新光金與台新金於8月22日雙方董事會通過合併案並舉行說明會，以對等合併責任共擔、
成果共享為主軸，召開聯合說明會，雖然，恭喜之聲不絕於耳，但這只是合意併購的第一
步，未來還要過股東會及金管會兩關，本來，這件事是穩穩進行、合法合規，符合金管會
的整併要求，應該可以歡喜完成，不料，卻在董事會前兩天，中信金召開臨時董事會，並
發重訊聲稱要投資新光金，試圖啟動敵意購併的程序，消息傳出，媒體群起報導，外界一
時為之大譁，最多的回應是「惡質化以合法進行抵制別人的合併」，觀感不佳，但卻於法
似有據。因為2018年金管會以增加整併誘因為宗旨，放寬非合意購併門檻，此係源2017金
管會在它的金融發展行動方案，其中一項是增加金融機構整併誘因政策方向（下稱整併政
策），並於107年7月25日召開公聽會聽取業者意見後，2018年實施，不過這個辦法公布後
，尚無一個準用的案例，即使是富邦併日盛，也是先有合意後在政府核准下透過投資方式
完成，並非真正的非合意併購。

因此，凡事回歸立法初衷，別忘記當初金管會公布敵意購併的規範理由是因為整併推動不
了，而提供誘因而整併放寬條件，並不是在整併已經進行中拿來干預整併的，立法旨意在
鼓勵，不是做為「搶親」的霸王硬上弓條款。中信金延引此條款「搶親」已經背離其立法
宗旨，金管會要有立場。

新上任的主委彭金隆也指出，金融機構過去絕對沒有用突擊的方式完成併購，即便非合意
的收購，之後終要用合意的方式才能完成合併；他並強調，金融業涉及公共利益，也攸關
保戶權益，金管會希望能讓業者「開大門走大路」，用透明的方式來整併。中信金既用突
擊方式，又從未跟新光金談過，沒有任何「合意」的前提，自然違反彭主委的公開宣示。

再者，台灣金融史上，未曾在人家合意併購途中允許插入敵意併購的事件，主要是因為這
樣會產生金融不穩定及市場投機、割頸式競爭，違背小股東利益，違反鼓勵整併初衷，若
不加以制止，開此惡例，反倒人人可用惡意購併干擾合意購併，完全誤用原來鼓勵併購的
條款，呼籲金管會需要明察，別做歷史罪人。

維持金融穩定，是金管會成立之初的重要使命。20年前，金管會從財政部切割而出，當時
金融業資產僅32兆元，20年後，金管會掌管的金融資產規模達上百兆元，對於金融穩定責
任更重。彭主委表示為了增強競爭力、符合法令，並能兼顧股東權益及市場穩定的併購，
他都支持，希望透過金融機構整併，讓台灣金融機構更具有國際競爭力。既然如此，若有
人把鼓勵整併的條款，用來介入產業已合法合規，辛苦談判，直至達到共識的合意整併，
這到底是破壞整併政策？還是鼓勵整併？不是一目瞭然嗎？

對此，呼籲金管會在准駁中信金的投資申請時，應多方審慎評估，建議在合意整併及惡意
購併劃下紅線，不得同一併購案同時適用兩種形式，另外以合意購併為優先、立下遊戲規
則，以免維持金融穩定的主管機關自失立場！