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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2024-09-04 13:16:05
看板 Stock
作者 humbler (獸人H)
標題 [新聞] 輝達利多不漲 大摩:半導體周期即將見頂
時間 Tue Sep  3 23:34:58 2024


原文標題:
輝達利多不漲 大摩:半導體周期即將見頂

原文連結:
https://news.cnyes.com/news/id/5707026
輝達利多不漲 大摩:半導體周期即將見頂 | Anue鉅亨 - 美股雷達
[圖]
大摩表示,輝達 (NVDA-US) 財報後的市場反應暗示目前正接近本輪產業週期的頂峰。半導體產業每兩年左右達到一次供需平衡,對於下一階段交易來說,關鍵點在於 AI 需求是否會在 2025-2026 年之前提前釋放。 ...

 

發布時間:
2024-09-03 22:39

記者署名:

※原文無記載者得留空

原文內容:
大摩表示,輝達 (NVDA-US) 財報後的市場反應暗示目前正接近本輪產業週期的頂峰。半
導體產業每兩年左右達到一次供需平衡,對於下一階段交易來說,關鍵點在於 AI 需求是
否會在 2025-2026 年之前提前釋放。


輝達上周四 (29 日) 公布了表現亮眼的第 2 季財報,營收 300 億美元,較去年同期成
長 122%。但預計第 2 季營收將年增 80% 至 325 億美元,低於最高預估值 379 億美元
。財報發布後,英偉達股價一度跌逾 7%。


摩根士丹利股票分析師 Shawn Kim 及其團隊發布報告表示,這種市場表現預示著半導體
產業已經進入後期週期,即將見頂。

從歷史上看,行業進入周期後段會呈現出一些跡象:即使市場情緒從樂觀轉向狂熱,投資
人仍然意識到估值過高和未來成長潛力的局限性,從而導致股價回調,同時,行業的營收
增長開始放緩。


無論是資料中心收入還是整體收入,輝達第 2 季表現都超出預期。但是股價仍然跳水,
大摩表示,半導體業展現出明顯的周期後段特徵:市場相信需求仍然強勁,輝達第 3 季
財測也很積極,但是,市場對利多反應疲軟。


大摩表示,通常而言,半導體產業的成長率若非很高就是負成長,極少是溫和成長。半導
體產業每兩年左右達到一次供需平衡,但這種平衡期不會持續太久。

目前,半導體產業正面臨周期後段,包括半導體的產業狀況和估值。市場對半導體產業的
後續發展持不同的看法,擔心半導體周期已經達到頂峰的恐懼與錯失人工智慧 (AI) 機會
的恐懼相抗衡。


大摩表示,市場通常會在看到新技術的財務表現之前,就預期其影響。在網路泡沫時期,
即使許多情況下市場的長期預測與最終現實結果的差距並不大,但股票估值無法維持在高
位,銷售倍數很快就會恢復正常。導致網路泡沫破裂的原因是,市場消化了所有網路基礎
設施支出,而公司卻無法實現高期望回報。


延申到目前的生成式 AI,如果市場意識到足夠的 AI 收入可能比預期的更遙遠,那麼市
場對 AI 估值的溢價可能會縮小。這不是悲觀地看跌,而是更理性的觀點,畢竟目前許多
企業的 AI 專案仍處於試點或概念驗證階段。但最終,AI 將創造出巨大的長期投資機會
,就像先前由電腦驅動的典範轉移一樣。


大摩指出,雖然目前的科技周期可能與以往不同,但也有跡象顯示,目前正在接近半導體
產業周期的頂峰,而這個頂峰開始於 2022 年第 4 季。雖然目前市場對 GPU 的需求顯而
易見,但對於下一階段的 AI 交易來說,情況可能不那麼簡單;關鍵點在於 AI 需求是否
會在 2025-2026 年之前提前釋放。



心得/評論:
半導體週期即將見頂,
股市反應未來,
難怪科技股跌成這樣,
看來股價還有下修空間,
股市開始提早進入寒冬了。

--
如果還有來世,我想當一個獸人

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.169.215.203 (臺灣)
※ 作者: humbler 2024-09-03 23:34:58
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1725377701.A.99F.html
intointo    : 皓鴿:1F 09/03 23:35
Leo3492351  : 繼續慢慢殺2F 09/03 23:36
RHA1031     : 大摩出來喊話高點到了,知道怎麼做了吧!3F 09/03 23:36
AUTIS       : 半導體復甦週期才第一年 最貴GB200還沒出 還見頂 X4F 09/03 23:37
AUTIS       : DDDDDD
EvilJustice : 這些機構喊空倒是很準6F 09/03 23:37
hong92      : 早說阿  怎麼不早說?7F 09/03 23:37
c928        : 這次講真話了8F 09/03 23:38
junior020486: 大摩又要騙票了9F 09/03 23:38
jerry10307  : 賣光了才說10F 09/03 23:38
hugh509     : 你也不能說他錯,因為價格的確都是機構控制11F 09/03 23:38
ga278057    : 最近都在講真話12F 09/03 23:38
arthur52    : 費半先跌,再來跌小娜,最後跌道瓊13F 09/03 23:39
aegis43210  : 大致上專家都認為明年AI沒殺手級應用的話,那鏟子就14F 09/03 23:41
aegis43210  : 要開始削價競爭了
JKjohnwick  : Gg跟著陪葬16F 09/03 23:41
strlen      : 穩了17F 09/03 23:42
talesh35624 : 已反應18F 09/03 23:44
kiddsw      : 李嘉誠 覺得中國房價高 大量出脫地產 你看現在慘兮19F 09/03 23:45
kiddsw      : 兮 NVDL高層聯合出脫持股 未來你看?
dreamislet  : 護盤21F 09/03 23:45
abc5555990 
abc5555990  :  可以買了22F 09/03 23:45
CMPunk      : 完了 都完了23F 09/03 23:50
Prado4840   : 他們應該已經賣掉才講24F 09/03 23:51
allen0080   : 想要殺股票真的都可以睜眼說瞎話25F 09/03 23:52
amig0123    : 還沒有成績 已經到頂了26F 09/03 23:52
gowet       : AI真的這麼神的話,AI怎麼生不出AI的獲利模式呢?27F 09/03 23:55
benson502   : 早說阿28F 09/03 23:55
lise1017    : 蘋果手機的換機潮都還沒開始 循你老師29F 09/03 23:56
amigowei    : 錢錢先轉到傳產 避風頭30F 09/03 23:57
lise1017    : 出脫持股你也看一下總金額多少 跟老馬當初買推特31F 09/03 23:57
v58264579   : 恥骨趕快丟出來,大摩要撿了32F 09/03 23:57
smbtomas    : 可以安心空一年了33F 09/03 23:57
lise1017    : 根本不是同一個量級34F 09/03 23:57
lesnaree2   : 蘋果換機潮 已經變成神話了吧35F 09/03 23:58
wei9898     : 穩了36F 09/03 23:59
zxcv12300   : 看來要騙票了37F 09/03 23:59
gobo        : 急了!38F 09/03 23:59
gobo        : 大摩的嘴 騙人的鬼
furnaceh    : 因為外資手上很多股票 可以用來殺低再補40F 09/04 00:02
Brioni      : 就模型一個一個出,然後營收一個一個見頂41F 09/04 00:05
bobjohns    : 最近要鬼故事連發囉  騙票遊戲開始 請握好你的車票42F 09/04 00:08
j3          : 喔喔 燈塔43F 09/04 00:08
hillgod     : 嘖嘖,一臉吃貨樣44F 09/04 00:09
ggiccggicc  : 手機都還沒復甦啊操就到頂了??45F 09/04 00:10
FANONE      : 大摩是有人格分裂症歐46F 09/04 00:12
frank01     : GG未來還有美國三個廠,日本二個廠,德國一個廠,高雄47F 09/04 00:14
frank01     : 三個廠,共九個廠 產能要開出,你晶片最好每年保持高
frank01     : 成長,要不然.....
stosto      : 晶片成長是可預見的啦 但是不是高成長要再看看50F 09/04 00:18
stosto      : 現在只要有電就會有晶片
stosto      : 還有一堆東西可以換
aegis43210  : n6/7的需求下滑比較嚴重,所以日本二廠風險最大53F 09/04 00:26
Jaygo5566   : 大摩還想騙出貨54F 09/04 00:28
skyyo 
skyyo       : https://i.imgur.com/2Bxrb3p.gif55F 09/04 00:45
skyyo       : https://i.imgur.com/kvH72cd.gif
aimlikenoob : 大摩的話要反過來聽57F 09/04 00:59
visadanny   : 跌了就開始說鬼故事了58F 09/04 01:11
cs005337    : 就說9月美股歷史來都是跌的,你這結論等10月說出來59F 09/04 01:12
cs005337    : 還比較可信
bojan0701   : 說不定股市背後黑手就是AI. 解讀各種數據,再來製61F 09/04 01:21
bojan0701   : 造各種消息煽動人心,讓投資人賠光....靠AI在金融
bojan0701   : 市場獲利,比其他應用賺錢快多了 XD
jeans520    : 是獲利見頂,正忙著recorvery啦64F 09/04 03:31
a1252352    : 可以從中國房產看nv65F 09/04 04:34
Chilloutt   : 想壓低吃aapl歐?66F 09/04 04:35
destiny1409 : 大摩67F 09/04 06:51
DUFTON      : OK call 訓來了68F 09/04 07:56
alphish     : 間接唱衰Apple Intelligence69F 09/04 12:31

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