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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2023-04-12 13:28:33
看板 Stock
作者 thinksilver (銀白色的沉思)
標題 [新聞] 小摩：台積Q2恐再衰退
時間 Wed Apr 12 08:13:49 2023


原文標題：小摩：台積Q2恐再衰退

原文連結：https://reurl.cc/NqLxnQ
小摩：台積Q2恐再衰退 | 市場焦點 | 證券 | 經濟日報
[圖]
屋漏偏逢連夜雨，台積電繼第1季營收不如預期後，摩根大通（小摩）及大和資本最新報告指出，台積電受到蘋果砍單及智慧機恢復疲弱... ...

 

發布時間：2023/04/12 02:34:53

記者署名：經濟日報 記者張瀞文／台北報導

原文內容：

屋漏偏逢連夜雨，台積電繼第1季營收不如預期後，摩根大通（小摩）及大和資本最新報
告指出，台積電（2330）受到蘋果砍單及智慧機恢復疲弱等衝擊，第2季營收恐再季減6%
。不過，外資券商仍看多台積電下半年及明年展望，維持「優於大盤」或「買進」的投資
評等，目標價也維持不變，年底上看650元。


小摩指出，台積電公布3月營收，以美元計算的第1季營收比上一季下滑16%，低於原先預
估的14%減幅，主要是由於7奈米相關產品如PC、智慧手機等需求疲軟所致。

展望未來，小摩預估，台積電第2季美元計價營收仍將季減6%，原因是蘋果砍單，包括5奈
米的iPhone、Mac及iPad，加上PC及安卓智慧機（超微、聯發科）訂單恢復緩慢。

由於經濟衰退風險及揮之不去的終端需求疲軟，半導體產業今年下半年的復甦不太可能太
快速，即使台積電仍將受益於強勁的3奈米成長，因此小摩預估台積電今年全年美元營收
將下滑 4%，但明年營收將成長24%。


今年以來，台積電股價漲幅擊敗台股大盤，小摩預期在未來數月仍將領漲，因為投資人的
關注焦點可能會轉向2024年的潛在反彈力道。小摩對台積電的投資評等仍是「優於大盤」
，年底前的目標價維持650元不變。


大和資本則指出，由於匯率波動，台積電第1季的營收罕見沒有達標。不過，匯率不會影
響大和對台積電的正面看法。在庫存調整後，台積電下半年的營收預期將明顯復甦，主要
是補庫存及3奈米的需求強勁，加上生成式人工智慧（AI）將有助於台積電的高效能運算
（HPC）業務。


大和資本在去年9月已將台積電調升到「買進」評等，最近重申評等不變，無視於短期匯
率波動的影響，對於台積電未來一年的目標價也維持在630元，主要是基於股東權益報酬
率（ROE）調整後的股價淨值比給予4.5倍，建議投資人可利用短期波動時逢低累積部位。
至於主要下檔風險，則包括通膨揮之不去及地緣政治等議題。


心得/評論：

小摩說會衰退，結果年底目標價還是給650

這些外資是不是會神經錯亂?

還是說buy side 和 sell side又不一樣?

我師傅說外資說的話能聽，XX都能吃

各位神山股神們怎麼看呢?

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 163.17.149.84 (臺灣)
※ 作者: thinksilver 2023-04-12 08:13:49
※ 文章代碼(AID): #1aDVU_aE (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1681258431.A.90E.html
→ tompi       : 這種外資報告就不要看了1F 04/12 08:16
→ icehorng    : 外資報告是買進就好2F 04/12 08:17
推 etop        : 老蘇：不良品3F 04/12 08:17
噓 michaelbbt  : We don’t care  早就轉正24F 04/12 08:17
推 mecca       : 噴噴!!5F 04/12 08:17
→ icehorng    : 廢話一堆 記者會截恐慌的抄6F 04/12 08:18
噓 a000000000  : 島7F 04/12 08:19
→ neowfish    : Q2一直都是衰退啊  講好久了8F 04/12 08:21
推 springman   : 可能在說年中有便宜的台GG可以買吧！9F 04/12 08:21
噓 westmclaren : 還是撐高高10F 04/12 08:21
→ knives      : 愈爛愈噴11F 04/12 08:21
推 klwei       : 已知12F 04/12 08:22
→ knives      : 業績好也噴，業績爛也噴，什麼時候股價才會下來13F 04/12 08:22
噓 Shepherd1987: 已知用火14F 04/12 08:22
→ visadanny   : 已反應15F 04/12 08:23
→ aloness     : "恐"字可以拿掉，要有信心16F 04/12 08:24
推 aasai       : 下給，下扣扣XDDDD17F 04/12 08:25
推 killver     : 外資估台積的營收，都是從GG的客戶市況來估，所以18F 04/12 08:26
→ killver     : 股價對比營收會提前N月反應，例如22Q1創歷史高點後
→ killver     : 股價下滑到22Q4，其實就是在反應23Q1營收下降，外
→ killver     : 資「早知道」營收會降，但還是會在公布答案後繼續
→ killver     : 修正「整個」半導體市場估值，其實現在觀察重點是
→ killver     : 「下修多久後反彈」，才是市場關心的，才會真正反
→ killver     : 應在台積股價上的變化
→ hugo19867524: 台積法說就說Q2比Q1差了25F 04/12 08:26
推 guardangle  : 妖摩鬼怪說的都要反著看26F 04/12 08:27
→ idernest    : https://i.imgur.com/hjm9zJm.jpg27F 04/12 08:27
[圖]
推 Lowpapa     : 反著看28F 04/12 08:27
噓 lpmybig     : 嘻嘻 我q3再買29F 04/12 08:28
推 apolloapollo: 不是高光已經過了嗎 之後幾年都部會成長了30F 04/12 08:28
推 kis28519    : 反著看，快上車31F 04/12 08:28
噓 sssallen    : 喔32F 04/12 08:30
推 pipi2       : 外資給台積電的評價從來沒有達標過啊，之前還喊到1033F 04/12 08:30
→ pipi2       : 00
→ jstar100 …
推 jstar100    : 快allin救台股cc35F 04/12 08:30
推 aresa       : 齁，從700看到630了，下次該不會是53036F 04/12 08:32
→ alex00089   : 丸子37F 04/12 08:32
噓 loopdiuretic: 現在才知道喔38F 04/12 08:32
推 flyingdeeck : Q1營收最高點開始收割，Q2營收最低點開始收購39F 04/12 08:35
→ flyingdeeck : 低買高賣，蒿吐露死
→ flyingdeeck : 2022Q1->2023Q2
推 AllenAline  : 噴42F 04/12 08:36
推 podon       : 來了來了，萬六前狂放鬼故事騙人賣股票43F 04/12 08:37
噓 DHPdotD     : 目標價65044F 04/12 08:38
推 Dean997     : 翻譯：現在你們快便宜賣給我，年底650我再丟給你接45F 04/12 08:38
噓 inoce       : 完了 最準指標46F 04/12 08:38
推 WTF55665566 : 好的 低價快給我47F 04/12 08:41
推 mcgrady12336: 營收出來都落後指標了還看營收買股唷？48F 04/12 08:42
推 web1379     : 10元收49F 04/12 08:43
噓 henry2003061: 反50F 04/12 08:43
推 feng990719  : 噴啦哪次不噴51F 04/12 08:43
推 x58420      : 反著看52F 04/12 08:46
推 jack21023   : 吃貨文53F 04/12 08:47
→ kkchen      : 又是利空出盡.台GG大利多.不漲也難...54F 04/12 08:51
推 caity       : 喊一整年650以上連600都碰不到有夠不准55F 04/12 08:54
推 barry841120 : 小摩給暗號囉 謝啦56F 04/12 08:57
推 lc85301     : 穩57F 04/12 09:03
推 a112112g    : 今天趕緊進場58F 04/12 09:06
推 hihjk       : 沒問題的 發不到11股價還有500多 越爛越噴 呵呵59F 04/12 09:07
推 wowjesus    : 漲28/40 阿 反正這麼滿60F 04/12 09:14
→ kululualex  : 其他家不敢說，摩根大通反著看可能真的比較準，刻意61F 04/12 09:14
→ kululualex  : 誤導市場被罰款已經是他們的傳統了。
→ ojh         : 滿手現金等4字頭接了63F 04/12 09:14
推 QQFU        : 衰退還是照漲無誤，台股只會漲64F 04/12 09:15
噓 lafayee     : 奇怪業績那麼差還在加薪是有事嗎???把股東當白痴?65F 04/12 09:16
推 on32        : 衰退還是賺超多 配息太小氣 還是買高股息就好66F 04/12 09:18
→ on32        : 配11 真少 至少配個15馬上噴
→ on32        : 航運是配太多還崩 台G是配太少 小氣
→ JuiFu617    : 新聞加個恐就safe了嗎？69F 04/12 09:20
推 touchbird   : 台積快跌啊70F 04/12 09:26
推 summer08818 : 等哪家或投顧敢寫 "一定"衰退再來當新聞好嗎71F 04/12 09:41
推 psy792      : 股神有第一手消息72F 04/12 09:46
→ EKman       : 好耶73F 04/12 09:46
→ a22530722   : 哪次不吃或74F 04/12 09:51
推 northwater  : 早就知道前兩季衰退了還要報75F 04/12 09:55
→ gowang19    : 小模了不起啊 名模再來說嘴76F 04/12 09:57
推 rainingkid  : 丸子 蒸的丸子77F 04/12 10:02
推 uhottle     :  好屌78F 04/12 10:03
噓 poi963841   : 第一天接觸股市？外資目標價都會喊高很多啊79F 04/12 10:04
→ shinyi444   : 台灣投顧證券快發報告臭蘋果阿80F 04/12 10:16
推 Seikan      : 沒救了 沒救了 真的沒救了81F 04/12 10:19
推 koyo017     : 廠越蓋越多 怎可能衰退82F 04/12 10:22
推 iamten      : 廠蓋一堆供過於求83F 04/12 10:24
推 tony15899   : 650*0.884F 04/12 10:46
推 yukai0919   : 想撿？85F 04/12 10:50
推 OEC100      : 小摩的話要聽，大摩反著看86F 04/12 10:57
噓 yahhhhhh    : 整天恐87F 04/12 11:05
→ dickey2     : 買了88F 04/12 11:18
推 cblade      : 想騙積票89F 04/12 11:26
推 pov         : 訊號來了90F 04/12 11:28
→ Minihil     : 不用恐 GG之前不是早就說Q2底嗎91F 04/12 11:41
→ Minihil     : 早半年反應的話台股剛好去年Q4底 問題是之後的成長
→ sg1987      : 閱93F 04/12 11:46
推 aduijjr     : 小模反著看就好94F 04/12 11:56
噓 pttano      : 小模是用來睡的，不是用來信的95F 04/12 12:20
推 suzu1       : 我只信高賽96F 04/12 12:27
→ sam455205   : 去高雄單就都來了啦，再不去啊97F 04/12 12:27
推 alexbbs     : q2衰退，這不是大家都知道的嗎？還是傻多一直幻想98F 04/12 12:28
→ alexbbs     : 會噴上一千？
→ huk40199    : 可憐啊100F 04/12 12:32
推 kevinlin12  : 越跌越買101F 04/12 12:38
→ catfixdog   : 孔你妹啦～恐102F 04/12 12:45
推 gowet       : 現在的衰退是反應去年中的庫存，大家預期第四季復甦103F 04/12 13:19
→ gowet       : 等於現在庫存端要在健康水位，可是產品端不是這樣
→ gowet       : 說的唷，如果產品端要去庫存到明年第一季，你要重新
→ gowet       : 加速至少要到明年第三季了

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