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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2023-04-09 08:54:13
看板 Stock
作者 xephon (′・ω・`)
標題 [新聞] 需求疲軟 大摩下修台積展望
時間 Sat Apr  8 10:06:50 2023



原文標題：需求疲軟 大摩下修台積展望

原文連結：https://money.udn.com/money/story/5612/7083601
需求疲軟 大摩下修台積展望 | 產業熱點 | 產業 | 經濟日報
[圖]
摩根士丹利證券趕在晶圓代工龍頭廠台積電法說會前釋出報告評析，基於終端需求依然疲軟，下調台積電第2季營收季減幅度至5~9%... ...

 

發布時間：2023/04/08 00:14:30

記者署名：黃力

原文內容：

摩根士丹利證券趕在晶圓代工龍頭廠台積電（2330）法說會前釋出報告評析，基於終端需
求依然疲軟，下調台積電第2季營收季減幅度至5~9%，並預期台積電將微幅下修全年財測
，不過證據顯示台積電仍具議價優勢，因此重申「優於大盤」評等，目標價700元。


大摩表示，原先預期台積電第2季營收將季減4%，但在聯發科等智慧型手機SoC業者砍單，
以及部分雲端半導體需求下降等因素下，下修台積電第2季營收季減幅度達5~9%，不過，
拜晶圓代工價格上漲6%，單季毛利率預期仍可維持在53%之上。


台積電目前股價持穩在10日線532元附近，昨（7）日小漲1元收531元，外資則是連五日買
超。

大摩認為，台積電或將微幅修正今年營收展望，財測將由先前的「較2022年微幅成長」修
正為「與2022年相當」，事實上，台積電日前在大摩TMT論壇中即指出，今年下半年的復
甦步調不會呈現V型反轉，而會是緩步且溫和。


資本支出方面，大摩指出，台積電在7奈米、4奈米和3奈米的產能皆有遞延或取消的情況
，預期今年的資本支出將處320億~360億美元區間的下緣，另外，基於5奈米和7奈米未來
有供過於求的狀況，2024年的資本支出可能進一步下降到300億美元之下。


大摩訪查，蘋果自年中起應會接受3%的晶圓價格上漲，另一方面，iPhone處理器所採用的
N3E製程良率明顯轉佳，同時，可能於2025年量產的2奈米已開始吸引超微、蘋果等高效能
運算業者、智慧型手機品牌商。整體而言，台積電今年報價還是能順利調漲，明年價格也
能持穩。


大摩指出，上述情況顯示了台積電仍具有議價優勢，而這也是台積電中長期毛利可望達
53%之上的原因，也是大摩在半導體產業景氣下行期間，依然給予台積電「優於大盤」評
等的關鍵要素。


大摩表示，未來台積電法說會待釐清的問題，包括生成式人工智慧對晶圓需求的多寡，台
積電能否量化相關中長期商機；其次，摩爾定律能否延續，對於台積電未來的投資有什麼
影響；以及美國晶片法案對於資訊揭露、分潤、限制在陸擴廠等要求將如何影響台積電的
營運。


就半導體景氣市況來看，大摩指出，晶圓代工廠資本支出及產能已放緩，使得半導體庫存
天數可望自今年首季下降，再來，目前科技產品價格和運輸成本皆已下降，此外，各國經
濟已陸續開放；整體來說半導體景氣將在下半年復甦，惟不會呈現V型反轉的情況。




心得/評論：

來了! 反指標典範投行
台積電財報根據過往經驗都會優於預期
因為台積電本身給預測就很保守

大摩在財報前先降評吃貨，喊空做多
再不買就來不及了，ALL IN!

https://i.imgur.com/ESllX7d.gif
[圖]


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 124.6.28.23 (臺灣)
※ 作者: xephon 2023-04-08 10:06:50
※ 文章代碼(AID): #1aCCmzSC (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1680919613.A.70C.html
推 caity       : 都給你講又下修又上調1F 04/08 10:08
→ michaelbbt  : 一成不變的吃貨文2F 04/08 10:08
噓 stationary  : 玩不膩阿 https://i.imgur.com/jOJrHpG.jpg3F 04/08 10:09
[圖]
→ fdkevin     : 都給大摩說就飽了4F 04/08 10:10
推 c928        : 最後超乎預期，買起來5F 04/08 10:12
推 loopdiuretic: 丸子6F 04/08 10:15
推 ethan0419   : 沒差 炒股不看基本麵7F 04/08 10:16
推 opcomtt     : 別怕，根本不足為慮8F 04/08 10:29
推 Messi100    : 跟大摩對做 之前看空欣興南電 結果喊完都是近期低點9F 04/08 10:32
噓 lpmybig     : https://i.imgur.com/bupWGr7.jpg 塊陶10F 04/08 10:39
[圖]
→ ojh         : 週末鬼故事連發 希望有3字頭的GG可以撿11F 04/08 10:39
推 bagaalo     : 終於有好消息了12F 04/08 10:43
推 Brioni      : 700 x 0.8 = 56013F 04/08 10:44
推 strlen      : 崩回300 加碼時刻到14F 04/08 10:55
噓 keigo800004 : 謝謝大魔，好人一生平安。15F 04/08 11:01
推 Swave       : 這樣下修不會跌，沒下修超出預期噴，可以買進了16F 04/08 11:04
推 henry2003061: 終於要噴了17F 04/08 11:21
推 huk40199    : 準備2字頭見18F 04/08 11:22
推 AllenAline  : 謝謝!19F 04/08 11:32
推 opcomtt     : 越喊越噴，不要不信20F 04/08 11:33
→ opcomtt     : 有你開釋，我就有信心了大摩
推 user5566    : 不過這次大摩也許是對的22F 04/08 11:35
推 jaricho     : 噴23F 04/08 11:52
推 oantonyo    : 去問問在台積的朋友 目前多少停機 狀況不太對啊24F 04/08 11:56
→ Klauhal     : 大摩喊空作多= =25F 04/08 11:56
→ transfight  : QQ完啦！！週末鬼故事！！26F 04/08 12:07
推 opcomtt     : 不喊一下，怎麼買你拋售的便宜票呢？對吧？27F 04/08 12:10
推 herrowui    : 週末鬼故事來了，是噴還是...？28F 04/08 12:14
推 barry841120 : 法說會前趕著下修展望XDD29F 04/08 12:14
→ barry841120 : 準備上去囉
推 Yahweh      : 700元解套價31F 04/08 12:15
推 billionaire : https://i.imgur.com/MmQefuq.jpg32F 04/08 12:20
噓 la8day      : 國安：你誰33F 04/08 12:21
推 g007        : 台積根本沒上車的機會QQ34F 04/08 12:31
推 AndyMAX     : https://i.imgur.com/xXh7E0m.jpg35F 04/08 12:36
[圖]
推 zxcv91039   : GG下次法說大概就調降展望 算是很多操盤人的預期之36F 04/08 12:40
→ zxcv91039   : 內
推 acdawa      : 台股不良品38F 04/08 12:55
推 Croissantke : 上禮拜才三篇出貨文連發 笑死39F 04/08 12:59
→ oVNo        : 該買了！40F 04/08 13:03
推 s90154aa    : 買點！41F 04/08 13:10
推 kducky      : 二位數的正2要回來了嗎42F 04/08 13:11
推 a5545855    : 上周大利多 這週下修43F 04/08 13:14
推 qoo60218    : 下禮拜直接55044F 04/08 13:17
推 yuanmi1283  : 真的會跌就不會讓你看到新聞了45F 04/08 13:18
推 flyingdeeck : 出貨出不掉，繼續乖乖吃貨嘿，不要亂跑，台股基本46F 04/08 13:22
→ flyingdeeck : 面墊高就靠你了
推 jorden0804  : Ic 廠都崩崩了 晶片廠也跟著崩48F 04/08 13:40
推 arashivivian: 想接49F 04/08 13:45
推 agvnol      : 可以買嘍，全力買進50F 04/08 13:51
推 event1408472: 700*0.8=56051F 04/08 13:55
推 chang505    : 9%也太多52F 04/08 14:09
推 carbooming  : 買點要來了53F 04/08 14:16
推 fourkg      : GG要上看600了54F 04/08 14:45
噓 m10117013   : 反著看就對了55F 04/08 14:48
→ vettelking  : 今年tsm95不好過，有的等了56F 04/08 14:50
→ sirins      : 一下軟一下硬57F 04/08 14:53
推 twerk       : 最近價格有點硬58F 04/08 15:12
→ simon9331   : 不要看他說了什麼，要看他做了些什麼。59F 04/08 15:41
推 gladopo     : 八折都有560，還不買起來60F 04/08 16:13
推 fgh81113    : 歐印61F 04/08 16:19
推 xm3u4vmp6   : 之前狂修正聯詠 結果漲一倍62F 04/08 16:54
推 drcula      : 壓低入貨文,台股世界強,GG年底上看100063F 04/08 16:58
推 Testudines  : 信號來囉！各位衝啊！64F 04/08 17:50
推 mioandmate  : 突然覺得大摩很煩65F 04/08 17:59
推 qilar       :  吃貨文66F 04/08 18:18
→ xephon      : https://i.imgur.com/6i255yv.jpg67F 04/08 20:21
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推 kbytchen    : 台積絕對會下來啦 展望就沒有去年好 別安慰自己了68F 04/09 08:48

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