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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2026-02-15 16:42:24
看板 Stock
作者 onekoni (一貓人我的超人)
標題 Re: [新聞] 台股拉警報！專家警告美股7巨頭集體翻車
時間 Sun Feb 15 09:20:50 2026

軟木魚去年大概4 月底就開始一路喊空，從關稅不確定性到後面破24416居高思危。

台股真的不貴。即使本益比27倍了，目前因為巨頭6500億資本支出明確、接下來幾年只會
持續砸錢，台積電的未來成長性被市場肯定。

台股每單位報酬的波動性預期降低的情況下，更多資金湧入推升台股是很合理的。

況且內資有基本面支撐，連續兩年8%成長率加近乎通縮的物價，讓資金非常便宜。


EPS成長+相對波動降低+無風險報酬降低=槓桿率提高。這種已經不是戴維斯雙擊而是有醬

汁的龍蝦三爭霸了。

這不是泡沫，而是資金行情、公司基本面、國家經濟狀況三者同時推升的成果。

rerating 的過程，台股會持續消化短暫被推升的本益比。台股看起來貴但貴的合理，有
跌只是南下載客的時機，不要再被魚魚盜餌了！

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.169.46 (臺灣)
※ 作者: onekoni 2026-02-15 09:20:50
※ 文章代碼(AID): #1faHzqP0 (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1771118452.A.640.html
※ 同主題文章:
　 02-15 07:43 keel90135. ■ [新聞] 台股拉警報！專家警告美股7巨頭集體翻車：最慘開年行情
● 02-15 09:20 onekoni. ■ Re: [新聞] 台股拉警報！專家警告美股7巨頭集體翻車
　 02-15 10:03 afflic. ■ Re: [新聞] 台股拉警報！專家警告美股7巨頭集體翻車
推 A80211ab    : 物價有通縮喔?1F 02/15 09:23
1月0.69%
連1都不到
央行該打屁股了
推 newvote     : 一日空軍 終身就用空軍角度思考了吧2F 02/15 09:24
→ newvote     : 我都當個新手就好
推 tpta45855   : https://i.imgur.com/IuLQx2l.jpeg4F 02/15 09:26
[圖]
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:26:57
推 nickelpig   : 推貓大~5F 02/15 09:27
推 speady      : 都砸大錢拼ai基建了，不可能縮手，縮手就崩盤了，台6F 02/15 09:29
→ speady      : 積電贏定了
台積電與台股小夥伴=
美國巨人打架
賣武器的哥布林
巨人隨便丟一袋金幣
哥布林王城就滿地黃金了
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:33:19
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:39:38
推 kkchen      : 台灣快要通縮了 CPI僅0.69%.央行應該很快就會降息..8F 02/15 09:39
金龍腦死了
他只想打房
不過也是人民看小吃喊物價造假
但法人資金就是看cpi與利差
來決定風險評估

當借2元能賺8元
那排骨便當250元也阻止不了資金湧向股市

※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:42:15
→ asjh612     : >0就叫通膨好嗎.. 不要自創名詞 除了近5年其實台灣9F 02/15 09:40
→ asjh612     : 通膨也沒到2%那麼高 一直就是這數字
→ asjh612     : 另外 台央應該是不會降息啦 外銀都還有升息論了
→ asjh612     : 利率是拿來防止未來經濟衰退的子彈 有低通膨是讓他
正常經濟體要2-3%通膨啦
低於這個就是太低了
→ asjh612     : 有空間降, 但不代表要降13F 02/15 09:42
推 kkchen      : 台灣有機會三月CPI就變負值的啊...14F 02/15 09:42
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:43:11
→ asjh612     : 一月那麼低 是因為去年過年在一月好嗎15F 02/15 09:43
→ asjh612     : 3月有機會是負的是哪來的調查 主計處估計全年都還有
→ asjh612     : 1.69%
→ asjh612     : 想太多 央行本來就沒有要放手超過2% 去看看會議好嗎
→ asjh612     : 央行之前目標就是訂在1.5左右 現在只算是達標而已
→ asjh612     : 然後沒什麼正常經濟體 台灣政府想要的方向就這樣
→ asjh612     : 等哪天想放行超過2%再來討論

不到2-3%對資金來說就是無風險利率太低
資金不會管你央行目標
資金便宜就會借出來砸進股市
你央行想幹嘛資本不會考慮
只看成本
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:46:34
推 hcwang1126  : 不知道是不是去美國後 本益比能突破2022F 02/15 09:46
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:48:06
→ asjh612     : 隨便你怎想XD 而且只單拿一月來看就沒sense了23F 02/15 09:47
→ asjh612     : 過往台灣都要1 2月合併來看的 更不用說主計處預期
→ asjh612     : 還有1.69%
→ asjh612     : *1.68
你都說長期目標1.5了
你跟國際利差比就是太低了啊
沒有2-3%
不管央行目的是什麼
結果就是風險資產會不斷被堆高
因為放在銀行不划算
閉眼睛買0050我阿嬤都會
1.5=央行補貼你炒房炒股
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:50:51
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:52:33
噓 ck326       : 央行不會降息的，嘻嘻27F 02/15 09:52
噓 tttt0204    : 反正吹完無風險無腦買等跌了又不出聲了，等著看吧a28F 02/15 09:52
→ asjh612     : 國外也都在慢慢調降了 哪有利差多高= =29F 02/15 09:52
推 herrowui    : 超漲的房價已經提前反應通膨了30F 02/15 09:52
→ tttt0204    : 大31F 02/15 09:52
→ asjh612     : 這樣當年美國暴力升息台灣股市怎沒爆噴32F 02/15 09:52
台股沒爆噴？
22年以來噴的比SP500高多少你要不要看一下
推 perryppo    : 34000便宜快all in33F 02/15 09:53
→ onekoni     : 不要降 我正二還想噴34F 02/15 09:53
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:54:18
→ asjh612     : 2022暴力升息 台灣利差那麼大 股市可是下跌的35F 02/15 09:53
對啊，這就是軟木魚的觀點
但是你21年1.8萬買入現在噴多少？
→ herrowui    : 現在只是跟著房價修正而已36F 02/15 09:53
推 pns215      : 台積全吃，台股要看壞就是看壞台積37F 02/15 09:54
→ asjh612     : cpi現在低於央行利率 現在其實反而存銀行才是無風險38F 02/15 09:54
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:55:17
→ asjh612     : 拜託幾個哩 2022當年利差那麼大 是當年就有爆噴嗎39F 02/15 09:54
→ asjh612     : 你的論點如果是利差變大就要爆噴 當年就沒發生啊

通膨太低=無風險利率高不了=長期低利率

長期低利率就資產價格噴啊
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:56:49
→ dakkon      : 前兩天還有個新聞說今年gdp可望成長破7%,有升息空間41F 02/15 09:55
→ asjh612     : 從2022年初開始暴力升息 利差那麼大 怎沒有22年大家42F 02/15 09:56
推 kingofsdtw  : 想騙我的gg43F 02/15 09:56
→ asjh612     : 就湧入台股 而是緩跌到年底才漲 現在是fed一路降44F 02/15 09:56
來 你跟我說你22年買 跟你放銀行
到現在是賺還賠
資本移動是看長期還短期
推 perryppo    : 講利差的一定噴的，日本之前負利率怎麼噴輸台股45F 02/15 09:57
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:57:55
日股本益比1990先漲完了謝謝
→ asjh612     : 台央升息 利差縮小了耶46F 02/15 09:57
→ asjh612     : 當年利差那麼大沒噴 現在利差小才噴?
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:58:47
→ perryppo    : 中國利率也很低48F 02/15 09:58
中國經濟一灘死水
經濟成長有8%？
就說是三重因素吼
→ asjh612     : 你說從22年到現在 基本上臺美利差是一路縮小 台灣升49F 02/15 09:58
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 09:59:39
推 ru04hj4     : gdp 7-8% cpi 0.5-1.5% 模範經濟體50F 02/15 09:59
→ asjh612     : 美國降 這樣利差縮小還要噴= =51F 02/15 09:59
→ asjh612     : 隨你怎想吧 反正利差根本無關 當年也是房板也是一堆

你在說的是短期利率，長期基本一直在1.5%附近打混是事實，低通膨造成無風險利率（ak
a定存）一直很低，也讓台股風險溢酬很高的一個原因。
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:01:18
噓 colchi      : 通縮？我也是醉了53F 02/15 09:59
→ asjh612     : 人說台美利差擴大了 資金要湧入ㄏㄏ 你一定是對的54F 02/15 10:00
推 perryppo    : 講利率會噴根本畫靶射飛鏢，韓國利率更高，怎麼噴更55F 02/15 10:01
→ perryppo    : 兇，其他市場會噴主要還是看產業發展，台積現在貴不
→ perryppo    : 貴，會不會先殺散戶再拉高
就說要三重因素吼
韓股補漲
台股可是22年來一直噴
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:02:23
噓 colchi      : 還有龍蝦是三爭霸，豆腐才三重奏58F 02/15 10:02
推 perryppo    : 阿不就台積電在噴，供三小,2023台積電還沒加入AI,當59F 02/15 10:03
→ perryppo    : 時利差更大怎麼沒噴
== 三個因素只有一個噴個屁
噓 eagle1128   : 那有沒有一種可能是台灣算出來的CPI本來就問題很大.61F 02/15 10:04
→ eagle1128   : ..
資金不會看飯糰價格
你拿民生物價衡量資金成本問題更大
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:05:28
→ perryppo    : 韓股不就因為記憶體創新高？哪裡補漲，看產業好嗎63F 02/15 10:04
本輪大概2023/1起算
台股漲更多喔 韓股只漲到台股3萬的位階
推 ru04hj4     : GDP成長還能通縮 很奇怪吧64F 02/15 10:05
央行：補貼你買0050快點買
→ asjh612     : 重點還是經濟因素啦 利差根本沒是重點65F 02/15 10:06
如果無風險拉高到3.5% 台股不會噴那麼兇
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:07:47
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:09:04
→ asjh612     : 所以央行更有可能升息來抑制股市66F 02/15 10:08
我不知道啊
我又不是金龍
我陳述無風險利率太低是指現在
未來他要調高就是壓抑股市
但我怎麼知道金龍想幹嘛
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:10:01
→ asjh612     : 不然就是再調高存準來抑制67F 02/15 10:09
金龍現在就是沒子彈升息
內需一片死水+通縮型經濟（低於2且持續降）
金龍很想打房打到死
但拍下去台灣人先死

正道是放手讓物價上去
通膨後升息
才能控制資產價格啦
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:13:35
推 ysh99       : 00713和美債ETF 還要留嗎？68F 02/15 10:14
0050目前單位風險的資金成本相對便宜
等0050貴了再考慮低波動、債券之類的
台股目前最佳槓桿率大概是8:2
正二：短債
如果是現成的713可以配5:5-6:4
正二60% 713 40%
長天期美國公債我就沒追了自己研究

https://moptt.tw/p/Stock.M.1770832906.A.329
[心得] 正二動態槓桿簡易檢查表 - Stock板 - Disp BBS
[圖]
[圖]
[圖]
onekoni 首先，先前多次討論台股的市場效率，整個57年的平均年化報酬率是14.15%。 年化報酬率：14.15% 無風險利率（定存）：1.5% 標準差：20% 根據凱利公式 年化報酬率-無風險利率/標準差平方

這裏有計算方式
可以自己搭配
推 HiuAnOP     : 我就等著看央行靠升息打趴內需產業69F 02/15 10:14
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:15:19
金龍：為了房價腰斬，台灣人民忍一忍低薪
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:16:08
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:36:56
→ z7956234    : 二月初跌的那幾天也看很空阿，喔從這裡下去會很深70F 02/15 10:35
→ z7956234    : 什麼的，然後就沒有然後了節目上又閉嘴了，反正還是
→ z7956234    : 那句”盤面怎樣我們講怎樣沒有看空”嘻嘻
軟木魚的估價模型有問題
貴不敢買
盤不敢買
便宜也不敢買
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:37:50
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:38:43
噓 Infinair    : 他哪有一路喊空，記憶體這波他也有做到。現在都可以73F 02/15 10:38
→ Infinair    : 無憑無據亂黑人發文了
→ onekoni     : 我是說他大盤欸 誰說個股75F 02/15 10:39
推 rosenzulu   : 便當漲這麼多還能通縮 這數字做得真棒76F 02/15 10:40
資本不看便當價格喔
當我年賺50萬變200萬
便當60漲到200也沒差啦
→ onekoni     : 他喊大盤空節目上一堆自己找 從4月喊道現在77F 02/15 10:40
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:41:15
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:53:12
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 10:53:50
推 jim80227    : 巴菲特看著潮水笑而不語78F 02/15 10:57
→ onekoni     : 巴菲特：我400抄底的台積賣在600元 哭啊79F 02/15 11:00
噓 safari9527  : 有人會信無腦憨鳥的話嗎80F 02/15 11:13
https://i.mopix.cc/0vCIMg.jpg
[圖]
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 11:14:08
推 jim80227    : 還記得2009年3月的時候果凍說景氣的陰暗隧道看不到81F 02/15 11:30
→ jim80227    : 盡頭  現在的環境看起來就像完美的相反鏡面世界
2016以前是低通膨低成長高波動
三因素少了成長與波動
2016台積帶動成長才讓台股開始大爆噴
低通膨+高成長
今年再因6500億鎂Capex
加入低波動（預期穩定）
三重鏡像審判門
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 11:34:48
推 n555123     : 靠北喔你害我回去看她最後一個字是不是ㄩˊ發音XD83F 02/15 11:34
→ jalai       : 你是誰?84F 02/15 11:34
→ onekoni     : 抱歉我玩梗w85F 02/15 11:35
→ asjh612     : 股市漲了 內需就不會死魚了 股市會讓大家有餘力消費86F 02/15 11:37
→ asjh612     : 還有關稅確定了 也會帶動車市 大家忍了一年了
→ asjh612     : 比較好奇的應該是為什麼突然gdp大幅拉升 到底是台積
→ asjh612     : 賺太爽還是內需帶動的
GDP就是台積與供應鏈小夥伴們瘋狂出貨

6500億Capex更降低了未來波動的預期
低波動=更高槓桿率=估值能更高

簡單來說
低通膨=長期無風險利率低=流向風險資產
高成長=eps擴張基數
低波動=槓桿倍率提升
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 11:43:49
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 11:45:23
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 11:46:20
推 perryppo    : 說低波動，川普？？當我塑膠？去年四月是忘記惹嗎？90F 02/15 11:52
→ perryppo    : 川普今年選完再來個髮夾彎搞你台積，你能拿他怎麼辦
→ perryppo    : 6500億 capex 到底price in了沒難說，但四大csp資本
→ perryppo    : 支出被殺爛，後面還會繼續無限制砸錢嗎
砸了不可逆了啦
6500億是26Q1的事
你拿25年的關稅？
業績預期就是推升這波上33600的動力
推 verdandy    : 現在很多都是可能是川普吹喇吧，等中期選舉後才會94F 02/15 11:54
→ verdandy    : 有更大的確定性
→ perryppo    : 看好台積，但說低波動，黑人問號，有川普就是大震盪96F 02/15 11:54
然後我是說

每單位報酬的波動性預期

絕對波動變大
但報酬預期擴張更多
相對波動就變小
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 12:00:17
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 12:01:49
推 Jap         : 基本上房市那邊不要崩 燒到台股 今年應該就是繼續噴97F 02/15 12:03
→ Jap         : 。就怕房市沒撐住 股牌效應
有點難
房價屋主有投資股市的話都蓋牌處理
少數違約爆不了
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 12:05:49
→ Brioni      : 一下GDP暴增、一下台灣通縮，到底在說啥呢99F 02/15 12:33
啊實際上就是啊
GDP 去年8% 核心cpi 1.24
說啥呢
噓 TaiwanNeko  : 還有人在扯一月CPI 0.69%快通縮喔？100F 02/15 12:47
→ TaiwanNeko  : 明明就是因為去年過年在一月而短期推升物價
→ TaiwanNeko  : 身為(理論上)專業的股板，連這麼簡單的事都不懂
→ TaiwanNeko  : 真的不及格
你看核心年增也才1.24== 一樣太低了
推 lu19900217  : ai基建是真的 就看到的所有熱板熱管廠都在擴廠 連作104F 02/15 12:52
→ lu19900217  : 風扇的廠都跳下去做熱板熱管 這麼外圍搞機殼和散熱
→ lu19900217  : 都敢這樣投 比較核心的半導體業難以想像
噓 cphe        : 還降息   前幾年都壓著半碼這樣升的現在就別想了107F 02/15 12:55
啊不降很好啊 股市繼續噴
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 12:58:31
→ cphe        : 台股就是硬體帶起來的，基本上就是跟著AI趨勢走而108F 02/15 12:57
→ cphe        : 已，你這些分析根本沒啥用
→ icelaw      : 軟木塞每次都這樣 自己把自己嚇死，講的一副憂心忡110F 02/15 12:57
→ icelaw      : 忡
→ icelaw      : 大跌才開始減碼部位 看到跌說跌，結果反彈都沒吃到
→ icelaw      : ，這種 跟著操作績效應該蠻糟的
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 12:59:54
→ icelaw      : 原po說的是真的 他對大盤的論調從去年四月關稅戰現114F 02/15 13:00
→ icelaw      : 在就是一貫的 要你舉高思維 減碼 降槓桿
→ icelaw      : 居高思維
→ icelaw      : 真的照做 你絕對完美錯過這波大反彈
※ 編輯: onekoni (101.10.169.46 臺灣), 02/15/2026 13:36:36
推 patri0052   : 阮從前年底就出清股票看空了 然後去年漲快一萬點118F 02/15 13:58
→ patri0052   : 還專家勒
→ dakkon      : 跟皓哥有時候會邀來節目的那個專家一樣，拿居高思危120F 02/15 14:04
→ dakkon      : 包裝自己看空的想法，結果笑死人
→ bndan       : 房市那個反了 多數人是拿房貸開槓股市 甚至可能是先122F 02/15 14:06
→ bndan       : 債然後不賺改貪股市..這種人會爆不是從房貸爆 這邊
→ bndan       : 已經是他們固定/常態資產了 這種人要死會是從股市崩
→ bndan       : 往房貸違約才對 因為槓股市跟投美債不同 投美債再虧
→ bndan       : 都還能停在紙上 現金流不會少(高股息也是) 但轉進股
→ bndan       : 市 每一期現金流的壓力就變成要賣股來抵了..這種需
→ bndan       : 要進出的風險會大點 當然有幾百種方式去調整這問題
→ bndan       : 但這些人懂不懂兩回事 因為懂的話 美債就賺了 轉進
→ bndan       : 股市自然有自己的一套風險估計 但多的是聽老師/網路
→ bndan       : /好友/同事 這些人基本上房貸進股市 只要股市一崩必
→ bndan       : 馬上面對現金流..所以不是房市崩影響股市 是反過來
→ onekoni     : 而且我覺得他們是潛在買盤 如果崩 他們會賣債買股133F 02/15 14:38
→ bndan       : 不是潛在買盤 是明顯的買盤 而且是那種連風險都不管134F 02/15 14:48
→ bndan       : 的 台美債ETF已經規模連續爆縮小了 這些不會是純粹
→ bndan       : 股市散戶 幾乎能直接推論是這堆房貸槓美債的 也就是
→ bndan       : 這些人在台股漲勢下"正在"從美債移轉到股市大盤再說
→ bndan       : 白點 激進的(出事會跳樓的)直接台G ALL IN了 次級的
→ bndan       : 選0050..至於正2 這些人應該搞不好連權限都沒開= =
推 shiii       : 美積電本益比至少要50倍吧140F 02/15 15:00
推 wsxza       : Cpo本益比都上百倍的141F 02/15 15:49
推 q09701023   : 拜託跌個一個月142F 02/15 16:26

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