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作者 標題 [新聞] Fed 8月縮表1兆美元 投資機構：若再進一
時間 Mon Aug 14 22:26:20 2023
原文標題：
Fed 8月縮表1兆美元 投資機構：若再進一步縮減 將震撼金融市場
原文連結：
https://udn.com/news/story/6811/7365561
![[圖]](https://i4.disp.cc/t/0/pgw.udn.com.tw_gw_ph2baf219028bca1caee32ca97be94a13f.jpg)
發布時間：
2023-08-13 02:36 經濟日報
記者署名：
編譯
任中原
原文內容：
美國聯準會（Fed）不僅已大幅升息5.25個百分點（21碼），且8月縮減資產負債表（QT）
的總金額也將達到1兆美元，投資機構警告若Fed再進一步縮表，可能將震撼金融市場。
截至8月9日止，Fed資產負債表規模已比去年5月時的8.55兆美元頂峰，縮減0.98兆美元，
且每周數據顯示到8月底時，縮表額將超過1兆美元。由於債市不僅少了Fed這個大買家，
加上美國財政部擴大發債，民間投資人必須吸收更大量的債券，將壓低公債價格，並推升
殖利率。
且每周數據顯示到8月底時，縮表額將超過1兆美元。由於債市不僅少了Fed這個大買家，
加上美國財政部擴大發債，民間投資人必須吸收更大量的債券，將壓低公債價格，並推升
殖利率。
對Fed而言，縮表是一種高風險的做法；2018年底時的縮表行動曾因為市場利率衝高，攪
亂市場，迫使Fed於2019年停止縮表。
截至目前，這一輪的縮表行動進行順利，主因疫情之後全球金融體系資金充裕；但若持續
緊縮，金融市場將面臨挑戰。
摩根大通美國利率策略主管巴瑞表示：「縮表額從1兆美元增加到2兆美元這一階段，可能
造成較大衝擊，因為這段期間財政部將加速發債。」
Fed目標是從現在到2025年中，將再縮表1.5兆美元；潛在的威脅除了政府擴大舉債外，外
國投資人對美債的需求也減少，結果可能使美國政府及企業的舉債成本升高，並使之前累
積大量公債的投資機構蒙受損失。
國投資人對美債的需求也減少，結果可能使美國政府及企業的舉債成本升高，並使之前累
積大量公債的投資機構蒙受損失。
國際貨幣基金（IMF）資深經濟學者辛福表示，Fed再縮表1兆美元，效果相當於升息
0.15-0.25個百分點，「由於美國利率可能在高檔穩住，因此縮表的效應將較為明顯」。
美國財政部8月初已宣布下一季將擴大發債，且之後幾季將增加更多。美銀利率分析師史
維伯估計，舉債規模將重登2021年時的頂峰。
美國財政部8月初已宣布下一季將擴大發債，且之後幾季將增加更多。美銀利率分析師史
維伯估計，舉債規模將重登2021年時的頂峰。
另一方面，由於日本銀行放寬殖利率曲線控管（YCC）政策，默許日本公債殖利率進一步
上升到1%，將使日本投資人對美債的需求下降，並抽回資金，加重美債壓力。
不過即使如此，預料縮表對流動性的影響不會像2018-19年那樣嚴重，因為金融體系內仍
有龐大的現金存量，而且Fed仍為金融市場準備1.8兆美元的隔夜拆款便利措施；銀行業準
備金今年雖下降，但仍遠高於可能令Fed擔憂的水位。
有龐大的現金存量，而且Fed仍為金融市場準備1.8兆美元的隔夜拆款便利措施；銀行業準
備金今年雖下降，但仍遠高於可能令Fed擔憂的水位。
一些分析師仍認為公債殖利率可能大幅上升，尤其是長期公債。巴瑞表示，儘管Fed是採
取「被動型」縮表方式，仍將使殖利率曲線趨陡；且即使Fed結束升息，但縮表仍將在今
年內及明年影響殖利率曲線型態。
取「被動型」縮表方式，仍將使殖利率曲線趨陡；且即使Fed結束升息，但縮表仍將在今
年內及明年影響殖利率曲線型態。
心得/評論：
升息工具被用完了 通膨核心CPI還沒壓下來
FED開始縮表回收熱錢
但美國政府沒有錢了 要大量舉債
由於縮表不當買家 看來美債價格不妙
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※ 作者: yipi1357 2023-08-14 22:26:20
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→ : 華西街:好的，繼續弄倒下一間銀行/企業1F 08/14 22:28
推 : 美債會血流成河嗎？2F 08/14 22:28
→ : 學巴菲特就好 先買短債看戲3F 08/14 22:28
推 : 嘴砲QT4F 08/14 22:29
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推 : REPO滿滿的錢 根本不怕6F 08/14 22:30
推 : 貪婪華爾街 又開始玩縮表議題??7F 08/14 22:32
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→ : 才一兆 當初印幾兆?11F 08/14 22:36
推 : 又是記者的垃圾標題XD 8月縮減"達"一兆好像很難說12F 08/14 22:37
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→ : 還以為8月就打算直接縮一兆 這會是大新聞..14F 08/14 22:37
→ : 垃圾標題15F 08/14 22:37
→ : 累計縮一兆...16F 08/14 22:40
推 : 近期QT進度不錯，年底核心PCE年增能維持在3.5%以下17F 08/14 22:40
→ : ，明年降至2%19F 08/14 22:40
→ : 一直都有在QT啊20F 08/14 22:43
→ : 記者水準不意外 累計跟單月都寫不清楚21F 08/14 22:44
推 : 一兆美元有很多嗎? QT幾兆說來聽聽?22F 08/14 22:44
噓 : 還要再縮1.5兆左右吧，美帝這次玩得很順暢23F 08/14 22:46
推 : 再縮下去，會變成全世界缺美元慌的，有低再來多買一24F 08/14 22:48
→ : 點
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→ : 不知不覺竟然有縮表耶26F 08/14 22:49
→ : 歐洲縮更多27F 08/14 22:50
→ : 每個禮拜三禮拜五都可以看一下
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→ : 美債吹成那樣那麼多人愛買 FED幹嘛買29F 08/14 22:53
推 : 這不是漲了嗎，不會在跌了啦30F 08/14 22:56
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→ : 放水五兆縮一兆 華西街:這樣太危險34F 08/14 23:02
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→ : 還有人說今年底降息 FED又回去QE 哩38F 08/14 23:18
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推 : 巴菲特都買美債了應該是底了吧48F 08/15 00:04
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→ : 老巴的債是拿來抱持到到期的50F 08/15 00:29
推 : 別怕 黑天鵝差不多要出現讓老鮑降息了51F 08/15 00:40
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→ : 。
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→ : 會有一堆中國$去買美債54F 08/15 00:56
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推 : 繼續收下去股市遲早會雪崩56F 08/15 02:10
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推 : 好了啦，再演啊，都看破手腳了59F 08/15 07:13
推 : 根本不敢縮 看你沒有啦zzz60F 08/15 07:22
推 : 還會叫表示沒事61F 08/15 07:47
推 : 震62F 08/15 09:21
推 : 這波無限QE的量大概5兆美金63F 08/15 10:20
推 : 金童:FED拔拔,我們出貨打底完成,可以開始作空賺了64F 08/15 11:03
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