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原文標題：

鮑威爾：利率尚未達到充分限制，今年降息不合適，金融狀況收緊需時間

原文連結：https://news.futunn.com/post/23647201
發布時間：2023/02/02 0730
記者署名：華爾街見聞

原文內容：

2月1日週三，在美聯儲公佈最新利率決議後，美聯儲主席鮑威爾召開記者會。






鮑威爾表示，他和他的FOMC同事們做出的預測表明，今年降息是不合適。
他表示：

  鑑於我們預期的經濟前景，我認為我們今年不會降息。

不過他補充稱，如果通脹下降得更快，那麼這將影響政策決策。在通脹問題上，
鮑威爾表示：

  我們將在宣佈抗通脹取得勝利上採取謹慎態度，我們正處於反通脹的早期階段，
  取得勝利需要時間。

繼續加息是適當的，當前利率水準距利率峰值不遠。
在記者會上，對去年一年的加息行動，鮑威爾總結說，美聯儲採取了有力的行動。





  我們的預期是，通脹需要一定時間才能回落，我們需要耐心，因此將需要在更長時間
  內保持較高的利率。

他對美國經濟軟著陸依然有信心：

  我認為通脹可以回落到2%，而不會出現真正嚴重的經濟衰退。



和前幾次記者會一樣，鮑威爾再次重申，歷史告誡不要過早放鬆政策，美聯儲不希望通貨
膨脹捲土重來，很難管理加息不夠帶來的風險。 鮑威爾說：

  我不希望在停止加息後的6個月或12個月後，美聯儲才得出結論：今年它在降低通貨
  膨脹方面做得不夠，將不得不再次提高利率。

但他也強調，美聯儲沒有動力也不想過度收緊利率，但如果美聯儲真的過度收緊，該機構
依然有工具來解決這個問題。

他說，放慢加息節奏可以讓FOMC評估進展。 對於未來的加息進程，鮑威爾說，將在逐個
會議上做出決定。


不過，他也說，如果需要調整加息幅度至12月以前的力度（即每次加息75個基點），美聯

儲將那樣做。

通脹預期穩定令人安心，通脹放緩進程已經開始


鮑威爾對美聯儲控制通脹的行動似乎很有信心，他說：







和前幾次記者會不同的是，鮑威爾首次強調了加息帶來的通縮風險。 他說，通縮壓力已
經浮現，特別是在商品方面，美聯儲注意到房地產市場即將出現通貨緊縮。 他說：

  我們現在第一次可以說，通貨膨脹放緩進程已經開始。

美國經濟當前所處的周期獨一無二
關於美國的經濟狀況，鮑威爾說，去年經濟增長明顯放緩，消費者支出似乎受到抑制，房
地產活動繼續疲軟。

關於美國國會是否會提高債務上限，鮑威爾說，關於債務上限的討論仍在繼續，美聯儲將
仔細監測貨幣市場狀況：

  我相信國會會提高債務上限，這是必須的。

鮑威爾認為，通脹下降的趨勢必須在整個美國經濟中鋪開。 他強調，不要假設美聯儲可
以在發生債務違約時保護經濟。

鮑威爾還說，新冠疫情在美國經濟中影響不再重大。

關於美國當前所處的經濟週期，他說，當前的週期不是一個標準的經濟週期，是獨一無二
的。 他預測美國經濟增長將繼續保持溫和。

他強調，全球經濟形勢有所改善，這對美國很重要。

美聯儲密切關注金融狀況，金融狀況收緊需要時間

關於市場關注的金融市場的狀況，鮑威爾認為，自去年12月以來，金融狀況基本保持不變
，美聯儲也在一直仔細監控金融狀況。

鮑威爾強調，美聯儲現在關注的重點不是金融狀況的短期變化，而是側重於金融條件的持
續變化，在制定政策時，美聯儲將考慮金融狀況和其他條件。

鮑威爾說，金融狀況收緊將需要時間，需要耐心。

鮑威爾說，去年金融狀況收緊非常嚴重。
但他似乎並沒有對最近金融市場變得寬鬆作出評論。

鮑威爾的此番表態被市場做了鴿派解讀，在鮑威爾就金融市場狀況表態後，美國股市、黃
金上漲，美債收益率下行。

勞動力市場依然極度緊張

關於美國的工作力市場，鮑威爾說，勞動力市場仍然“極度緊張”，工資增速提高，就業
增長勢頭強勁，工作力需求依然大幅超過供給。

他強調勞動力市場降溫對於控制通脹的重要性：

  總的來看，如果勞動力市場沒有達到更好的平衡，我個人的觀點是，
  通脹率不會持續回到2%。



鮑威爾說，美聯儲還將關注下一份ECI報告，昨天的數據顯示工資下降，具有建設性。

鮑威爾說，一旦能觀察到工資—價格螺旋上升，就太晚了，美聯儲不能允許這種情況發生
，當前，美聯儲沒有看到工資—價格螺旋上升的跡象。

關於失業率，鮑威爾說，大多數政策制定者預測失業率可能會略有上升。

市場反應

利率互換市場的交易員得出的結論是，政策方向將從今年年中開始進一步轉向鴿派。 交
易員們預計，到2023年年底，美聯儲將較6月利率峰值降息50個基點。 交易員們認為，今
年6月美國政策利率將達到峰值，隔夜拆借利率為4.9%; 到今年12月，這一利率將下降至
4.4%。




心得/評論：

Powell再次重申軟著陸的可能性,衰退陰霾散去,噴噴!
升息?年底降息?終端利率?那些小事都不重要.

只要這個月的數據都夠爛,三月就可以預期會更鴿了!

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※ 作者: Severine 2023-02-02 07:48:23
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