川普不斷對中國施壓，越來越多經濟學家預測，未來美國關稅恐怕會遍及所有中國進口商
品。北京為了挽救經濟，開始推出寬鬆政策，減債行動似乎砍卡。部分人士悲觀預測，也
許會有災難性後果。

CNBC報導，貿易戰壓力下，中國已經調降銀存款準備金率，銀行有更多資金可以對外放貸
，藉由債務刺激經濟成長。美系外資的首席經濟學家Li-Gang Liu表示，廣東省上個月祭
出振興措施，包括減稅、降低地租、調降電費等。此類措施暗示中國去槓桿大致喊停，未
來將發布更多財政和貨幣刺激措施。

美系外資報告稱，先前中國積極減債、去化槓桿，2017年中國債務佔GDP比重小幅下滑。
不過現在中國暫停去槓桿，估計今年底債務佔GDP比重將提高12.3%、至274.5%。他們認為
市場看法正確，應該對中國債務的可持續性和金融風險感到憂慮。

Orient Capital Research執行董事Andrew Collier也說，2019年中國不會有大幅去槓桿
行動，這表示債務將維持在現行水準、甚至增加，可能有災難性後果。到了某一時間點，
系統不同部分將出現債務違約。他認為也許會出現前所未見的地方政府倒債事件。