---

Hi 大家好 我韭a
恭喜有跟單的各位
你們還能賺是你們自己的本事

我自己其實也沒Hold這麼久
我就是一個做好分析介紹的無聊韭菜

到今天為止已經創下歷史新高 恭喜囉

至於原文下面的某些留言 就… :)

也感謝你們讓我有勇氣可以創自己的粉絲團

愛大家
Peace Out





※ 引述《DwyaneAndy (Andy)》之銘言：
: 1. 標的： 系微 6231
: 2. 分類：多
: 3. 分析/正文：
: Hi 大家早 我韭a
: 首先感謝大家的厚愛跟不嫌棄踴躍的站內信
: 讀書會暫時額滿 若過一陣子仍有開放報名會再發標的文徵才
: 最後想跟大家說 我愛大家
: 這篇原本是沒有要對外發出
: 但看到一些來信思考過後覺得再多發一篇也不影響什麼
: 若最後順利賺錢 請記得愛心捐款 阿彌陀佛
: 以下正文：
: 系微 6231
: 系微成立於87年 目前成立約25年
: 是一家資訊軟體服務公司
: 以台灣普遍來說 軟體公司大部分都是代理性質
: 舉凡:邁達特 敦陽科 緯軟 零壹 等
: 代理性質的公司可能有些人不太懂
: 我簡單說明代理公司都有一個特點 就是產品本身都不是你自己的 你都要看原廠臉色
: 即使產品很好 也都是母公司跟品牌商在賺錢
: 而且代理商的金流開銷都很大 又必須給經銷商毛利空間 導致毛利長期都只有一定的天花
: 板
: 也就是因為這樣
: 即使這些公司長期獲利穩定或是業績不錯 股價也都只有一小波或是市場給的估值很有限
: !!!!!!!!!BUT!!!!!!!!!
: 系微跟這些代理商不一樣的是 他絕對是台灣 至少是集中市場上 少數自研系統的軟體公
: 司
: 首先
: 該公司做的是BIOS系統設計規劃 而且其實他們做的是UEFI BIOS
: 簡單說明什麼是BIOS:
: 韌體聽過吧?
: 就是一個設備裡面的系統
: 你只要知道 他是啟動一台設備的系統架構 連同開關機 從什麼地方開始啟動這個設備
: 啟動設備後換誰接棒等
: 其中UEFI BIOS比傳統BIOS多了更多彈性跟多支援架構 你們只要知道 這個系統跟協定是
: 主流即可
: 有興趣請再自行研究(對一類組的韭A已經有點複雜 但我只看重點)
: 過往傳統大廠都在開發傳統BIOS
: 而系微一開始也是旦發現贏不了大廠 也沒辦法突破直接在當時先做UEFI BIOS
: 直到現在已經成為"全球前三大"
: BIOS市場三大廠商為Phoenix、AMI及系微 而系微的滲透率還在持續上升
: 而且發生在一個只有3.8E資本額的台灣公司
: 接下來我們分析他的獲利結構
: 1.規劃 2.設計 3.測試上機 4. NRE收取
: "無任何需要進貨庫存 唯一的成本僅有時間及人力"
: 此外 BIOS系統進入門檻很高 KNOW HOW時間跟經驗非其他外部廠商能輕易介入
: "所以在台灣應該毫無競爭對手"
: 那他的成長性為何?
: 產品要持續售出並收取費用 某種程度應該可以說算是IP股的概念
: 目前該公司約50%的營收來自PC/NB
: 如同我過往一直強調的是PC/NB已經落底逐季成長(資料顯示從Q2以後PC/NB就已經落底開
: 始成長)
: 明年2024電腦的CAGR全年預估成長5%
: 此外 該公司原本就受Intel從2005年長期合作扶持 intel在10月的法說也對Q4及2024年的
: PC/NB展望上修
: 所以
: "我們可以先確定他的基本獲利已經有一定的保護"
: 但股票不能僅僅只有穩定的獲利 要推升還需要一些夢想跟故事
: 公司宣布成為首家於NVIDIA GH200平台獲Arm認證獨立BIOS供應商
: 從基本的護城河PC/NB消費性復甦 加上AI伺服器 Nvdia DGX的系統架構 (2024仍然供不應
: 求)
: 預估明年2024應該會賺到流湯
: 目前的股價絕對不能說沒反應 本益比也很高 但絕對是可以注意的屌公司
: 公司也持續與信驊合作經營Bmc管理晶片的軟體應用 可能離大廠還有距離 但持續經營就
: 給推
: 誠如上述：
: 該公司近年獲利如下
: 20年4.05
: 21年5.94
: 22年7.46
: 23年目前累計3.34 預估全年5-5.5
: 也就是他純靠目前本業就可以穩定獲利4年
: 還未加上AI的營收獲利及復甦行情
: 主要重點:
: 1.台灣毫無對手
: 2.全球競爭者少
: 3.寡占市場
: 4.產業復甦+新題材
: ----------
: 該公司長年毛利都在80~84% 今年2023 Q3毛利率下降到約78%
: 但應該是多少因為PC/NB不佳導致
: 等到明年2024復甦+DGX出貨 應該會拉升原本應有毛利率
: 該公司從2016年以後一路由虧轉盈穩定成長 直到今年才衰退 預計明年可以重返復甦之路
: 從本益比河流圖跟過往對照全年Trade的價格都約略在當年全年15倍左右
: 而目前約30倍上下 絕對不是多便宜的價格
: 但這種3.8E的小公司在多頭行情來時是很有機會被注意的
: 加上題材改變本益比是能夠被合理上修
:  (9月營收創了歷史新高 10月月減 留意之後營收
: 可能會有專案期程問題 導致營收有時不像硬體公司每月穩定)
: 目前粗估明年獲利 EPS約9-10元
: 若調升為25倍
: 目標225元-250元應該是合理達的到位階
: -----------
: 技術面:
: 創高拉回後回到季線重新揚起
: 目前緩步爬升隨時有可能突破創高
: 週K有機會重啟多頭
: 月K則創高拉回後有要去挑戰歷史高點208的意圖
: ------------
: 風險建議:
: 該公司股本很小 容易被特定人操弄
: 可能"波動很大 波動很大 波動很大"
: 請審慎評估投資風險
: （大盤櫃買行情逆轉時請注意風險 以免被抬出去)
: 目前本益比略高
: 但基本面不只有基本護城河也有夢
: 會建議分批買入
: 4. 進退場機制：
: 停利:預估225-250之間
: 停損:短線先抓前低長黑破145左右
: 以上下台一鞠躬 有錯請批 (__)
: 偶們下次見
: ——
: 11/26補充
: 有人來信建議我建立一個小平台
: 思考一下就創了一個小粉專
: 有興趣就來笑笑我囉
: https://www.facebook.com/profile.php?id=61553701091713&mibextid=LQQJ4d

--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.79.109.4 (臺灣)
※ 作者: DwyaneAndy 2023-12-15 20:00:41
※ 文章代碼(AID): #1bV3_gUr (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1702641642.A.7B5.html