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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-04-03 12:44:04
看板 Stock
作者 farain (冰啤酒)
標題 [其他] 各種 ETF 投資報酬比較
時間 Sat Apr  3 07:22:54 2021

蔡九大的文章引起我的興趣，並發現還原股價系統的好用之處

便想來簡單比較一下大盤指數型 ETF 和 以現金股利為訴求的 ETF 投資報酬差異


選三種 ETF 做比較，大盤連動指數型 ETF: 0050，追蹤高股息標的: 0056，和一檔債券
型 ETF: 00710B FH彭博高收益債


分析原則和數據呈現:

因還原股價系統不僅會算入股利，並會將股利以複利率計算，因此投資報酬都是以領完
股利，馬上將股利投入投資的假設所得的結果。

為簡化流程和方便比較，投資報酬直接以單筆投資，總報酬再除以投資年限，因此呈現
的投資報酬是單利的年化報酬 (請注意，股利複利都已算進去，單利的年化報酬只是方
便大家比較


三種 ETF 發行時間不同，會根據各個發行時間做比較


結果:

一、發行期間平均報酬

00710B 發行時間最短，先以他做基準點，並扣掉去年疫情和這一兩年瘋狂的資金行情
的極端偏差值

                 0050     0056    00710B

2017/9 月 至     9.9 %   11.2 %    4.3 %
2020/1 月

感想: 0056 並沒有像大家說的差，0050 主要是吃標的市場的成長，但 0056 在複利
加成的情況下，這段時間獲利還比 0050 好，0056 是追蹤高配息公司的股票，追蹤
標的如果成長，一樣可吃到成長，債卷型不吃成長，主要吃利息，而光利息本身也輸
0056 投資報酬敬陪末座不意外

再來根據 0056 發行時間做比較

                 0050     0056

2008/1 月 至     12.3 %   9.8 %
2020/1 月

感想: 這段時間投資報酬 0050 就大於 0056 了，但 0056 也不是一無是處，只是這段
時間台灣市場成長高過於配息吧了



二、在大空頭和大多頭時，獲利差異比較

抓兩個歷史大波段來看，一個是 2008 金融海嘯，一個是去年到今年

2008 金融海嘯

大空頭
                 0050     0056

2008/1 月 至    -41.2 %  -42.2 %
2009/1 月


大多頭
                 0050     0056

2009/1 月 至     59.4 %   67.1 %
2011/1 月


整個來回
                 0050     0056

2008/1 月 至     9.6 %    11.8 %
2011/1 月

感想: 2008 下殺時 0050 0056 半斤八兩，回升時 0056 較占優勢


新冠疫情加資金行情

大空頭
                   0050     0056     00710B

2019/12 月 至     -56.7 %  -46.4 %   -43.4 %
2020/3  月


大多頭
                   0050     0056     00710B

2020/3  月 至      82.1 %   49.5 %    15.4 %
2021/3  月


整個來回
                   0050     0056     00710B

2019/12 月 至     35.8 %    19.8 %    -1 %
2021/3  月

感想: 去年和今年在經濟上是一個非常特殊的歷史事件，債券和股市有一定的互補性質
但面對突發性的全球疫情，美股恐慌的連續融斷，債券也跟著股市崩跌，而後破天荒
的無限QE 帶來全球市場市值的瘋狂成長，吃成長的 0050 當然水漲船高，但 0056 真的
像大多版上的人說的那樣一無是處嗎? 除去去年來的資金行情，0050 和 0056 投資報酬
其實並無明顯好壞，關鍵點在市場成長的力度和複利的應用，你投資的大盤連動型 ETF
是連動高成長，低成長，還是負成長市場，決定你的投資報酬


最後，最重要的是，時間放長，複利才是你資本膨脹的關鍵








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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.231.50.172 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1WPwTGZe (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1617405776.A.8E8.html
※ 編輯: farain (36.231.50.172 臺灣), 04/03/2021 07:25:38
推 abrad791    : 推一個1F 04/03 07:26
推 eierom      : 推推2F 04/03 07:32
推 cpz         : 券，字打對3F 04/03 07:36
推 emotorr     : 用高收益債當例子...為何不用美債呢？4F 04/03 07:37
※ 編輯: farain (36.231.50.172 臺灣), 04/03/2021 07:41:09
→ farain      : 因為我沒有美債的還原資料5F 04/03 07:41
※ 編輯: farain (36.231.50.172 臺灣), 04/03/2021 07:44:30
推 milkBK      : 還有個玩法是只有一半定期定額 另一半等崩跌抄底6F 04/03 07:45
→ Alwen       : 之前就有人講過惹，為甚麼0056殖利率那麼高7F 04/03 07:46
→ Alwen       : 全世界沒瘋買把它價格推升?
→ Alwen       : 因為超長期報酬就是輸0050 XD
推 iverboy     : 0056不像一堆etf大師說的差耶10F 04/03 07:48
→ farain      : ETF 瘋狂買是造成溢價，淨值沒跟著升不可能無限升11F 04/03 07:54
→ farain      : 0056 隨時根據標的殖利率轉換標的，淨值不會一直
→ bobjohns    : 因為長期報酬0056輸0050。13F 04/03 07:56
→ farain      : 瘋狂升，因為高殖利率通常不是高成長股14F 04/03 07:57
噓 seanidiot   : 直接拿成立至今的資料來看就知道為什麼不推薦0056，15F 04/03 07:57

0050 0056 成立的時間就不一樣，拿 0056 成立的時間來比 雖然比 0050　差，但也不
是垃圾好嗎？ 0050 很好，但你也要觀察市場的成長幅度，你現在才進場和 2003　進場
一樣放５年投資報酬是完全不一樣的

→ seanidiot   : 比較效益不需要切西瓜的時間區間，更何況用201912-216F 04/03 07:57
→ seanidiot   : 02003是哪招？

發行時間的投報也比較過給你看了，很多人就是想知道股市大跌或大漲時要買 0050 還
是 0056，才來比較兩者的投報，難道你以為大家全部資金都在 2003 年投入嗎?

推 wade00123   : 2020/3-2021/3這段 0050超猛der18F 04/03 07:59
→ farain      : 0050 和 0056 的投報輸贏主動權在 0050，看投資19F 04/03 07:59
推 fox875566   : 原形etf可無限發行不怕溢價，0056還吃分析師的預測20F 04/03 07:59
→ fox875566   : 明年最高股利，不如0050完全沒人為因子好
→ farain      : 期間市場成長幅度而定，我上面已經比較過，如果22F 04/03 08:00
→ wade00123   : 誰能想到17年來最高9X的0050 能在一年後突破14X23F 04/03 08:00
→ Alwen       : 其實0056是主動型基金，0050是被動XD24F 04/03 08:01
→ farain      : 你投資期間台灣整體成長較趨緩，0050 就會輸 005625F 04/03 08:01
→ awss1971    : 0056是策略型ETF,費用又高,對我真的一無是處26F 04/03 08:01
→ seanidiot   : 建議直接看一個景氣循環的最大最小值以及期初期末值27F 04/03 08:01
→ seanidiot   : ，而不是在那邊切西瓜，要切出對任一個指數的有利的
→ seanidiot   : 時間區間都可以找到對應的做法，這樣比較太主觀
→ Alwen       : 其實台灣整體成長如果趨緩 我是覺得兩個都會一起死30F 04/03 08:02
→ farain      : 一樣大盤連動性 ETF，不同市場投報差很多31F 04/03 08:02
→ Alwen       : 不要以為GG不行惹 其他公司不會有事阿XD32F 04/03 08:03

0056 是追蹤高股息，隨時調整，配息會維持一定，不講市場大崩盤或大噴發，看整體市場
，平均成長趨緩到一定，0056 就會追過 0050

→ farain      : 這就是為什麼巴菲特建議投資高成長市場的指數型 ETF33F 04/03 08:03
※ 編輯: farain (36.231.50.172 臺灣), 04/03/2021 08:13:03
→ Alwen       : 巴菲特連標的都直接給你惹 慘戶去買SP50034F 04/03 08:06
噓 willism     : 去拿股票定期定額計算機重算一遍35F 04/03 08:06
推 markb0111   : 領完股息會扣稅，再投入的金額會比計算的少36F 04/03 08:07

是，這方法沒算到稅

→ willism     : 怎麼算0056都是輸37F 04/03 08:12
※ 編輯: farain (36.231.50.172 臺灣), 04/03/2021 08:18:24
※ 編輯: farain (36.231.50.172 臺灣), 04/03/2021 08:24:05
推 ef863756    : 0050本益比現在2x我買不太下去38F 04/03 08:24

我還是比較推 0050，因為他很好預測，看大盤就好，但我不推定期定額，劃出平均
成長線，低於成長線再進場，現在 0050 明顯高於成長線，實在不是進場好時機


※ 編輯: farain (36.231.50.172 臺灣), 04/03/2021 08:29:45
※ 編輯: farain (36.231.50.172 臺灣), 04/03/2021 08:36:49
→ seanidiot   : 現在可以考慮jjjjjjs的做法，人家早就開釋了，能不39F 04/03 08:31
→ seanidiot   : 能悟道靠自己
推 echw        : 其實0056已經一托拉庫散戶買了 不用推41F 04/03 08:32
→ ffaarr      : 每個標的一定都能挑出會贏的時段啊，有意義嗎42F 04/03 08:33
→ ffaarr      : 輸的時段說叫瘋狂飆漲，問題是你買之前能預測行情？
→ bobjohns    : 結論直接看44F 04/03 08:35
→ ffaarr      : 要比不同時段當然也行，就是0056成立以來每年都比45F 04/03 08:36
→ ffaarr      : 中間也有些年分0056會贏，但從2017比是啥啊…

比 2017 是因為 00710B 2017 才成立，我也有比 0056 成立時間

→ bobjohns    : h ttps://ppt.cc/f1w2Ox47F 04/03 08:37
→ bobjohns    : 長期抱ETF8年以上  0050>>>>>0056
推 seanidiot   : 多啦王，沒錯，就是這樣，各種黃金切割只會得到自己49F 04/03 08:38
→ seanidiot   : 想要的結論，但和正常市場和投資行為差很多。沒有人
→ seanidiot   : 可以預料哪幾個時間區間哪個指標會勝出。直接看長期
→ seanidiot   : 或是至少一個完整的景氣循環才勉強有說服力
→ Jasy        : 0056絕大多時間本來就是賺到股息賠價差，當然不是說53F 04/03 08:42
→ Jasy        : 它永遠這樣，就像個股偶爾跑贏大盤很正常。
※ 編輯: farain (36.231.50.172 臺灣), 04/03/2021 08:51:06
→ ntoufatman  : 就0050  0056都買，這樣就沒問題了~55F 04/03 09:01
推 SKY3064     : 0050沒有台積的話幾乎上不去56F 04/03 09:01
推 edkoven     : 0056 周轉率60% 接近主動選股了 等於100萬到年底就57F 04/03 09:09
→ edkoven     : 有60萬換成別的股票 跟0050本質就不一樣
→ seanidiot   : 樓樓上，0050的問題就是他永遠可以挑到台積電，你沒59F 04/03 09:15
→ seanidiot   : 辦法扣掉他
推 a1379       : 配息要扣稅 而且台灣沒有股息再投入的服務61F 04/03 09:15
→ a1379       : 你這樣算誤差很大

其實我要強調的是複利的重要，複利算進去 0056 不會差 0050 太多，投資 0056 一定要
股息主動再投入。稅確實是這算法最大缺點，但要注意，現在大部分在告訴你 0050 投
報多好，都是這麼算的，也就是說 0050 股息稅一樣沒算到，還有一點，0050 股利一樣
要拿到就主動投入，才能得到許多達人說的獲利，複利真的很重要!

→ i98342108   : 有沒有和台灣大盤超額報酬比63F 04/03 09:18

我本來想比，但我的軟體沒辦法分析大盤還原價，要比一定要用還原價比才行，個股除息
除權都會影響大盤，但我猜 0050 0056 都會輸大盤，因為他們還有保管費，你買賣
也有手續費和稅金

推 bloodashih  : 補充健保跟內扣有算進去嗎？64F 04/03 09:20
推 davidtai12  : 老巴就叫你乖乖買 sp500 不要想太多65F 04/03 09:25
※ 編輯: farain (36.231.50.172 臺灣), 04/03/2021 09:33:27
推 poisonshing : 推66F 04/03 09:29
※ 編輯: farain (36.231.50.172 臺灣), 04/03/2021 09:37:54
→ farain      : ETF 的內扣都是直接反應在市價上，所以不用再另外67F 04/03 09:39
→ farain      : 計算，也就是說這算法已經把 0056 較高的內扣費
→ farain      : 算進去了
推 Jasy        : 其實台灣就是0050別想太多，頂多加0051、006201，這70F 04/03 09:51
→ Jasy        : 樣就已經很不錯了。
→ Jasy        : 至於買債券幾乎也是買美國公債公司債，不如直接在美
→ Jasy        : 國市場買。
推 holmes006   : 0050 0056短期一個月持有的話0056比0050還有成長空74F 04/03 09:59
→ holmes006   : 間，我二月定期定額的0056漲幅已快7趴
推 holmes006   : 預計除息前短期獲利了結
推 katanakiller: 0056短期高那只是剛好上個月gg不漲加炒值利率股77F 04/03 10:13
推 ken90007    : 0056就一無是處啊，你知道0050叫做大盤、叫做平均耶78F 04/03 10:14
→ ken90007    : ，輸大盤的產品就是爛貨。難不成你跟我家腦袋空空
→ ken90007    : 的老豆一樣，有賺就是好棒棒喔，多少不重要
推 inconspicous: 輸大盤就是爛貨？你去跟買中華電的人講81F 04/03 10:28
推 tsgd        : 不少人真的是有賺就好 我是覺得選股贏大盤是基本要82F 04/03 10:29
→ tsgd        : 求
→ chang70480  : 一個景氣循環84F 04/03 10:32
→ chang70480  : 太少
噓 Capufish    : 對，0056就是廢86F 04/03 10:33
→ chang70480  : 輸大盤本來就爛貨，除非你的目標不是獲得股市的報酬87F 04/03 10:33
→ chang70480  : ，但不獲得股市報酬為目的來投資股票不又很奇怪
推 dodomilk    : 你切兩三年兩三年的根本沒意義啊89F 04/03 10:35
→ dodomilk    : 推0050的都是要你一放十年二十年，而且不是單筆，是
→ ffaarr      : 為了加一個根本不同性質的債券來比 切這個時間。91F 04/03 10:36
→ dodomilk    : 有錢就買。你都找得到調整後股價了，用excel拉個定92F 04/03 10:36
→ dodomilk    : 期定額情況下的IRR來比應該不難吧
→ ffaarr      : 然後說什麼債券跟著崩跌，你買垃圾債當然跟著跌啊…94F 04/03 10:37
推 dodomilk    : 你那個2008-2020，0050是穩穩比0056多了2.5%95F 04/03 10:39
→ dodomilk    : 每年多2.5%，持續12年，這根本不用猶豫要選哪個
→ dodomilk    : 你就想，有兩種儲蓄險，都是綁12年，一個IRR硬是比
→ dodomilk    : 另一個多2.5%，這樣你還會想買IRR低的那個嗎？
噓 wawi2       : 紅明顯  欸  我說 怎麼清明連假不開盤  股板突然99F 04/03 11:18
→ wawi2       : 煥然一新  不少比較圖表數據的文章
推 jzbobby     : 避開二代健保 0056小買個11-12張放著101F 04/03 11:18
推 seanidiot   : dodomilk 正解，0050年化報酬率平均勝2.5趴根本就是102F 04/03 11:39
→ seanidiot   : 屌打，10年下來12.x% vs. <10%這不是差不多，是差超
→ seanidiot   : 多
推 eachau      : 推一個，雖然你的比較方法有其限制，但不失可以汲105F 04/03 11:42
→ eachau      : 取的訊息。感謝分享！
→ bobjohns    : 高手才不會只投資台灣  厲害的都在美股107F 04/03 11:47
→ bobjohns    : 直接給結論 sp500 >0050 >0056
→ bobjohns    : h ttps://ppt.cc/fj8Lkx
推 a1234561723 : 0056成分股來說，大都是景氣循環股和金融為主110F 04/03 11:55
→ a1234561723 : 單純只領股利不賣的話是還好，但重點在買點不好的話
→ a1234561723 : 可能會要抱好幾年股利才打平其他資產的報酬

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