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作者 imgroot (imgroot)
標題 box spread借貸經驗
時間 Sat May 18 01:48:15 2024


前言：本篇記錄在ib嘗試short box spread，將借貸利率降低，結果弄巧成拙的故事，以及分享經驗，給想要做類似操作的人參考


最近要繳開工款，從ib匯了約10k美金回台灣，ib目前小於100k美金的借貸利率是benchmark + 1.5% = 6.83%，而先前看到版上大大介紹過short box spread，利用組合選擇權來跟市場借錢，約可以借到benchmark+0.3-0.5%，也在reddit以及bogleheads看了許多經驗分享以及注意事項，於是這次決定來試試看。


首先在boxtrade.com計算出我想借的利率，要借約10k，選擇了6月底到期的SPX，spread=100，查詢ib官網的選擇權commission，我以為只收0.65/contract，因此算出來的利率，在成交價-99.4的時候，加上費用約為5.8%。比ib的利率低了1%，於是我昨天晚上掛了單之後就滿足的去睡覺了。


今天晚上一打開發現已經成交了，讓我覺得怪怪的，因為網路上的經驗都說通常要花點時間慢慢調整出價，才比較會成功。另外還發現每個leg的commission竟然高達1.71。
http://i.imgur.com/PztslLr.jpg
[圖]


於是我再查詢了一次借貸利率，將commission輸入為正確的1.71/contract，結果加上費用後的利率竟到了7%，比原本的margin rate還高，此外，加費用前的利率也是接近6.3%，原因是時間又過了一天，相同的成交價下，利率就會變高，怪不得成交速度那麼快。
http://i.imgur.com/Aw3nPT6.jpg
[圖]

這次算是試試水溫，雖然沒有省到利息，但也沒有虧很多，就當作是熟悉下單方式的學費了。下次會選到期日稍微長一點的合約，借貸的金額也拉大一點，預期就可以借到很好的利率。


將我目前知道要注意的事項列下來給大家參考，越重要的放越上面，前三點最重要，出事的話可能會噴很多錢。後面幾點就沒什麼差了，頂多虧點小錢。


1. 一定要使用歐式選擇權，才不會發生某些leg被提前行權的悲劇(reddit上有精彩故事)，借美元的話選SPX就對了。

2. 槓桿開比較大的人 記得到ib TWS 將box spread 設定為liquidate last，避免在保證金不足的時候，某些leg被清算的悲劇。

3. 一定要用combo 四個leg綁在一起下單，否則只成交部分leg的話會悲劇。

4. ib 記得先升級為portfolio margin，這樣margin requirement才會低。

5. 如果合約天期短，過一天的利率變化會較大，記得調整買賣價。

6. 如果借貸金額小，commission對利率的影響也很大，記得要加上去計算。


總結：使用box spread可以讓一般人在小額借貸上拿到很好的利率(ib 原本的margin rate 要借到5千萬美金以上才有benchmark+0.5%的利率)。但要小心使用，才不會發生悲劇。使用得宜的話，是一個借貸的好工具。畢竟台灣複委託質押不知道要等多久...


題外話，box spread不知道能不能對敲，如果有人想拿到比美債高的利率，可以跟想借錢的人講好下反邊，這樣也許就不用花很多時間等成交（？），有興趣的版友可以小額嘗試一單看看XD

disclaimer: 此心得僅供參考，非投資建議，投資請自負一切風險

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.200.75.231 (臺灣)
※ 作者: imgroot 2024-05-18 01:48:15
※ 文章代碼(AID): #1cHvXXok (Foreign_Inv)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1715968097.A.CAE.html
→ Kewseq: 看起來有點麻煩
直接做多標普期貨
也是低利借錢
為什麼要這樣搞
不懂
(15.6+329.59)-(9.15+236.64)=99.4
也就是說 利用這筆權利金做投資
然後到期後履約
Box spread看起來是好東西
如果拉大spread、買賣遠月
在每口contract手續費不變下
整個借貸成本會大降
可是這樣有滑價 照理說你該借到100
那個0.6不是一口契約的佣金
我懂了 那個0.6當成無風險利率
那就說得通
就像0息債的概念1F 05/18 02:37
推 Oalnenya: 用sell SPX box spread當作主力借貸工具一段時間了，感謝daze大某次的分享。我通常都會抓一組合約的spread 至少1000點＝至少100K 鎂以及大於半年效期，也是考量每次下單的成本，交易手續費 ＆ 我自己的時間成本，一開始還會擔心spread太大的流動性不好，後來看過boglehead有些網友分享開到7000點spread似乎不太影響成交速度，我自己的觀察猜測交易對手不太像是真人，比較像是自動化的造市者(本來特定點位bid/ask spread很大，我一下單bid/ask瞬間收窄)
其他重點如原po所說，boxtrade.com很好用18F 05/18 05:57

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