全球大塞船的現象，業界預估恐怕會持續到2023年，才會獲得紓解，也就是說全球產業的
供應鏈困境，還會繼續延遲很久，財經專家丁學文指出，唯一獲利的就是海運業者，所有
跨國產業和消費者，都將同蒙其害，繼續付出更高的代價。

今天我要跟大家談的是2022年，到現在在我們的頭腦上面，揮之不去的一個很大的陰影，
除了通貨膨脹之外，就是供應鏈或者是全球航運的遞延現象，12月24日全世界最大的貨運
公司，來自丹麥的A.P. Moller Maersk，也就是台灣翻譯叫馬士基，公開發布了它的白皮
書，他們預估到2022年的第1季，甚至中國的新年之後，全世界的港口塞船，或者貨運的
延遲，仍然不能得到紓解，這個非常有意思，在這個報告裡面我們看到，他特別針對的是
英呎的集裝貨櫃，英呎的集裝貨櫃，尤其是亞洲到美東的航線，其實譬如說以上海的SCFI
，就是上海出口航運指數，已經連續4週創了新高，裡面當然還包括了美西航線，我們看
到了，其實美西航線的價格，高達了1萬5千美元，也是2016年之前的10倍了，所以航運運
費的價格，其實一直揮之不去非常地高，這裡面其實有很多的想像空間。

我們知道聖誕節本來是一個最好的測試，所以很多人就開玩笑說，耶誕老公公他在一天之
內，要把全世界的耶誕禮物，送到每個小朋友家裡，可是事實上我們看到，全世界的貨運
公司早在9月就開始備貨，非常努力地想要克服耶誕節的大型物流的塞港問題，可是最後
的數據出來，其實整個遞延的狀況，還是沒有辦法改善，這裡面有很多的因素，我想稍微
有了解全世界物流或是航運的人都知道，從2020年4月之後，整個全世界的報復性需求起
來，加上供應鏈一向跟不上，全世界的航運尤其蘇伊士運河也看到長榮貨運的塞船事情，
一直沒有辦法解決這個問題，現階段這個事情越演越烈，所以馬士基的白皮書出來之後，
讓大家對於2022年，全世界的航運到底能不能紓解，又有了一些陰影。

我們分3個層面來看，首先以企業的角度來說，只要物流不能鬆解，物流成本就會高砌，
對很多企業來說，他肯定會非常地憂慮，因為其實附加的成本對於企業到底要不要開廠去
製造，製造之後送得出去送不出去，物流成本變那麼高，能不能承擔，所以很多企業其實
無形的成本增加地非常地快，站在港口的角度，全世界塞船的情況，其實比我們想像來得
嚴重，以全世界最有指標性的，譬如說Los Angeles洛杉磯，還有長堤，這2個港口其實占
全世界貨運非常高的比例，現階段如果去看，當然比10月份的時候，高峰有70到80艘船在
排隊，現在大概是30艘到40艘，不過如果你以外海的情況去看的話，其實早就超過了100
艘，所以代表船在排隊的情況，也是不能鬆解。

港口前所未有的壅塞，加上週轉率的降低，還有新船來的時間，可能還要等一段時間，港
口的壓力非常大的，最後一塊就是運費，大家可能知道現在大部分的運費，它還是用一個
遠期的方式，期貨去計算，以馬士基的數據報告，其中有大概5分之4的合約，在2021年會
到期，他也看到很多他的客戶，現在合約一到期之後，寧願簽2到3年的合約，也不願意簽
1年，代表說等合約陸續到期之後，整個現貨價運費還會再往上飆升，所以這3個因素整合
起來可以知道，其實全世界的航運到明年，甚至預估到2023年都很難鬆解，再以整個航運
業來說，大家可能知道在2016年之前，全世界本來有20家以上的大型的貨運公司，但是因
為業績不是太好，所以經過一些consolidate，現在大概主要有3大聯盟，7大航運公司，
這7大航運公司，以前曾經是紅海殺價競爭，這個低價的航運費時代，已經再也不會回來
了，也就是說高運費，可能會一直延續到2023年左右，可是他們的獲利，2020年跟2021年
卻是非常地高。

譬如以2021年來說，全世界航運的總獲利大概有2200億，2022年預估大概有1500億以上，
這跟過去20年累積起來才1千億美元比起來，是不可想像的，可是現在最大的問題是，新
船什麼時候能到位？大家知道新船基本上是要求，要有25年以上的持續期，可是又要符合
ESG，就是低碳排放的一些技術要求，這都是不確定因素的，所以在這些因素的擠壓之下
，我看航運的整個不能鬆解，還有一段時間，現在大家心裡面，其實當然有很多不同的隱
憂，我們拋開地緣政治或者中美對峙之外，其實單純在基本面，最大的2個隱憂就是通貨
膨脹還有供應鏈，或者是說航運的鬆解，這2個問題我看在2022年，其實一時之間很難解
決，而航運塞船又跟通貨膨脹拋不了關係，所以如果在馬士基這個白皮書的基本基礎之下
，我想2022年確實還有很多的挑戰要在前面，而整個航運界到底能不能擺脫現在這個困境
，不妨讓我們拭目以待。