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作者 OnceAFreak (一時癡狂)
標題 Re: [情報] 6863 永道-KY 113H1 5.58 & 首次發行CB
時間 Wed Aug  7 20:12:44 2024

這檔我也是略懂

首先我們先看向主要客戶UNIQLO和供應商Impinj

兩者近期財報都是超乎預期並提高指引

前者的結果是告訴市場服飾業增速沒有被高利率負面影響太多
後者的結果是告訴你永道買晶片買很勤

前幾天下殺是跟著全球股市殺的
否則不會8/1還給你拉一根漲停


其實這次Q2 EPS不如我預期  原本估應該要到3.48
仔細看這次PL結構看得出主要是營業費用增長所致
回頭看是我原以為營費會持平製造營運槓桿

但看起來公司對於費用這塊還是會慢慢往下控管
Q2營費率大概13.3%
比過去14%~15%低

即使這樣短線估值也要至少有260 (依照未來4季EPS * 20x)

當然可轉債進來會稀釋股權
我自己估轉換價格應該會在260~280吧
換算市值193e~208e
對比發行10e可轉債
也就是稀釋幅度在4.8%~5.1%

可轉債公告一般宣告當下偏空看
但公司明顯正在擴廠、擴設備成長期

3年內要漲超過5%我覺得是滿容易的

接下來重點會是7月營收及下半年營收

希望看到季增

大概JOHN

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 219.91.86.78 (臺灣)
※ 作者: OnceAFreak 2024-08-07 20:12:44
※ 文章代碼(AID): #1cisI-p- (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1723032766.A.CFE.html
推 ck780910: 9964171F 08/07 20:15
→ OnceAFreak: 6417沒救了   有同類就應同漲的偏執就是會發生這種2F 08/07 20:18
推 Henrygoppt: 6417跟永道的客戶性質完全不同，別再一起比了，甚至板上常提到的元太和永道的客戶性質也不同。另外永道目前最大的客戶是美系客戶(包含Walmart、Zara及高層提到的物流業等)，而非UNIQLO。針對可轉債及股價的部分，未來越南擴廠的新產能開出後，獲利應可超過可轉債造成的稀釋效果，且113H1 EPS 5.58已超過甚至接近111(5.17)及112(6.17)年全年度的EPS
，在過往下半年表現較佳的情況下，本年度EPS保守估計有望達11-12，以過去本益比約在25.04至38.71估計，目前股價確實低估3F 08/07 20:48
→ Crypto: 20倍PE，厲害厲害...13F 08/07 20:54
→ OnceAFreak: 挑UQ原因很簡單，他採用RFID在門店都看得到 並且是有給展望的大客戶  WMT和ZARA都還沒開獎14F 08/07 20:55
→ Crypto: 還沒進入獲利豐收前的耕耘期，當時eps肯定不好的，但如果用當時的本益比去直接乘以收割期eps來估股價的話，很容易高估目標價。
講白話點，您真的有信心公司可以維持這個豐收期20年不變？台股90%的公司都是無法好這麼久的。
不是說看壞永道，只是用題材線性操作會比EPS本益比估值來的安全許多。16F 08/07 20:59
→ OnceAFreak: 大哥  我是用未來4季欸  都還沒收割 若要用收割的年化EPS 我就給到至少300了
況且長線投資就是在有安全邊際的狀況下耐心持有
等待收割23F 08/07 21:06
→ Crypto: 我曾在你上面提到的某大公司總部任職，公司對於成本控制非常在乎。
RFID不是寡占，任何領域只要中國進來競爭，後面毛利都會退的比公司規劃來的快。
元太是獨門獨市所以本益比不一樣。
我不是鄉民瞎講兩句就跑，只是想提醒用題材做會比較安全，用估值做，很多最後會有落差。27F 08/07 21:13
推 yijuabcde: 樓上說得頗有道理34F 08/07 21:15
推 OEC100: RFID題材很久了，要想想為什麼還能殺出來，跟鰻魚不能說沒關係
永豐餘提供包材鰻魚提供電子標籤加上RFID，集團的產品組合關聯性很好35F 08/07 21:36
推 jemc1905: 想多了，兄妹都要開戰了，元太是妹婿，永道是哥哥39F 08/07 21:58
推 vobaqq: 感謝分享40F 08/07 22:12

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