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作者 onekoni (一貓人我的超人)
標題 Re: [標的] 00679B 元大美債20年 掃晴娘美債簡單多
時間 Sun Oct 20 10:11:09 2024

這篇文章是試著說明資產配置如何透過不同成長週期，達成降低風險、儲存市場報酬的功
效。

有幾個原則：

一：看上游做下游。
二：信任經濟數據，待到最後一刻。
三：做好意外避險。
四：持續待在市場。

先來看一下我目前的資產：

在先成長後衰退，最後經歷危機的降息循環中，可能的成長曲線圖。

https://i.imgur.com/o50X1vj.jpeg
[圖]

我沒有持有2330，但我會時刻注意2330的成長曲線變化。

本輪經濟成長必然是台積電一個人的武林，即使有競爭者，也是下一輪才有能力擊敗台積
電。

因此我只要看著台積電做台積電的下游，就可以在台積電開始停滯與衰退時，撤退到下一
層的資金池，持續儲藏我得來的市場報酬。

鴻海作為最大的組裝代工廠，明年的伺服器生產一定有他的發揮空間，從鴻海Q2法說與九
月營收，也可以窺見他營收結構的變化。

https://i.imgur.com/YzO7VqG.jpeg
[圖]

在我的股票組合中，有一半是鴻海，會在2025的成長中提供我資本利得。而只要台積電的
成長力道趨緩，鴻海也差不多要進入他的最後一波的成長期。屆時就是設定滿足點，獲利
出場之時。


另一半資金則儲藏於00713中，由2022的經驗可得知，即使在庫存循環的衰退期，由於工
程師們最後一包年終獎金跟大量的儲蓄，內需產業撐住了整個2023，外銷衰退後，內需還
會持續一段榮景。


https://i.imgur.com/8DdcKBm.jpeg
[圖]

因此當鴻海獲利了結，00713也準備迎來最後一波成長，設定獲利了結滿足點後，靜待出
場。

台積是鴻海的上游，外銷是內需的上游。

獲利了結後，全數移入投等債中，享受溫和衰退的行情。

在經濟衰退中，若順利溫和落底，則是賣債買股。

但若是經濟危機，手中的美債就是發揮作用之時，20%的美債足以彌補投等債約下跌15%的
損失。

https://i.imgur.com/JOZPIE3.jpeg
[圖]

只要靜待聯準會救市，投等債就會早股市一到三個月復甦，再創新高，屆時就是賣債買股
之時。

在這整個架構之外，還有一個會持續緩慢成長的超長期槓桿，即預售屋。它不但協助我擁
有一大筆優良債務，享受背景通膨減債的好處，並在3+5的週期後，提供隨時增貸資金的
新資金池。


https://i.imgur.com/LLqSLbF.jpeg
[圖]

總之，整個投資架構，建立在不同產業的景氣週期不同，只要能持續將成長末端的市場報
酬，儲藏到資金池裡，透過槓桿放大微利，透過擁抱優良債務享受通膨減債效果，雪球能
越滾越大，下一輪景氣循環開端能重押的籌碼也更多。


--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.230.102.205 (臺灣)
※ 作者: onekoni 2024-10-20 10:11:09
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※ 同主題文章:
[標的] 00679B 元大美債20年 掃晴娘美債簡單多
10-15 20:10 onekoni
Re: [標的] 00679B 元大美債20年 掃晴娘美債簡單多
10-16 19:29 wings22w
Re: [標的] 00679B 元大美債20年 掃晴娘美債簡單多
10-17 08:45 elven
Re: [標的] 00679B 元大美債20年 掃晴娘美債簡單多
10-20 10:11 onekoni
Re: [標的] 00679B 元大美債20年 掃晴娘美債簡單多
10-20 12:12 Sex5F
Re: [標的] 00679B 元大美債20年 掃晴娘美債簡單多
10-26 13:05 onekoni
Re: [標的] 00679B 元大美債20年 掃晴娘美債簡單多
10-29 09:01 onekoni
Re: [標的] 00679B 元大美債20年 掃晴娘美債簡單多
11-05 12:02 onekoni
※ 編輯: onekoni (36.230.102.205 臺灣), 10/20/2024 10:12:29
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 10:14:54
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 10:16:02
推 bobboy8755: 推蜈蚣王1F 10/20 10:18
推 abc0922001: 我覺得買美債20年波動太大了，買短債去降低波動
買短債壓到存續期間3-7年比較好2F 10/20 10:21
避險用無所謂
我用期貨配20%才佔用6%資金池
零利率才要賣
存續拉滿就是了
不用每一個資產都拉滿獲利
他在風險發生時能做到救火用處即可
為了避免波動消減消防栓水量不是明智之舉
有些浪費是為了未來的保障
推 fmp1234: 優良負債4F 10/20 10:27
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 10:29:44
推 Liandh: 一開始看圖還在想什麼時候買了00913...XD5F 10/20 10:28
字太醜抱歉w
推 MrStone: 大大全轉債的時候麻煩通知一下6F 10/20 10:29
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 10:30:13
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 10:32:12
推 Arkzeon: 老鼠蜈蚣戰術。不過我好奇想問，長老你是怎麼在幾年之間爆懂這麼多。一般人五年左右股齡可能也就從菜雞變成會看影線跟MDFK而已。我是指，總經跟循環走勢這些，長老有推薦鄉民自行進修方向嗎，書籍之類7F 10/20 10:32
→ onekoni: 本來就喜歡歷史經濟XD發現用在投資剛好12F 10/20 10:33
→ Arkzeon: 了解收到。還是閱讀量問題。13F 10/20 10:34
推 bobboy8755: 請問蜈蚣大大 我2021持有的台積 均價581
700股 你會建議賣掉買入投等債嗎？14F 10/20 10:34
700股好像沒差啊
台積又還沒走完
→ bnn: 本質上還是股債(房)配置只是多加幾組輪轉短期資金16F 10/20 10:35
Ya 資產配置再平衡 只是我是按照週期去平衡
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 10:37:12
→ bnn: 感覺拉長和單純股(大盤)債(美債)組合比搞不好沒差距17F 10/20 10:36
靜待時間驗證
上半年是大成功（績效230%）
同期大盤是50%
剛好捕捉到不同週期的成長動能差
後半年轉金流到底對不對
也只能等年末跟大盤比
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 10:39:10
→ bnn: 頂多更偏向稍微手動調整股(半自組ETF)權重再平衡
然後債也調整公司債和美債比例 因為債ETF有點沒混搭18F 10/20 10:39
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 10:41:35
推 bbignose: 一般人可以直接定投一半006208，一半SP500永不停損就好20F 10/20 10:41
對 我一切也建立在大盤報酬上
大盤報酬是絕對可信任的
才有辦法按照大盤放大槓桿
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 10:43:18
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 10:44:55
推 fusu2260833: 好奇長老現金部位留多少22F 10/20 10:45
→ onekoni: 上一篇有 基本不留23F 10/20 10:47
推 jay412210: 可以理解股票轉投等債的時候
配置為80%投等債，20%美債？24F 10/20 10:54
推 CAZZ: 感謝分享26F 10/20 10:55
→ onekoni: 轉了之後就是星爆質押 但美債我期貨 實際上是95/5期貨好處是成本超低 趁便宜撿起來避險不會虧27F 10/20 10:55
推 Cedric0321: 好心蜈蚣 祝大大一生平安 感謝 x n29F 10/20 10:56
推 skuutama1122: 請問長老，若真的經濟衰退，投等債會有一個垂直往下崩的現象，幾乎崩回起漲點
此時為何不考慮開始往下崩的時候，全數出清，直到投等債與美債黃金交叉後再歐印投等債享受最後一波末升段？30F 10/20 10:57
那個往下崩是黑天鵝
很難預測
能做好的是避險
美債能救就不怕他崩
https://i.imgur.com/EmEB8IZ.jpeg
[圖]
說崩回起漲點也不對
是崩回中性利率那個漲點
大概是12元的位置
意思是現在買的價格崩不到


推 foryou184: 推長老35F 10/20 10:58
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 11:03:49
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 11:05:10
→ BronyXrG: 那個時候股市也是下降阿 出清也是抱現金而已36F 10/20 11:06
我不喜歡現金
沒發生的話白白被吃通膨
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 11:07:42
推 lemonz: 看之前回文，你好像年底要全轉債，現在時程規劃有變嗎？37F 10/20 11:15
→ onekoni: 沒呀 這篇就是解釋怎麼轉
看著成長曲線慢慢轉過去39F 10/20 11:19
推 legendofme: 感謝長老詳解41F 10/20 11:21
推 maybe741130:     推長老42F 10/20 11:24
推 windigo: 教主萬歲萬歲萬萬歲43F 10/20 11:26
推 junior020486: 長老我覺得美選後可能會崩XD44F 10/20 11:26
→ onekoni: 沒關係 避險就是給他崩的XD45F 10/20 11:27
→ junior020486: 下禮拜股票要出一波了，川普當選機會大增，到時候波動會很大
我正二禮拜五已經出光了46F 10/20 11:27
→ onekoni: 這樣我覺得與其押注不如買美債期避險
反正美債現在垃圾價 賠不到哪
去槓桿倒是真的 不全退49F 10/20 11:27
推 vvvvvbgg: 長老好 沒有持有台積電鴻海713的可以all in 投等債嗎52F 10/20 11:28
→ onekoni: 可呀 那就是不吃魚尾 直接等下次藍燈
參考「星爆質押多」串54F 10/20 11:29
推 joe2: https://i.imgur.com/napkIqx.jpeg56F 10/20 11:32
[圖]
→ onekoni: https://i.imgur.com/TbLkbc3.jpeg57F 10/20 11:36
[圖]
推 vvvvvbgg: 謝謝回覆58F 10/20 11:37
→ onekoni: 沒有啦才1.7倍槓 w
https://i.imgur.com/7dVkouA.jpeg59F 10/20 11:37
[圖]
推 Mbappe10: 高手 感謝分享61F 10/20 11:46
推 Firsss: 竟然才1.7倍槓（X62F 10/20 11:50
→ SabreN: 等看到GG趨緩你就來不及了啦，股價早反應了，2022年台積可是很賺的但股價跌很多63F 10/20 11:53
→ onekoni: 是啊 要提早跑 參考而已
股價大概反應半年 有個跡象就要果斷跑65F 10/20 11:57
推 ETTom: 推一下 講解的很詳細
從理由到詳細做法到危機應對都願意分享 真的不容易67F 10/20 12:06
推 sdbb: 謝謝69F 10/20 12:15
推 knightzero: 看好內需在權值股休息時起漲 為何不用0073370F 10/20 12:16

733是動能因子，末升段捕捉動能因子風險不小。

動能因子適合初升段，市值因子主升段，低波動因子末升段，我的控管方式是這樣。

當然這是因為我全程槓滿，單純買進持有市值型也完全沒毛病。（指數化投資）
※ 編輯: onekoni (49.216.164.159 臺灣), 10/20/2024 12:23:57
推 knightzero: 謝謝長老 不過初升段是不是直接正二更好71F 10/20 12:22
→ onekoni: 是的 直接正二 除非有733正二72F 10/20 12:24
推 reteporeh: 等等預售*5???五間預售屋??73F 10/20 12:25
→ onekoni: 槓桿率啦74F 10/20 12:26
推 jackpig: 預售屋5倍槓桿75F 10/20 12:26
→ onekoni: 能幫你揹一大筆優良債務的就房地產了76F 10/20 12:28
推 daniellin999: 推長老好心77F 10/20 12:34
推 Cedric0321: 可能成長曲線圖 蠻有趣的
仔細看後分幾個階段
階段一 2330 2317轉換00948
階段二 00687轉換00948
階段三 出00948
佈局不同類型來分散風險
長老蜈蚣 真大推...78F 10/20 12:43
推 KISA: 目前鴻海價格還適合投入嗎？85F 10/20 12:44
→ onekoni: 個股自己判斷XD我看到260+86F 10/20 12:46
→ karcher: bravo 感謝分享87F 10/20 12:50
→ onekoni: 廣達在漲NVL36 之後70%是NVL72 做為最大製造商鴻海沒有260可能嗎
當然這是我的價格判斷 個股風險高 請慎思88F 10/20 12:53
推 kurogame: 99公公（1/1）
等250我也要先把槓桿全解了
快受不了R91F 10/20 12:59
推 reteporeh: 原來如此XDD
10/20 12:59
→ onekoni: https://i.imgur.com/WZ7ueDL.jpeg
有生之年看能不能喊道399公公95F 10/20 13:01
[圖]
推 tonykingtwo: 00713之後也會需要出掉 不是抱到底囉97F 10/20 13:02
→ zer0319: 我目前也只敢壓低波商品，提醒一下，質押到期時若是跌的，會自動扣血喔，證金不要跌太多還能繼續凹，一些到期時是要賣出股票重押的98F 10/20 13:02
→ spike1215: 公公都自己說300了，自信點啊101F 10/20 13:02
→ tonykingtwo: 以為是藍燈再出掉713轉all in 0050102F 10/20 13:02
可以
不會判斷就是抱到底
我是在微調最大化利潤
推 dongdong0405: 請教一下，如果說有辦法堅持到FED救市，其實也不一定要買公債避險，直接投等債Hold住也可以嗎？103F 10/20 13:03
推 spike1215: 違約率也沒很高吧，畢竟是投等債etf啊。風險已經規避在裡面了105F 10/20 13:05
現在美債垃圾價 買個10%保險不虧啊
推 Dontco: 這篇跟我的資產配置模式差不多 道理看起來很簡單
但我也是花了一點時間才誤打誤撞走到這= =107F 10/20 13:08
推 spike1215: Follow這個策略的風險是蜈蚣長老看錯市場變化，不過他本人會跟著修正就是了，不至於虧損到爆掉啦109F 10/20 13:09
推 ikachann: 713報到底也行阿，那就是最初型態蜈蚣正二，目前講的都是後續變化型蜈蚣了111F 10/20 13:11
最初的蜈蚣=不考慮經濟背景的通則
串預售屋也是台灣一直可行的
後面就是這輪特有的債券行情
推 yakima: 感謝長老，禮拜一準備小貸一百萬星爆頭等債113F 10/20 13:13
※ 編輯: onekoni (36.224.10.46 臺灣), 10/20/2024 13:19:57
※ 編輯: onekoni (36.224.10.46 臺灣), 10/20/2024 13:21:58
※ 編輯: onekoni (36.224.10.46 臺灣), 10/20/2024 13:24:49
推 Nocp: 謝謝 蜈蚣長老114F 10/20 13:32
推 Wusehua: 謝謝長老 大感謝115F 10/20 13:39
推 zhenglack: 不錯 據本推演116F 10/20 13:45
推 rz2x: 感謝長老117F 10/20 13:54
推 shopping0802: 我也是持有50%713到底 謝謝長老118F 10/20 14:13
推 altakii: 00687佔10%還是20%該怎麼思考？119F 10/20 14:17

你要幫你的資產風險評估一下。

如果一整包都是低風險資產，指數化投資，趁美債垃圾價買起來，保個10%險合理。

如果你還有質押，或是槓其他槓桿，拉到20%不為過。

你可以用質押的方式買美債，美債利息大概抵銷長期質押，這樣就不會發生投資金額被佔
的問題。

強調一下，美債垃圾價才值得避險，不要買太多，也不要買貴。



※ 編輯: onekoni (36.224.10.46 臺灣), 10/20/2024 14:24:09
※ 編輯: onekoni (36.224.10.46 臺灣), 10/20/2024 14:25:33
推 altakii: 小弟沒有質押，謝謝長老釋疑！120F 10/20 14:28
推 kiddming: 謝謝分享121F 10/20 14:30
※ 編輯: onekoni (36.224.10.46 臺灣), 10/20/2024 14:33:53
推 reteporeh: 垃圾價有個指標嗎??低於30?122F 10/20 14:37
→ onekoni: 要看降息到哪了 降到後面價格會自然墊高
但這個月的話目前31很便宜了123F 10/20 15:13
推 mingcloud: 忠誠125F 10/20 15:25
推 AirLee: 比起美債 殖利率高價位抵擋的個股在空頭更值得持有126F 10/20 15:57
功能不同
美債是真的避險
一但有災難會大漲50%的
其他只是減少損失/錯開週期
平時就領3.5%（或質押利息扣抵）
→ eeefdsa: 很感謝你的分享127F 10/20 15:57
推 annna: 看內文魚尾有可能持續到25Q1？只要在年底過前高之前去槓桿然後佈局避險是嗎？128F 10/20 16:04
→ onekoni: 詳細可以看正二蜈蚣最後一篇去槓桿
大概是你說的130F 10/20 16:16
※ 編輯: onekoni (36.224.10.46 臺灣), 10/20/2024 16:17:30
※ 編輯: onekoni (36.224.10.46 臺灣), 10/20/2024 16:18:25
推 onenineone: 推132F 10/20 16:58
→ avmm9898: 有災難 美債比股市風險更高133F 10/20 17:15
→ onekoni: 從過去的經驗看來顯然不是事實
債酸克制..不要非理性到連美債避險的功能都否定134F 10/20 17:17
推 sharkman1793: 長老您好 ，我目前全部股票都轉成投等債加上10趴美債，可以躺平之後看你發文轉標的在跟著上嗎？ 例如你賣掉頭等債買入股票，現在應該沒什麼事需要做的？136F 10/20 17:21
是的
就是等藍燈了
我碰到中期修正（8/5那種）
可能會冒險撈鯊魚
不然也是逐步降槓桿等藍燈
※ 編輯: onekoni (101.12.159.238 臺灣), 10/20/2024 17:25:22
推 skyboy02: 推蜈蚣王139F 10/20 18:11
→ jason0925: 美債比股市獲利差 ，但風險高…？140F 10/20 19:36

美債最大的風險是錯過機會成本
因為他的獲利潛力很低
且只有危機時才獲利
等待期長、難以預估（能預估的不會是危機）
因此僅僅是用來避險
而非用來獲利
※ 編輯: onekoni (101.12.159.238 臺灣), 10/20/2024 19:38:47
推 Roderickey: 推推!141F 10/20 19:52
推 cmh19: 請教長老，如果這篇看不懂是不是就正二蜈蚣最後去槓桿那篇，自己選一種做就對了？142F 10/20 20:02
→ onekoni: 對 這篇不要模仿 只是寫出來紀錄144F 10/20 20:09
推 turnps: 請教長老，若總持股已經質押到80%都投等債，剩下的20%建議都佈建美債嗎145F 10/20 20:33
→ onekoni: 10-15%就好
20有點太多了147F 10/20 20:38
推 APC: 總經就是多看多聽，YT 很方便。教科書等級的經典也要加減看。149F 10/20 21:12
推 okla80328: 所以到時候713還是得賣嗎151F 10/20 21:58

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    387F 217推 4噓
  • +47 Re: [請益] 00713是不是過譽? - Stock 板
    作者: onekoni 101.10.10.80 (台灣) 2024-11-07 14:47:22
    雖然這篇就是取樣帶風向，但是他取樣的區間剛好展現了713的重要特性。 這是本輪經濟循環開始，00713與大盤的相關性。 你可以觀察到一件事：00713與大盤的報酬順序不同。 這個因果關係從他建立之初 …
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