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作者 標題 [新聞] 中國財政赤字貨幣化
時間 Sun May 29 23:28:58 2022
原文標題：「不計一切代價救經濟」 中國開始實踐MMT？
原文網址: https://www.hk01.com/sns/article/773093
![[圖]](https://cdn.hk01.com/di/media/images/dw/20220522/605113693671264256102634.jpeg/Kh0s4JuDdni6gSURa3pD8OuAFFKOGRccphDA36YQwN8)
發布時間：2022-05-23 08:21
記者署名：盧偉文
原文內容：
上周，中國國家統計局公布4月經濟數據，被稱為「三頭馬車」的零售、工業及固定資產投
資表現全部遜於預期，反映內地經濟活動受到前所未有的衝擊，情況着實令人憂心，有經濟
學者甚至喊出，當務之急要「不計一切代價」救經濟！在這個氛圍底下，近年得到不少關注
的現代貨幣理論（MMT）再次成為經濟學家熱議的話題，有人認為其理論框架能更好地解釋
現時各種宏觀經濟現象，也在此找到了財政發力的空間，但也有不少人對此嗤之以鼻，擔心
其未能對症下藥，反會帶來更多問題。那麼，MMT到底是什麼？它對當下中國有何啟示？
資表現全部遜於預期，反映內地經濟活動受到前所未有的衝擊，情況着實令人憂心，有經濟
學者甚至喊出，當務之急要「不計一切代價」救經濟！在這個氛圍底下，近年得到不少關注
的現代貨幣理論（MMT）再次成為經濟學家熱議的話題，有人認為其理論框架能更好地解釋
現時各種宏觀經濟現象，也在此找到了財政發力的空間，但也有不少人對此嗤之以鼻，擔心
其未能對症下藥，反會帶來更多問題。那麼，MMT到底是什麼？它對當下中國有何啟示？
「三頭馬車」熄火 MMT再受熱議
自3月以來，深圳、上海、北京、廣州等內地大城市相繼因疫情陷入停擺，據日本野村銀行
估計，截至4月中，全國有近3.73億人處於某種形式的封控之下，由此帶來的經濟損失可想
而知。上周一（5月16日），國家統計局公布的最新經濟數據顯示，4月規模以上工業增加值
按年下降2.9%、社會消費品總額按年下降11.1%（當中乘用車銷售下滑35.5%%），兩者都是
2020年疫情爆發以來的最差水平。
估計，截至4月中，全國有近3.73億人處於某種形式的封控之下，由此帶來的經濟損失可想
而知。上周一（5月16日），國家統計局公布的最新經濟數據顯示，4月規模以上工業增加值
按年下降2.9%、社會消費品總額按年下降11.1%（當中乘用車銷售下滑35.5%%），兩者都是
2020年疫情爆發以來的最差水平。
與此同時，就業市場也在惡化。截止4月底，全國城鎮調查失業率為6.1%，即有超過2,853萬
人失業；31個大城市城鎮調查失業率為6.7%，是有數據以來的新高。值得留意的是，青年人
口面臨的失業壓力更大，16至24歲人口調查失業率高達18.2%。
人失業；31個大城市城鎮調查失業率為6.7%，是有數據以來的新高。值得留意的是，青年人
口面臨的失業壓力更大，16至24歲人口調查失業率高達18.2%。
事實上，早在今次疫情爆發之前，中國經濟已面臨相當大的挑戰。雖然2021年國內生產總值
（GDP）成功「保8」，但分季度看，一季度在低基數效應下按年增長了18.3%，二、三、四
季度則分別增長7.9%、4.9%和4%，呈現依次遞減的趨勢，經濟下行壓力明顯。去年底的中央
經濟工作會議便指出，當前的經濟發展面臨「需求收縮、供給衝擊、預期轉弱」三重壓力，
強調政策發力要適當靠前，來年需繼續做好六穩六保工作。
（GDP）成功「保8」，但分季度看，一季度在低基數效應下按年增長了18.3%，二、三、四
季度則分別增長7.9%、4.9%和4%，呈現依次遞減的趨勢，經濟下行壓力明顯。去年底的中央
經濟工作會議便指出，當前的經濟發展面臨「需求收縮、供給衝擊、預期轉弱」三重壓力，
強調政策發力要適當靠前，來年需繼續做好六穩六保工作。
如今國內外形勢再出現「超預期」變化，「救經濟」自然成為經濟學家的共識。在5月14日
召開的清華五道口首席經濟學家論壇上，與會專家紛紛建言獻策，其中，北京大學國家發展
研究院副院長黃益平更表示，現在已經到了採取「不計一切代價政策」的時候，應該採取更
多的直接措施作用於微觀層面，尤其是更大程度發揮財政政策作用，「原因是我們現在需要
做的事情，已經不僅僅是去增加流動性，擴大經濟需求，而是說很多企業和家庭現在都已經
變得非常困難。」
召開的清華五道口首席經濟學家論壇上，與會專家紛紛建言獻策，其中，北京大學國家發展
研究院副院長黃益平更表示，現在已經到了採取「不計一切代價政策」的時候，應該採取更
多的直接措施作用於微觀層面，尤其是更大程度發揮財政政策作用，「原因是我們現在需要
做的事情，已經不僅僅是去增加流動性，擴大經濟需求，而是說很多企業和家庭現在都已經
變得非常困難。」
在這種「不計一切代價」的氛圍底下，被視作異端邪說、主張政府干預的現代貨幣理論（
MMT）又引起了關注和討論。例如4月13日，中國人民大學便舉辦了一場名為「貨幣與財政關
係視域下的現代貨幣理論評析」視像研討會，與會嘉賓中不乏內地重量級經濟學家，例如中
國社科院學部委員余永定、中銀證券全球首席經濟學家管濤等。而在社交媒體上，關於MMT
的帖文也肉眼可見地多了起來。
國社科院學部委員余永定、中銀證券全球首席經濟學家管濤等。而在社交媒體上，關於MMT
的帖文也肉眼可見地多了起來。
事實上，這已經不是內地第一次熱議MMT。2020年初，新冠疫情爆發不久，彼時社會、經濟
亦是受到前所未有的衝擊，而財政壓力則面臨不小挑戰，中國財政科學院院長劉尚希於是提
出，在特殊時期，「適度的赤字貨幣化，財政可以更好地與銀行協同來保市場主體、保供應
產業鏈和保就業等『六保』任務，避免中小微企業大量退出市場、保障貧困人口基本生活」
。不過，劉尚希此言一出，隨即引來關於政府支出「錢從何來」、央行「過度印錢」對其獨
立性及財政紀律的損害等相關質疑，反對聲音絡繹不絕。
亦是受到前所未有的衝擊，而財政壓力則面臨不小挑戰，中國財政科學院院長劉尚希於是提
出，在特殊時期，「適度的赤字貨幣化，財政可以更好地與銀行協同來保市場主體、保供應
產業鏈和保就業等『六保』任務，避免中小微企業大量退出市場、保障貧困人口基本生活」
。不過，劉尚希此言一出，隨即引來關於政府支出「錢從何來」、央行「過度印錢」對其獨
立性及財政紀律的損害等相關質疑，反對聲音絡繹不絕。
https://i.imgur.com/qowOL1X.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/qowOL1Xh.jpg)
心得/評論：
2020疫情初期中國就打算用MMT經濟，但後來因二季度GDP由負轉正才收手沒放大招
如今財政赤字貨幣化再被重提，央行將徹底淪為財政提款機！
同時中國央行發佈“政治任務”要各銀行全力放貸，大水漫灌水群魔亂舞
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※ 編輯: kis28519 (118.167.241.12 臺灣), 05/29/2022 23:29:46
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推 : 很怕亂厚1F 05/29 23:33
推 : 全球金融實驗現正熱映2F 05/29 23:33
推 : 第一個惡性通膨的該不會是中國吧?3F 05/29 23:33
推 : 不就QE嗎 老招了4F 05/29 23:33
噓 : 大傻幣？5F 05/29 23:34
→ : 老酥：「不惜一切代價」最恐怖！（x)6F 05/29 23:35
推 : MMT是海洛因，ㄧ用了，就回不去了7F 05/29 23:37
→ : 中式QE？8F 05/29 23:38
推 : 大概等通膨壓不住就重新回計劃經濟吧9F 05/29 23:52
→ : 直接發糧票或以物易物之類的
→ : 直接發糧票或以物易物之類的
推 : 要學日本那招 保重欸==11F 05/29 23:55
推 : MMT在日歐美早就用爛了12F 05/29 23:56
推 : 不就印鈔票13F 05/29 23:56
→ : 其實中國地方政府很多都財政赤字貨幣化了，現在是在14F 05/29 23:57
→ : 討論中央政府要不要一起玩
→ : 討論中央政府要不要一起玩
推 : 而且我覺得早有準備，不然幹嘛先幫恆大拆彈，打房跟16F 05/30 00:00
推 : 但通膨是個大問題，中國韭菜真的很慘17F 05/30 00:01
推 : 鈔票印起來18F 05/30 00:01
→ : 打教育跟在線(互聯網、電商..)就是先逼出就業產出19F 05/30 00:02
推 : 沒錢？不可能央媽直接key給你 香港已嚇尿20F 05/30 00:07
→ : MMT化是大問題吧,,人民幣不能自由交易,,你MMT後不是21F 05/30 00:14
→ : 別人協助,,是自作自受,然後大陸民眾準備哭哭了
→ : 別人協助,,是自作自受,然後大陸民眾準備哭哭了
→ : 中國老百姓哭又怎樣？一定榨出所有鮮血23F 05/30 00:16
→ : 改革開放40年的債，要一次還給國家
→ : 改革開放40年的債，要一次還給國家
→ : 上海都敢封城了 還救個屁經濟 等死吧25F 05/30 00:20
噓 : 整篇文章噴下來，沒變啊XD26F 05/30 00:22
推 : 習大大還要繼續幹就沒救27F 05/30 00:25
推 : 一帶一路 連自己都上路28F 05/30 00:26
→ : 還在封城救個鬼經濟？29F 05/30 00:28
推 : 還在封要怎麼救30F 05/30 00:30
→ : 除了香港 上海 還有別的金雞母嗎31F 05/30 00:33
推 : 央行啊32F 05/30 00:39
→ : 經濟爛沒關係，不要狗急跳牆學美國發動戰爭就好....33F 05/30 00:51
推 : 有關係啊，我們的銀行還曝險一兆多台幣在中國34F 05/30 00:54
推 : 之前 [新聞] 中日韓發聲 反強勢美元35F 05/30 00:55
→ : 推文好幾個說反觀台灣不升息不敢嗆聲
→ : 結果中國要先爆了?
→ : 推文好幾個說反觀台灣不升息不敢嗆聲
→ : 結果中國要先爆了?
推 : 大城市失業率能到6% 偏僻的地方一定更慘38F 05/30 00:56
推 : 中國我是覺得習是真的打算鎖國後自己搞39F 05/30 00:57
→ : 所以他可以這樣印鈔票沒關係，只要中國內部他有辦法
→ : 掌握住就好
→ : 所以他可以這樣印鈔票沒關係，只要中國內部他有辦法
→ : 掌握住就好
推 : 鎖國更沒救 別忘了改革開放前的中國是什麼樣子42F 05/30 01:00
推 : 中或最淫43F 05/30 01:00
→ : 更何況...習自己就是靠經濟成果上位 如果直接把支那44F 05/30 01:01
→ : 帶回三十年前 他的位置不會穩到哪去
→ : 帶回三十年前 他的位置不會穩到哪去
推 : 大概在賭「希望高階晶片能自產」之類的，他可能覺得46F 05/30 01:02
→ : 中國只差這一塊就能完成全部的自產自銷，然後鎖國
→ : 控制企業
→ : 中國只差這一塊就能完成全部的自產自銷，然後鎖國
→ : 控制企業
推 : 1958大躍進真的可能重演49F 05/30 01:03
→ : 習是靠「打貪腐」上位哦，經濟成果是他接受了別人50F 05/30 01:03
→ : 的基業
→ : 的基業
推 : 現正噴屎中，剛好膛炸，推倒直接民選52F 05/30 01:04
推 : 沒 他打貪腐(笑)是上位之後的事情 而且那實際上是在53F 05/30 01:04
→ : 消滅政敵而已
→ : 消滅政敵而已
推 : 他也大概是因為打貪腐所以得民心，再加上重新強化人55F 05/30 01:05
→ : 民的思想教育
→ : 所以越是年輕人那個思想就越紅的
→ : 民的思想教育
→ : 所以越是年輕人那個思想就越紅的
推 : 中日韓發聲那篇就帶風向的，中或最淫啦58F 05/30 01:07
推 : 你可以找一下習更早之前的資歷 當初就是靠台商幫他59F 05/30 01:07
→ : 拚經濟 他才有資格上位 結果...呵
→ : 拚經濟 他才有資格上位 結果...呵
→ : 越紅就越會仇視美帝以及資本主義那些叭啦叭啦61F 05/30 01:07
推 : 然後紅色思想要怎麼搞經濟……你問歐美那些再厲害
→ : 的經濟學家也沒辦法，中國得自己研發他們自己的一套
→ : 理論
推 : 然後紅色思想要怎麼搞經濟……你問歐美那些再厲害
→ : 的經濟學家也沒辦法，中國得自己研發他們自己的一套
→ : 理論
→ : 大防疫的消滅病毒跟大躍進的消滅麻雀有 87 像，走65F 05/30 01:09
→ : 了那麼多年改開的邪路，紅太陽再度在中国閃耀發光
→ : ！
→ : 了那麼多年改開的邪路，紅太陽再度在中国閃耀發光
→ : ！
→ : 他們不能抄別人的作業，因為整個政治體制就不同68F 05/30 01:10
→ : 所以各種理論都需要鎖國起來搞
→ : 其實中國的清零政策，假使真的有過瞬間清零，假使沒
→ : 有外來病毒傳進中國的話，是會成功的
推 : 所以在思想極端的中國人眼裡，是別的國家沒學他們清
→ : 零害他們沒有成功
→ : 所以各種理論都需要鎖國起來搞
→ : 其實中國的清零政策，假使真的有過瞬間清零，假使沒
→ : 有外來病毒傳進中國的話，是會成功的
推 : 所以在思想極端的中國人眼裡，是別的國家沒學他們清
→ : 零害他們沒有成功
推 : 難吧 那個R0值那麼高74F 05/30 01:15
推 : 最初的原始毒株散佈武漢封城的時候他們是有清零的75F 05/30 01:17
→ : 啊
→ : 啊
推 : 光是擦身而過就中歐米狂了，清零難如登天77F 05/30 01:23
→ : 最一開始上海傳出零星個案就被證實極高傳染力
→ : 最一開始上海傳出零星個案就被證實極高傳染力
→ : 就是韭菜專用幣嘛，韭菜們只能用韭菜幣，需要跟外國79F 05/30 01:26
→ : 交易時就去兌換數位人民幣，換完再去換外幣，匯率由
→ : 國家說了算，民間不可以也無法私下兌換，反正數位化
→ : 後也換不得，還可以限制韭菜幣用途，只能買韭菜商店
→ : 的東西
→ : 聽起來跟幾十年前的外匯卷有87%像對不對
→ : 交易時就去兌換數位人民幣，換完再去換外幣，匯率由
→ : 國家說了算，民間不可以也無法私下兌換，反正數位化
→ : 後也換不得，還可以限制韭菜幣用途，只能買韭菜商店
→ : 的東西
→ : 聽起來跟幾十年前的外匯卷有87%像對不對
推 : 或成最落後亞洲國家85F 05/30 02:14
推 : 有北韓在呢，中國不會墊底啦86F 05/30 02:16
推 : 不是自由兌換的貨幣 印鈔只是搞死自己 先放寬一年87F 05/30 02:17
→ : 兌外幣20萬人民幣的政策吧
→ : 兌外幣20萬人民幣的政策吧
推 : 而且我以前看關於北韓的記錄片，是覺得他們其實對他89F 05/30 02:19
→ : 們的生活方式也很安於現狀，金家的政權不會不穩
推 : 如果開放自由兌換的話，人民幣匯率會很難控制哦
→ : 們的生活方式也很安於現狀，金家的政權不會不穩
推 : 如果開放自由兌換的話，人民幣匯率會很難控制哦
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