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 目前長債殖利率確實有可能再往上走

 如我之前寫的這篇的圖3狀況

 https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1665122431.A.CEC.html


 但要非常注意 長債不宜過度追空

 FED極度有可能突然使用逆轉操作 刻意宣示將手中短債轉換成長債

 為何如此在之前文章中也有詳細描述



 另外我們觀察從7月到本周 FED的縮表狀況


 https://i.imgur.com/KywKSMg.png

 FED大約縮表了1300億美金左右

 而這1300億美金大多是美國政府在打消債務而已


 我的認知如下

 當FED開始QE時

 1.政府發行新債->2.FED購入債券->3.美國政府取得資金->4.用於政策上

 ->5.政府過多資金反存到銀行身上

 而當FED開始QT縮表時


 階段一:



 階段二:


 但當政府手上多餘資金開始不足時 而FED一樣持續賣出手上公債



 最差的狀況:


 政府手上已經沒有多餘資金  而逆回購市場資金又不願意回流至銀行

 結果是流動貨幣回流  就會出現 逆回購不變 銀行準備金上升 流動貨幣下降的狀況



 所以目前美國公債市場才在走以上的第一階段

 政府將手中多餘資金 與 FED手中拋出的公債  相互抵消

 因此這幾個月來公債才沒有明顯的出現"削減恐慌"


 不過政府的多餘資金也會耗竭 那麼當FED持續拋出公債時

 若逆回購市場資金認為有利可圖自然會 流入公債市場來填補空額

 FED自然就不需要有多餘操作

 這時就會形成 逆回購金額下降 銀行準備金總額上升


 但若逆回購資金不願流入銀行 在流入公債

 進而形成"削減恐慌"

 放心FED基本上還有招

 1.逆回購利率不變 基準利率上升

 2.手中短債換成長債


 而離下次會議還久 目前美國政府手中多餘資金也差不多消耗一個程度的

 目前就是看逆回購的資金與銀行的態度 願不願意當接盤俠

 若不願意

 到下次會議的空窗期間 美國公債殖利率有可能大幅飆升 進而重挫股市



 以上 文多見諒




: https://www.bloomberg.com/markets/rates-bonds/government-bonds/us
: 4. 內文：
: https://i.imgur.com/stbwaQv.png
: 名稱            殖利率
: 美國公債2年期   4.5%
: 美國公債5年期   4.27%
: 美國公債10年期  4.02%
: 美債殖利率這麼高，其他金融商品(股市/債市)的估值下修就很慘烈了。

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