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作者 標題 [新聞] 大摩：MLCC需求不再惡化 看好國巨
時間 Thu Feb 17 18:21:55 2022
原文標題：
大摩：MLCC需求不再惡化 看好國巨
原文連結：
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3832384
產業分析》大摩：MLCC需求不再惡化 看好國巨 - 自由財經
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〔財經頻道／綜合報導〕摩根士丹利（Morgan Stanley）16日報告對MLCC（多層陶瓷電容）渠道進行檢查，認為幾乎很難找到底部，但在零部件短缺緩解的幫助下，需求狀況預計不會再惡化，而中國 ...
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發布時間：
20220217
原文內容：
摩根士丹利（Morgan Stanley）16日報告對MLCC（多層陶瓷電容）渠道進行檢查，認為幾
乎很難找到底部，但在零部件短缺緩解的幫助下，需求狀況預計不會再惡化，而中國生產
減少改善了庫存，定價也穩定在低水平。
乎很難找到底部，但在零部件短缺緩解的幫助下，需求狀況預計不會再惡化，而中國生產
減少改善了庫存，定價也穩定在低水平。
大摩調查發現，MLCC現貨以人民幣計價的價格持平，是因為中國生產商減少生產，但2022
年Q1的合約價格，從2021年Q4的大致持平平均下跌6%至8%（超越先前5%至6%的跌幅），Q2
的定價前景較不那麼糟糕，因為PC改善、智慧型手機仍然過剩，而汽車MLCC供應仍然緊繃
。
年Q1的合約價格，從2021年Q4的大致持平平均下跌6%至8%（超越先前5%至6%的跌幅），Q2
的定價前景較不那麼糟糕，因為PC改善、智慧型手機仍然過剩，而汽車MLCC供應仍然緊繃
。
大摩也指出，由於季節性因素，MLCC渠道庫存在Q1略顯疲軟，中國經銷商的存貨天數為2
個月，不及去年Q4的2到3個月。大摩稱，MLCC需求疲軟的主要原因一直是中國智慧型手機
，在2月也是如此，經銷商對近期前景保持謹慎。
個月，不及去年Q4的2到3個月。大摩稱，MLCC需求疲軟的主要原因一直是中國智慧型手機
，在2月也是如此，經銷商對近期前景保持謹慎。
大摩表示，由於汽車/工業的MLCC交貨期較長，日本的積欠訂單仍高，但台灣及南韓並未
出現這樣的問題。此外，由於中國MLCC廠商Q1供應減少，整體市場復甦仍具不確定性。
就週期觀察，大摩指出，MLCC營收在連11個月呈現年減後，1月終於出現反彈。由於產能
利用率下降，MLCC營運去槓桿化正在影響利潤率，但Q2前景的挑戰似乎少了一些，受惠於
庫存及出貨改善。
出現這樣的問題。此外，由於中國MLCC廠商Q1供應減少，整體市場復甦仍具不確定性。
就週期觀察，大摩指出，MLCC營收在連11個月呈現年減後，1月終於出現反彈。由於產能
利用率下降，MLCC營運去槓桿化正在影響利潤率，但Q2前景的挑戰似乎少了一些，受惠於
庫存及出貨改善。
大摩指出，先前對週期的諸多擔憂已開始消退，包括訂單出貨比、OEM/經銷商庫存、現貨
定價及獲利風險、每月（年漲跌）營收，整體看好國巨（2327，優於大盤）更勝於日本的
太陽誘電（落後大盤）。
定價及獲利風險、每月（年漲跌）營收，整體看好國巨（2327，優於大盤）更勝於日本的
太陽誘電（落後大盤）。
大摩大中華區軟體分析師Howard Kao認為，作為整體解決方案提供商，國巨已轉型成更具
全面產品組合的被動元件大廠，預計將受惠於下一階段的成長。
心得/評論：
欸欸欸欸欸欸
國巨還要死不活的盤在庫存股均價附近 業績也不錯
現在又要出貨了嗎
真的太無情了史丹利
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推 : 太無情了，看好用力賣1F 02/17 18:22
推 : 太無情了摩根史丹利 吸奶2F 02/17 18:22
推 : 主力成本價400 再持有3F 02/17 18:23
噓 : 你賣超第一欸，嚇得我刪掉自選還好我沒買4F 02/17 18:23
推 : 樓下請支援國巨圖5F 02/17 18:25
推 : 做空喊多…6F 02/17 18:25
推 : 訊號來了。塊陶啊7F 02/17 18:27
推 : 出貨囉8F 02/17 18:27
噓 : 再騙啊9F 02/17 18:27
→ : 大摩你....快逃10F 02/17 18:29
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推 : 訂單在哪？12F 02/17 18:30
→ : 一月初買一狗票在豬頭山13F 02/17 18:32
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/pdXy1Qlh.jpg)
推 : 昨天睡死沒開台差點以為初四了15F 02/17 18:34
推 : 空軍明燈16F 02/17 18:34
→ : 錢太多 就買被套元件
→ : 錢太多 就買被套元件
推 : 譯：現在正在惡化中18F 02/17 18:39
推 : 八張抬去割續抱中，都沒人玩XD19F 02/17 18:43
→ : 史坦利阿 謎之操作很多20F 02/17 18:44
→ : 被套元件，全套服務21F 02/17 18:45
→ : 屎蛋立的話都反著看，先解釋一下記憶體寒冬這件事22F 02/17 18:46
→ : XD
→ : XD
推 : 丸子?24F 02/17 18:48
推 : 坑殺泰銘哥25F 02/17 18:52
推 : 媽的大摩26F 02/17 18:56
推 : 史丹利接電話啊27F 02/17 18:58
→ : 99被動...28F 02/17 18:59
推 : 喔喔喔 好喔 歐印 感謝大摩分享29F 02/17 19:00
推 : 我怎麼聽說現在幾乎沒什麼單？尤其是最近資安有問題30F 02/17 19:02
→ : 的兒子
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推 : 可以空了32F 02/17 19:04
推 : 快空 價位再空一波下來就真的甜了33F 02/17 19:08
推 : 沒救了34F 02/17 19:09
推 : 再騙啊35F 02/17 19:18
推 : 太無情了 摩根史丹利36F 02/17 19:23
噓 : 丸子，這家大家懂的37F 02/17 19:24
推 : 來人啊 上國巨圖38F 02/17 19:32
→ : 國巨3.0開始了39F 02/17 20:01
推 : 被套真的很……40F 02/17 20:05
推 : 逃～41F 02/17 20:06
推 : 出一篇空一次42F 02/17 20:07
→ : 國巨3.043F 02/17 20:16
推 : 我只聽前妻的喔！44F 02/17 20:21
推 : 打聽一些原物料商就好了啊45F 02/17 20:23
→ : 丸子46F 02/17 20:53
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