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作者 標題 [新聞] 瑞銀「三理由」示警：下修2025台股評等至
時間 Tue Nov 19 23:02:10 2024
原文標題：瑞銀「三理由」示警：下修2025台股評等至「減持」
原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5607/8371164?list_ch2_index
瑞銀「三理由」示警：下修2025台股評等至「減持」 | 市場焦點 | 證券 | 經濟日報
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瑞銀證券率先釋出2025年全球展望，預期MSCI新興市場（EM）明年可能呈現負報酬，認為全球科技板塊估值溢價已達過去十年高點... ...
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發布時間：2024/11/19 22:20:40
記者署名：崔馨方
原文內容：
瑞銀證券率先釋出2025年全球展望，預期MSCI新興市場（EM）明年可能呈現負報酬，認為
全球科技板塊估值溢價已達過去十年高點，因此暫持觀望態度，其中更以「三理由」分析
，將台股降評至「減持」（Underweight）。
全球科技板塊估值溢價已達過去十年高點，因此暫持觀望態度，其中更以「三理由」分析
，將台股降評至「減持」（Underweight）。
首先，瑞銀認為，AI的主要利多集中於少數公司，如輝達（NVIDIA）及超大型運算企業等
，對於整體市場帶動有限，但目前新興市場科技相關的高估值，仍反映投資人對AI題材的
期待。
，對於整體市場帶動有限，但目前新興市場科技相關的高估值，仍反映投資人對AI題材的
期待。
瑞銀提醒，投資人需要留意的是，過往美中貿易戰已展現政策變動對市場的壓力，應審慎
面對國際局勢的變化。此外，儘管AI熱潮支撐科技族群表現，但全面受益仍需時間發酵，
建議選擇聚焦具基本面支撐，且與AI相關的優質標的。
面對國際局勢的變化。此外，儘管AI熱潮支撐科技族群表現，但全面受益仍需時間發酵，
建議選擇聚焦具基本面支撐，且與AI相關的優質標的。
其次，台灣與韓國市場相比，受到地緣政治和國際政策風險的影響更大。事實上，韓國相
對於台灣的估值折價接近歷史均值，顯示台灣高估值風險擴散。而台股高估值不僅限於台
積電（2330），已呈全面化趨勢，加劇市場脆弱性。
對於台灣的估值折價接近歷史均值，顯示台灣高估值風險擴散。而台股高估值不僅限於台
積電（2330），已呈全面化趨勢，加劇市場脆弱性。
第三，雖然當前下調台股評等可能為時過早，但隨多項潛在風險浮現，未來仍需密切關注
的因素包括：美國關稅及《通膨削減法案》（IRA）政策轉變的可能性、北亞地緣政治緊
張局勢升溫，以及大型企業在AI方面的資本支出轉弱等。若上述因素進一步發酵，可能對
台股構成壓力，因此降評至「減持」。
的因素包括：美國關稅及《通膨削減法案》（IRA）政策轉變的可能性、北亞地緣政治緊
張局勢升溫，以及大型企業在AI方面的資本支出轉弱等。若上述因素進一步發酵，可能對
台股構成壓力，因此降評至「減持」。
心得/評論：
瑞銀提出最新的台股投資建議 要投資者減持台股比重 因為科技股的估值溢價已經來到
十年來的高點 再加上地緣政治&國際局勢動盪 都很有可能對台股造成不小的衝擊
還請各位投資者多多注意
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.150.232.27 (臺灣)
※ 作者: goddamnhuge 2024-11-19 23:02:10
※ 文章代碼(AID): #1dFAXqcf (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1732028532.A.9A9.html
推 : 信號來了!!你各位快衝!!!1F 11/19 23:03
推 : 好 反著做2F 11/19 23:06
噓 : 美股的溢價不提，光講台股的溢價 = =3F 11/19 23:06
→ : 科技股溢價最多肯定是美國。可惜美國就是乾爹4F 11/19 23:06
→ : 來了來了 終於低點過了5F 11/19 23:09
→ : 反著看6F 11/19 23:11
推 : 外資是不是連續賣三年了？還要減持，是不是在騙我7F 11/19 23:12
→ : ？
→ : ？
推 : 亂說 我賴皇威武 明年30000點9F 11/19 23:13
推 : 美國科技股溢價根本飛天了10F 11/19 23:15
推 : 做空台股會贏哦11F 11/19 23:16
推 : 做空小兒抓到了 這次它最後手段吧 製造恐慌12F 11/19 23:17
推 : 看來明天拉高結算 之後直接拉到12月底13F 11/19 23:19
推 : 瑞銀不是才給gg1600?14F 11/19 23:20
![[圖]](https://imgur.disp.cc/CT/tsqzDWf.jpeg)
推 : 終於過了 大家準備好了17F 11/19 23:23
推 : 穩18F 11/19 23:26
推 : 抓到 就是你在空19F 11/19 23:26
推 : 又想偷吃貨20F 11/19 23:27
推 : 訊號來了21F 11/19 23:28
推 : 啃！又來了，搞得大家都快變神經病了22F 11/19 23:34
噓 : 每次看到說台灣比韓國有地緣政治風險都很想笑23F 11/19 23:34
噓 : 你今年是有增持嗎 外資都賣幾年了24F 11/19 23:34
→ : 韓國上面有朝鮮，左邊有中國，更上面有俄羅斯，都25F 11/19 23:35
→ : 比台灣危險多了
→ : 比台灣危險多了
推 : 翻譯:快把股票砍出來 我要接27F 11/19 23:46
推 : 穩子28F 11/19 23:46
推 : 南韓與北韓大打的機會不高，所以地緣風險較低，但是29F 11/19 23:50
→ : 台海都被預估2027有高機率發生統一戰爭，風險當然是
→ : 全球最高
→ : 台海都被預估2027有高機率發生統一戰爭，風險當然是
→ : 全球最高
推 : 噴！32F 11/19 23:51
推 : 金小胖瘋起來會輸習包子??33F 11/19 23:53
推 : 明明南北韓衝突更多34F 11/19 23:57
推 : 救命35F 11/19 23:57
→ : 嚇尿36F 11/20 00:03
推 : 知道了，反向操作37F 11/20 00:03
推 : 外資已經減持好幾年了…還等你出報告？38F 11/20 00:08
推 : 但北韓一來打不贏南韓,二來中俄沒理由直接對韓動手39F 11/20 00:09
→ : 三來韓國有美軍基地...
→ : 要比風險,台灣大多了...
→ : 三來韓國有美軍基地...
→ : 要比風險,台灣大多了...
推 : 強渡台海就是個問題42F 11/20 00:18
→ : 中國根本無法假設美國不介入…43F 11/20 00:21
推 : 以"投資角度"來看,強度台海根本就不是個問題...44F 11/20 00:21
→ : 飛彈一落地..指數就無止境往下掉....
→ : 可能連船都還沒開
→ : 別說外資了,連內資都要跑了...
→ : 飛彈一落地..指數就無止境往下掉....
→ : 可能連船都還沒開
→ : 別說外資了,連內資都要跑了...
推 : 他出報告太晚了 GG雖然鐵打不動 跌爛的其實不少XD48F 11/20 00:50
推 : 怎麼不說詐騙特49F 11/20 00:56
推 : 台灣科技股除了台積電有何資格跟美股比？前幾樓瘋了50F 11/20 01:04
→ : 嗎
→ : 嗎
推 : 想騙低價車票 ？一句話：吃屎52F 11/20 01:05
→ : 9/25那篇川普還沒選上吧，邏輯早就不一樣了吧53F 11/20 01:06
推 : 每年都地緣政治因素 然後一直創高 呵呵54F 11/20 01:26
推 : 翻譯：明年30000點55F 11/20 01:27
推 : Ok 噴爛56F 11/20 01:36
推 : 精神分裂57F 11/20 01:47
推 : 想騙人下車？58F 11/20 02:05
推 : 穩一波59F 11/20 02:11
推 : 怕60F 11/20 02:56
推 : 尚書大人下次修正評等至買入是明年對吧嘻嘻61F 11/20 03:41
推 : 塊 陶 鴨62F 11/20 03:48
推 : 台股的好日子 is over63F 11/20 03:57
推 : 每次亂放話的到底都是誰說的64F 11/20 04:32
噓 : 2024/09/27瑞銀：台股不貴上看25,42065F 11/20 06:44
→ : 不愧是反指標第一。
→ : 不愧是反指標第一。
推 : 以為是30年前喔 放新聞這招已經沒用了 想想別的67F 11/20 06:56
推 : 買點快到了68F 11/20 06:58
→ : 想騙人下車最好的方法就是拉到150069F 11/20 07:01
→ : 等買入就可以賣了70F 11/20 07:26
→ : 好的 歐硬 cc71F 11/20 07:29
→ abc5555990 …
推 : 信號來了....終於 XDD73F 11/20 08:05
推 : 越減持漲越多...74F 11/20 08:06
推 : 整天地緣政治 哈哈75F 11/20 08:46
→ : 外資賣多久了 還在減持 那之前是?76F 11/20 08:47
推 : 反指標？77F 11/20 08:59
推 : 哪天不講地圓政治的時候就會摔了78F 11/20 10:03
→ : 抄收 明年續噴79F 11/20 10:32
→ : 可以買滿了80F 11/20 10:53
推 : 了解81F 11/20 12:05
噓 : 先查瑞銀今年是增持多少82F 11/20 12:21
推 : 這不準啦83F 11/20 15:11
→ : 飛彈落下來只是地緣政治？根本世界級危機好不？84F 11/20 17:06
推 : 溢價……AMD：……？85F 11/20 17:50
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