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看板 Stock
作者 標題 [標的] 2408 南亞科 多
時間 Wed Jan 5 16:26:31 2022
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1.發標的文未充實內文，多空理由不充實者，板規1-1-5或4-4處份
2.進退場機制若非長期投資，請輸入停損價，否則依板規1-1-6處份
3.請依格式輸入內容，未依格式者板規1-1-2砍文處份。
標題請使用以下格式：股號.市場碼+股名+分類 (市場碼：TW US HK CN JP KR...)
ex [標的] 2330.TW 台積電 長期不停損多
ex [標的] TSLA.US 特斯拉 馬斯克火星多
---------------------按ctrl+y 可刪除以上內容。----------------------------
1. 標的： 2408.TW 南亞科 多
2. 分類：多
3. 分析/正文：
一、基本說明
本業為記憶體DDR製造
且自有晶圓廠
公司營運狀況相近就2344華邦電
而整體記憶體市場這一年來
成長了30%以上
11月還是今年次高營收
以下資料彙整至12/30
二、近期趨勢
日K圖
https://imgur.com/COsUXPb
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/COsUXPb.png)
週K圖
https://imgur.com/Hum4GS0
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/Hum4GS0.png)
從谷底60爬升30%後觸及年線區域
目前仍持續在月線跟年線區間掙扎中
最近甚至幾度跌破月線
有向下進一步試探底的可能
從周K來看，在75~80徘徊數週
但觀察成交量，近期都是量縮階段
追蹤近月放量交易，紅K綠K的天數相同
多空拉鋸中
如沒有放量交易(至少突破月均量14300張
暫時可以等待表態
三、催化事件
公司目前主力產品為DDR4
DDR5則在試產中
12/20 TF估2022年Q1DRAM價格
仍續跌8~13%
12/3 11月合併營收為8個月來最低
下游
12/21 產業鏈缺料問題緩解
OEM廠11月起開始拉庫存到7~8週
預估2022年Q2開始補庫存
對手
11/23 西安封城
影響三星DRAM生產
影響層度暫未說明
各方預測，2022Q1前營收不會好
不過考慮到生產週期8~10WEEK
2022Q2需求如預期好轉
那麼這個月應該就會開始看到訂單
會不會有內部人士能證實呢?
四、財報面-營業活動檢查
由於是台塑關係企業
營業活動面完全是不用擔心
以下仍按照先前分析方式逐一檢查
1)資產負債表
近一年不動產/現金/應收帳/存貨
合計佔資產約88%比例
是說南亞科政策上不會有業外投資
2) EPS/ROE比較
營運架構上，僅有華邦電較相近
勉強再放入也有接DDR代工的力積電
南亞科獲利為國內同業近五年最強
僅今年ROE才被華邦電追上
3)資產效能
資產利用率則是同業最慘
歷史包袱太大，資產規模瘦不了身
4)負債比
負債比5.77，有錢到哭爸
(誰叫人家當年老爸是王永慶)
負債總計 0.11
幾乎不須借錢揹利息
5)現金水位/周轉率
帳上現金水位5.3個月
應收帳周轉天數跟同業比
大致都在2個月內
存貨週轉約2個半月，為同業最低
6)推銷/管理/研發費用
推銷營收比，從2019年來都是成長
不過還沒有超過2018的榮景
管理費用比例為同業最佳
僅佔2%
研發金額規模遠遜華邦電
(2020年南亞科才51億，華邦電105億)
7)母公司獲益
獲利100%來自本業
身為台塑集團子公司，完全沒疑慮
8)營業活動評估
2017年處份美光ECB損失後
近五年營業活動都很正常
帳上收入跟現金流比例都蠻接近的
僅2019有預支一些
整體來講就是用錢砸營運支出的公司
美中不足的是，研發投資不是最強
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填)
全年EPS力拼7以上的公司
且10月/11月營收都還比去年漂亮
從60拉回到76，算是完成階段性任務
未來須觀察的是元宇宙產業發展
記憶體需求也是連帶上升
突破點為年線78，攻破即可買入
停損點為月線75.5
照理今天摜破月線是該跑
不過成交量未達平均
已買入的話可以再觀望
以這波區間低點75.6為底限
--
聊聊未來產業投資
台積電劉董開示，元宇宙產業發展方向
需要高速運算、更快的傳輸速度
及更大的資料儲存
換句話說
IC運算能力、高速介面傳輸IC
即時資料讀寫能力越快
這些概念商品的整合，就是伺服器
事實上、雲端龍頭公司
也早就撥下大筆預算，準備擴充設備
下一世代的記憶體
提供傳輸更快、容量更大的資料暫存
當然也是關鍵元件之一
謹供大家參考
下次先分享版友點名的佳邦
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