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作者 標題 [新聞] 國泰金總座李長庚談壽險業最大困境 「
時間 Fri May 24 22:34:53 2024
原文標題：
國泰金總座李長庚談壽險業最大困境 「新台幣利率真的太低」
原文連結：
https://www.storm.mg/article/5134114
國泰金總座李長庚談壽險業最大困境 「新台幣利率真的太低」-風傳媒
![[圖]]()
國泰金控今（24）日舉行第一季法說會，總經理李長庚被媒體追問是否支持我國保險業延後接軌兩大國際制度，他並未正面答覆，但講了個小故事，一針見血點出，「台灣壽險業真正最大問題是，資產占整體金融業比率這麼高，可是新台幣利率卻是這麼低，」以致於壽險業一年要付3600億元避險成本，「這很嚇 ...
![[圖]](https://image.cache.storm.mg/styles/smg-800x533-fp/s3/media/image/2024/05/24/20240524-075403_U28894_M956399_a96e.jpg?DL2GnFzPQ3TXeursaMLbQ.4n8_Alt7tb&itok=NAjFhvbr)
發布時間：
2024-05-24 20:20
記者署名：
陳怡慈
原文內容：
國泰金控今（24）日舉行第一季法說會，總經理李長庚被媒體追問是否支持我國保險業延後
接軌兩大國際制度，他並未正面答覆，但講了個小故事，一針見血點出，「台灣壽險業真正
最大問題是，資產占整體金融業比率這麼高，可是新台幣利率卻是這麼低，」以致於壽險業
一年要付3600億元避險成本，「這很嚇人，結構上很可怕。」
接軌兩大國際制度，他並未正面答覆，但講了個小故事，一針見血點出，「台灣壽險業真正
最大問題是，資產占整體金融業比率這麼高，可是新台幣利率卻是這麼低，」以致於壽險業
一年要付3600億元避險成本，「這很嚇人，結構上很可怕。」
金管會主委由保險學者，政大風險管理與保險學系教授彭金隆出掌，被認為是會對壽險業政
策紅利大放送的主委，部分壽險公司挾此心理預期，已經開始運作，希望金管會鬆綁前任主
委黃天牧時代堅持的國際接軌，讓我國保險業原本預計2026年元旦接軌IFRS 17及ICS兩大國
際制度的時程，可以延後。今日國泰金法說會後媒體聯訪時，李長庚就被多位媒體詢問有關
議題。
策紅利大放送的主委，部分壽險公司挾此心理預期，已經開始運作，希望金管會鬆綁前任主
委黃天牧時代堅持的國際接軌，讓我國保險業原本預計2026年元旦接軌IFRS 17及ICS兩大國
際制度的時程，可以延後。今日國泰金法說會後媒體聯訪時，李長庚就被多位媒體詢問有關
議題。
李長庚說，接軌的事情是國家大事，到底怎麼處理好，主管機關跟壽險公會比他更有智慧來
討論這個問題。誠如他在法說會上所言，很少國家像台灣這樣，壽險業資產占金融業資產這
麼高的比重，這是全球特例。台灣早期以儲蓄險為主，調整保單結構朝保障型轉型也才20幾
年歷史，調適上本來就很辛苦。
討論這個問題。誠如他在法說會上所言，很少國家像台灣這樣，壽險業資產占金融業資產這
麼高的比重，這是全球特例。台灣早期以儲蓄險為主，調整保單結構朝保障型轉型也才20幾
年歷史，調適上本來就很辛苦。
歐洲國家當中，德國跟台灣比較類似，英國、荷蘭等多數國家則是已經調整成以投資型保單
為主。當歐洲要採用新的保險監理制度Solvency II時，多數歐洲國家自己本身帳上的保險
的帳，已經比較容易調整，但是德國就非常辛苦，因為儲蓄險、長年期傳統型保單的占比還
是比較高，資金成本比其他歐洲國家要高，所以他前幾年到安聯集團（Allianz）的總部德
國法蘭克福參訪時，他們也是傷透腦筋，情況跟台灣比較類似。
為主。當歐洲要採用新的保險監理制度Solvency II時，多數歐洲國家自己本身帳上的保險
的帳，已經比較容易調整，但是德國就非常辛苦，因為儲蓄險、長年期傳統型保單的占比還
是比較高，資金成本比其他歐洲國家要高，所以他前幾年到安聯集團（Allianz）的總部德
國法蘭克福參訪時，他們也是傷透腦筋，情況跟台灣比較類似。
李長庚說，他去年11月底12月初碰到一位國內重要人物，該人跟李長庚說，韓國給壽險業者
的在地化措施是接軌國際的時程延長10年，台灣則是讓業者延長15年，所以這位重要人物跟
李長庚說，國內的壽險業者應該很高興才對。李長庚回應對方，「很感謝，但是假設台灣的
10年期公債殖利跟韓國一樣是4.5%，我們不需要任何年度的延長。」
的在地化措施是接軌國際的時程延長10年，台灣則是讓業者延長15年，所以這位重要人物跟
李長庚說，國內的壽險業者應該很高興才對。李長庚回應對方，「很感謝，但是假設台灣的
10年期公債殖利跟韓國一樣是4.5%，我們不需要任何年度的延長。」
換言之，「台灣真正的最大的問題是，你的資產占比這麼高，可是你國內的利率卻是這麼低
。」壽險公司為了給保戶比較好的收益，只好把錢拿到海外投資，衍生高的匯率風險。適逢
美國暴力升息，台美利差擴大，國內壽險業一年得付3600億元避險成本，「假設一年3600億
省下來，等於壽險業要嘛多賺3600億，要嘛多增資3600億，你現在所擔心的接軌，總總問題
都不是問題。」
。」壽險公司為了給保戶比較好的收益，只好把錢拿到海外投資，衍生高的匯率風險。適逢
美國暴力升息，台美利差擴大，國內壽險業一年得付3600億元避險成本，「假設一年3600億
省下來，等於壽險業要嘛多賺3600億，要嘛多增資3600億，你現在所擔心的接軌，總總問題
都不是問題。」
新台幣公債殖利率若有4.5% 所有問題都不是問題
李長庚說：「所以很大的關鍵在台幣的利率真的是太低，我們的公債殖利真的是太低，所以
相對韓國為什麼她接軌上比我們簡單，其實最大的關鍵就是韓國公債殖利比較高。所以我開
玩笑，假設我們現在的公債殖利是4.5%，我們大家都可以吹著口哨上班。」
相對韓國為什麼她接軌上比我們簡單，其實最大的關鍵就是韓國公債殖利比較高。所以我開
玩笑，假設我們現在的公債殖利是4.5%，我們大家都可以吹著口哨上班。」
國泰人壽是國內資產規模最大的壽險公司，也是國泰金的核心子公司，李長庚是具有份量的
意見領袖，媒體不死心，又問了他一次，會認同把保險業接軌國際的時程延後嗎？李長庚說
，他不太敢講這個問題，每一家壽險公司的狀況不太一樣，他也很怕說，表態之後會讓其他
的同業公司很辛苦，因為真的不知道他們的狀況。
意見領袖，媒體不死心，又問了他一次，會認同把保險業接軌國際的時程延後嗎？李長庚說
，他不太敢講這個問題，每一家壽險公司的狀況不太一樣，他也很怕說，表態之後會讓其他
的同業公司很辛苦，因為真的不知道他們的狀況。
他只能講說，國泰人壽為了2026年元旦順利接軌兩大國際制度，已經拚老命，能做的盡量做
，從前年開始現金增資，去年又發次順位債券，近年增資金額合計多達1550億元。每家壽險
公司狀況不太一樣，他不敢亂講，但國壽就是做好自己本身該做的事，並且把該有的準備都
準備好。
，從前年開始現金增資，去年又發次順位債券，近年增資金額合計多達1550億元。每家壽險
公司狀況不太一樣，他不敢亂講，但國壽就是做好自己本身該做的事，並且把該有的準備都
準備好。
心得/評論：
金龍：好的，收到@v@b
李長庚先生這樣一說會不會讓金龍鴿心中燃起下個月中會議再來一次surprise啊XD
這幾年真的各種花式增資，連以前沒想過會增的都開始增了
到2026以前不知道還有哪家金銀會需要現增
不過人家剛上任一個個都在期待主委加碼大放送，就不要變成另一邊加碼(欸
--
台積電福音 第一章 By資深PTT鄉民
1. 你早晚要買TSM的，為什麼不要現在買？
2. TSM是你們的方舟，信者必得救。
3. Morris張 看見這許多迷惘的人，便走下山來，告訴他們，你們當輪班，信仰TSM。
4. TSM，願你的腦機介面晶片降臨，願你的晶片在這世上，如同呼吸般自然。
5. 神愛世人，甚至將他的TSM賜給眾人，叫一切信他的，不致崩跌，反得飆漲。
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.136.204.163 (臺灣)
※ 作者: addy7533967 2024-05-24 22:34:53
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1716561296.A.014.html
→ : 好啊 升到5%1F 05/24 22:35
→ : 壽險不是最愛買房地產 嘟嘟好吧2F 05/24 22:36
推 : 公債殖利率若有4.5% 美債現在就有囉...3F 05/24 22:38
推 : 趕快拉攏執政黨去當門神才是正解4F 05/24 22:38
※ 編輯: addy7533967 (223.136.204.163 臺灣), 05/24/2024 22:39:30推 : 台灣利率真的低啊5F 05/24 22:40
噓 : 有一點工具機產業發言的味道 都怪others6F 05/24 22:40
推 : 借台灣的錢 買美國的公債 扣除匯差影響 都能套利...7F 05/24 22:42
推 : 推藍鳥哥LoL8F 05/24 22:43
推 : 他不用借台灣的錢 他是直接拿台灣人的錢去買美國公9F 05/24 22:45
→ : 債或其它投資標的
→ : 債或其它投資標的
推 : 師傅借台幣買美債套利可能有點風險，匯率風險可能會11F 05/24 22:46
→ : 吃掉美債台幣利差...
→ : 吃掉美債台幣利差...
推 : 新台幣今年合理利率至少要在3.5%以上13F 05/24 22:46
→ : "為了給保戶比較好的收益，只好把錢拿到海外投資，14F 05/24 22:46
→ : 衍生高的匯率風險"
→ : 美元兌台幣32.2 是有點相對高了...
→ : 所以有3600億避險成本...
→ : 衍生高的匯率風險"
→ : 美元兌台幣32.2 是有點相對高了...
→ : 所以有3600億避險成本...
推 : 我認為 很多超級有錢人 已經這樣做很久了吧...18F 05/24 22:49
推 : 我以為台灣保險業最大困境是賺太多勒 XD 全世界最愛19F 05/24 22:50
→ : 買保險的幾個國家之一
→ : 買保險的幾個國家之一
推 : 我知道，但是壽險這麼大部位總不能沒避險保戶要贖回21F 05/24 22:51
→ : ，然後壽險公司賠錢贖回吧...
→ : ，然後壽險公司賠錢贖回吧...
推 : 你覺得拿台幣投資外幣很辛苦，你可以不要吸收那麼23F 05/24 22:51
→ : 多保費啊，或者是你利率也可以給低一點啊。又要開
→ : 高利率吸收保費，又要瞎78抱怨，金融業就是一堆oox
→ : x
→ : 多保費啊，或者是你利率也可以給低一點啊。又要開
→ : 高利率吸收保費，又要瞎78抱怨，金融業就是一堆oox
→ : x
推 : 升到5% 那些毛三到四的代工廠就能倒一倒 皆大歡喜27F 05/24 22:52
推 : 這就是一堆人憂國憂民的說要把利率爆拉高覺得會對28F 05/24 22:56
→ : 窮人比較好我滿頭黑人問號的原因
→ : 利率高 無風險利息拿最多的當然是超級有錢人
→ : 窮人比較好我滿頭黑人問號的原因
→ : 利率高 無風險利息拿最多的當然是超級有錢人
推 : 買美債其實想的太美好了 你部位越大 匯率避險成本31F 05/24 22:57
推 : 就單純講幹話 說他投資得很辛苦 快讚美我32F 05/24 22:57
→ : 越高~ 沒看到壽險被匯率搞死33F 05/24 22:58
推 : 國泰保單都34F 05/24 23:03
→ : 和別家比沒什麼競爭力
→ : 和別家比沒什麼競爭力
→ : 有問題去跟央行講，法說會講沒用36F 05/24 23:05
推 : 半碼龍：好啊，我用力升房貸族全部吃土37F 05/24 23:08
推 : 我勸你不要多管閒事38F 05/24 23:25
噓 : 升到4.5%以上房貸族會先死一片吧，經濟火車頭哪可39F 05/24 23:28
→ : 能這樣搞
→ : 能這樣搞
→ : 這篇就在說美台利差大所以買美債如果要避險成本高41F 05/24 23:28
→ : 啊，壽險當然知道美債4.5%==
→ : 啊，壽險當然知道美債4.5%==
推 : 是有點貪又想台美雙贏大獲全勝43F 05/24 23:29
推 : 拉機儲蓄險XD44F 05/24 23:29
→ : 美台避險成本一年至少3%吧45F 05/24 23:29
推 : 國泰人壽早期保費拿去買地，現在都漲幾十倍上百倍了46F 05/24 23:29
→ : 把儲蓄險跟美債的利差吃光47F 05/24 23:31
推 : 台灣不敢升啦 房價火車頭最重要48F 05/24 23:36
推 : 賺這麼多還困境49F 05/24 23:40
推 : 幹surprise50F 05/24 23:43
推 : IFRS這種說法真是相當不要臉51F 05/24 23:44
推 : 乾 前年暴力升息時還在靠北說想要提前適用17欸52F 05/24 23:54
推 : 過去觀念保守，那個年代沒那麼多商品可投資。錢也53F 05/24 23:57
→ : 沒印那麼多，現在通膨、少子化與人口紅利衰退，把
→ : 錢放在儲蓄險的思維已經改變了。壽險業保單靠死差
→ : 利差費差賺錢，以抗通膨增值來說吸收保戶的錢卻給
→ : 那一些利率，調不多降很快，近幾年大家乾脆解約自
→ : 己投資，台灣人也不需要那麼多保單。台股上市櫃二
→ : 千多家每年總結賺錢，推升指數淨值，長期來說就是
→ : 持續創高，選好公司複利投入，通膨讓消費提高那股
→ : 價也會升高，未來還有更多未知新興的商品與產業把
→ : 資金吸過去。
→ : 沒印那麼多，現在通膨、少子化與人口紅利衰退，把
→ : 錢放在儲蓄險的思維已經改變了。壽險業保單靠死差
→ : 利差費差賺錢，以抗通膨增值來說吸收保戶的錢卻給
→ : 那一些利率，調不多降很快，近幾年大家乾脆解約自
→ : 己投資，台灣人也不需要那麼多保單。台股上市櫃二
→ : 千多家每年總結賺錢，推升指數淨值，長期來說就是
→ : 持續創高，選好公司複利投入，通膨讓消費提高那股
→ : 價也會升高，未來還有更多未知新興的商品與產業把
→ : 資金吸過去。
推 : 壽險業不就這樣 IFRS對自己好的 想提前適用 不喜歡63F 05/25 00:14
→ : 的 希望延後
→ : 的 希望延後
推 : 壽險業最大的危機是思想陳腐，作風老舊，跟利率無65F 05/25 00:20
→ : 關
→ : 關
→ : 要升息嗎67F 05/25 01:51
噓 : 在台灣賣保險已經超好賺了 還在肖想無風險的4.5%68F 05/25 01:53
推 : 問有錢人怎麼讓你賺更多錢？69F 05/25 03:32
噓 : 急升到4.5 房貸族先死 然後泡沫經濟30年 講話前有70F 05/25 05:13
→ : 先考慮後果嗎
→ : 保險業這種幾乎穩賺不賠的生意搞到這樣要怪自己吧
→ : 先考慮後果嗎
→ : 保險業這種幾乎穩賺不賠的生意搞到這樣要怪自己吧
推 : 早期保單的宣告利率太高，對老牌壽險業的壓力大，73F 05/25 05:25
→ : 年輕壽險業就還好
→ : 年輕壽險業就還好
→ : 早期保單只有預定利率 沒有宣告利率這種垃圾75F 05/25 06:24
推 : 妳這17年怎麼不說...76F 05/25 06:40
推 : 每年都調漲保費怎不說77F 05/25 06:50
→ : 妳國泰壽，否認房貸那邊的生意嗎??打國泰銀??78F 05/25 07:07
→ : 央行：zzz79F 05/25 07:32
噓 : 儲蓄險他媽垃圾 給狗幹 操80F 05/25 07:55
→ : 不得不說 國泰人壽是吸長輩的血長大的81F 05/25 08:06
→ : 業務都亂騙長輩簽保單 買一堆跟垃圾一樣的東西
→ : 業務都亂騙長輩簽保單 買一堆跟垃圾一樣的東西
推 : 房地產>>all83F 05/25 08:12
推 : 可以把早期的儲蓄險重新推出我馬上買84F 05/25 08:17
→ : 在！那！叫！什！麼！ 利率升高經濟火車頭沒人買85F 05/25 08:19
→ : 你負責嗎？ 我們建商爸爸最重要好嗎？ 房貸才可以
→ : 實質逼迫年輕人一輩子工作 懂啥
→ : 你負責嗎？ 我們建商爸爸最重要好嗎？ 房貸才可以
→ : 實質逼迫年輕人一輩子工作 懂啥
推 : 升到3%房市就崩了，還4.5%88F 05/25 08:52
推 : 台灣就真的利率太低阿 不需要也跟到4-5% 但難道你89F 05/25 08:53
→ : 認為台灣經濟撐不起3%上下利率？升一點壓制狂升的
→ : 風險資產 包含房市 股市 還有物價通膨 長期我認為
→ : 對台灣會更好
→ : 認為台灣經濟撐不起3%上下利率？升一點壓制狂升的
→ : 風險資產 包含房市 股市 還有物價通膨 長期我認為
→ : 對台灣會更好
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1樓 時間: 2024-05-26 18:34:09 (台灣)
→
05-26 18:34 TW
央行目前極度恐懼房市反轉而不敢跟上其他國家升息幅度，因為泡沫已經太大整個國家都被房地產綁架... 1. 日本泡沫經濟的高點時，房貸佔 GDP 的五成左右，台灣目前房貸和建築貸款餘額為台幣 13.3 兆，大概佔台灣總 GDP 24兆的將近六成，比日本當時還高. https://www.cbc.gov.tw/tw/cp-526-1078-7BD41-1.html 2. 日本泡沫經濟高峰時東京的房價租金比是 400 倍，台北目前這個數字是 600 倍日本1990年的土地和住宅的市價合計2685兆日元，2005年少了1000兆日元以上，約萎縮了了35%，所以合理估算台灣的房地產未來因為人口老化和勞動力負成長所導致的隱藏泡沫是整體房地產總值 120 兆的 30% 左右，也就是 36兆台幣，相當於 GDP 的 150%以上.36 兆的泡沫如果繼續撐大不知道會發生什麼事，對岸中國泡沫破了，韓國也差不多爆掉了，只有台灣人還在拼命炒房...這個腦袋裝屎的垃圾症腐還繼續以政策撐住泡沫，當人民都是人礦...
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