---

1. 標的：1580 新麥

2. 分類：多

3. 分析/正文：
先看過去5年eps為9～11之間，獲利穩定。產業是烘焙設備，短期內難以想像有重大改變
。長期而言獲利應可維持。
其次除本次疫情外，近三年本益比為10～15間。

本次疫情影響，第一季營收大減四成，但神奇的是毛利率仍然維持四成不變，可見公司在
定價上仍有優勢，不會亂降價拚營收。

再來營業費用年減30%，代表在面對毛利減少時，公司仍能有效降低營業費用，使營業利
益保持正數。說明公司在經營上有足夠的彈性。

營收部分也逐月好轉，全年營收應該能控制在年減30%內。
倘以毛利年減40%，營業費用年減30%計，預測本年度eps仍有5.8元。

若猜測明年業績反彈，eps12元，後年回復常態，eps10元，在搭配本益比11倍(保守估計)
，股價長期可回穩至110。次搭配配息率70%，算出股息有4、8.1、6.7元。

因此，若以現價85元買進，考慮今年配息5元，三年股息18.8元，長期股價110元下，估報
酬率有15%，已具有長期投資之價值。

綜上，可買進新麥。
但近日大盤有回檔風險，建議預留加碼空間，並拉高現金水位。

https://i.imgur.com/PCO2pMK.jpg

4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
進場：現價85.3
停利：一年內出現30%以上漲幅

投資理財有賺有賠，下單前請自行評估風險

2019標的文總結
https://i.imgur.com/ZWeIS1Z.jpg

2020標的文
已出場
南六 32.58%
亞太電 -6.91%
凱撒衛 -9.17%
京城銀 31.06%

未出場
凱撒衛 13.04%


--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.136.26.134 (臺灣)
※ 文章代碼(AID): #1UvCzTQG (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1592053597.A.690.html