸的意思 4000億的成本對於證券公司來說會更低
而且未來證券看準了現在是低點然後
未來BTS要陸續回歸 股價UPUP6F 61.231.202.108 台灣 09/28 02:57
※ 編輯: LLchiler (49.216.128.233 臺灣), 09/28/2024 03:04:49
推 hornman: 基本理解就是不用擔心HYBE財務狀況
也不用期待HYBE因為還不出錢而倒閉11F 39.10.1.31 台灣 09/28 03:36
推 visviva: 快買的意思，長榮陽明也是CB整理完開噴13F 175.181.249.151 台灣 09/28 03:50
推 leoz69927: 就證券公司評估財務狀況跟現金流後敢賭啊沒人買的話有多少就收多少14F 106.64.89.234 台灣 09/28 05:40
→ Iamtitlehgm: 證卷公司的資金成本（利息）低能賭啊，且有可轉債，也能當做持有股票，發行短天期的選擇權轉嫁風險賺手續費。16F 223.136.201.120 台灣 09/28 05:54
推 lalalilila: 現在是低點而且分析已經砍掉不確定風險因素（NJ）預期後續會成長就會有人買
脆上的粉絲有翻譯到前面要賣回如果有看到後面這篇就不會覺得Hybe資金有問題了20F 123.195.25.67 台灣 09/28 09:40
推 s8800892000: 方塊貸100億就上新聞了
結果HYBE貸4000億
還有人認為HYBE會倒XD26F 223.137.99.224 台灣 09/28 10:13
推 bleach1991: 公司的產品未來看好(BTS退伍)的話
投資者現在就是看準低點加碼的好時機29F 59.158.99.82 日本 09/28 10:17
推 cherrire: nj營收占比也不高,解約就提告她們也不像5050一樣沒錢賠,其實風險也還好吧(?)31F 153.240.150.131 日本 09/28 10:54
推 jason0201: 看起來就發新債還舊債?33F 150.116.177.198 台灣 09/28 10:59
推 ILNARA: 解約最傷HYBE形象 一個大勢團不到3年就沒了 不管是什麼原因 HYBE都有問題 閔的問題也是房放任出來的 這就是管理的問題
會讓投資者 或者 要招募的苗子卻步34F 203.204.70.54 台灣 09/28 11:02
推 Kapenza: 最後一段感覺投銀方面認為NJ案造成的波動已經探底了，分析者可能連解約官司都考量進去了吧? 至多就這樣的意思38F 163.43.209.88 日本 09/28 11:06
→ ILNARA: 應該有分析到 但還沒發生XD41F 203.204.70.54 台灣 09/28 11:13
推 cherrire: HYBE形象本來就爛有差嗎XD42F 153.240.150.131 日本 09/28 12:05
推 kdn: 對投銀來說形象不重要吧，獲利才重要43F 111.255.99.62 台灣 09/28 12:34
→ Cchild: 上色可以在減少一些些==44F 118.232.112.250 台灣 09/28 13:14
推 MMMG: 2023年營業額兩兆的公司，應該不會因為區區幾千億就倒掉吧45F 49.159.209.190 台灣 09/28 14:07
推 s8800892000: YG賺最少 SM股價跌最多 都沒事了
HYBE還把分公司抵押
再說HYBE現在就是財閥
銀行巴不得借錢給他們47F 223.137.179.81 台灣 09/28 14:52
→ ILNARA: 對公司來說 形象還是很重要 通常路走的越遠的公司 都會拿一部份利潤花面子工程上HYBE當然也有在顧 不然就不會控評跟反駁閔只是對於娛樂圈 爛也有爛的玩法....XD
不過不至於放任一爛到底啦 最後會反噬
這個就是看他們怎麼控制在"一定的範圍"51F 203.204.70.54 台灣 09/28 17:37
→ Iamtitlehgm: MMMG,對於年營業額兩兆的公司而言，4000億是超過兩個月的“營業額”欸，許多大公司支票只要延遲1-3個月就關係到會不會跳票了，4000億現金對只有2萬億營業額的公司是很多的。57F 223.136.201.120 台灣 09/28 17:54
推 jason0201: hybe根本沒形象吧 只是閔太噁心而已62F 150.116.177.198 台灣 09/28 18:44

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