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作者 PTTdoggy (科科)
標題 [請益] IB借日圓買歐股美股算是開個股槓桿嗎？
時間 Fri Sep  8 11:26:05 2023

IB新手，爬文和估狗發現大部分操作是融資買歐股美股

然後把歐元美元負債換成日圓（因為利息最低，目前只有1.5%）

但我個人猜測，如果換個順序操作，比如買入EUR.JPY或USD.JPY

也就是賣出日圓換成歐元美元，以現金去買歐股美股


這樣是不是就等同於，不受Margin限制的“融資”買股

不會有Margin call的風險，也沒有隔夜槓桿比率限制？


唯一存在的是匯率風險，但日圓似乎短期內都會維持在低檔


而且看走勢EUR.JPY和USD.JPY可能還有上揚空間，負債有望縮水（？

（但外匯這塊我真的不熟不能亂講，只能請板上高手指引）

另外日圓貸款的上限額要怎麼看或計算？



我週一實驗買入EUR.JPY然後買入歐股，帳戶上Leverage那欄仍然是n/a

這是不是說明在個股上我的確是以無槓桿現金買入，也就是非一般融資買入？

但奇怪的是我的MTD Interest依舊是零，儘管有日圓負債

不知道每日應付利息和累積利息應該去哪裡看？



還請板友們指教，謝謝！

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.204.136.117 (臺灣)
※ 作者: PTTdoggy 2023-09-08 11:26:05
※ 文章代碼(AID): #1a-fHFqV (Foreign_Inv)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1694143567.A.D1F.html
推 daze: MTD interest更新速度有點慢，你可以看statement裡面有一行Interest Accrual。
Fx交易原則上是T+2，只有加拿大幣是T+1。你週一買，日圓負現金應該會在週三才開始計息。而且週一美國是假日，搞不好還會再延一天才settle。
你不管是負美元還是負日圓，該Margin call還是會margin call1F 09/08 11:42
→ PTTdoggy: 你指的margin call是指以整個帳戶的MntMgn而言嗎？
因為個股都是以現金買入，這樣他要怎麼去算？
而且我Funds裡的Leverage顯示的是n/a，這算有槓桿還沒有7F 09/08 12:06
推 daze: IB沒有個股margin call。你帳號的net liquidation value 掉到 margin requirements 以下，就會觸發強平，IB有權平倉你的任意部位。
你可以設定最後平倉部位，IB原則上會尊重，但不保証。
至於leverage顯示n/a，是not available，不是0，也不代表你不會被margin call.10F 09/08 13:18
→ PTTdoggy: 你說的margin requirements要怎麼看，是指MntMgn嗎？
如果是的話，是不是只要NLV - MntMgn = ExLiq > 0
就不會觸發強平？
我看官網是說Current Excess Liquidity：This value
shows your margin cushion, before liquidation.
但對Commodoties Account才是看直接看NLV - MntMgn
Securities Account的計算方式是
Equity with Loan Value - MntMgn 雖說兩者差異不大
官網只寫說觸及margin threshold會強平，但沒說怎麼看或算那個threshold，有必要弄得這麼神秘又複雜嗎＠＠
有香港部落客寫說Current Excess Liquidity > 0 就不會觸發強平，和我的猜測一樣，但官網並沒有這樣寫明，所以這個說法有點疑慮，官網說的那個margin threshold既然是Current Excess Liquidity 但又不直接寫明，很奇怪16F 09/08 19:03
推 daze: ELV跟NLV的差別是，ELV不含美國選擇權的價值。如果你long很多選擇權，ELV會低於NLV。如果你short很多選擇權，ELV會高於NLV。
我之前倒是沒有注意過securities account是用ELV來計算會不會margin call的，而不是NLV。每天都有新發現。
大概是因為我並沒有交易很多選擇權吧。30F 09/08 20:52
→ PTTdoggy: 我目前還沒交易過選擇權，所以ELV跟NLV幾乎沒差，不過感謝總結！不過到底是不是Current Excess Liquidity > 0就不會觸發強平？之前有篇文底下willism推文也是這樣說36F 09/08 21:11
→ daze: 這是其中一個條件。另外如果是Reg T帳戶，SMA小於0也會強平39F 09/08 21:21
→ PTTdoggy: 所以這滿有意思的，等於是說借日圓用歐元美元現金買歐股美股就不用理會個股的Maintenance Margin了（？
畢竟 1.我是現金買入 2.個股沒有margin call
可是如果個股不會有margin call，為何會設置MaintenanceMargin？而且各國都不太一樣，像我手上的美股是25%，
歐股是30%，日股是100%
這等於是說，用整個Portfolio算出的MntMgn才是IB決定要40F 09/08 21:27
推 daze: 舉個例子好了。假設你本來美金10000元，買進美股XYZ 150元 x100股，你的美元現金變成-5000USD。此時ELV 10000 USD
Maintenance Margin 15000*0.25=3750USD，ELV > Maintenance47F 09/08 21:44
→ PTTdoggy: 不要margin call的指標，而非個股（這好反直覺喔＠＠50F 09/08 21:45
→ daze: ，不會margin call。如果XYZ跌到60，ELV=1000 < Maintenance 1500，就會margin call。
你把-5000USD換成-5k x 148 = -740k JPY，ELV 還是10000 USD，Maintenance 還是 3750 USD
若匯率不變，XYZ還是跌到60，ELV還是1000，照樣margin call你被台股的個股質押影響太深。會不會margin call看全帳戶不是很合理嗎? 如果你同時買了ABC跟XYZ，XYZ跌90%但ABC漲900%，只要帳戶總價值是上漲的，IB為什麼要把XYZ強平掉?51F 09/08 21:46
→ PTTdoggy: 原來如此！我是從小被各種台股融資斷頭鬼故事嚇大的XD所以現在變成是，雖然我的操作順序改變了，但本質上還是槓桿，只是Leverage會顯示為n/a
並不受個股隔夜2倍槓桿的限制（？59F 09/08 22:08
推 daze: 隔夜2倍槓桿限制是SMA造成的，跟你的操作順序無關喔。63F 09/08 22:17
→ PTTdoggy: 不是SEC規定的隔夜保證金追加嗎？我原本以為改變操作順64F 09/08 22:22
推 daze: Reg-T帳戶才會受到SMA限制，Portfolio margin則不受SMA限制SMA算法還蠻複雜的，可以讀一下IB的範例說明。65F 09/08 22:23
→ PTTdoggy: 序可以規避掉這個限制。另外為何是SMA造成的，求解
我疑惑的是，改變了操作順序，它是怎麼知道你個股開了幾倍槓桿，畢竟買入USD.JPY是外匯交易，而我拿USD現金買股67F 09/08 22:24
推 daze:  https://tinyurl.com/25wc735570F 09/08 22:27
Margin - Examples | Interactive Brokers Singapore Pte. Ltd.
Information on margin requirements for stocks, options, futures, bonds, forex, mutual funds, portfolio margin, CFDs, and SSFs. Overview of day trading ...

 
→ PTTdoggy: 我是Reg-T，所以才想說換個順序是不是可以規避71F 09/08 22:28
推 daze: 所以說，他不管你個股開幾倍槓桿啊。SMA只管你的個股是不是今天買的。72F 09/08 22:33
→ PTTdoggy: Hmm.. 我可能要花點時間理解，這個規則有點複雜74F 09/09 11:25
推 epikpi: 也是新手借問一下，如果日圓已是負的，還能再買日股嗎？因為日股普遍Maintenance Margin都是100%，也就是說不允許融資買入？這樣的話有什麼解方？
另外我也很好奇原po說的，日圓負債上限怎麼看或算？75F 09/09 11:34
推 daze: 你有其他資產可以用來借就可以啊。
負債上限據說是50倍槓桿。
不過這是指只做Forex的倍率，如果你要用來買股，在碰到50倍上限之前，就會被其他限制擋住了。79F 09/09 11:45
推 epikpi: 啊...其他資產暫時沒有移轉到股市的打算，所以才想說狂借日圓買歐美股債，但沒想到日股居然不能融資買進，不知到是IB的規則還是日本股市本來就偏向極端保守...不能融資的市場到底是什麼鬼，日本到底啥時才做金融改革...
50倍頗誇張XD 保險起見我先來小小實驗5倍槓桿會發生什麼事83F 09/09 11:55
→ PTTdoggy: e大注意一下匯率風險吧，我也是借日圓但沒打算開這麼高槓桿也打算短期償還，真的不要賺了利差又賠了匯差88F 09/09 12:10
推 daze: 如果你有1萬美金，你可以換成50萬鎂+(-7389萬JPY)，但只要跳幾個tick就會炸掉了。90F 09/09 12:12
→ PTTdoggy: 尤其是現在EUR.JPY和USD.JPY都在高檔，雖說還有預期空間但風險也高，我也是怕怕的，誰知道哪天日本央行硬起來92F 09/09 12:12
→ daze: 稍微弄錯，是50萬鎂+(-7241萬JPY)。但總之很容易炸掉就是了94F 09/09 12:14
→ PTTdoggy: 就不知道板上有沒有日圓匯率高手可以指引一下大致方向95F 09/09 12:14
→ daze: 但是如果你這樣換完，買美股還是頂多能買4萬鎂，剩下的46萬鎂是不能動的，因為你還受到美股25% margin requirement限制反過來說，如果你沒有要賭匯率只是要買股，換4萬鎂就好，拉到50萬鎂上限是沒事找事。96F 09/09 12:15
推 epikpi: 了解！daze大太專業了，什麼都懂欸，感覺是超級老手
是說我確實懷抱一點賭匯率讓負債縮水的wishful thinking啦高盛是有說未來半年可能下探155，不知道是亂講還是有根據100F 09/09 12:25
→ PTTdoggy: 幫集氣召喚板上日本匯率大神！103F 09/09 12:37
推 daze: 我看了一下，日股7203(Toyota)是可以融資的，Initial 18.75%，maintenance 15%，不過我是用Portfolio margin。
某些日股不能融資，可能是受到FINRA規定的限制吧
據說是市值不低於5億美元，成交量中位數不低於50萬美元104F 09/09 12:55
→ PTTdoggy: 我看看，Reg-T帳戶我7203的Maintenance是25%，可融資
不過我最中意的標的其實是神戶鋼鐵(5406)，不能融資
雖然我已經持有7972(ITOKI)，也是不能融資以現金買入的但最近我忽然發現神鋼的表現非常優異，估值又過低
我在股版還回過一篇文，不過沒什麼響應就是
https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1694160271.A.83F.html神鋼的市值大概54億鎂，成交量日本排名前20，中位數不知108F 09/09 15:05
Re: [新聞] 中鋼加薪3.5% 翁朝棟:鋼鐵景氣將愈來愈好 - Stock板 - Disp BBS PTTdoggy 鋼鐵業景氣的現在和未來怎樣我不知道 純粹好奇，鄰居家的神戶鋼鐵怎摸這麼強勢？ 對，就是那個2017年爆出數據造假醜聞的那個神鋼，造假了至少十年以上 今年起一路衝到現在這個價位，本益比也才10，股價淨
推 daze: 我算一算，7972跟5406應該都有超過50萬鎂成交量。也許你可以開張ticket問客服，看這兩隻有沒有加入margin的機會115F 09/09 17:34

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