中國 A 股今日( 22 日)上演「黑色星期五」，三大股指自中午過後發生集體跳水的情形
，截至收盤時間為止，平均跌幅都超過 3% ，嚇壞了不少中國的投資者。與此同時，美元
也出現了升值的情形，更一度創下 2023 年 10 月以來的新高。有中國財經媒體就針對這
些現象進行分析，認為其中可能隱含著 4 項重大的原因。

綜合中國《每日經濟新聞》、《中國基金報》報導，組成中國 A 股的三大指數「上證指
數」、「深證成指」與「創業板指」在今日下午突然出現大幅跳水的情形。其中，上證指
數跌幅達 3.06% ，直接跌破了 3300 點的關卡。深證成指與創業板指則分別下跌 3.52%
與 3.99% 。另外，英國富時指數公司推出的富時中國 A50 期貨指數也下跌 2.8% 。

然而，美元指數卻與中國 A 股的指數呈現完全相反的趨勢，在 22 日午盤開啟後，美元
指數更一度上漲至 107.17 點，創下 2023 年 10 月以來的新高。與此同時，離岸人民幣
兌美元的匯率也再次站上 7.25 ，重回 7 月底的水準。中國央行國際司負責人劉曄在例
行政策會議上表示，影響匯率的因素十分多元，中國方面會繼續保持匯率的彈性，並強化
預期引導，保持人民幣的匯率在合理且均衡的水平線上。

《中國基金報》的報導指出，針對 A 股大幅跳水一事，許多網友認為可能與「俄烏戰爭
升溫」、「朝鮮半島局勢惡化」、「美國徵收高額關稅」以及「臨近周末」四個因素有關
。該報導稱，由於俄羅斯與烏克蘭近期相互使用中程、遠程武器攻擊對方領土內的目標，
許多投資者都擔心俄烏戰爭局勢升溫，很可能會對中國帶來更深一層的影響。

另外，北韓也在當地時間 21 日，於首都平壤舉辦「國防發展 -2024 」武器裝備展覽會
，北韓最高領導人金正恩也出席開幕儀式並公開發表演講，強調朝鮮半島正處在十分危險
、尖銳且具有破壞性的局面之中。然而，南韓與日本股市卻與 A 股不同，今日呈現大漲
的情形，該報導也推測 A 股跳水可能與南北韓局勢較無關聯。

針對川普計劃在第二個任期內，對中國出口的商品徵收 60% 的額外關稅，中國國務院商
務部國際貿易談判代表兼副部長王受文表示，中國經濟具有較強的韌性，且同時具有相當
大的潛力與活力，中國政府也計畫透過以國內大循環為主體的經濟體系發展新格局，抵抗
外部國家帶來的衝擊。

然而，這番發言似乎無法安撫中國投資者的信心，許多中國民眾仍然擔心高額的關稅會對
中國的出口產業造成嚴重的影響，甚至有中國網友認為，如果中國政府在這個周末不能出
台良好的應對政策，上證指數在下周甚至可能跌破 3200 點的關卡，並一路繼續往下跌。

另外，也有網友認為，許多投資人在臨近周末的時段會選擇將部分資金離場以規避未來數
天內可能發生的風險，預估 A 股到了禮拜一就可能再次出現上漲的情形，暫時不用擔心
。