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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2023-06-22 17:44:18
看板 Stock
作者 KillAnnie (kill)
標題 [新聞] 美銀估人民幣跌至7.4 金融危機以來最弱水平
時間 Wed Jun 21 21:05:36 2023


人民幣對美元匯率延續跌勢，今（21）日離岸價（CNH）一度跌破7.2關口，創近7個月新
低。在岸價下午盤以7.1938作收，較上一交易日跌194點或0.27％，亦創近7個月新低。國
際投行美銀美林預估，人民幣對美元到今年9月底將跌至7.4，將是自金融危機以來最弱水
平。


人民幣對美元中間價連續兩天走弱，在20日調降395點後，21日再降199點，報7.1795，亦
創近7個月新低。

市場分析指出，中國人民銀行（大陸央行）20日調降貸款市場報價利率（LPR）將使中美
利差倒掛進一步加深，令人民幣匯率承壓。此外，美國聯準會7月升息機率攀高亦支撐美
元，21日亞洲盤時段美元指數略有上漲。


分析人士指出，市場對中美貨幣政策分化走勢預期升溫，投資者情緒波動加大，導致人民
幣匯率短線貶值壓力攀高。此外，有外匯交易員表示，端午小長假臨近，外匯市場流動性
偏低，購匯需求仍對人民幣匯價構成壓制。


此外，根據多家港媒報導，美銀分析師表示，由於中國大陸經濟數據遜色，以及人民銀行
正進行小幅度的政策寬鬆，預料人民幣將繼續走弱。

美銀分析師在報告中指出，鑑於遠期點「深陷負值區域」，以及聯準會升息周期上修，作
為新興市場套利交易的融資貨幣，做空人民幣變得愈來愈有吸引力。

該行預計，人民幣對美元到今年9月底將跌至7.4，是自2007年12月以來的首次，然後在年
底前回穩至7.2，之前預計年底時會在6.75。值得留意是，若人民幣滙價跌至7.4，將是自
金融危機以來最弱水平。



心得：

美銀看多中國gdp 但對人民幣匯率也很悲觀


最近聽吳嘉隆的演講

人民幣問題主要是中國目前外匯存底3.17兆美金

但過去寬鬆時候大量企業借美元債

目前有2.7兆美元負債 半數是短期到期

然後中國的貿易順差造假嚴重

3年順差2兆美金然後外匯存底還減少

所以中國一直想辦法不進口海外的東西


中國的貨幣早就超發

以工業富聯來看

鴻海營收 6.6兆 淨利1415億 市值1.57兆

工業富聯營收2.2兆 淨利 860億 市值2.26兆


鴻海持有工業85% 就值1.92兆 但市值才1.57兆

而且鴻海還有中國以外業務可能也值0.5-1兆


鴻海接受國際買盤，假設市場訂價相對合理

也就是中國股市本益比至少高估50%-100%

可視為中國貨幣超發導致的回報率下降


有時候中國不得不大舉債基建

因為中國股市和房市早已泡沫

錢只好往銀行去

沒有這些管道放貸 沒辦法支撐存戶利息

現在一年1.65五年2.5

沒有國企 地方大借債

存款利率可能要對標日本

那中國境內錢沒地方放

就會帶崩匯率進而帶崩房市



總之以工業富聯與鴻海對照可看出

陸股泡沬嚴重（不是沒漲就是沒泡沫

本質是人民幣超發 資本回報率過低

也反應人民幣被嚴重高估

我剛查了一下 放空人民幣一年成本要5%

不然還真的可以考量

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.79.190.83 (臺灣)
※ 作者: KillAnnie 2023-06-21 21:05:36
※ 文章代碼(AID): #1aalMY2s (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1687352738.A.0B6.html
推 dalyadam    : 心得分析感覺不錯1F 06/21 21:06
※ 編輯: KillAnnie (42.79.190.83 臺灣), 06/21/2023 21:09:54
推 icehorng    : 總歸一句話 人民幣被玩壞了2F 06/21 21:10
推 listener0806: 雀食3F 06/21 21:11
→ TsmcEE      : 做空rmb很看中國央媽心情...4F 06/21 21:11
推 icehorng    : 一帶一路借出去的錢 遇上疫情封城5F 06/21 21:12
→ icehorng    : 就像斷掉的現金流
推 leochen124  : 高官不知道海外藏了多少錢7F 06/21 21:13
推 ter2788     : 人民幣面對的是 有生產力但是沒訂單 惡性循環下又導8F 06/21 21:14
→ ter2788     : 致內部消費力急劇減少 結果就是 放水再多根本沒人想
→ ter2788     : 貸款
→ ter2788     : 人民幣不是超發不超發的問題 是錢撒了 沒反應
→ yeswecannot : 沒關係，人民幣沒信用，還可以用貴州茅台交易。12F 06/21 21:15
推 tist        : 五年期貸款降10基，存款利率降15基，科科13F 06/21 21:16
推 leochen124  : 說不定海外債快違約了14F 06/21 21:16
推 zero790425  : 你撒錢有效的前提是大家還想消費啊15F 06/21 21:16
→ ter2788     : 降息再多也沒意義  大家對於未來沒有期盼就不會貸款16F 06/21 21:17
→ ter2788     : 擴張生產力
→ ter2788     : 一個人 為何會想 超額消費?
→ ter2788     : 不就是 覺得未來收入夠多 或是期望未來有更多回報
推 good5755    : 話說恆大的美元債協商了1年 有討論出啥小東西嗎20F 06/21 21:22
推 letyouselfgo: 流動性陷阱21F 06/21 21:23
→ letyouselfgo: 貿易現狀不變繼續降準降息只會更慘
→ Eide        : 樓下失落二十年23F 06/21 21:23
推 ter2788     : 要解決也很簡單 拜託美國爸爸買  問題是美國爸爸不24F 06/21 21:27
→ ter2788     : 想買
→ ter2788     : 蠻好笑的概念 中國用不買台灣東西威脅 結果自己被美
→ ter2788     : 國不買東西弄到經濟淒慘
推 leochen124  : 貶20%就少還20%28F 06/21 21:29
推 ots625      : 學美，不夠錢自己印就好29F 06/21 21:32
推 holysong    : 之前聽版友說不用還錢就好，直接歸零30F 06/21 21:38
推 numlocka    : 所以先讓中國崩掉九成在跟中國買商品，通膨有解了?31F 06/21 21:38
推 billy56     : 現在供應鏈都慢慢移出中國了 訂單？32F 06/21 21:41
→ huabandd    : 看多中國喔？真意外33F 06/21 21:44
推 leochen124  : 全部都不還，八國聯軍就來了34F 06/21 21:46
推 good5755    : 外債是美元債 你貶值越多越慘35F 06/21 21:50
推 icelaw      : 通膨已經解了 因為中國經濟已經爆炸36F 06/21 21:58
→ icelaw      : 所以美國的通膨會逐漸下去
噓 yychiuchang : 會聽吳嘉隆可見你只會人云亦云，笑死。38F 06/21 22:02
→ yychiuchang : 舉例來說，他講了超過十年中國不好，如果不是小學
→ yychiuchang : 生上台讓他矇到，中國跟老美現在還哥倆好
→ liocorno    : 中國自己玩自己的41F 06/21 22:24
推 a112112g    : allin空中國42F 06/21 22:30
→ laechan     : 618現形記43F 06/21 22:47
推 vicklin     : 他現在景氣不行進入降息循環RMB要怎麼多44F 06/21 22:56
推 rahim       : 黨不能直接強迫人民消費嗎？消費太少的人要罰錢或45F 06/21 23:06
→ rahim       : 抓去關
→ solid1109   : 聽吳嘉隆，去年10月到現在都無法賺錢47F 06/21 23:07
→ solid1109   : 去年到現在看空股市
推 holysong    : 總經看利率債券，直接說股市上下是老師49F 06/21 23:15
推 alex5566    : 吳老師總經講的還不錯啊50F 06/21 23:22
→ alex5566    : 同意樓上 他又不是股市老師...不然大學經濟學教授
→ alex5566    : 通通去做股票就好  還比在大學賺得多 =.=
→ kausan      : 假的 rmb各國搶著要 中國又贏53F 06/22 00:17
推 NLNG        : 學學日本，日圓一直貶大家還是搶著買54F 06/22 00:57
噓 matroshka   : 一堆謬論55F 06/22 00:59
推 mukuro      : 都水稻上山了還期待什麼，中共已經在規劃不向國外56F 06/22 01:36
→ mukuro      : 買糧食了，偉大內循環，呵呵。簡單說就沒錢
推 iamten      : 全世界的問題就是超發的貨幣都到頂層手上58F 06/22 02:10
→ iamten      : 超發的錢跟本沒在一般人手上流動 當然沒訂單
→ iamten      : 只要再來一個大罷工 惡性通澎就會來了
推 dos01       : 人治的地方別想放空 數字是可以操作的61F 06/22 02:25
→ dos01       : 自己知道有問題 別去做多就好
→ dos01       : 真的要放空也要是第三方的對中收益類基金那類的東西
→ dos01       : 不過那種東西太麻煩 還是反向操作更麻煩 我就沒有
→ dos01       : 研究過
推 leochen124  : 中國美元發行的公司債要去那裡查啊66F 06/22 02:33
推 mitic1029   : 真跌也沒差多少，人家自己印鈔票的，日幣去年跌25趴67F 06/22 03:03
→ mitic1029   : 今年還不是股市創新高
推 waitrop     : 幣值的大小漲跌跟國家經濟沒有正相關性，主要是看69F 06/22 03:24
→ waitrop     : 出口與產業型態，比方說台灣是出口大國專門賺外匯
→ waitrop     : ，所以台幣跌會更增加台灣的經濟跟競爭力，日本也
→ waitrop     : 是類似情況，日本有非常強的化學原物料與工業產品
→ waitrop     : ，是別人必須跪著求日本賣給他，所以日幣跌不見得
→ waitrop     : 對日本是壞事，但是中國出口主力是代工，而且是台
→ waitrop     : 商的代工廠，訂單一減少或是台商被政治壓迫不得不
→ waitrop     : 搬離中國的時候，中國沒有出口訂單的情況下人民幣
→ waitrop     : 大跌就很嚴重
推 dos01       : 這跟日幣跌的原因不同 日幣跌是為了競貶 然後又很78F 06/22 04:09
→ dos01       : 明顯是美國給日本開大門 不然日幣這種貶法為什麼
→ dos01       : 還只是匯率操縱國的觀察清單 還沒被制裁
推 dos01       : 然後說到為什麼要競貶...之前說過了 這波世界工廠
→ dos01       : 被制裁 那就有人能補上世界工廠的位置 賺全世界的錢
→ dos01       : 跟世界工廠本身因為被制裁而跌的情況是不同的
推 jackgn      : 股市自從古月函退休，我只服老謝84F 06/22 06:39
推 maple971225 : 貨幣超發就會引起貨幣貶值？85F 06/22 07:25
→ maple971225 : 由美元、人民幣與日幣的歸納法，
→ maple971225 : 無法得出這結論。
→ modernpkman : Mdfk 拿人民幣交易的國家。瑟瑟發抖88F 06/22 07:27
→ maple971225 : 除了少數國家，大部分國家疫情這幾年來，兑美元都是89F 06/22 07:27
→ maple971225 : 弱勢。
→ maple971225 : 以與中國經濟量體與地理位置比較近的日本相比，
→ maple971225 : 人民幣兌日圓是漲的。
→ maple971225 : https://i.imgur.com/A1eqLM8.jpg
推 maple971225 : 另外就投資人而言，有大量人民幣的人，也許可以避險
→ maple971225 : 。
推 maple971225 : 但想要靠作空「離岸」人民幣獲利，則就是美國金融業
→ maple971225 : 才有這本錢去賭匯率，以及美國金融業較中國乃至其他
→ maple971225 : 各國，有市場話語權
[圖]
推 ketter      : 你以為7.4最低嗎？還可以更低99F 06/22 07:40
推 c1951       : 中日韓同為區域內互相競爭的對手 你以為人民幣貶 那100F 06/22 09:28
→ c1951       : 台幣 韓圜 日幣不會也跟著一起貶嗎? 沒那麼簡單
→ c1951       : 2021年1月日圓從104貶到現在141共貶了35.5%  韓圜從
→ c1951       : 1117貶到1289共貶了15% 人民幣從6.42貶到7.2也就貶
→ c1951       : 12% 就算貶到8也貶不到24% 貶到8.5也就貶32% 比日圓
→ c1951       : 貶幅還低 等到人民幣貶到8.5 台幣大概也貶超過35啦
→ egg87346    : 以富聯為例到底啥鬼 都不知道是故意的還是反串了106F 06/22 10:37
→ egg87346    : 同類股明明只有鴻海是例外沒漲多少
→ sinon17     : 吳講財經還行，講政治就悲劇了108F 06/22 10:56
推 ByronX      : 難怪台幣跟貶109F 06/22 12:06
→ jerrylin    : 美銀哪有看多中國GDP..............110F 06/22 12:16
→ jerrylin    : 在中國的外商都很悲觀
推 viewer1946  : 贏 https://i.imgur.com/x7lUiOu.jpg112F 06/22 12:54
[圖]
推 Uncontinue  : 中國目前外匯管制變嚴重 以前正常給外商的款會被卡113F 06/22 13:09
噓 LiamTiger   : 富聯那個營收淨利比 市值高其實不太意外欸114F 06/22 13:10
→ LiamTiger   : 鴻海之前那個鳥屎毛利率 市值本來就容易比別人低
→ zszsdd      : 中國也在推動醫療器材國造，內循環做法減少購買外116F 06/22 14:34
→ zszsdd      : 國醫材採購，只是是否能完全取代需再觀察。
推 BIGETC      : 錢都卡在房貸 結果房價跌更捨不得花 兩代六個人瞎忙118F 06/22 17:35
→ BIGETC      : 一輩子換一間水泥屋 可憐

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