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※ 本文轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2021-03-26 12:59:09
看板 Stock
作者 NaMgAl (那美女)
標題 [新聞] 高股息不敵展望差 外資砍和碩、目標價低
時間 Fri Mar 26 11:32:22 2021

原文標題：
高股息不敵展望差 外資砍和碩、目標價低探61.5元

原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5607/5345158
高股息不敵展望差 外資砍和碩、目標價低探61.5元 | 市場焦點 | 證券 | 經濟日報
[圖]
iPhone 12 mini砍單加上NB零組件缺貨，和碩（4938）宣布配息殖利率達5.9%，但營運展望不佳，引發外資新... ...

 

發布時間：
2021/3/26

原文內容：
iPhone 12 mini砍單加上NB零組件缺貨，和碩（4938）宣布配息殖利率達5.9%，但營運展
望不佳，引發外資新一波下修。摩根士丹利及花旗環球證券最新報告，雙雙考量和碩被蘋
果砍單，NB組件缺貨加劇營運挑戰，分別下調到「劣於大盤」及「中立」評級，目標價砍
到61.5元、73元，利空衝擊和碩26日逆大盤跳跌。


此前摩根大通已基於蘋果砍單，3月11日將和碩降評到「中立」。摩根士丹利和花旗雖落
後調整，不過摩根士丹利砍評到「劣於大盤」，目標價僅61.5元，是對和碩看法最悲觀的
外資券商。


摩根士丹利首先列舉不看好和碩的三利空，包括一、蘋果砍單iPhone 12 mini幅度高於預
期，和碩今年以來的營收差強人意，二、零組件缺貨導致和碩下修第1季NB出貨，由原先
預測持平前一季，轉為季減15-20%，三、立訊股價暴跌，今年崩跌四成以上，和碩恐提列
投資損失。


摩根士丹利預估，和碩首季營收將下滑到2,160億元，季減幅高達53%。而市場平均預測還
有3,090億元，接下來公布3月營收，可能引發更多下修。

摩根士丹利進一步表示，和碩第2季展望保守，顯示在第1季的大幅衰退後不會有快速反彈
。根據公司預測，NB出貨將較首季成長25-30%，但DT／MB出貨仍衰退15-20%，整體對於終
端需求的看法審慎；與此同時，iPhone雖然拉高舊機產量，但不足彌補iPhone 12的生產
缺口，其預測和碩第2季營收僅2,650億元，相對市場預測低了10%。


摩根士丹利補充，和碩搶進電動車雖然是多重利空中的利多，但新事業的效益還很低，目
前營收貢獻度僅中低個位數，反觀既有業務大幅拖累。其預測和碩今年每股純益（EPS）
衰退到4.8元，此前還估有6.8元。


花旗也對和碩受蘋果砍單和零組件缺貨的衝擊感到失望，認為上半年營運都會被砍單重擊
，儘管和碩也提到，下半年有機會切入高階iPhone，但產能運用、良率調整及成本管理都
是變數。


不過花旗也補充，為何沒有喊「賣」和碩？主要是和碩宣布配息不錯，殖利率近6%，有機
會形成下檔支撐。和碩股價悲觀的情況應是區間盤整，不致波段大跌，因此調整為不看多
也不看空的「中立」評級。



心得/評論：
昨天和碩法說會，今天兩大外資就調降評等，分別調到61.5與73元。



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推 st9061204   : 該準備進場了1F 03/26 11:34
推 AAAntou     : 挖幹 送分題2F 03/26 11:35
→ kinki999    : 送分題～3F 03/26 11:37
→ freeclouds  : 外資都是調低目標價吃貨 調高目標價出貨4F 03/26 11:37
推 Mindingme   : 太明顯了，想吃貨5F 03/26 11:38
推 Merkle      : 蘋果供應鏈又屎又難賺 北七才會在那邊一直炒6F 03/26 11:38
推 aa474747    : 明顯想轉賣為買了7F 03/26 11:39
→ stevelovkaka: 今天尾盤來進個幾張 嘻嘻8F 03/26 11:40
推 ws643908    : 已得到外資內線9F 03/26 11:40
推 islets      : 大摩!!!    你降評,我先撿10F 03/26 11:42
推 alex5566    : 終於~你快砍~砍完了叫我~11F 03/26 11:44
→ goodman5566 : 買買12F 03/26 11:44
推 lolic       : 中立不就是給公司一個面子的賣出嗎13F 03/26 11:47
推 logorock    : 就決定是你了 皮卡皮卡14F 03/26 11:47
推 gibbs1286   : 呃，所以要賣了沒？15F 03/26 11:50
→ gtomina8810 : 外資:我要買了 快賣16F 03/26 11:50
推 berserkman  : 吃貨文17F 03/26 11:50
推 as80110680  : 外資的借券想還了，散戶下車18F 03/26 11:52
推 achiyeng    : 和碩已經變景氣循環股啦 本益比高的時候要買19F 03/26 11:56
→ hsiang53060 : 這隻利空一格月了 但是也沒跌多少 看不懂XD20F 03/26 11:57
推 chean1020   : 外資吃貨文，但應該67才會吃21F 03/26 12:02
→ Leo4891     : 外資降評就是買點22F 03/26 12:04
推 zesonpso    : 和碩之前最會做外資 野村XDD23F 03/26 12:05
→ zesonpso    : 野村對和碩 超有愛的
推 Coffeewater : 60我就買 拜託砍到6025F 03/26 12:06
推 jhnny       : 至少先破70...26F 03/26 12:08
推 caity       : 和碩為什麼叫皮卡?27F 03/26 12:14
→ pigofwind   : 因為他的英文發音28F 03/26 12:15
推 kanehhh     : 皮卡。丘29F 03/26 12:16
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推 caity       : 真有創意，皮卡33F 03/26 12:18
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推 photonic    : 水喔 等你下課36F 03/26 12:31
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