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作者 標題 [標的] 6146耕興 Wifi 7 + AI伺服器耦合電感 多
時間 Fri Jun 21 11:01:39 2024
1. 標的:6146耕興 Wifi 7 + AI伺服器耦合電感 多
2. 分類:多
3. 分析/正文:
3-1
6/12博通(Broadcom)宣布分拆股票帶動股價期間上漲20%以上,其實要說到博通自然就會
想到高通、聯發科,而這幾家無線通訊晶片大廠現階段目標都是Wifi7且都是耕興的客戶
,耕興目前在全球5G檢測市佔率就有25%,目前測試場地113座更是全球最大,公司預期現
在開始到2Q25會是Wifi7成長期(圖1),目前高通、微軟、Tesla、亞馬遜、Meta、Google
、聯發科、博通(圖2)都是耕興的客戶(圖3),基本上AI導入相關手機、筆電、車用通通必
須經過檢測驗證環節才能上市,此外隨著微軟(Microsoft)力推AI PC內建Copilot生成
式AI應用,預期競爭下同業將加速推出AI PC產品帶動耕興檢測商機,像蘋果也與Open AI
合作,儘管現階段要把AI功能放到手機裡面仍有技術上需要克服之處,但至少與Open AI
合作AI應用有機會從相關APP上進化來推高換機需求,儘管5G晶片R18版本預期年底才會確
定,但AI PC、AI手機必定是明後年新的主流,MTK就預估2027年全球AI手機會超過10億隻
,這龐大的檢測需求也將推升耕興接下來幾年的營收成長,最後R17 5G降版晶片原先預估
只能用在物聯網相關,但目前客戶也用到低階手機,對於大陸、印度市場來說本來就不需
要太高階版的手機,如果以低階版低價位手機來看這部分有機會對下半年營收產生預期外
的助益
想到高通、聯發科,而這幾家無線通訊晶片大廠現階段目標都是Wifi7且都是耕興的客戶
,耕興目前在全球5G檢測市佔率就有25%,目前測試場地113座更是全球最大,公司預期現
在開始到2Q25會是Wifi7成長期(圖1),目前高通、微軟、Tesla、亞馬遜、Meta、Google
、聯發科、博通(圖2)都是耕興的客戶(圖3),基本上AI導入相關手機、筆電、車用通通必
須經過檢測驗證環節才能上市,此外隨著微軟(Microsoft)力推AI PC內建Copilot生成
式AI應用,預期競爭下同業將加速推出AI PC產品帶動耕興檢測商機,像蘋果也與Open AI
合作,儘管現階段要把AI功能放到手機裡面仍有技術上需要克服之處,但至少與Open AI
合作AI應用有機會從相關APP上進化來推高換機需求,儘管5G晶片R18版本預期年底才會確
定,但AI PC、AI手機必定是明後年新的主流,MTK就預估2027年全球AI手機會超過10億隻
,這龐大的檢測需求也將推升耕興接下來幾年的營收成長,最後R17 5G降版晶片原先預估
只能用在物聯網相關,但目前客戶也用到低階手機,對於大陸、印度市場來說本來就不需
要太高階版的手機,如果以低階版低價位手機來看這部分有機會對下半年營收產生預期外
的助益
3-2
AI伺服器相關有兩方面會是未來耕興成長動能來源,首先AI Server帶動TLVR耦合電感出
貨量能(圖4),AI伺服器需額外增加5-10顆TLVR電感且TLVR單價也是一般電感3-5倍,AI伺
服器具備大電流大功耗的特性,透過新結構的TLVR來增加耦合電流可快速增加暫態電流響
應速度來提升整體效能,耕興目前TLVR耦合電感已經取得專利(圖5)且獲得大客戶採用,
目前待客戶華碩、華擎大量出貨,現階段零件事業部(被動元件)佔耕興營收約10%,隨著A
I伺服器需求蓬勃未來TLVR預計從0成長到佔零件事業部營收30%以上,因為TLVR是耕興自
行研發產品預期毛利率也會有所提升,另一塊耕興具備全球少有的AI伺服器大電流專用10
米測試場地(圖6),AI伺服器雖測試環境跟法規與傳統伺服器一樣,但是功耗、電流皆提
升,因此測試時間及複雜性高出許多,須花更多時間克服電磁干擾(EMI)與除錯,耕興
在AI伺服器測試商機也搶得先機
貨量能(圖4),AI伺服器需額外增加5-10顆TLVR電感且TLVR單價也是一般電感3-5倍,AI伺
服器具備大電流大功耗的特性,透過新結構的TLVR來增加耦合電流可快速增加暫態電流響
應速度來提升整體效能,耕興目前TLVR耦合電感已經取得專利(圖5)且獲得大客戶採用,
目前待客戶華碩、華擎大量出貨,現階段零件事業部(被動元件)佔耕興營收約10%,隨著A
I伺服器需求蓬勃未來TLVR預計從0成長到佔零件事業部營收30%以上,因為TLVR是耕興自
行研發產品預期毛利率也會有所提升,另一塊耕興具備全球少有的AI伺服器大電流專用10
米測試場地(圖6),AI伺服器雖測試環境跟法規與傳統伺服器一樣,但是功耗、電流皆提
升,因此測試時間及複雜性高出許多,須花更多時間克服電磁干擾(EMI)與除錯,耕興
在AI伺服器測試商機也搶得先機
3-3
籌碼面看到投信持股從5/15的5,125張一路賣超到昨6/20剩下270張(圖7),部分原因是009
40將耕興剔除成分股而造成ETF賣超,股價弱勢之下最近又遭到其他投信砍部位,投信庫
存接近0也代表法人賣壓已經宣告結束,6/13除息10.5元後目前技術線型來到去年11月-今
年2月的213.5-22X底部支撐大平台,目前股價22X看起來是不錯的長線底部買點,券商預
估今年獲利大概13-14元,本益比16-17倍附近不算貴,算是進可攻退可守的標的,是一檔
具有AI PC、Wifi7題材且有EPS保護的好股票
40將耕興剔除成分股而造成ETF賣超,股價弱勢之下最近又遭到其他投信砍部位,投信庫
存接近0也代表法人賣壓已經宣告結束,6/13除息10.5元後目前技術線型來到去年11月-今
年2月的213.5-22X底部支撐大平台,目前股價22X看起來是不錯的長線底部買點,券商預
估今年獲利大概13-14元,本益比16-17倍附近不算貴,算是進可攻退可守的標的,是一檔
具有AI PC、Wifi7題材且有EPS保護的好股票
4. 進退場機制
早盤下跌已進場基本部位,停損點直接抓去年11月低點213.5收盤跌破,抓210元停損大概
接近8%
https://i.imgur.com/WuSqTvT.jpeg
https://i.imgur.com/I661Y7C.jpeg
https://i.imgur.com/hdDMC3D.jpeg
https://i.imgur.com/NKdWbb1.jpeg
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https://i.imgur.com/bWL1YMR.jpeg
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※ 作者: leo15824 2024-06-21 11:01:39
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推 : 套暈 leo大救命1F 06/21 11:02
→ : 先買再說,不然又要被ptt法人買上去2F 06/21 11:02
推 : 套了兩年,可能要等明年了哭哭3F 06/21 11:03
推 : PTT法人衝啊4F 06/21 11:05
推 : 衝啊!!!5F 06/21 11:06
推 : 折舊問題6F 06/21 11:07
推 : ptt法人又進攻了7F 06/21 11:08
推 : 上次有賺有推8F 06/21 11:08
推 : ptt法人衝9F 06/21 11:08
→ : 營收還在衰退 今年大概就盤著210再進場10F 06/21 11:09
推 : 跟十張11F 06/21 11:10
推 : 這檔也是股海大丈夫的誠概股12F 06/21 11:10
推 : 好公司 前後來回做兩次 又回去蹲了13F 06/21 11:11
推 : 之前被00940玩弄過14F 06/21 11:11
→ : 這支200多 PTT法人進攻力道有限15F 06/21 11:12
推 : XD16F 06/21 11:13
→ : 笑死 拉紅欸17F 06/21 11:14
推 : 那一根是PTT法人衝的吧 哈哈18F 06/21 11:14
推 : ptt法人比你想像中的還要有料19F 06/21 11:16
推 : 高手ID先推20F 06/21 11:18
→ : PTT法人到處亂拉-.-21F 06/21 11:18
→ : ptt法人真有錢22F 06/21 11:19
推 : 沒有衝很快。晚一點再接23F 06/21 11:19
推 : 跟兩張24F 06/21 11:20
推 : PTT法人真有錢25F 06/21 11:21
推 : 不如買立積26F 06/21 11:22
推 : PTT法人讚讚讚27F 06/21 11:22
推 : 法人太猛了吧XDDD 拉回去給我解套28F 06/21 11:22
推 : 謝謝分享,股性很牛29F 06/21 11:23
→ : 我還沒收夠,可以晚點再發車嗎?30F 06/21 11:26
推 : 感謝ptt法人幫忙抬轎31F 06/21 11:29
推 : 套32F 06/21 11:29
推 : 已上車。感謝版大分享33F 06/21 11:30
推 : 跟34F 06/21 11:46
推 : Leo大必跟35F 06/21 11:49
推 : 都不動的股 QQ36F 06/21 11:52
推 : ptt買到漲37F 06/21 11:56
推 : 欠空38F 06/21 11:56
→ : 一發文就看到猶豫了一下就上去了39F 06/21 12:05
推 : 這檔應該一堆人套爛40F 06/21 12:08
→ : 被00940害到
→ : 被00940害到
推 : 你知道TLVR領導廠是誰嗎42F 06/21 12:09
推 : 小志很強43F 06/21 12:13
噓 : 這檔不就是領鼓勵用的?44F 06/21 12:17
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