※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-10-08 01:17:09
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作者 標題 [新聞] 《半導體》聯詠成本漲恐有壓 外資降價至6
時間 Fri Oct 8 00:15:32 2021
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原文標題：《半導體》聯詠成本漲恐有壓 外資降價至694元
(請勿刪減原文標題)
原文連結：https://www.chinatimes.com/realtimenews/20211007001967-260410?chdtv
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發布時間：11:11 2021/10/07 時報資訊 王逸芯
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
美系外資針對聯詠(3034)出具最新研究報告，認為代工成本上漲多少對聯詠造成壓力，聯
詠可能無法將成本上漲完全轉嫁予客戶，故維持買進評等、目標價由787元調降到694元。
詠可能無法將成本上漲完全轉嫁予客戶，故維持買進評等、目標價由787元調降到694元。
美系外資表示，儘管市場擔憂PC/NB和電視需求疲軟，第三季營收仍達383.46億元，季增
長12%、年增長74%，估計在企業PC/NB和大型電視需求繼續下，聯詠的DDIC第三季營收季
增長15%，超過SoC(系統單晶片)的增長7%。
增長15%，超過SoC(系統單晶片)的增長7%。
美系外資表示，聯詠可能無法將成本上漲完全轉嫁予客戶，但預估利潤率仍可維持在相當
水準，將聯詠2022年、2023年每股收益降低1%、5%，維持買進評等、目標價由787元調降
到694元。
水準，將聯詠2022年、2023年每股收益降低1%、5%，維持買進評等、目標價由787元調降
到694元。
美系外資表示，由於DDIC銷售好於預期，將聯詠第三季毛利率上調至48.7%，因為企業需
求強於預期，而PC/NB和大尺寸電視的DDIC利潤率具支撐，預計第四季聯詠營收將季增長
3%，但利潤率溫和代工成本上升導致收縮。另外，預計聯詠2021年營收、盈利年增長分別
為73%、206%，每股收益提高約3%，且2022年營收持續增長14%。
求強於預期，而PC/NB和大尺寸電視的DDIC利潤率具支撐，預計第四季聯詠營收將季增長
3%，但利潤率溫和代工成本上升導致收縮。另外，預計聯詠2021年營收、盈利年增長分別
為73%、206%，每股收益提高約3%，且2022年營收持續增長14%。
美系外資表示，台積電(2330)在SoC上的代工價格上漲可能會在下半年、第四季對聯詠帶
來了一些成本，儘管聯詠可能能夠轉嫁T-con和圖像SoC的成本上升，它可能不得不吸收電
視SoC的部分成本，且聯電(2303)的潛在價格上漲也可能對聯詠毛利率構成壓力，認為聯
詠可在OLED DDIC和TDDI上轉嫁成本，但在大尺寸DDIC上可能面臨困難，認為聯詠至少會
維持其LDDIC定價，主要是挾業產能緊張，預測聯詠2021年、2022年以及2023年毛利率分
別為47.9%、45.8%、45.3%。
來了一些成本，儘管聯詠可能能夠轉嫁T-con和圖像SoC的成本上升，它可能不得不吸收電
視SoC的部分成本，且聯電(2303)的潛在價格上漲也可能對聯詠毛利率構成壓力，認為聯
詠可在OLED DDIC和TDDI上轉嫁成本，但在大尺寸DDIC上可能面臨困難，認為聯詠至少會
維持其LDDIC定價，主要是挾業產能緊張，預測聯詠2021年、2022年以及2023年毛利率分
別為47.9%、45.8%、45.3%。
心得/評論：聯詠未來的營收前景還是備受外資看好,但是明年的毛利率確實極有可能會下
降，如果聯詠能在其他產品線上做出更好的突破及組合,就算驅動IC沒這麼缺了,營收還是
可以保有一定的水準,最近三百多元的股價應該還是被市場低估了。
降，如果聯詠能在其他產品線上做出更好的突破及組合,就算驅動IC沒這麼缺了,營收還是
可以保有一定的水準,最近三百多元的股價應該還是被市場低估了。
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推 : 4141F 10/08 00:16
推 : 694XD 目標價打五折2F 10/08 00:16
推 : 414都到不了，還6字頭3F 10/08 00:17
推 : ???我看錯了嗎4F 10/08 00:17
噓 : 74145F 10/08 00:17
推 : 7414,什麼現在414都沒有6F 10/08 00:17
→ : 484高盛7F 10/08 00:18
推 : 這篇報告內容還算有料ㄋ8F 10/08 00:18
推 : 臭酸滷肉9F 10/08 00:18
噓 : 694是三小......IE?10F 10/08 00:20
推 : 死透了,可以復活了11F 10/08 00:21
推 : 414那家才有料吧12F 10/08 00:21
推 : 外資在2019年時 有正確估到聯詠2020 2021年的eps嗎?13F 10/08 00:25
推 : 沒差。員工分紅繼續突破新高14F 10/08 00:26
噓 : 講這樣我還以為現在聯詠股價700元呢15F 10/08 00:26
→ : 根本就是亂寫 拿現在的情勢去估未來 害死一堆人16F 10/08 00:26
→ : 台股看基本面就準備賠到脫褲17F 10/08 00:26
推 : 外資到底看到幾個月去了啊18F 10/08 00:27
→ : 台股真的很難預測
→ : 台股真的很難預測
推 : 員工中位數又是第一 又突破新高。結果股民被套的公司20F 10/08 00:30
推 : 年底了，員工準備數錢，明年竹科房價準備爆噴21F 10/08 00:30
→ : 41422F 10/08 00:30
→ : 台灣看基本面買股很慘的23F 10/08 00:31
推 : 垃圾聯詠 前天認賠殺出賠掉70幾萬 爛24F 10/08 00:31
推 : 41425F 10/08 00:32
推 : 白痴26F 10/08 00:33
→ : 還在600多 之前不是喊聯詠1000
→ : 還在600多 之前不是喊聯詠1000
推 : 哈欠28F 10/08 00:36
推 : 先回個500. 99大家如何29F 10/08 00:36
推 : 國巨X.030F 10/08 00:38
推 : 聯詠估價是估到腦子壞了吧31F 10/08 00:40
→ : 694...?32F 10/08 00:46
噓 : 外資有沒有要拉？整天唉唉叫吵死33F 10/08 00:46
→ : 是不是少加一個小數點34F 10/08 00:47
→ : 694？幹35F 10/08 00:47
→ : 我還以為我電腦壞掉，694是三小36F 10/08 00:47
推 : 笑死37F 10/08 00:49
推 : ...38F 10/08 00:50
推 : 繼續跌，繼續降，聯詠839F 10/08 00:50
推 : 69.4吧40F 10/08 00:56
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/yAhNLnrh.jpg)
推 : 先回個500啦 嗚嗚43F 10/08 01:14
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