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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2023-04-19 09:51:34
看板 Stock
作者 cl3bp6 (來自97號世界)
標題 [新聞] 又一外資開槍降評 5G墜熊市 聯發科、高
時間 Tue Apr 18 11:06:12 2023

又一外資開槍降評 5G墜熊市 聯發科、高通陷「柏氏競爭」

https://reurl.cc/Y8oOWD
《半導體》又一外資開槍降評 5G墜熊市 聯發科、高通陷「柏氏競爭」
[圖]
【時報記者王逸芯台北報導】繼昨(18)日有美系外資有鑑於智慧型手機復甦態勢不如預期，將聯發科（2454）評等由中立降為賣出、並目標價由730元調降620元後，今(18)日又有一美系外資出手，將聯發科目標價由645元調降到618元、評等從中立降至減碼，主要原因即點出，「5G手機晶片(AP)市場將轉為熊 ...

 

2023年4月18日 10:12

【時報記者王逸芯台北報導】繼昨(18)日有美系外資有鑑於智慧型手機復甦態勢不如預期，
將聯發科（2454）評等由中立降為賣出、並目標價由730元調降620元後，今(18)日又有一美
系外資出手，將聯發科目標價由645元調降到618元、評等從中立降至減碼，主要原因即點出
，「5G手機晶片(AP)市場將轉為熊市、產業反轉恐要等到明年」，且點出聯發科、高通的雙
寡占競爭態勢逐漸走向柏氏競爭(Bertrand competition)。


最新美系外資表示，以目前手機晶片市場來說，只剩下高通、聯發科兩家雙巨頭，在此寡占
市場中，一般來說較難出現價格競爭，但其實聯發科與高通的競爭就像是柏氏競爭(Bertran
d competition)理論，在台積電7奈米晶圓供應無虞、同質化產品放量下，5G手機晶片市場
將轉為熊市，有鑑於此，也將聯發科目標價由645元調降到618元、評等從中立降至減碼。

所謂的柏氏競爭(Bertrand competition)主要是針對價格競爭模型，即生產同質產品的寡占

廠商可能並不總是以產量做為決策變數進行競爭，也可以以價格做為決策變數的競爭方式。

美系外資也直言，若聯發科營收占比高的5G晶片獲利受衝擊，也將讓聯發科今年整體企業營
益率將降至15%，且最壞的假設情境，就是5G晶片營益率降至0%，接近2017年4G晶片崩盤的
情景。至於2024年產業復甦，美系外資則認為，以5G商品化和技術演進來看，如果要等待6G
晶片的拉貨循環，預期也將是5至7年後才會開始發生。


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高盛昨天出報告，看空到620，今天換大摩打落水狗到618，雖然過去統計外資報告見報後的
目標價勝率低於50%，尤其是高盛只有22%，不過這是建立在只有少數券商出報告的時候，當
變成集體共識，白的也會變黑的


高通的7Gen2來勢洶洶，發哥才想到要擴展藍海，今天才有則車用MediaTek Dimensity Auto
發表， 但車用時間認證長，這時想到同學會上有內部才在說當初2019裁掉車用去發展Meta
，現在又回頭，已經差了幾個馬步了


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.12.16.7 (臺灣)
※ 作者: cl3bp6 2023-04-18 11:06:12
※ 文章代碼(AID): #1aFWacSB (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1681787174.A.70B.html
推 ru04hj4     : 沒有三星拖高通下水1F 04/18 11:08
推 omanorboyo  : 也太慘一家比一家狠2F 04/18 11:09
→ chter       : 就是價格戰哦3F 04/18 11:09
→ chter       : 高通車用發展很久了
→ Zepho       : 怎麼還有6字頭 4字頭差不多八5F 04/18 11:10
推 s800525     : 7NM也開始白菜價了嗎？這樣後進者怎麼活6F 04/18 11:11
推 karta018    : 樓下說別怕，發哥不是只有手機晶片7F 04/18 11:12
→ lpmybig     : 博起 天尊8F 04/18 11:12
噓 suliwen76   : 樓下股癌信徒 發哥套十年9F 04/18 11:13
推 ian9510     : 我怎覺得 今年底到明年才是5g大噴發時代….10F 04/18 11:15
推 a87569650   : 別怕 全力賣出發哥就對了11F 04/18 11:15
推 admon       : 晶片命名像中國貨 牌子就低人一階12F 04/18 11:22
推 Brioni      : 高通車用沒在怕發哥吧？還是發哥要玩血海競爭？13F 04/18 11:23
推 la8day      : 事實上發哥就是靠手機晶片14F 04/18 11:23
→ Brioni      : 毛三到四跟高通拼？15F 04/18 11:23
→ allgood123  : 一堆酸酸 你們就不要偷偷買發哥16F 04/18 11:25
→ uv5566      : 等對岸幾個大廠也自製 要改賣非洲了嗎17F 04/18 11:25
→ allgood123  : 你們就不要等到發哥站回一千才在那叫威哥18F 04/18 11:26
推 jerrylin    : 手機市場還是超爛19F 04/18 11:29
推 natyshow    : 發哥攻進車用 沒人注意到?20F 04/18 11:40
推 TCKenough   : 各位5G使用起來有什麼特別感覺嗎？21F 04/18 11:47
推 kentin      : 當年到200都沒倒了22F 04/18 11:47
推 nk10803     : 辦了990 5g 媽的沒啥感覺23F 04/18 11:49
推 ntuooo      : 丸子24F 04/18 11:51
→ ntuooo      : 一下又少10元
→ Zepho       : 5g別想了 之後直接被starlink取代26F 04/18 11:54
噓 hegemon     : 發孫把車用解散全力發展元宇宙，現在才想到車用喔？27F 04/18 11:55
→ hegemon     : 現在車用都打散在各個部門各自為政
→ archung     : 聯發科當初砍掉車用晶片，惹毛很多車廠，已經被列29F 04/18 11:59
→ archung     : 黑名單，要在做進車廠很難了
推 omanorboyo  : 5G吃到飽先降價 手機才有意義31F 04/18 11:59
推 sdf90258    : 哪來的競爭  根本被屌打32F 04/18 12:03
推 qwert1122   : 發糕只值350 有緣人自己領悟33F 04/18 12:06
→ Zepho       : 勿忘發哥2019分紅多爛34F 04/18 12:06
→ qwert1122   : 沒有疫情 根本就不會有千元的發糕35F 04/18 12:06
推 inmee       : 當初要幹掉包莖的氣勢都沒了..36F 04/18 12:07
推 ericsonzhen : 看安卓機展望不是最明顯嗎，手機本體都賣不好了37F 04/18 12:07
推 qwert1122   : 發糕就是國巨3.0 景氣循環股38F 04/18 12:08
推 ericsonzhen : 一直看股利，不就海運2.039F 04/18 12:09
→ xsoho       : 海運還比較強40F 04/18 12:11
推 Mradult     : 訊號來了！41F 04/18 12:13
推 e04su3no    : 幹 上禮拜該賣的 慘42F 04/18 12:15
→ e04su3no    : 弄什麼Meta根本智障
→ faelone     : 發哥直接看十年線辣，一堆不信外資的繼續買44F 04/18 12:17
→ dickey2     : 外資成本多少45F 04/18 12:20
推 jerrylin    : 發哥進攻車用喔  等營收超過5%再叫我46F 04/18 12:23
→ jerrylin    : 滷肉跟螃蟹進攻車用還差不多
推 fox141      : 元宇宙 被美國爹地騙了48F 04/18 12:26
推 springman   : 我今天掛680再買3股發哥。49F 04/18 12:32
推 k85564      : 5G都開始砍價了~50F 04/18 12:34
→ k85564      : 高通車用都多久了 發哥要贏難啊 尤其車用更不價格
→ k85564      : 敏感
推 Brioni      : 有注意啊，昨天發一堆新聞，跟當兵一樣53F 04/18 12:47
推 bolovema    : 發哥下去的速度好快 620就快到了54F 04/18 12:50
噓 deedo       : 再見發哥，一代宗師的隕落！！！55F 04/18 12:54
推 Brioni      : 620要記得打八折喔56F 04/18 13:09
推 JiangDong   : 通常要反著看，已抄底57F 04/18 13:12
推 mqhung      : 樓上可PO單，增加一下持有勇氣！58F 04/18 13:13
→ katanakiller: 5G根本炒作 要吃到飽還不是繼續用4G59F 04/18 13:17
推 lise1017    : 放心全球最大市場 印度 發哥還有很大潛力 之後等著60F 04/18 13:21
→ lise1017    : 看發哥內部滿滿印度人 喊著我們是印度品牌
推 GooglePixel : 利空出盡該噴了62F 04/18 13:22
→ Zepho       : 天璣不可洩漏拉 350收63F 04/18 13:34
推 lieking99   : 想三月初還下載了發哥嘲笑小空蛙動圖，真是不勝唏噓64F 04/18 13:50
推 zhi5566     : 手機晶片不是只有這兩家 把apple當塑膠 就是apple65F 04/18 13:58
→ zhi5566     : 搞全自製 高通才要提前決戰發哥 穩住手機市占
推 NEX4036     : 其實元大估得蠻準的 還比這些馬後炮仔早兩個月67F 04/18 14:00
→ NEX4036     : https://i.imgur.com/kDT36tK.jpg
[圖]
推 zhi5566     : 講到底就是手機不是那需要一直換了 不然apple也不會69F 04/18 14:02
→ zhi5566     : 想辦法搞一堆加值服務 還是下在app 音樂躺著跳錢爽
推 ericsonzhen : 哪裡準 照它的空先被殖利率行情尬的飛起71F 04/18 14:04
推 zhi5566     : 不過MTK還是比2020以前好 畢竟中國蘋果華被幹倒了72F 04/18 14:04
→ zhi5566     : 對岸低端低能韭菜一堆 光吃這些低端夠活了
推 NEX4036     : 是沒錯 先被嘎了大概6% 維持一個多月74F 04/18 14:08
→ lookinto    : 要注意對岸Oppo自製晶片的進展75F 04/18 14:17
→ lightson    : 不要期待系統廠開ISP拉 騙錢的76F 04/18 14:32
→ lightson    : 唯一可能海思已經被打死了 其他毛利根本養不起
推 pponywong   : 現在就硬體性能過剩 5G之後 沒啥可以炒了78F 04/18 14:48
推 yoshilin    : 5g沒有500內的吃到飽，沒人要辦79F 04/18 14:59
推 zhi5566     : 不是有一說是海思技轉給oppo 還是海思就真的趴 沒了80F 04/18 14:59
推 pandp       : 7Gen2太威了81F 04/18 16:14
→ lightson    : 就算真的技轉 也要養得起繼續開發的成本 非常非常難82F 04/18 16:20
→ lightson    : 不合成本拉 OPPO VIVO自研說穿了也是NTK幫忙的ISP
→ lightson    : 到backend還差十萬八千里
→ lookinto    : 上面lights on大是不是誤解什麼 此文及大家在聊的85F 04/18 17:35
→ lookinto    : 是手機APP + 5G的SOC單晶片研發 你提camera soluti
→ lookinto    : on 的ISP & backend IC是不是誤解了？
推 odyssey     : 請繼續空我還沒買夠88F 04/18 17:36
推 pujos       : 砍掉車用晶片絕對是正確的選擇，車用兩個字真的爛透89F 04/18 18:07
→ pujos       : 了
推 aegis43210  : 還是wifi6e、wifi7、USB4.0比較好炒91F 04/18 19:16
推 healworld   : 外資那麼準大家早就發了吧92F 04/19 09:37

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