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新聞標題：
法人估新光金今年賺136億　獲利大減逾38%
新聞來源：蘋果日報
新聞發布：11104041506
新聞網址：https://reurl.cc/oenpYq
新聞內容：
國泰證期研究部近期對新光金提出的報告指出
，預估新光金今年稅後淨利136.21億元，較去
年222.03億元大減38.65%， EPS每股稅後純益
為0.97元，2021年EPS為1.58元。

國泰證期報告指出，預估今年新壽稅後純益僅
35.14億元，較去年126.64億元大幅衰退； 新
光銀今年稅後估賺71.64億元，則較去年65.52
億小幅成長。

新光金去年第4季淨利 10億元，表現優於預期
，主要因有稅負利益 4.6億元，然而俄羅斯部
位曝險高於同業，影響近期獲利能力，市場利
率上升可能進一步對資本適足率造成壓力，因
恆常性獲利展望疲弱，法人投資建議為中立。

去年新壽投資收益率為 3.77%，低於同業，因
股票部位較低(9%)。另一方面，新光銀行獲利
14億元，略低於法人預估14.75 億元，主要因
投資收益較疲弱。

新光人壽利差前景仍不利，新投報率約3.7%，
無法穩定提升避險前經常性收益率 (3.41%)，
因此經常性投資收益率仍受挑戰。法人預估今
年投資收益率為3.5%，負債成本為3.68%(去年
為3.73%)。

新光銀行利率敏感性低於同業，去年獲利成長
10.3%，放款成長 9%，手續費收入持平，提存
費用大幅下降為 7.68 億元。不過法人認為受
惠升息幅度較小，因台幣活存比 42%低於同業
的約 59%，外幣資產佔16.2%(同業平均為26%)
。預估今、明兩年僅有高個位數獲利成長。

上市壽險公司，新壽的資本適足率230%最低，
市場利率上升可能很快對資本造成壓力 (資本
適足率下限為 200%)，且持有較高的俄羅斯曝
險部位及高槓桿，更容易受到股市債市波動影
響。新壽持有 297 億元俄羅斯債券，2月提列
31.6億元預期信用損失，若俄羅斯無法付息，
可能進一步造成更多減損。
（林巧雁／台北報導）

心得：
內憂不斷、外患不止，新光金的經營團隊是不
是頭抱著燒了？到底有沒有心要經營？還是乾
脆台新金來併掉算了。

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