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作者 標題 [新聞] 美國非農數據最高恐下修百萬（題長略）
時間 Wed Aug 21 15:12:29 2024
原文標題：
美國非農數據最高恐下修百萬人 Fed面臨就業市場難題
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/5690626
美國非農數據最高恐下修百萬人 Fed面臨就業市場難題 | Anue鉅亨 - 美股雷達
![[圖]]()
美國將於周三 (21 日) 揭曉一項就業市場重磅修正數據，華爾街各大行經濟學家預估截至今年 3 月的過去一年內，就業市場或許遠不如目前預期的強勁，預測中最高下修 100 萬就業人數，若成真將為 15 年來最大規模下修，這不僅會加劇美國經濟 ...
![[圖]](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5690626/m/9506c80f5b8850ff8f5ed7c747210394.jpg)
發布時間：
2024-08-21 02:55
記者署名：
鉅亨網編譯段智恆
內容：
美國將於周三 (21 日) 揭曉一項就業市場重磅修正數據，華爾街各大行經濟學家預估截
至今年 3 月的過去一年內，就業市場或許遠不如目前預期的強勁，預測中最高下修 100
萬就業人數，若成真將為 15 年來最大規模下修，不僅會加劇美國經濟成長擔憂，也意味
著聯準會 (Fed) 降息腳步嚴重落後。
至今年 3 月的過去一年內，就業市場或許遠不如目前預期的強勁，預測中最高下修 100
萬就業人數，若成真將為 15 年來最大規模下修，不僅會加劇美國經濟成長擔憂，也意味
著聯準會 (Fed) 降息腳步嚴重落後。
美國勞工統計局 (BLS) 將於周三公布最新就業和薪資按季普查 (Quarterly Census of E
mployment and Wages, QCEW) 數據，並且根據 QCEW 對今年 3 月非農就業數據做出初步
基準修訂，等明年結合 1、2 月的非農數據做出最終基準修正。
mployment and Wages, QCEW) 數據，並且根據 QCEW 對今年 3 月非農就業數據做出初步
基準修訂，等明年結合 1、2 月的非農數據做出最終基準修正。
BLS 每年都會比照 QCEW 將 3 月就業數據做為基準進行修正，3 月數據一旦變動，截至
3 月過去一年的數據也會有所調整。目前華爾街各大行普遍預估截至 3 月過去一年內的
人數可能會下修，幅度各行看法有所不同。
具體來看，高盛 (GS-US) 與富國銀行 (WFC-US) 經濟學家預估周三公布的基準修正數據
將顯示，截至 3 月過去一年內，非農新增就業人數比目前少 60 萬人，即實際上每月少
5 萬人。摩根大通 (JPM-US) 預估該期非農就業人數會下修約 36 萬，而高盛認為下修幅
度可能高達 100 萬人。
外媒報導指出，若非農新增就業人數下修超過 50.1 萬人，將創下 15 年來最大規模下修
，表明就業市場降溫的時間要遠比先前認為的更長、甚至持續時間更久。這份數據也可能
影響 Fed 主席鮑爾本周五 (23 日) 在傑克森霍爾全球央行年會的談話。
，表明就業市場降溫的時間要遠比先前認為的更長、甚至持續時間更久。這份數據也可能
影響 Fed 主席鮑爾本周五 (23 日) 在傑克森霍爾全球央行年會的談話。
富國銀行經濟學家 Sarah House 和 Aubrey Woessner 上周在一份報告中表示，若數據大
幅向下修正，將表明企業招聘力道在今年 4 月之前就已經在減弱，將讓「在其他就業市
場在數據普遍走軟的情況下，Fed 充分就業方面的風險更加突出。
幅向下修正，將表明企業招聘力道在今年 4 月之前就已經在減弱，將讓「在其他就業市
場在數據普遍走軟的情況下，Fed 充分就業方面的風險更加突出。
目前的 BLS 數據顯示，截至 3 月過去一年的新增就業人數為 290 萬人，每月平均為 24
.2 萬人。即使是按高盛的前述最大幅度下修 100 萬，每月的平均增加就業人數也約有 1
5.8 萬，仍屬於健康的就業增長水平，但與新冠疫情後的就業高峰期相比，成長速度有所
放緩。
.2 萬人。即使是按高盛的前述最大幅度下修 100 萬，每月的平均增加就業人數也約有 1
5.8 萬，仍屬於健康的就業增長水平，但與新冠疫情後的就業高峰期相比，成長速度有所
放緩。
Inflation Insights LLC 總裁 Omair Sharif 樂觀的認為，修正後的數據最終將向預估
區間的較小一端靠近，部分原因是由於報告滯後，QCEW 數據往往會被高估。
就業市場恐不如預期強勁 經濟衰退辯論再起，這項初步修正可能會重新引發一場辯論，
即就業市場的放緩是否會導致經濟出現更為突然的下滑。 美國 7 月企業主大幅縮減招募
規模、失業率連續第四個月上升的消息導致 6.4 兆美元的全球市場拋售，但標普 500 指
數如今已完全恢復。
即就業市場的放緩是否會導致經濟出現更為突然的下滑。 美國 7 月企業主大幅縮減招募
規模、失業率連續第四個月上升的消息導致 6.4 兆美元的全球市場拋售，但標普 500 指
數如今已完全恢復。
LPL Financial 首席全球策略師 Quincy Krosby 表示:「市場最近經歷了一場經濟成長恐
慌，導致人們擔心 Fed 落後於形勢，因此市場將密切留意周三公布的基準數據修正，看
看市場最初的反應實際上是否正確。」
慌，導致人們擔心 Fed 落後於形勢，因此市場將密切留意周三公布的基準數據修正，看
看市場最初的反應實際上是否正確。」
Evercore ISI 分析師 Krishna Guha 和 Marco Casiraghi 在周一的一份報告中表示：「
儘管 Fed 早就預料到周三將公布的就業數據修正，但這將構成一種氛圍，強調就業數據
的強勁程度並不像即時顯示的那樣強勁。」
儘管 Fed 早就預料到周三將公布的就業數據修正，但這將構成一種氛圍，強調就業數據
的強勁程度並不像即時顯示的那樣強勁。」
BLS 計算模型失效？
在最近幾年的大部分時間裡，每月薪資數據一直強於 QCEW 數據。一些經濟學家將其部分
歸因於所謂的出生 - 死亡模型 (birth-death model)——BLS 對數據進行的一種調整，
以考慮企業開業和關閉的淨數量，但在疫情過後這種模型可能會失效。
歸因於所謂的出生 - 死亡模型 (birth-death model)——BLS 對數據進行的一種調整，
以考慮企業開業和關閉的淨數量，但在疫情過後這種模型可能會失效。
有分析指出，導致誇大就業成長的因素仍然存在。經模型調整後 2024 年 4 月和 7 月的
就業人數最有可能被修正至接近零的水準——遠低於與中性失業率相符的速度。
高盛分析師 Ronnie Walker 表示，QCEW 的數據可能誇大了就業人數成長放緩的程度，因
為其將剔除最初估計中包括的多達 50 萬非法移民。
Walker 上周在報告中寫道：「由於 QCEW 是基於失業保險記錄，可能在很大程度上排除
了非法移民，我們認為這些人在過去幾年裡對就業成長做出巨大貢獻。
心得/評論：
最近美債殖利率應該在跌下修預期吧？比較好奇八月非農數據要用什麼心態去解讀，目前
沒看到有自媒體針對此主題討論，丟上來探討看看
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.124.212 (臺灣)
※ 作者: sppray 2024-08-21 15:12:29
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1724224351.A.677.html
→ : 看這新聞就知道下半年穩了1F 08/21 15:13
噓 : 空下去2F 08/21 15:13
推 : 債蛙們又抓到新浮木了3F 08/21 15:13
推 : 配合主力單修正數據而已 完全不用擔心4F 08/21 15:14
→ : 幾點公布啊，感覺又能看到殖利率跳水XD5F 08/21 15:14
推 : 降息是賣點不是買點 是好朋友我才告訴你的6F 08/21 15:14
→ : 這是黑天鵝還是黑豬？ 豬腳 煎蛋7F 08/21 15:14
推 : 鬼故事又來了？8F 08/21 15:14
→ : 美國也懂校正回歸!?ww9F 08/21 15:15
→ : 每個月都在修正的數據有甚麼公信力10F 08/21 15:15
推 : 想修就修 毫無參考性11F 08/21 15:15
噓 : 怕12F 08/21 15:15
→ : 咕嚕咕嚕13F 08/21 15:16
→ : 鬼故事來了14F 08/21 15:17
推 : 勿擔心，會軟著陸的15F 08/21 15:17
→ : 叫朕回歸 穩中向下16F 08/21 15:17
噓 : 又騙空軍，每次都意外多然後爆漲一波，是要騙幾次17F 08/21 15:17
→ : 不如學學時鐘的矯正回歸18F 08/21 15:17
推 : 看到jpm 和高盛 ，穩惹19F 08/21 15:18
推 : 噴爆20F 08/21 15:18
推 : 美國怎麼跟的上台灣21F 08/21 15:19
推 : 一下就業強勁 一下不如預期22F 08/21 15:19
推 : 第二豬腳要來了嗎23F 08/21 15:19
推 : 要衰退啦 快歐印美債24F 08/21 15:19
推 : 這個影響不大，重點是明晚跟後天晚上25F 08/21 15:20
推 : 華西街終於找到下跌的藉口了？26F 08/21 15:20
→ : 最近問就業站的 這半年 資遣拿救濟金的 創新高27F 08/21 15:21
→ : 急了28F 08/21 15:21
→ : 朋友都快忙死了 經濟真的超好29F 08/21 15:21
推 : 但是消費就還是強勁哪有差30F 08/21 15:21
推 : 馬的 數據都牠們說了算 要多要空弄自己要的數據就好31F 08/21 15:22
推 : 美債送分題喔 謝囉32F 08/21 15:22
推 : 校正回歸33F 08/21 15:22
→ : 11月才投票，還不急啦34F 08/21 15:22
→ : 這新聞是發給債蛙高潮的嗎35F 08/21 15:22
→ : 美國又双叒衰退了36F 08/21 15:23
→ : 改數據很爽37F 08/21 15:23
推 : 丸子38F 08/21 15:23
推 : 降息腳步嚴重落後 那降息兩碼囉39F 08/21 15:23
推 : 衰退40F 08/21 15:23
推 : 傑克森一桿進洞41F 08/21 15:24
噓 : 又來了42F 08/21 15:24
推 : 不懂校正回歸請不要說是台灣人...43F 08/21 15:25
→ : 高盛到底看多空 從2023年一路唱衰 所有泡沫言論都44F 08/21 15:25
→ : 又來了，華爾街又要吃貨了45F 08/21 15:25
→ : 是高盛發的46F 08/21 15:25
→ : 花街經濟學家"預估"47F 08/21 15:28
→ : 空peko48F 08/21 15:28
噓 : 無恥華西街又再逼宮FED49F 08/21 15:30
推 : 看數據多少,華西街決定漲跌,台股只會跌了50F 08/21 15:30
→ : 希望晚上數據動手腳
→ : 希望晚上數據動手腳
推 : 槓桿900萬放債券,持有最久8個月,績效6%,扣除槓桿成52F 08/21 15:30
→ : 本1.6%(2.5% 8個月)..淨收益差不多40萬..套著配都
→ : 舒服啊QAQ....
→ : 本1.6%(2.5% 8個月)..淨收益差不多40萬..套著配都
→ : 舒服啊QAQ....
推 : 還是噴55F 08/21 15:31
推 : 校正回歸！？56F 08/21 15:31
推 : 越想越不對勁57F 08/21 15:32
→ : 高盛沒看空感覺不習慣 嘻嘻58F 08/21 15:34
推 : 就是要讓你降息59F 08/21 15:34
推 : 「校正回歸之術」60F 08/21 15:36
推 : 噴61F 08/21 15:37
推 : 恐62F 08/21 15:38
推 : 這過去的數據已反應63F 08/21 15:39
→ : 股市完全就是黑手一手掌握啦 笑鼠64F 08/21 15:40
推 : 該噴的都先噴了65F 08/21 15:41
推 : 多蛙總是要面對事實的 假數據誤你一生66F 08/21 15:43
推 : 只是誘空不怕67F 08/21 15:46
推 : 早說怎不早說68F 08/21 15:49
噓 : 躺平不需要農夫了69F 08/21 15:54
推 : 開始嚇甩磨了 修正過去的數據 修再多有任何意義？70F 08/21 15:54
→ : 美國經濟偏熱是事實 部分產業確實在高利環境承壓
→ : 但整體經濟藉由股市 讓消費依然堅挺
→ : 華西街想在砸一次盤就說
→ : 美國經濟偏熱是事實 部分產業確實在高利環境承壓
→ : 但整體經濟藉由股市 讓消費依然堅挺
→ : 華西街想在砸一次盤就說
推 : 數據都要修正 那乾脆不公布就好啦 反正還不是在騙74F 08/21 15:58
→ : 人
→ : 人
推 : 鬼故事吧76F 08/21 15:58
推 : 校正回歸？77F 08/21 16:00
→ : 崩爛78F 08/21 16:03
→ : 覺得股市太高就來公布說修正 大戶根本不可能輸79F 08/21 16:05
推 : 都去端盤子 誰會做農夫?80F 08/21 16:11
→ : 一堆都是非法移民在工作 end81F 08/21 16:15
推 : 笑死 世界第一大國也搞竄改數據www82F 08/21 16:15
推 : 校正回歸83F 08/21 16:16
推 : 反正砸盤也是砸7巨頭，其他中小才正要復甦而已84F 08/21 16:25
推 : 推文真的無知到恐怖... 數據統計方式眾多，有制度定85F 08/21 16:26
→ : 時修正是追求公平透明性；和騙人背道而馳吧
→ : 時修正是追求公平透明性；和騙人背道而馳吧
推 : 軟著陸確定了別再冷飯熱炒87F 08/21 16:28
→ : 加上這件事情，半年前就很多KOL有在臆測，昨天Nick88F 08/21 16:29
→ : 也有發推解釋，已經是眾所皆知已久了
→ : 也有發推解釋，已經是眾所皆知已久了
推 : 穩了90F 08/21 16:32
推 : 這次真的送分題91F 08/21 16:36
推 : 債蛙就在等這條。週五再等老鮑開金口92F 08/21 16:37
→ : 降息，股市井噴93F 08/21 16:40
→ : 升息，經濟過好，股市還是井噴
→ : 升息，經濟過好，股市還是井噴
推 : 還沒禮拜天就有鬼故事可以看95F 08/21 16:45
推 : 這兩間先去廁所打一架好嗎96F 08/21 16:46
推 : 每週180度轉變不累嗎97F 08/21 16:55
推 : 華爾街又在找理由了98F 08/21 16:57
→ : 民主黨真的很會操弄股市!!!!99F 08/21 17:00
噓 : 今天有數據公布？該不會是假新聞吧100F 08/21 17:04
推 : 債蛙可以大聲了嗎101F 08/21 17:04
推 : 非農每個月都在下修已經不是新聞102F 08/21 17:10
→ : 美國版的安心即時上工 也是算非農就業喔
→ : 美國版的安心即時上工 也是算非農就業喔
推 : 看到高盛反做就對了104F 08/21 17:12
推 : 華西街 又要騙股票了嗎105F 08/21 17:12
推 : 啥時公布？？？106F 08/21 17:20
→ : 杜絕恐懼 各位107F 08/21 17:24
推 : 好像晚上10點公布?108F 08/21 17:30
推 : 噴109F 08/21 17:44
→ : 沒錢了啦不要害我好不好110F 08/21 17:55
→ : 以其修正是10%更動 現在是100% 直接折半 真有你的111F 08/21 17:58
推 : 算利空出盡要降息嗎？112F 08/21 18:00
→ : 每個月都作假113F 08/21 18:14
推 : 鬼故事啦114F 08/21 18:21
推 : 債蛙又在做夢了喔 真可憐XDDD115F 08/21 18:26
推 : 等等發現 就業人數增加116F 08/21 18:54
推 : 又找到下跌的理由了117F 08/21 19:06
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