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作者 標題 [心得] 航運股的一些看法
時間 Tue Jun 15 03:50:56 2021
由於前篇因為其中一項數據誤植 導致判斷上出現很大的錯誤(已修正) 並且刪除文章
那看法主要一樣是 透過淨利與營收的散佈圖 來做一個回歸
其中EPS影響要素為淨利 假設股本不變的前提下
以2609陽明為例 如下圖
https://i.imgur.com/ufmPNGr.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/ufmPNGrh.png)
其中為正向關係 但須注意前季分佈的區域較為離散
大約粗估可能淨利的位置在於下圖的紅色區域
https://i.imgur.com/O7Y0UgY.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/O7Y0UgY.png)
透過前4,5月分的營收 我們假設6月持平 預估第二季總營收落在70,000,000仟元附近
那麼回歸的EPS粗估約如下
https://i.imgur.com/rEK03SL.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/rEK03SL.png)
因為我們已經上季離散較為明顯 因此回歸可能會較為偏低
故採下方上季淨利與營收的比率(此外個人認為營收越大 其比例也會越高)
所以假設六月營收持平 那麼EPS就可能落在8.5~8.3左右
那麼我們看離散狀況較小 且經營穩定的公司為例
如2330台積電
https://imgur.com/4egoe07.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/4egoe07.png)
一樣假設營收若維持4,5月份持平 那麼預估的EPS將會如下
https://i.imgur.com/XR2UzRx.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/XR2UzRx.png)
由於離散狀況較小 那麼回歸的EPS就會較為可靠
假如營收6月預估在340,000,000左右 那麼可判斷EPS大約在4.8~4.9之間
但由於六月營收可能會稍微反彈 那麼可以合理預估EPS在5附近
接下來再以同類型的航運股2603長榮為例
如下圖
https://i.imgur.com/kJdd0wA.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/kJdd0wA.png)
由上季落點可知離散程度比陽明還大
那麼回歸的誤差就會更大
因此我們以上季淨利/營收的比率 推估如下圖
而營收一樣維持4,5月的水準就好
https://i.imgur.com/maQ0ucr.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/maQ0ucr.png)
大約可以推敲EPS為7.5~7.6附近 由於本季業績前兩個月的關係 那麼合理推估
第二季總營收將會大幅成長 所以淨利與營收的比率應該也會上升
所以判斷EPS落在7.8~7.9之間
而與陽明不同的是 陽明斜率明顯較長榮佳 但4,5月的營收成長明顯優於陽明
一來一往之間有拉近與陽明的差距
再來是2615萬海
如下圖
https://i.imgur.com/8M6mqO2.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/8M6mqO2.png)
推估可能淨利落在紅色區域 且在上一季的落點較為集中
一樣假設6月維持4,5月份的水準
可以合理推估EPS 約落在7.8~8.0之間
如圖
https://i.imgur.com/ArgdxZW.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/ArgdxZW.png)
總結:
當離散越小時 預估EPS則會較為信賴
而航運股
假設運價變化不大時
個人認為 目前的獲利王依序為 陽明>長榮>萬海
但其中長榮斜率較差 但第二季營收明顯較另外兩者佳
故仍可維持一定的水準 但假如營收成長比率相同時
但其中長榮斜率較差 但第二季營收明顯較另外兩者佳
故仍可維持一定的水準 但假如營收成長比率相同時
那麼爆發力將會不如萬海以及陽明
其中萬海爆發力會稍微優於陽明
但前提是在三者的營收擴張的能力相同時
合理判斷
擴張營收能力 長榮>陽明>萬海
獲利能力 萬海>=陽明>長榮
以下為三者比較圖
https://i.imgur.com/C7bOCEy.jpg
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/C7bOCEyh.png)
而目前看起來 航運股短時間要急轉直下並不是那麼容易
除非需求突然消失以及運價大幅下降
以上是個人的看法 由於上篇資料誤植 導致判斷天差地別 對閱者感到抱歉
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![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/BESX822h.jpg)
推 : 獲利多少已經不是重點 市場上資金的去留才是真的3F 06/15 04:08
→ : 目前航運股就剩內資大戶和散戶在拉抬 大戶如果烙跑
→ : 很可怕
→ : 目前航運股就剩內資大戶和散戶在拉抬 大戶如果烙跑
→ : 很可怕
推 : 樓上知道長榮4/23收盤價才69.9嗎？ 看那種指標的意6F 06/15 04:10
→ : 義在哪裡@@
→ : 我說一樓啦
→ : 義在哪裡@@
→ : 我說一樓啦
推 : 主力本來就是低檔吸籌碼 高檔丟籌碼 現在已經不少大9F 06/15 04:11
→ : 戶先賣一部分了
→ : 戶先賣一部分了
→ : 你怎麼前後兩篇差距好像有點大 這樣會讓人覺得會不11F 06/15 04:12
→ : 會有什麼你還沒看到的點 一加入又重新排名@@
→ : 會有什麼你還沒看到的點 一加入又重新排名@@
→ : 當然航運不會一下子就死掉 會邊拉邊出 如果跌停主力13F 06/15 04:12
→ : 也出不掉
→ : 也出不掉
推 : 資金太大要分批出na15F 06/15 04:13
推 : 99陽明16F 06/15 04:13
推 : 清明前的萬海你根本不會想把圖納入比較，萬海是清17F 06/15 04:26
→ : 明後才漲的
推 : 萬海的獲利一直沒比陽明長榮差到哪
→ : 明後才漲的
推 : 萬海的獲利一直沒比陽明長榮差到哪
推 : 重點已經不是第二季 是第三第四季20F 06/15 04:46
→ : 內資大戶 散戶 市場期他會拉抬股票的還有誰...?21F 06/15 04:50
→ : 投信沒辦法進進出出作價 真外資我相信也不會
→ : 投信沒辦法進進出出作價 真外資我相信也不會
噓 : 長榮下半年很多大船下水 營收會爆炸性成長23F 06/15 06:16
→ : 婀…24F 06/15 06:37
→ : 隨便抓兩個數據來線性回歸的意義在哪裡?
→ : 背後是假設這兩個數據成線性關係？這合理嗎？
→ : 隨便抓兩個數據來線性回歸的意義在哪裡?
→ : 背後是假設這兩個數據成線性關係？這合理嗎？
推 : 分析這麼多 航運還是不會跌 好讚 困寶數錢27F 06/15 06:51
→ : 說真的 疫情結束前 航運基本上應該都還是可以玩28F 06/15 07:50
→ : ，不過 疫情後 是有極高的機會跌回去原本應有的
→ : 價位 所以哈哈的把握現在吧lol 我相信全球疫苗
→ : 覆蓋率 跟FBX 及通膨的相關性 會是之後逃跑的指標
→ : 點
→ : ，不過 疫情後 是有極高的機會跌回去原本應有的
→ : 價位 所以哈哈的把握現在吧lol 我相信全球疫苗
→ : 覆蓋率 跟FBX 及通膨的相關性 會是之後逃跑的指標
→ : 點
推 : 那兩個點偏離標準差爆多欸 確定能拿來統計？33F 06/15 07:52
推 : 如果只看大戶，那6/4大戶增加，結果上禮拜上下震盪34F 06/15 07:52
→ : 洗一星期，又被洗出去
→ : 洗一星期，又被洗出去
推 : https://i.imgur.com/jFyqj2X.jpg hmm 2021 預估ep36F 06/15 07:54
→ : s 8636, 目前股價約 46000-50000，本益比為7-8. 如
→ : 果套回長榮 陽明，股價應該落在180-210
→ : s 8636, 目前股價約 46000-50000，本益比為7-8. 如
→ : 果套回長榮 陽明，股價應該落在180-210
![[圖]](https://i4.disp.cc/imgur/jFyqj2Xh.jpg)
→ : 疫苗覆蓋率跟FBX現在是負相關...吧？39F 06/15 07:56
→ : 這樣的分析完全沒考慮6月長約換約效果不合理喔40F 06/15 07:57
推 : 感謝分享41F 06/15 08:10
推 : 換約後會不會崩點呢42F 06/15 08:21
→ : 當全球疫苗覆蓋率越高 就業人口自然就會上升43F 06/15 08:47
→ : 港口人員補齊 FBX下跌 FED緩慢升息 航運股會
→ : 開始跌回應有的價位 所以建議還是投機有賺收手就
→ : 好 EPS 籌碼 不會是真正現在要參考的指標
→ : 港口人員補齊 FBX下跌 FED緩慢升息 航運股會
→ : 開始跌回應有的價位 所以建議還是投機有賺收手就
→ : 好 EPS 籌碼 不會是真正現在要參考的指標
推 : 感謝分享47F 06/15 08:52
→ : 原PO懂道歉,但數據誤值非小事,然後沒考慮股本大小差48F 06/15 08:55
→ : 股本小不應碰，應該說股本大的才不容易被人割韭菜
→ : 股本小不應碰，應該說股本大的才不容易被人割韭菜
推 : 不錯啦,蠻有實驗精神的50F 06/15 09:01
推 : 推長榮51F 06/15 09:15
推 : 你是不是很喜歡講「那麼」52F 06/15 09:17
→ : 可是現在不是第二季還沒結束卻還塞鹽田港嗎？第三季53F 06/15 09:26
→ : 開始怕是一路塞到年底了。
→ : 開始怕是一路塞到年底了。
→ : 可以幫算陽明的5月EPS嗎?55F 06/15 09:54
推 : 分析那麼多其實就是建立信心而已56F 06/15 10:21
推 : 有離群值做線性分析也是有趣，這就跟射箭畫靶差不57F 06/15 12:30
→ : 多。
→ : 多。
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