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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2023-07-26 10:19:03
看板 Stock
作者 lkk1606 (1kk1604)
標題 [標的]4979 華星光-AI需求發光-今夜星空多美好
時間 Wed Jul 26 01:28:22 2023


1. 標的:華星光 (4979 TT)

2. 分類:多

3. 分析/正文:

華星光(4979 TT)雖然近期股價已經翻倍,但是這篇標的文不是寫來讓鄉民抬轎的,我手
上陸續建倉的五百張持股,預計至少股價250前一張不賣,等上了250再視情況調整。

所有轉型成功的飆股,在登山的過程中,總會有人不斷挑戰已經漲多了,接下來準備下山
。創意、世芯、大立光、力旺、材料 都是如此。以下列出十大理由,為什麼我認為華星
光這家過往大家公認的鳥公司,三個月到半年內有機會漲到300以上。


理由一:Marvell獨家供應商

華星光目前為Marvell光通訊長距離模組100G/400G之獨家供應商,未來也可望打入800G供
應鏈。跟業界同學打聽過,華星光從2017開始開發相關產品,目前公司幾乎大部分營收都
來自Marvell,而Marvell則是出給微軟Microsoft,並將光通訊模組獨家外包給華星光。
隨著Marvell對接下來幾年Data Center Interconnect (DCI)極度樂觀(年複合成長率

>100%)的展望,華星光無疑是最大的受惠者。基本面會得到脫胎換骨的改變。更別說將來
華星光除了Marvell外,還可能會有其他客戶加入。只要短期內沒有競爭對手,那有什麼
理由不買華星光?


理由二:華星光可能是台股最純的AI概念股

華星光真的可能是最純,只是還沒有被投資人發現罷了。舉凡緯創、廣達、英業達、華碩
、營邦、勤誠、川湖、光寶科等一票最近台股打得火熱的AI概念股,很多投資人或許都短
暫忘記一件事,這些公司都只是一部分營收來自AI相關,即使真的有AI且產品也賺錢了,
他們本身不那麼賺錢的本業仍會稀釋來自AI的貢獻。而股價多半最終還是要看獲利能力

EPS跟本益比去決定。

目前華星光的營收超過九成都來自Marvell在Data Center與AI相關應用的光通訊模組,要
說他來自AI產業的相關貢獻百分比是最高的,也不爲過。比起其他ODM廠,其AI貢獻比奇
高。如果你相信AI是未來主流,那有什麼理由不買華星光?


理由三、100G持續穩定出貨、400G下半年開始放量

據了解,出給Marvell的新產品不止單價高、毛利高,且已經開始慢慢放量,這一點從每
個月月營收就可以去考證,未來也能持續證明。要是營收開始衰退,可能要小心,反之,
如果營收將來證明一路往上,那有什麼理由不買華星光?


理由四、產品單價高、毛利高、技術障礙高

稍微內行的投資人,會拿中國的中際續創的產品、單價與毛利來推敲華星光(因為好像真
的很難call到華星光,我曾試著以股東身份打去公司問,也問不出所以然)。但是要知道
,中國的中繼續創是出短距離的模組,技術上較為簡單不少,所以單價推估也只有華星光
長距離的模組之1/4。換句話說,華星光所負責的100G/400G 尤其是400G長距離模組,未
來不論是在單價與毛利上,都會有飛躍式的成長與貢獻。只要能確定華星光400G持續放量
且沒有新的競爭對手加入,那有什麼理由不買華星光?


理由五、上游供應商業績與股價持續爆噴

間接證明華星光產品存在大量且實質的需求,短期即將發酵。透過channel check美股的
AAOI,他是華星光上游的供應商,也是Marvell供應鏈,股價與業績同樣爆噴,就知道這
個故事不是空穴來風。那有什麼理由不買華星光?


https://i.imgur.com/PiCkZ2r.jpg
[圖]

理由六、籌碼乾淨,主力融資鎖碼,法人外資投信還沒上車

華星光籌碼相對其他近期暴漲的AI概念股,外資與投信的參與仍非常少,一部分原因來自
法人還弄不清楚華星光真正的價值,截至目前為止,也只看到少數本土券商如KGI出報告
,但目標價也短時間很快被滿足。利用籌碼K跟其他軟體多方比較,發現籌碼被大量集中
在少數分點手中,且買入的時間點與融資增加的時間點高度吻合,且這些分點基本上只進
不出,合理推測是熟知內情的主力用融資進行鎖碼。未來隨著華星光的潛力與成績逐漸展
現,我相信法人也會開始上車,屆時股價將更有續航力與爆發力。比起其他法人已經在裡
面玩得不亦樂乎的股票籌碼較為凌亂,那有什麼理由不買華星光?


理由七、處置7/27(四)即將解除

自7/11起,華星光我大哥就進去關,關到現在,愈關愈大尾。處置除了需要圈存還有五分
鐘分盤會影響買方意願與方便性外,還會直接導致法人買盤無法進駐,因為很多壽險、投
信有各自的內控內稽制度,對於處置中的股票,不是想買就能買,會有諸多限制,有的甚
至直接禁止經理人買進。週四華星光即將出關,按照之前被處置的AI股在出獄後的表現,
幾乎個個都是變得更大尾。那有什麼理由不買華星光?


理由八、EPS被嚴重低估,目前市場最高只估到明年6.5塊

根據我自己估算的數字與跟業界同學打聽的產品組合量價,推估2024年華星光可望出貨3
萬組100G與18萬組400G長距離模組,合計貢獻約80億新台幣的營收,估算EPS全年會來到
15元,且有很大機會再隨著Data Center與AI相關需求的供不應求而再行上修!那有什麼
理由不買華星光?


理由九、自2022起虧轉盈,評價可大幅上修,保守給P/E 20倍評價

以2024年15元EPS搭配20x 本益比進行估計,合理推估初步的目標價是三百元。加上2023
預計每個月的營運表現持續進步,會吸引愈來愈多資金關注。中長期其實我也有想法,但
等真的三百小妹再來發文,比較不像我是在吹牛。就算現在已經漲了一段,如果透過合理
的分析與計算,還會繼續漲,那有什麼理由不買華星光?


理由十、我真的買了 而且買蠻多的,以下附上人權對帳單

我用自己跟家人的帳戶從140開始陸續買了五百多張,大部分加碼在150-160之間,其他小
帳的張數太少也就懶得貼了。

https://i.imgur.com/eByIicu.jpg
https://i.imgur.com/qwP52GD.jpg
https://i.imgur.com/KUO6pOY.jpg
[圖]
 
[圖]
 
[圖]


4. 進退場機制:

停利: 股價250考慮部分停利、300考慮全數停利
停損: 15% 停損(股價150)或基本面產生動搖。

https://i.imgur.com/6qBG4nM.jpg
[圖]

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.45.52.240 (臺灣)
※ 作者: lkk1606 2023-07-26 01:28:22
※ 文章代碼(AID): #1am0OuIY (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1690306104.A.4A2.html
GoodmanYY   : 頭推1F 07/26 01:32
ming5566    : 哇操2F 07/26 01:33
yin1101     : 終於有人懂這公司在漲什麼了3F 07/26 01:38
tornado87   : 推 你會贏4F 07/26 01:39
sharkman1793: 我一路看他漲上去,都不敢買5F 07/26 01:40
fhsf        : 有大單給推,就封你為華王了6F 07/26 01:40
zxcv75320   : 大戶7F 07/26 01:40
zvc798      : 500張有單給推8F 07/26 01:40
CZOM        : 下來我也想買個幾張9F 07/26 01:42
kyova       : 這檔翻好幾倍了,敢追真的勇者。10F 07/26 01:43
sharkman1793: 不過他都貼著十日線上走,基本上你早期買一路抱11F 07/26 01:44
OandDM      : 看到這篇想起長榮航大戶文12F 07/26 01:47
sharkman1793: 這隻跟緯創一樣都非常好抱,不會給你上衝下洗13F 07/26 01:47
zxcv91039   : 如果基本面屬實 那這檔未來幾個月就百元股主角 我14F 07/26 01:51
zxcv91039   : 相信不止300的
CZOM        : 樓上大大有買嗎16F 07/26 01:51
EvanChien   : 目前翻倍本來想八月出掉,看到你的標的文決定繼續放17F 07/26 01:52
EvanChien   : 著了
Weinuts     : 推一個看起來飆股19F 07/26 01:52
ccjack310424: 推20F 07/26 01:52
joetu       : 明天跟21F 07/26 01:53
cjo76223    : 去查公司google評論 就知道要噴了22F 07/26 01:54
wgus        : 這檔完全不敢賣 MSFT Capex方向如果正向 我會繼續加23F 07/26 01:57
wgus        : 碼
oldmove     : 如果你50塊講,我會allin ,現在漲這麼多倍,被套在25F 07/26 02:01
oldmove     : 上面會很痛苦,風險太高,給高手去追
snowdraught : 當初買28套兩年...Bi27F 07/26 02:06
wenchin1023 : 真的感覺你會贏欸...28F 07/26 02:10
PGCHAI      : 紅明顯 毛利高確定是單價高嗎 應該是折舊早就攤完了29F 07/26 02:12
PGCHAI      : 吧 你去看折舊費用已經少很多了 並且有部分產品應該
PGCHAI      : 是只算工錢不算料錢所以毛利高 他只是幫忙後段封裝
PGCHAI      : 而已 單價是能高到哪
kiwii824    : 有大單推推!有華星天天開心:)33F 07/26 02:14
ggirls      : 請教光通訊和AI有什麼關係?我是不是太晚。34F 07/26 02:24
ggirls      : 是伺服器間還是伺服器內用光纖傳訊嗎?
csluling    : 同P大36F 07/26 02:53
zxcas       : 比較想知道第一個馬賽克的股票XD37F 07/26 02:57
a8989522    : 價格幹嘛不截圖,內文不是已經說成本150嗎,還是成38F 07/26 03:09
a8989522    : 本60幾讓我們抬轎?
a8989522    : 內文都說成本了,對帳單沒成本很怪
faelone     : 有五千萬買股怎還要人抬轎阿,這隻主力成本這麼低41F 07/26 03:13
faelone     : 而且法人基本上也都知道他在幹嘛辣,你當法人吃素?
raylin0723  : 看不懂先推,早上再看風向,先叫你聲華星王43F 07/26 03:24
hn013579    : 成本就大方點給大家看啊……44F 07/26 03:25
hn013579    : 補推
a8989522    : 我相信還會漲,這檔我也有聽說會很高46F 07/26 03:35
a8989522    : 但內文都自己說成本了,幹嘛不大方給人看
wp972160    : 跟五張 聽說很強48F 07/26 04:06
hzjtrjq     : 這種如果被搶單會很可怕 我情願蹲眾達49F 07/26 04:40
guilty13    : 為什麼要給你們看?看他分析內容好不好才是重點吧~50F 07/26 04:41
kumafez     : 業內跟我說這間公司不好 可是股價卻很飆51F 07/26 04:42
guilty13    : 這間以前就十塊二十塊的公司,風評當然不會好到哪去52F 07/26 04:44
rszero      : 推爆 明天再買53F 07/26 05:06
lovemoon1011: 抬轎就抬轎 講得那麼好聽54F 07/26 05:13
KIDDLEE     : 那有什麼理由不買華星光? 1沒錢...55F 07/26 05:15
w08445566   : 要給抬轎了吧 以前體質超差 根本很少人買這檔 20元56F 07/26 05:15
w08445566   : 漲到現在滿強的
TheDreamX   : 低調推  這檔強到沒朋友58F 07/26 05:16
a8989522    : 以前十塊二十塊的公司跟現在有關係嗎59F 07/26 05:22
simo520     : All in60F 07/26 05:32
zac010655   : 據我所知  市場並沒只估到明年6.5塊61F 07/26 06:03
guilty13    : 沒關係啊~如同他的文章內容跟他買進成本一樣無關62F 07/26 06:03
issac10383  : 要出貨囉63F 07/26 06:13
pc010710    : 抬轎64F 07/26 06:23
mktco       : 5X的時候不買、漲到9x不買,177才買是??????65F 07/26 06:27
kokq        : 真的被鎖碼,90元附近用好幾家券商想資買他都沒資66F 07/26 06:44
viewstock   : 你是鄭瑞宗?67F 07/26 06:45
lovemoon1011: 補推 後面應該還會繼續漲68F 07/26 06:58
KSUGOD      : 啊怎麼不早講69F 07/26 06:59
e73103999   : 漲那麼多了才在發文 小心抬轎出貨囉70F 07/26 07:00
modhairs    : 厲害71F 07/26 07:02
shannienie  : $145那邊以為會下去結果狂飆72F 07/26 07:03
KSUGOD      : 這篇有夠狠 價那麼高連魚尾都不留73F 07/26 07:09
a2080259    : 嗯 我看看就好74F 07/26 07:13
abc5566370  : 通常出處置,量大韭菜接盤75F 07/26 07:15
raxsc       : 144出掉不敢買了 QQ76F 07/26 07:15
GymRat      : 糕點77F 07/26 07:18
nigatsuki   : 推,起碼也是打了這麼一大篇文,也有好好講理由XD78F 07/26 07:25
heveninferno: 星光王是你79F 07/26 07:27
skyhelp     : 營收大增獲利卻沒跟上 有單給推80F 07/26 07:28
yangyy2     : 跌一大根發文請PTT法人幫你抬轎81F 07/26 07:28
soonliz     : 研究真徹底82F 07/26 07:28
peanut0823  : 明天出關,基本上今天一定是好買點83F 07/26 07:39
lishiter    : 好多人眼紅噓84F 07/26 07:40
jenchieh5   : 確實 但最大利空就是出現了這一篇85F 07/26 07:46
TheDreamX   : 推研究徹底才敢重壓86F 07/26 07:48
tonylolz    : 保重87F 07/26 07:54
sky391      : Innolight才是技術領先者,這家只是做Tosa/Rosa.88F 07/26 07:54
sky391      :  為啥他會可以代工…是因為這老闆以前是Innolight
sky391      : 老闆…
xdbx        : 還以為50以下買的  原來在追高91F 07/26 07:54
bear31223   : 漲一段才發文 PTT法人可是不跟的92F 07/26 07:54
mktco       : 推測追高上漲時應該很開心,昨天殺下來應該很抖,PO93F 07/26 07:57
mktco       :  文壯膽,但這就是最大的利空
biopbiop    : 都已經在外太空了.........95F 07/26 07:57
adidas81923 : 反而推波若威 業績穩定很多96F 07/26 08:13
ghfjdksla   : 噴97F 07/26 08:16
littleshan30: 8zz概念股98F 07/26 08:17
jim82124    : 只相信6籌碼被鎖定==99F 07/26 08:18
Adrian      : 上次的飛機大家都知道了吧100F 07/26 08:22
ahlbks      : 很怕齁101F 07/26 08:22
lsgsl       : 華星光真的是今年妖股之王QQ102F 07/26 08:22
perfect64732: 融資高到爆炸追的保重103F 07/26 08:22
Ceferino    : 翻譯:我好怕104F 07/26 08:26
Ceferino    : 今天殺一根我就相信有主力在吃貨
tyy749      : 有超多分析推一個!106F 07/26 08:28
ntuphys     : 遮起來的成本很低??107F 07/26 08:36
NEX4036     : 上上禮拜跌停被洗掉,不然成本其實不高,哈108F 07/26 08:40
yanchi030   : 紅明顯 所以為什麼眾達長這樣華星長這樣ㄚ109F 07/26 08:55
bs167512    : 一般漲的原因被知道,大概就是高點110F 07/26 09:02
dyinging    : 成本78 等各位抬轎111F 07/26 09:06
Cheng2042   : 有單推112F 07/26 09:07
surferblue  : 你80幾塊說的話我就相信zzz113F 07/26 09:18
yaoyao0406  : 我也是在等250114F 07/26 09:18
s1001326    : 為啥不早說115F 07/26 09:21
bala73      : 成本8x 你各位抬轎起來116F 07/26 09:29
lucky017110 : 可是他獲利不好看欸117F 07/26 09:29
asiguo      : Marvell 不是DCI 400DR 光通模組的主力供應商 Zzz118F 07/26 09:38
asiguo      : 400g 「ZR」 主力供應商另有其人 都在美股
clonjw      : 你知道100/400 Marvell市占率有多少嗎?120F 07/26 09:45
samkobea1090: 塊陶啊121F 07/26 09:45
TT991       : 發文=高點?122F 07/26 09:46
Temperboxer : 去年七月30塊左右買39張 結果沒幾天就出掉了 哭123F 07/26 09:50
alan8279    : 低調124F 07/26 09:56
MacBookAir12: DCI 400 主要是Broadcom吧?125F 07/26 10:04
peter8686   : 推爆…300塊真的不要不信126F 07/26 10:07

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