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作者 標題 [新聞] SQM確定被國有化！中國鋰王投資智利失利 天齊鋰業今年恐成「
時間 Thu Jun 27 13:44:07 2024
原文標題：
SQM確定被國有化！中國鋰王投資智利失利 天齊鋰業今年恐成「虧損王」
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/5616305
![[圖]](https://cimg.cnyes.cool/prod/news/5616305/m/dd1feaf480a58902eeb09839cf5ac9c9.jpg)
發布時間：
2024-06-27 10:11
記者署名：
鉅亨網新聞中心
原文內容：
中國鋰王天齊鋰業 (002466-CN)(09696-HK) 2018 年在智利狂砸 200 多億人民幣入股智
利化工礦業公司 (SQM) 的交易確定血本無歸，智利金融市場委員會 (CMF) 近日駁回天齊
鋰業申訴，SQM 被智利國有化已成定局。今年 5 月 31 日 SQM 與智利國家銅業公司 (
利化工礦業公司 (SQM) 的交易確定血本無歸，智利金融市場委員會 (CMF) 近日駁回天齊
鋰業申訴，SQM 被智利國有化已成定局。今年 5 月 31 日 SQM 與智利國家銅業公司 (
Codelco) 簽訂合約並成立合資公司。
《金角財經》報導，由於在收購時簽下一系列不平等條約，天齊鋰業在 SQM 國有化過程
中，只能無奈地充當局外人。天齊鋰業曾多次要求希望對 SQM 與 Codelco 的協議進行股
東大會投票，以改變 SQM 的國有化進程，但被 SQM 董事會無情地拒絕。
中，只能無奈地充當局外人。天齊鋰業曾多次要求希望對 SQM 與 Codelco 的協議進行股
東大會投票，以改變 SQM 的國有化進程，但被 SQM 董事會無情地拒絕。
更慘的是，當初天齊鋰業為收購 SQM 背上沉重債務，甚至被逼割肉優質資產澳洲鋰礦，
導致自身在礦端定價能力嚴重下滑，今年首季巨虧近 40 億人民幣。此外，天齊鋰業在
SQM 投資上的帳面價值為 261.63 億人民幣，又形成異常龐大的減值壓力。
導致自身在礦端定價能力嚴重下滑，今年首季巨虧近 40 億人民幣。此外，天齊鋰業在
SQM 投資上的帳面價值為 261.63 億人民幣，又形成異常龐大的減值壓力。
報導指出，SQM 國有化是一齣智利民粹主義狂歡，但天齊鋰業和 SQM 雙輸的鬧劇。SQM
與 Codelco 成立合資公司後，Codelco 將持有合資公司 51% 的股權，SQM 持有剩餘 49%
股權。根據合作協定，2030 年是雙方在合資企業話語權上的分水嶺，2031 年起合資企
業的管理將由 Codelco 接手負責，同時董事會席位將增加 1 個至 7 個，Codelco 將擁
有 4 個席位，並在股東大會上擁有多數票，合資企業業績將併入 Codelco 的財報。
股權。根據合作協定，2030 年是雙方在合資企業話語權上的分水嶺，2031 年起合資企
業的管理將由 Codelco 接手負責，同時董事會席位將增加 1 個至 7 個，Codelco 將擁
有 4 個席位，並在股東大會上擁有多數票，合資企業業績將併入 Codelco 的財報。
除公司管理外，在利潤分配上，智利政府在 2025 年到 2030 年將透過 Codelco、智利生
產促進局 (Corfo) 和財政部獲得合資公司新的鋰產量所產生的 7 成營業獲利率，且從
2031 年起，這一數字將進一步成長到 8 成 5。這意味著 SQM 鋰業務利潤大部分會被智
利政府拿走，作為 SQM 次大股東的天齊所獲收益將大幅降低。
天齊的被動源於 2018 年收購 SQM 時就埋下隱患。當年 3 月 Corfo 向智利國家經濟檢
察官辦公室 (FNE) 指控天齊與 SQM 的交易一旦成功，將嚴重影響鋰市場和自由競爭，後
來天齊跟 FNE 簽訂《庭外協定》，條款包括天齊向 SQM 提名或投票選舉的董事，不得為
天齊鋰業的董事、高管或員工，另外還不要求提供且不獲取 SQM 與鋰業務相關的商業敏
感資訊等，以贏得 SQM、當地社區和政府信任。
察官辦公室 (FNE) 指控天齊與 SQM 的交易一旦成功，將嚴重影響鋰市場和自由競爭，後
來天齊跟 FNE 簽訂《庭外協定》，條款包括天齊向 SQM 提名或投票選舉的董事，不得為
天齊鋰業的董事、高管或員工，另外還不要求提供且不獲取 SQM 與鋰業務相關的商業敏
感資訊等，以贏得 SQM、當地社區和政府信任。
此外，天齊與 FNE 的庭外協定本應於 2024 年 6 月到期，但 SQM 卻在 4 月將協定延長
到 10 月。一系列不平等條款，最終導致天齊在 SQM 國有化談判中處於局外人的尷尬狀
態，從一開始就喪失主動權。
到 10 月。一系列不平等條款，最終導致天齊在 SQM 國有化談判中處於局外人的尷尬狀
態，從一開始就喪失主動權。
SQM 被智利政府「充公」象徵著天齊鋰業在海外的豪賭徹底輸了。
過去，天齊之所以成為新能源產業鏈中的明星企業，原因就是在礦端具備資源優勢，鋰礦
百分百自給，均從自己參股的澳洲格林布希鋰礦進口，後者是全球產量最大、成本最低的
在產鋰輝石礦。2013 年，天齊靠著小吃大併購上游供應商泰利森，間接獲得旗下格林布
希鋰礦 51% 股權。
百分百自給，均從自己參股的澳洲格林布希鋰礦進口，後者是全球產量最大、成本最低的
在產鋰輝石礦。2013 年，天齊靠著小吃大併購上游供應商泰利森，間接獲得旗下格林布
希鋰礦 51% 股權。
2018 年，凈資產不過 120 億元的天齊鋰業，以 40.66 億美元 (約 278.44 億人民幣)
收購 SQM 公司 23.77% 股份。為完成這筆交易，天齊向中信銀行牽頭的境內外銀團共借
貸 35 億美元，但之後隨著鋰價下跌，讓天齊迅速陷入債務泥淖，不得不割捨自家核心資
產部分股權來償還貸款。
收購 SQM 公司 23.77% 股份。為完成這筆交易，天齊向中信銀行牽頭的境內外銀團共借
貸 35 億美元，但之後隨著鋰價下跌，讓天齊迅速陷入債務泥淖，不得不割捨自家核心資
產部分股權來償還貸款。
2021 年 7 月，天齊引入澳洲戰略投資者 IGO，向其出售格林布希的近半股權，交易對價
13.95 億美元。
當時一名瞭解天齊鋰業引入 IGO 過程的人士表示，賣出格林布希礦一半股權，相當於把
下金蛋的雞殺了，將讓天齊鋰業的核心競爭力嚴重受損，營收、利潤、現金流大減。
一名熟悉天齊鋰業的人士指出，目前格林布希的鋰精礦售價先由三家股東內部報價，得出
一個加權平均價，然後再綜合第三方機構報價得出最終售價，但 IGO 沒有包銷權，自身
也不做加工業務，挺價意願強烈， 美國股東雅保則對高鋰價有所忌憚，但由於持股高達
49%，高鋰價能分得較多利潤，天齊下游冶鍊業務完全靠格林布希供貨，自然希望鋰價不
要太高，話語權大幅減少。
一個加權平均價，然後再綜合第三方機構報價得出最終售價，但 IGO 沒有包銷權，自身
也不做加工業務，挺價意願強烈， 美國股東雅保則對高鋰價有所忌憚，但由於持股高達
49%，高鋰價能分得較多利潤，天齊下游冶鍊業務完全靠格林布希供貨，自然希望鋰價不
要太高，話語權大幅減少。
這一情況導致 2023 年格林布希內部供貨價高於市價，這一價格劣勢在鋰價走跌的下半年
尤為明顯，最終導致天齊鋰業冶鍊業務連兩季虧損。今年首季，天齊鋰業高價庫存還沒消
化完，巨虧近 40 億人民幣。
尤為明顯，最終導致天齊鋰業冶鍊業務連兩季虧損。今年首季，天齊鋰業高價庫存還沒消
化完，巨虧近 40 億人民幣。
去年財報顯示天齊對 SQM 長期股權投資期末餘額 (帳面價值) 為 261.63 億人民幣。截
至去年底，天齊基於當時掌握的資訊和相關假設對 SQM 進行減值測試，結果顯示 SQM 在
去年底暫不存在減值情形。這意味著龐大減值壓力在 SQM 被充公後，可能在今年財報中
體現。
至去年底，天齊基於當時掌握的資訊和相關假設對 SQM 進行減值測試，結果顯示 SQM 在
去年底暫不存在減值情形。這意味著龐大減值壓力在 SQM 被充公後，可能在今年財報中
體現。
心得/評論：
中資被海外國家隊割看起來就好慘，小孩開大車，慎思慎思
為了收購搞到自己體質爛掉最後一場空，只有沒話語權的49%股權
借40億鎂->為還錢賣金雞母->原物料走跌本業虧->沒話語權的橡皮圖章
智利會擋也很正常就是了，如果手上原物料被其他國掐著一個不小心就要被掏空惹XD
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台積電福音 第一章 By資深PTT鄉民
1. 你早晚要買TSM的，為什麼不要現在買？
2. TSM是你們的方舟，信者必得救。
3. Morris張 看見這許多迷惘的人，便走下山來，告訴他們，你們當輪班，信仰TSM。
4. TSM，願你的腦機介面晶片降臨，願你的晶片在這世上，如同呼吸般自然。
5. 神愛世人，甚至將他的TSM賜給眾人，叫一切信他的，不致崩跌，反得飆漲。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.248.154.137 (臺灣)
※ 作者: addy7533967 2024-06-27 13:44:07
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1719467050.A.971.html
推 : 哈哈哈1F 06/27 13:44
→ : 獲得國家隊肯定是一種榮耀在那叫什麼
→ : 獲得國家隊肯定是一種榮耀在那叫什麼
推 : 鋰魚王3F 06/27 13:45
推 : 中國人出國還是被中南美政府割韭菜 笑死4F 06/27 13:45
推 : 中國只會關起門來在中國境內割別人韭菜5F 06/27 13:47
※ 編輯: addy7533967 (111.248.154.137 臺灣), 06/27/2024 13:49:34→ : 出了中國不但不團結內鬥,對外完全沒有競爭力6F 06/27 13:47
推 : 可憐哪～7F 06/27 13:49
→ : 之前都自己這樣割人的，現在被同一招倒打
→ : 之前都自己這樣割人的，現在被同一招倒打
推 : 這要發到八卦板啊 讓小粉紅們跳起來9F 06/27 13:53
→ : 反正中美洲國家又不怕你中國報復 美國喜歡他們回頭10F 06/27 13:53
→ : 叫大哥 求之不得
→ : 叫大哥 求之不得
推 : 習近貧吃癟12F 06/27 13:55
推 : 一割一路 笑死13F 06/27 13:56
推 : 連南美國家都有能力割中國企業韭菜14F 06/27 13:57
→ : 中國航母開不到人家門口 誰會怕15F 06/27 13:58
→ : 近平還想挑戰大魔王美國喔，連路邊哥布林都打不過16F 06/27 13:58
→ : 中國也不敢往太平洋射洲際飛彈阿 馬上被輾平17F 06/27 13:59
→ : 只敢飛過台海而已
→ : 只敢飛過台海而已
推 : 充公.......語畢.....哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈19F 06/27 14:04
推 : 智利不知好歹 綏遠碧珠20F 06/27 14:05
推 : 可憐啊，出國被割韭菜21F 06/27 14:05
推 : 阿根廷：韭菜好粗22F 06/27 14:06
推 : 懲罰不了智利只好找李連杰老婆利智出氣23F 06/27 14:06
→ : 哈哈哈哈哈！舒服啊！又贏麻了！！！24F 06/27 14:06
→ : 有點狠25F 06/27 14:08
推 : 雖遠必充26F 06/27 14:13
推 : 所以早上康普、美期瑪在漲這個？27F 06/27 14:14
推 : 原來私企還可以國有化 大開眼界28F 06/27 14:14
推 : 用你的魔法對付你29F 06/27 14:14
→ : 鯉魚王進化成暴鯉龍了30F 06/27 14:14
推 : 中企在海外遇到和中國一樣的政府應該很習慣吧31F 06/27 14:16
推 : 外資玩不贏中共 中資也死在別在國家32F 06/27 14:19
推 : 康普美起碼又沒礦源ㄏ33F 06/27 14:19
推 : 支那人只會坑支那人，在國外支那人就只是韭菜34F 06/27 14:20
推 : 說真的 中南美洲作為共產遊擊兵發源地 可能真的比35F 06/27 14:20
→ : 中國還共產
→ : 美國扶了一百年扶不起來的化外之地
→ : 中國還共產
→ : 美國扶了一百年扶不起來的化外之地
推 : 又贏了38F 06/27 14:24
推 : 這招不就中國自己在國內割外國韭菜的招 ㄎㄎ39F 06/27 14:25
→ : 充公40F 06/27 14:27
推 : 以為出了中國就沒土匪政府了嗎41F 06/27 14:33
推 : 私企國有化？ 中國表示！？ 喔 ，那叫民退國進。42F 06/27 14:34
推 : 私企國有化,中國很常搞啊,怎麼會有中企上別國當咧43F 06/27 14:35
推 : 報應啊44F 06/27 14:43
推 : 解放軍該出動了吧，是該給這種小國一點教訓了45F 06/27 14:46
→ : 魔法對轟，智利勝，中南美+146F 06/27 14:48
推 : 不單純47F 06/27 14:51
推 : 中國或成最終贏家48F 06/27 15:03
→ kimula01 …
推 : 是被割韭菜還是淘空錢洗出去？50F 06/27 15:09
推 : 不愧是李連杰老婆51F 06/27 15:37
→ : 中南美不是共產好ㄅ 是貪污52F 06/27 15:43
→ : 想洗錢去國外爽 結果被割韭菜
→ : 想洗錢去國外爽 結果被割韭菜
推 : 這樣看來智利投資風險也是極高的呀54F 06/27 15:44
推 : 忤我者雖遠必誅 小粉紅準備鍵盤集結遠征智利55F 06/27 15:46
→ : 中國只有 贏 跟 贏麻 兩個結果56F 06/27 15:48
推 : 沒想到共產國家也有被其他國家共同富裕的一天wwwww57F 06/27 16:00
→ : 很正常 那些第三世界鳥國洋人都懶得去投資 只有中58F 06/27 16:01
→ : 國人以為別人都傻子
→ : 國人以為別人都傻子
→ : 派部隊砲擊首都就行了60F 06/27 16:26
→ : 以往都是沒收別人的，現在遇到一個更流氓的61F 06/27 16:33
推 : 怎麼不東風快遞了？戰狼快出動啊，犯我中華者雖遠62F 06/27 16:58
→ : 必誅！！！
→ : 必誅！！！
推 : 用你的魔法對付你 嘻嘻64F 06/27 17:12
推 : 被南美割韭菜65F 06/27 17:29
推 : 智利：這次吃好飽66F 06/27 17:31
推 : 中南美洲、非洲是不是都雷雷的67F 06/27 17:37
推 : 這就是中國建航母的原因 也是想拿台灣的原因68F 06/27 18:27
→ : 這種靠賄賂騙來的交易 下一任就會翻臉不認
→ : 中式官場貪腐文化輸出失敗
→ : 這種靠賄賂騙來的交易 下一任就會翻臉不認
→ : 中式官場貪腐文化輸出失敗
推 : 你以為只有中國能割韭菜?71F 06/27 20:07
→ : 連智利 都可以修理中國 ?????72F 06/27 21:39
→ : 活該啊 你們國家也是這樣整外商的不是嗎73F 06/27 21:47
推 : 報應74F 06/27 22:12
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