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作者 標題 [新聞] 中國版雷曼風暴、負債2兆台幣 中植聲請
時間 Wed Jan 17 14:58:11 2024
原文標題：
中國版雷曼風暴、負債2兆台幣 中植聲請破產，影響有多大？
原文連結：
https://www.cw.com.tw/article/5128893
中國版雷曼風暴、負債2兆台幣 中植聲請破產，影響有多大？｜天下雜誌
![[圖]]()
1月5日，被稱為是中國最大資金管理公司的中植集團聲請破產清算。而針對此舉，外媒也分析指出，這可能引發中國的「雷曼事件」。中植集團是什麼公司、後續影響又有多大？ ...
![[圖]](https://img.disp.cc/t/o/storage.googleapis.c457f0e1dd81a358e4d70647cd398d0d9.jpg)
發布時間：
2024-01-08
記者署名：
編譯 賀先蕙 天下Web only
原文內容：
成立將近30年、號稱有官方背景的中植集團破產，對中國經濟會有什麼影響？事實上，中
植的問題從去年夏天就已經開始延燒，而5日的破產聲請，只是讓事態基本被定調，中植
被蓋棺論定。
植的問題從去年夏天就已經開始延燒，而5日的破產聲請，只是讓事態基本被定調，中植
被蓋棺論定。
根據中植集團的官網，該公司建立於1995年，是中國的大型資產管理公司之一；而中植的
破產，可能的影響可以分為兩方面分析。第一，中植是一個龐大的控股集團，旗下包括金
融機構、資產管理和財富管理企業超過10家，其中不乏上市公司。第二，中植旗下的財富
管理和金融機構所發行的理財產品，購買的企業和個人也都會受到中植破產的衝擊，後續
的漣漪效應尚待觀察。
破產，可能的影響可以分為兩方面分析。第一，中植是一個龐大的控股集團，旗下包括金
融機構、資產管理和財富管理企業超過10家，其中不乏上市公司。第二，中植旗下的財富
管理和金融機構所發行的理財產品，購買的企業和個人也都會受到中植破產的衝擊，後續
的漣漪效應尚待觀察。
根據中植官網的資料，中植光是在金融領域，參股或控股的金融機構就有6家，包括中融
信託、中融基金、橫琴人壽、恒邦財險，控股中融匯信期貨和中潤金服等。在財富管理和
資產管理領域，也參股或控股高達9家公司。
信託、中融基金、橫琴人壽、恒邦財險，控股中融匯信期貨和中潤金服等。在財富管理和
資產管理領域，也參股或控股高達9家公司。
中植子公司透過理財產品，影響迴圈擴展至A股上市公司
而其中最重要的，是中植集團核心的中融信託。中融信託透過理財產品的發行與販售，影
響迴圈又擴大到中國的上市公司和有錢的投資人。
根據中國媒體《36氪》引述財經軟體公司同花順不完全的統計，A股的上市公司購買中融
的理財產品總金額超過10億元。
而這也反映的中國A股上市公司的一種亂象：許多企業在資本市場募資之後，不投入生產
環節創造營收，而是透過購買理財商品，想要「躺著賺」。
而中融信託透過發行理財商品向大眾集資之後，又投入當時看似高獲利的房地產業，形成
了一個恐怖迴圈。去年8月，中融就爆出理財商品違約的狀況，而違約與中國房地產業的
困境息息相關。
了一個恐怖迴圈。去年8月，中融就爆出理財商品違約的狀況，而違約與中國房地產業的
困境息息相關。
根據中融國際信託2022年的財報，該公司信託資產規模為6,293.5億人民幣，其中有高達
10.69％的部位是投資於房地產業；雖然這個比例已經較2020年時的18％下降了許多，但
從絕對金額來看，仍然高達672.6億人民幣（約合新台幣3,027億元）的曝險部位是在房地
產業。（延伸閱讀：繼房地產後，中國金融業也踩到雷 中融爆雷問題有多嚴重？）
從絕對金額來看，仍然高達672.6億人民幣（約合新台幣3,027億元）的曝險部位是在房地
產業。（延伸閱讀：繼房地產後，中國金融業也踩到雷 中融爆雷問題有多嚴重？）
中植負債規模達新台幣2兆元
《36氪》也分析，由於中植主要進行的是對房地產業等機構進行債權投資，當經濟開始放
緩而又沒有妥善管理風險時，就很容易出現債權無法回收、資不抵債的狀況。
根據去年11月，中植集團所發布的對投資者的致歉信，當時中植集團總資產帳面金額大約
是2千億人民幣；然而，債務規模卻遠遠超過資產，扣除保證金後先關負債本息規模達到4
千200億至4千6百億人民幣（約合新台幣2兆元）的規模。
是2千億人民幣；然而，債務規模卻遠遠超過資產，扣除保證金後先關負債本息規模達到4
千200億至4千6百億人民幣（約合新台幣2兆元）的規模。
也因此，該公司的申請破產清算於1月5日獲北京法院受理，理由是「無法清償到期債務、
資產也不足以清償全部債務」。
對其他影子銀行和信託產品影響巨大
中植破產後，市場上最擔心的是後續的漣漪效應到底會有多大？
《華爾街日報》引述中國經濟顧問公司龍州經訊（Gavekal Dragonomics）分析師張曉曦
的話指出，中植的破產，可能會造成後續的連鎖反應，「國內投資人的氛圍可能會變得更
壞，尤其是對富裕投資人來說。當然，還有可能其他影子銀行金融機構可能會步上後塵。
」
的話指出，中植的破產，可能會造成後續的連鎖反應，「國內投資人的氛圍可能會變得更
壞，尤其是對富裕投資人來說。當然，還有可能其他影子銀行金融機構可能會步上後塵。
」
《CNBC》也引述研究機構CreditSights的資深信用分析師Zerlina Zeng的話指出，「我們
不認為政府會進行紓困，因為中植的許多產品都是非標準的財富管理產品，一直以來都被
中國當局禁止或者建議避免，有些甚至類似龐氏騙局。」
不認為政府會進行紓困，因為中植的許多產品都是非標準的財富管理產品，一直以來都被
中國當局禁止或者建議避免，有些甚至類似龐氏騙局。」
她也警告，「我們可能會看到更多的信託債權倒閉，因為他們的投資對象都是地方政府融
資平台或者房地產業的債務...地方政府可能會持續以公共債務為優先，而信託債權就會
被犧牲。」
資平台或者房地產業的債務...地方政府可能會持續以公共債務為優先，而信託債權就會
被犧牲。」
（資料來源：WSJ、CNBC、彭博、FT、36Kr）
心得/評論：
中國有通縮風險 恆大倒閉 中植破產 一個比一個大尾
中國 香港股票殺聲連連
一堆連結香港 中國的ETF 都到了甜甜價(再下去就是糖精價)
現在中國應該可以直接降息 還是開啟印鈔模式救市
不然後面不知道又會有多大的爆炸
話說 中國的投資等級債有人敢買嗎 宣布降息應該直接噴出
只是違約風險應該很大
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.37.4.143 (臺灣)
※ 作者: nodgdi 2024-01-17 14:58:11
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推 : 沒空1F 01/17 14:58
噓 : 這是第幾個版本的雷曼了XD2F 01/17 14:59
推 : 中國自己玩啦，沒美國影響力3F 01/17 15:00
→ : 茶壺裡的風暴
→ : 茶壺裡的風暴
→ : 小農會5F 01/17 15:00
推 : 上禮拜前影響不大，這禮拜後影響超大6F 01/17 15:01
→ : 這個龐氏騙局好像更大 他不是單純房子賣不出去的問7F 01/17 15:01
→ : 題 是一堆人抵押資產輸血的那種
→ : 題 是一堆人抵押資產輸血的那種
推 : 中國版金融海嘯 怕9F 01/17 15:01
推 : 這件事都多久了\10F 01/17 15:01
噓 : 台灣是靠美國，中國管他去死11F 01/17 15:01
→ : 台灣主要經濟都是依賴美國好嗎
→ : 台灣主要經濟都是依賴美國好嗎
推 : 慘，不知道台灣金融業有沒有牽涉到13F 01/17 15:02
推 : 995~14F 01/17 15:03
推 : 雷曼是世界的雷曼，中國就只是小茶杯而已15F 01/17 15:04
推 : 砸盤16F 01/17 15:05
→ : 近期還有一個很猛的這邊還沒人貼啊17F 01/17 15:05
→ : 未看先猜大18F 01/17 15:05
→ : 好幾個千億控股在香港排隊要倒閉19F 01/17 15:06
→ : 糖精笑死20F 01/17 15:06
→ : 怎麼每次漲多拉回就有不同版本雷曼21F 01/17 15:06
噓 : 上個恆大雷曼咧？慢慢幻想22F 01/17 15:06
推 : 唉 陸港股被習弄死23F 01/17 15:06
→ : 各位等消息吧 後面還有24F 01/17 15:06
推 : 不是都中國有錢人中獎25F 01/17 15:06
噓 : 發布時間：2024-01-0826F 01/17 15:09
推 : 提早爆破的龐氏騙局，台灣也一堆，不知道哪時候爆而27F 01/17 15:10
→ : 已
→ : 已
噓 : 2兆很多嗎 ？小郵局規模罷了29F 01/17 15:10
→ : 越早爆越早重整也好，台灣那種再拖幾年爆的傷害更大30F 01/17 15:11
噓 : 想看看有多少公司認列虧損 甚至破產吧!31F 01/17 15:11
推 : 恆生正2上証正2會下市嗎？？？32F 01/17 15:13
推 : 戳破泡沫 體質更強健 又贏了33F 01/17 15:15
噓 : 央視:兩兆而已,中國14億人口,每人負擔320元人民幣34F 01/17 15:16
噓 : 早就沒人想買或敢買中國的債吧？想死也不是這樣35F 01/17 15:16
推 : 台灣也一堆的那位能不能舉例或提示一下？？36F 01/17 15:16
→ : 不能為了救援每次都這樣似是而非餒
→ : 不能為了救援每次都這樣似是而非餒
推 : 都大陸自己人在買的38F 01/17 15:17
推 : 影響網路上的小粉紅39F 01/17 15:17
→ : Whos car 我空手仔40F 01/17 15:21
→ : 記住叫你作多中國的韭菜id41F 01/17 15:22
推 : 有個投資10%利潤不會倒 小粉紅信42F 01/17 15:24
噓 : 1月8日的新聞 現在發？？43F 01/17 15:24
→ : 這不影響全球呀,在美國只暫2趴44F 01/17 15:28
推 : 炒底炒起來~45F 01/17 15:28
噓 : ....46F 01/17 15:29
→ : 共產獨裁地區不意外47F 01/17 15:30
推 : 真的很害怕 嗚嗚48F 01/17 15:31
推 : 還好，就四五個台電的累積虧損而已49F 01/17 15:32
推 : 2兆台幣？也就四千多億RMB，很多嗎？ 小意思50F 01/17 15:34
推 : 印超票就好了51F 01/17 15:35
噓 : 沒事兒沒事兒52F 01/17 15:37
推 : 小錢啦，2兆而已，看不起我的國？53F 01/17 15:37
![[圖]](https://imgur.disp.cc/3T/N0rfzGN.jpg)
推 : 我們正在刷新歷史 沒空56F 01/17 15:39
→ : 明天抓最後一個57F 01/17 15:39
推 : 西台灣比較大飛鴿要飛比較久58F 01/17 15:40
推 : 沒事兒沒事兒59F 01/17 15:41
推 : 這對阿共小意思 應該是別的原因吧XD60F 01/17 15:44
→ : 相信習61F 01/17 15:50
→ : 陸港股是真的慘爆62F 01/17 15:52
→ : 中國沒外債，影響有限63F 01/17 16:05
→ : 又開始在洗惹 zzz64F 01/17 16:11
推 : 中國不是早就在慢慢降息了嗎65F 01/17 16:20
推 : 樓下阿ken歐印陸概股66F 01/17 16:29
推 : All in67F 01/17 16:35
推 : 沒差，割一下外國韭菜而已68F 01/17 16:39
→ : 新聞出現雷曼代表買點到了 Go69F 01/17 16:45
推 : 新波段要來了70F 01/17 16:55
推 : 今天中國系列指數跌成這樣 還有人在護航喔 想害誰71F 01/17 16:56
推 : 中國一堆，p2p金融 根本爆不完，不要碰任何中國概72F 01/17 17:09
→ : 念股就好了
→ : 念股就好了
推 : 農會74F 01/17 17:10
噓 : 又在講中國的壞話,會有某族群不喜歡,等下又要反觀台75F 01/17 17:36
→ : 灣更爛........
→ : 灣更爛........
推 : 最後砸在誰手裏呢77F 01/17 17:52
推 : 中國連大飢荒死幾千萬人都能當沒事了 根本沒差78F 01/17 17:58
推 : 不是有通縮風險，是早就通縮了79F 01/17 18:20
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