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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-06-30 22:54:13
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作者 f204137 (Change)
標題 [新聞] 台積目標價 高盛下調
時間 Thu Jun 30 22:25:58 2022

原文標題：台積目標價 高盛下調

原文連結：https://money.udn.com/money/story/122229/6425205
台積目標價 高盛下調 | 市場焦點 | 證券 | 經濟日報
[圖]
高盛證券指出，終端需求波動，台積電8、12吋產能利用率將在2023年各降至89%、91%，將2022~2025年每股純益... ...

 

發布時間：2022/06/30 02:26:11

記者署名：經濟日報 記者黃力／台北報導


原文內容：


高盛證券指出，終端需求波動，台積電（2330）8、12吋產能利用率將在2023年各降至89%
、91%，將2022~2025年每股純益（EPS），由原預估值各調升5.7%、調降3.0%、調降5.3%
、調降6.0%，分別至35.72元、36.84元、43.91元、49.03元，維持台積電「買進」評等，
目標價則隨獲利調整而修正，由912元下調至857元。



台積電昨日下跌1.3%或6.5元收491元，成交量較前日擴增至3.3萬張，外資賣超3,355張，
連二賣；投信則擴大買超至1,283張，連八買；高盛的客戶則買超3,640張，為外資券商第
一多。



外資券商近來聚焦在半導體終端需求有限，以及供應鏈長鞭效應發酵等議題上，野村、摩
根士丹利、里昂等日前皆表示庫存過多將使成熟製程晶圓代工下半年的產能利用率下降，
高盛更直指台積電的8、12吋產能利用率下滑將影響台積電獲利展望，成為近期第一家下
修台積電目標價的外資券商。



高盛分析，台積電第2季新台幣營收季增10.2%（美元營收季增7%），毛利率58.3%、營益
率48.1%，EPS 8.85元；

第3季營收季增9.0%（美元營收季增5.7%），毛利率58.4%、營益率48.4%，EPS 9.91元。


高盛看好台積電2023年仍有成長空間，8、12吋價格可各成長5%、4%，但在終端需求轉疲
下，產能利率用將滑落，各來到89%、91%，惟預期強勢美元可望緩和此一情況對獲利的影
響。



儘管2023年將面臨更多需求波動，但台積電在先進製程產能放量和晶圓代工價格上漲帶動
下，營運仍可續繳佳績，預期3奈米可在2023年下半年增產，占全年營收10%，預期台積電
2023年營收可年增14.2%（美元營收年增13.3%），毛利率則因產能利用率下降而來到

53.1%，EPS 36.84元。


股價表現上，高盛指出，台積電今年以來的跌幅已超過去年漲幅，本益比約14倍，接近
2011~2016年時由手機需求所帶動的晶圓代工景氣上行的評價區間。




心得/評論：

早上新聞 高盛認為2023年終端需求波動 台積產能利用率將滑落來到89%~91%

但強勢美元可望緩和此情況對獲利之影響  對今年獲利預估仍是不錯

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推 johnwu      : 可以撿便宜囉1F 06/30 22:26
→ neoa01 …
→ neoa01      : qq  2xx比較實際吧2F 06/30 22:27
推 DecemberLV  : 857！3F 06/30 22:27
→ avmm9898    : 不能再衝動購物了4F 06/30 22:27
噓 stanleyplus : 慘~~~300見5F 06/30 22:27
推 abc21086999 : FJ有繼續蓋2330零股塔嗎6F 06/30 22:27
推 Mesenne     : 所以高盛明天會賣多少張？7F 06/30 22:27
推 hong92      : 笑死 棒打落水狗  很會8F 06/30 22:27
→ DareJ       : 857砍半 看看9F 06/30 22:28
推 iiqwer      : 857... 是0857的意思  老子有錢？！10F 06/30 22:28
推 Inland      : 280收11F 06/30 22:28
推 Lime5566    : 912下調到857 現在可以all in了12F 06/30 22:28
→ kg1008      : 下調就下調阿!講的好像之前目標價都有達到過13F 06/30 22:28
推 xephon      : 高盛今年以來一直反指標，解讀這篇要小心14F 06/30 22:28
推 comesome    : 這是10年後還是20年的目標15F 06/30 22:28
推 bbalabababa : 這個時候又信目標價了16F 06/30 22:28
推 talrasha    : 台積電法說會穩中帶強 高盛上調目標價至860元17F 06/30 22:29
→ ojh         : 這是騙韭菜用的吧18F 06/30 22:29
推 TCPai       : 還有857欸 打七折多少19F 06/30 22:29
推 chocoball   : 其實內容幾乎都是看多 但就是明年產能利用率被看衰20F 06/30 22:30
推 allenmusic  : 買到賺到喔 857 現在才4百多21F 06/30 22:30
→ talrasha    : 台積電今年營運動能更強 美系外資上調目標價至103522F 06/30 22:30
→ talrasha    : 元
推 pipi2       : 欸不是，調完eps還是年年增也不行24F 06/30 22:30
→ DAEVA       : 92不遠25F 06/30 22:31
→ chocoball   : 但2025年都估到49元EPS  就算本益比10  也要有490Y26F 06/30 22:31
→ Jimmy030489 : F姐欸27F 06/30 22:31
推 icehorng    : 誒砍半都有人信28F 06/30 22:31
→ talrasha    : 「死錢」復活了！大摩翻多台積電 目標價上調780元29F 06/30 22:32
→ drcula      : 主要是怕全球通縮,高價消費電子產品的市場受衝擊30F 06/30 22:32
推 snoopy638   : 可以先563讓我下車嗎31F 06/30 22:32
推 as80110680  : 股版看空，可以撿死錢囉32F 06/30 22:33
推 SFFW        : 目標價300準備衝33F 06/30 22:33
→ f204137     : 高盛Q2 Q3獲利估得很高 8.85  9.91  台積7/14法說34F 06/30 22:33
推 ha22457098  : 2025股價還只有490存股族要怎麼辦35F 06/30 22:33
→ fedona …
推 fedona      : 10元收36F 06/30 22:34
→ Makubex82   : 688T可以解套了37F 06/30 22:34
推 lolic       : 不送暖嗎38F 06/30 22:34
→ allenmusic  : 笑話報告.......39F 06/30 22:34
→ StarRoad    : 高盛反著看就好，每次都追高殺低韭菜40F 06/30 22:35
推 qwe78971    : 明天ALL IN 台積沒有輸41F 06/30 22:35
推 lovecorgi   : 200收42F 06/30 22:36
→ jasonkey123 : 資本支出大增,需求減,中了老美的圈套....43F 06/30 22:36
噓 baka1412    : 857==44F 06/30 22:37
推 brandonhsu8 : 我就問 台積電的目標價是不是設定10年達到45F 06/30 22:38
推 on32        : 明年EPS 36 都太樂觀的 可能明年剩下2字頭EPS46F 06/30 22:38
推 Coffeewater : 台積電中老美圈套了 增加資本支出但需求衰退47F 06/30 22:38
→ xperiaxa    : 還在信外資喔 聽台積法說就好 外資每一次都是錯的48F 06/30 22:39
推 ronga       : 2025年到時再說吧 說不定缺電有訂單生不出來49F 06/30 22:39
推 u8702116    : 崩崩50F 06/30 22:39
→ xperiaxa    : 這兩年外資報告寫台積電看空的都是假的笑話51F 06/30 22:39
→ avmm9898    : 明年需求減半，esp能夠有20就了不起了52F 06/30 22:40
→ soulXdancer : 還有8xx?笑死53F 06/30 22:40
→ avmm9898    : 台積電夕陽產業了54F 06/30 22:40
→ longdi427   : 韭菜真的很會選擇性解讀消息欸55F 06/30 22:40
→ DareJ       : 5折 428看看56F 06/30 22:40
噓 fred0755    : 688就史上高點了 再吹阿57F 06/30 22:41
推 on32        : 光是下半年可能都會砍單了 愛鳳14肯定會砍單58F 06/30 22:42
→ on32        : 連安卓便宜機都沒人要買 誰還要去買高階4-5W愛鳳
→ Gyin        : 等法說比較實在60F 06/30 22:42
→ on32        : 超級果粉當然例外 一般人呢61F 06/30 22:42
推 jayemshow   : 長榮 EPS 明年砍半都還有 35 股價台積 1/462F 06/30 22:43
推 fisher6879  : 下調就是可以買的意思，收到打收到63F 06/30 22:43
→ chocoball   : 428很有機會喔...大概600張GG的融資成本在55064F 06/30 22:43
→ chocoball   : 斷頭價大概就是428...
→ chocoball   : 6000張(估計) 更正
→ henry821001 : 857改成578都破了這到底什麼鬼報告67F 06/30 22:44
推 on32        : 年線590-600 斷頭處大概420 破450就要很緊張了68F 06/30 22:45
→ DareJ       : 讚喔~69F 06/30 22:45
推 ctct0513    : 砍半還要再打八折好嘛  342再進場就好70F 06/30 22:45
→ on32        : 兩年前38X左右噴上42X鎖漲停 看來要封閉缺口了71F 06/30 22:46

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