央行理事李怡庭22日指出，近年來房租對消費者物價指數（CPI）貢獻度越來越高，且房
租有僵固性，可能因房價上漲增加生活成本，建議政府參考歐洲央行的做法，在CPI組成
中納入自用住宅房產價格，而不是用設算房租的方式，對實際物價影響將有更好的傳導。

李怡庭是受邀出席劉大中教授暨蔣碩傑教授紀念研討會，以「現代央行的基礎-信任」為
題發表專題演講時，做了上述表示。她強調，央行首要目標是物價穩定，不僅是保護一般
民眾的貨幣購買力，更是保護低所得家戶的生活水準，資產價格飆升之下，影響所得財富
分配不均和通膨，且近年房價高漲已移轉到房租。

她還說，去年我國CPI年增率2.49％，但食物類漲幅破4％，造成一般民眾覺得通膨很高，
人們感受比實際通膨更高，且國內CPI項目多項受政策影響，尤其中油、台電等公營事業
有巨大虧損，受到財政補貼，造成兩大潛在風險，一是通膨風險轉為財政風險、二是財政
補貼帶來效率的損失。

李怡庭指出，物價穩定要看CPI，但CPI要捕捉民眾生活真實成本，我國主計總處的CPI指
數編製，似乎並未真實反映生活成本，尤其在房價方面，建議可參考歐洲央行作法，將CP
I納入自用住宅房產價格，可更好的呈現家計部門的消費支出，而非用現行設算房租的做
法，且設算房租還可能有低估風險。

她認為，房地產價格指數在2020年後有明顯上漲，新成屋上漲幅度更大，若國內也用歐洲
作法來捕捉自用房產的生活成本，我國去年CPI應不只有2.49％，而提出此建議，希望有
更多資訊，幫助貨幣政策的執行。

李怡庭也提到，央行近兩年盈餘繳庫高達2,000億元，年年繳庫的做法，本質上與央行印
鈔票給財政部來支應財政赤字是一樣的，「一般民眾會認為這是好事嗎？」，呼籲政府提
高央行獨立性，勿將央行視同一般的國營事業。而央行長期維持低利率及低匯率，造成分
配效果，對經濟出現影響，研究結果發現，日本長期低利率，對於年輕及低所得等財物受
限族群，可能受較大負面影響。