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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2022-06-23 22:22:14
看板 Stock
作者 OnePiecePR (OPPR)
標題 [心得] 花旗長榮的報告是人工智慧寫的嗎？
時間 Thu Jun 23 18:52:35 2022

花旗模型怪怪的。

如果說，2022/9 是峰值（花旗報告說的），基本上就是九月過後賺的錢會開始減少。

比如 2022 年每個月賺的錢是
（6,6,6,6,6, 6*, 6*, 6*, 6*, 然後十月開始變小）
- 前面五個 6 是目前已知（花旗連昨天收盤102都知道，所以不會不知道前五個月賺這麼大
吧！）
- 中間 4 個 6* 是最保守的預估值，因為花旗說高峰在九月，然後今年前九個月就把它花
旗估算的2022 年該賺的 54 都賺完了，所以後面就應該沒賺錢。

因為2023 接在後面沒賺錢的月份，離高峰 2022 的九月更遠，那不是每個月都要賠錢嗎？
但是怎麼 2023 還能賺 38?

我覺得這是人工智慧模型 GPT3 生成的報告。
人工智慧生成的特色就是，形式很像人，但是沒有邏輯、前後失憶。

另外，花旗的報告，是將 PBV * 0.7 計算，是根據 2023 年底的淨值打七折計算，
所以我們就這麼算

陽明 PBV * 0.7 ... (2023/E)
- 2021/E 淨值約 67.1 然後 + 57.75 + 40.84 = *165.69*
-   165.69*0.7 = *115.98* <== 跟他估的 112 有點接近
- 上面的57.75, 40.84 是花旗估算 2022, 2023 賺的錢

- 長榮 2021/E 淨值約 67.5 然後+ 54.67 + 38.78 = *160.95*
-    160.95*0.7 = *112.66* <== 應該是 112 跟 70 有點遠
- 上面的 54.67, 38.78 是花旗估算 2022, 2023 賺的錢

不過，不管是不是人工智慧寫的，明天長榮是不好看了。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.133.51.60 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1Yj4NrNV (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1655981557.A.5DF.html
推 ThBasketball: 這報告早上就出來了1F 06/23 18:54
→ leo6315     : 報告這種東西對錯不重要 相信的人多或少才重要2F 06/23 18:56
→ mioz        : 2020以前0.7說的過去 但明後年還這樣估是有事？3F 06/23 18:58
推 swgun       : 外資圈某些部門有沒有活人在台灣都很難說4F 06/23 18:59
推 popo123456  : 花旗今天買長榮5F 06/23 18:59
推 incessant   : 花旗這篇真的寫滿爛的，邏輯有夠怪6F 06/23 19:00
→ mioz        : 54應該是扣18後的淨額 總和起來當年還是727F 06/23 19:01
→ Zzell       : 這種跟PTT的沒貨可運一樣等級的報告為何要認真看待8F 06/23 19:04
噓 curry1215   : 花旗目標價70 但這三天買了1598張均價106.3的長榮XD9F 06/23 19:07
推 nccufinance : 可能是只待辦公室用用Bloomberg就寫報告的吧 反正寫10F 06/23 19:07
→ nccufinance : 海外股票隨便寫就好
推 Coffeewater : 報告再改就行了 目標價也是一直調12F 06/23 19:08
推 Stunish     : 寫信問寫的人啊 不是都有附mail13F 06/23 19:09
推 tigerzz3    : 1598張沒啥吧 百元以上不到一檔14F 06/23 19:10
→ ojh         : 這給散戶看的 有長期看股板優質分析的當然看不下去15F 06/23 19:11
噓 xperiaxa    : 宏遠今天最新的報告長榮目標價還365元勒16F 06/23 19:12
→ xperiaxa    : 但是相較宏遠 大家比較相信花旗的70
推 Detonate    : 離70就是一個除息的距離 離你媽的365有多遠18F 06/23 19:13
→ ILike58     : 這年頭人工智慧應用真的很廣XD。19F 06/23 19:15
推 CloudyWing  : 營收推估我比較相信宏遠的，但宏遠目標價都訂太高20F 06/23 19:15
→ CloudyWing  : 去年初宏遠喊64，如果不是營收超乎預期高點也就46
→ CloudyWing  : 後續喊2XX~3XX那段時間只是股價上去就改本益比倍數
噓 xperiaxa    : 宏遠最新的報告是預估明年長榮EPS高過今年...23F 06/23 19:16
→ xperiaxa    : 跟股板大家預測明年EPS變負的差很多
推 ZunYin      : 現在全市場的估值都下修了，宏遠那種喊法已經沒用了25F 06/23 19:17
→ CloudyWing  : 股版喊明天EPS是負的是反串吧...26F 06/23 19:18
→ CloudyWing  : 喊明年是負的是反串吧
推 jaricho     : 宏遠有估到拜登可能來硬的嗎？28F 06/23 19:18
→ Zzell       : 宏遠喊到最後是調低PE倍數 因為賺太多根本寫不下去29F 06/23 19:20
→ xperiaxa    : 宏遠最新報告是昨天的30F 06/23 19:20
推 HisVol      : 機器翻譯吧31F 06/23 19:22
推 OoShiunoO   : 這些報告是不是都是亞洲分部在對岸的那些中國人寫32F 06/23 19:23
→ OoShiunoO   : 得啊？每天都在看空台股，故意搞事
→ ILike58     : 這篇報告在這慘澹的氣氛下還是有看的價值啦。34F 06/23 19:25
→ ojh         : 喊明年負的當然是反串 正確是後年才會是負的35F 06/23 19:26
→ ILike58     : 水手：嗚嗚嗚.....花旗 fuck......36F 06/23 19:26
→ iamchuan314 : 愛看又愛叫 套牢活該37F 06/23 19:27
推 jagger      : 2F正解，估值的對錯完全不重要38F 06/23 19:29
→ mioz        : 宏遠365是減資價吧  PB給了1.2～1.339F 06/23 19:30
→ ILike58     : 宏遠的365應該不是減資價吧，去年就估到上300了。40F 06/23 19:32
→ ILike58     : 宏遠目標價這一年來的確都估高，對照三雄的跌勢，去
→ ILike58     : 年上半年都不會有人說他不對，至於他為什麼到現在還
→ ILike58     : 這麼堅持，或許是看到了什麼吧。
→ CloudyWing  : 估資減價也是反串吧，股版最近多空反串都太多44F 06/23 19:35
→ Zzell       : 不是堅持的問題啊 看到跌就改估值那不是打臉自己ㄇ45F 06/23 19:35
→ CloudyWing  : 我覺得宏遠就覺得他的邏輯就這樣，但股市不反應不關46F 06/23 19:37
→ CloudyWing  : 他的事，至於航運景氣，我是覺得他很認真在評估
→ Zzell       : 真要說 圍繞著目標價一直討論的股民才比較奇怪ㄏㄏ48F 06/23 19:38
→ Zzell       : EPS和淨值都估給你了 是不會自己乘逆
→ CloudyWing  : 所以我只看他在航運景氣評估，目標價都忽略50F 06/23 19:39
→ corocoro    : 除完息再來考慮要不要買進51F 06/23 19:40
→ ILike58     : 基本上任何的利空在上漲時都不是問題，任何的利多在52F 06/23 19:41
→ ILike58     : 下跌時聽了就覺得刺耳，差不多就是這狀況吧。
推 aoc902001   : 以目前運價對照去年運價來看，長榮Q2可能剩13～15，54F 06/23 19:43
→ aoc902001   : Q3EPS可能只剩8～10元。前體是運價指數維持現況。運
→ aoc902001   : 價在今年第19週（5月20日左右），所有航運公司報價
→ aoc902001   : 突然腰斬，真的很神奇。感覺就像是大家早就說好似的
→ aoc902001   : 。然後運價就一直維持在這微幅變動。我想6月營收就
→ aoc902001   : 會很明顯的看到三雄營收衰退。這樣也好，一直在高運
→ aoc902001   : 價，根本就是殺雞取卵，降到企業可接受範圍，才能賺
→ aoc902001   : 久久。全年EPS還是有望超過去年。
→ Zzell       : 哪邊看到航運公司突然腰斬運費的 通靈來的嗎62F 06/23 19:44
→ aoc902001   : http://i.imgur.com/Rtnhw0J.jpg63F 06/23 19:47
→ aoc902001   : 看到了嗎？
[圖]
→ ILike58     : 長榮四五月營收不是才剛出來，有可能六月慘到eps剩165F 06/23 19:48
→ ILike58     : 3？
推 blackbrid   : 光看到他對照去年營收來估今年第二季只有13到15就67F 06/23 19:49
→ blackbrid   : 知道是來亂的，不用認真
→ Zzell       : ....你那應該是訂艙平台吧 那是承攬的報價69F 06/23 19:50
→ aoc902001   : 因為所有航運公司，平均運價在5月底同時全腰斬。所70F 06/23 19:51
→ aoc902001   : 以我預估Q2頂多13～15，如果運價不在跌，對照去年運
→ aoc902001   : 價EPS約8元，不過有長約，所以Q3可能有10元。
→ ILike58     : 我相信他是認真的，只是這應該是彼此認知上有誤啦，73F 06/23 19:53
→ ILike58     : 也可能拿到的資料是有問題的，要不就真的六月開炸了
→ ILike58     : XD，只是我還是不太能接受六月運價突然懸崖式下跌，
→ ILike58     : 畢竟板上每個禮拜都在監控scfi，除非真的是沒貨可運
→ ILike58     : ......
推 blackbrid   : 你知道長榮四月跟五月的營收對照今年第一季，就知78F 06/23 19:54
→ aoc902001   : 承攬的報價也是有参考價值的。79F 06/23 19:54
→ blackbrid   : 道光四五月就賺12以上，六月會是賺0到3嗎80F 06/23 19:54
→ Zzell       : 隨便拿一個平台的運價走勢就腦補基本面 算認真媽81F 06/23 19:54
→ Zzell       : 航商每櫃大概實收多少隨便查都有R 先查一下吧
推 tn910127    : 原來運價腰斬 台驊真蠢83F 06/23 19:55
→ aoc902001   : 運價腰斬，船運公司獲利還是不錯啦，對照這股價都算84F 06/23 19:57
→ aoc902001   : 便宜。只是擔心之後運價會不會再跌而已。
→ Zzell       : 長榮的營收可能是新船效益 毛利可能不會這麼高86F 06/23 19:57
→ Altair      : 可能是人工智障寫的 醬可以嗎?87F 06/23 19:57
噓 xperiaxa    : 台驊應該是可以直接正大光明看答案的人吧88F 06/23 19:57
→ ILike58     : 應該是說他做研究可能很菜，但我印象中他真的是認真89F 06/23 19:58
→ ILike58     : 的那種啦。
推 imlucky     : 馬士雞都開低步走高了91F 06/23 19:58
→ ILike58     : 長榮毛利不是夭壽高的，去年见报有到七成的样子。92F 06/23 19:59
→ aoc902001   : http://i.imgur.com/1HPkUHP.jpg93F 06/23 19:59
→ aoc902001   : FBX從1萬初掉到70XX，沒腰斬也差不多。
[圖]
→ ILike58     : 现在大家已经不看fbx了，他已经失准很久了。95F 06/23 20:01
推 CloudyWing  : 你知道FBX是終端價，但1萬多時，航商價只占終端價一96F 06/23 20:01
→ CloudyWing  : 小部分嗎？不然為何馬士基怒到想自己和客戶談價？
→ aoc902001   : 你講的我都知道，ccfi,scfi,港務局報告都有在看。98F 06/23 20:04
→ Zzell       : 如果航商報價真的腰斬 這不是是不是還賺的問題99F 06/23 20:06
→ aoc902001   : 美東航期35～40天，美西航期19～22天運價下跌反應在100F 06/23 20:06
→ aoc902001   : 營收沒那麼快。差不多6月7月應該就會明顯感受到營收
→ aoc902001   : 變化。
→ Zzell       : 而是不亂砍運價這個假設不成立103F 06/23 20:07
→ wald5566    : 下去囉104F 06/23 20:08
推 jackred     : 航商營收要看scfi  台驊營收看fbx105F 06/23 20:08
→ Jimmy030489 : @aoc902001 圖片的報價網站叫？106F 06/23 20:09
→ aoc902001   : 搜航網107F 06/23 20:11
→ fiveshit    : 花旗喊完偷偷收 嘻嘻108F 06/23 20:13
推 FIFI8488    : 任何的安慰都沒有用了 股價事實就擺在那109F 06/23 20:15
→ aoc902001   : 超跌了，運價只要穩住，股價遲早會漲上來。110F 06/23 20:16
→ ILike58     : 难怪台骅那个鸟样.....，我的输入法也成这鸟样了 棍111F 06/23 20:16
→ ILike58     : 。
推 sky121      : 光看Q2 13~15就不想看了，營收四五月都開出來了，怎113F 06/23 20:18
→ sky121      : 麼看至少都有17～18吧
推 swgun       : 美國升息只要不要搞到惡性通膨消費絕對不會大跌 運115F 06/23 20:31
→ swgun       : 量不會腰斬股價卻腰斬完全是市場信心極度恐懼 我現
→ swgun       : 在大跌就慢慢撿一點
推 rayisgreat  : 4-5月營收都開出來了  Q2EPS至少有15-18這區間118F 06/23 20:39
→ rayisgreat  : SCFI也在4000以上盤整  沒道理Q2的EPS會小於15
→ rayisgreat  : 至於下半年變因太多  就順其自然靜觀其變吧
推 zazard      : 宏遠估價也沒不合理，端看你用本益比還什麼看，但121F 06/23 20:45
→ zazard      : 市場不願意給到這個價格妳也沒辦法
→ ILike58     : 偏偏下半年又是航運的旺季，去年上船的，要不手骨很123F 06/23 20:46
→ ILike58     : 粗就是腦袋夠硬才有辦法開下去XD。
推 ZackRyo     : 航運的問題大家都知道啊，承攬業的現貨價跟合約價還125F 06/23 20:49
→ ZackRyo     : 有落差的話就還是安全
→ ZackRyo     : 怕就又變成跟以前一樣，現貨價低於合約價，即使不違
推 pippen2002  : 花旗?? 哪個花旗?? 環球? 買超500張那位?128F 06/23 20:50
→ ZackRyo     : 約，走完1年約隔年重新議約的時候，價格也會被影響129F 06/23 20:50
→ ZackRyo     : 問題就是這個價格的底部在哪？沒人知道，就交給時間
→ ZackRyo     : 和市場決定
→ aoc902001   : 我認為是6+6+3=15。實際上如何我也不知道，希望越高132F 06/23 20:53
→ aoc902001   : 越好，這樣代表很多長約客戶沒選擇違約。6月後的運
→ aoc902001   : 價持平沒什麽波動（除了赫伯羅特用低價搶單），另外
→ aoc902001   : 上海港現在已全面恢復正常營運（從上月的船等貨，變
→ aoc902001   : 成現在的貨等船），腰斬的運價讓果然讓企業加緊出貨
→ aoc902001   : ，對岸的亨達國際運通公司（該公司報價這兩週也是持
→ aoc902001   : 平）已預估不久，歐美又要開始塞港（希望它預估正確
→ aoc902001   : ，因為這樣有利運價上漲）。

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