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※ 本文為 Knuckles 轉寄自 ptt.cc 更新時間: 2020-03-28 06:58:40
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作者 KotoriCute (Lovelive!)
標題 [新聞] 黑天鵝作者：紓困＝企業好處全拿，虧損卻
時間 Fri Mar 27 23:46:17 2020

1.原文連結：https://bit.ly/3dvh5Nr
黑天鵝作者：紓困＝企業好處全拿，虧損卻由納稅人買單 | TechNews 科技新報
[圖]
武漢肺炎肆虐全球，波音（Boeing）和航空業者高呼，這是黑天鵝事件，要求政府紓困。《黑天鵝效應》作者塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）與門生 Mark Spitznage 聯合發文痛批，疫情根本不是黑天鵝，企業在好日子時砸錢大買庫藏股，出了問題就丟給納稅人買單。 塔雷伯和 ... ...

 

2.原文內容：

黑天鵝作者：紓困＝企業好處全拿，虧損卻由納稅人買單

武漢肺炎肆虐全球，波音（Boeing）和航空業者高呼，這是黑天鵝事件，要求政府紓困。
《黑天鵝效應》作者塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）與門生 Mark Spitznage 聯合發
文痛批，疫情根本不是黑天鵝，企業在好日子時砸錢大買庫藏股，出了問題就丟給納稅人
買單。


塔雷伯和 Spitznagel 26 日在 Medium 發文稱，許多人說，疫情是黑天鵝事件，出乎意
料且難以防範，要是這些人真的看了書，就會知道全球大流行病是「白天鵝」，是發生機
率很高的事件，現代社會結構下，嚴峻的大流行病無可避免。


許多行業要求紓困，2008~2009 年的全球金融海嘯是前車之鑑，當時的美國財長蓋特納（
Timothy Geithner）對抗國會和部分官員，全力替銀行家護航。結果虧掉了銀行史上全數
獲利的銀行家，不到 2 年就拿到空前紅利。蓋特納卸任後幾年，轉往金融業領取優渥高
薪。


這是明目張膽的「企業社會主義」（corporate socialism），好處產業拿走，經理人背
後有納稅人撐腰。換句話說，企業人士留住利潤、虧損轉嫁給納稅人。其間的不平衡創造
出道德風險（moral hazard），就像丟銅板丟到正面，銀行家贏；但是丟到反面，不是銀
行家輸，而是納稅人輸。這還沒算進去量化寬鬆（QE）膨脹資產價值，加劇貧富不均。別
忘了紓困資金來自印鈔，相對於紐約超豪華公寓的資產價值，中產階級薪水將遭壓縮。


他們支持拯救航空業等行業，但是這不等於補貼企業股東和口袋飽飽的經理人，製造更多
道德風險。拯救航空業是因為航空是公用事業、是必需品，但是企業經理人不是。2006
年起，他們就大力呼籲企業應該建立緩衝以備不時之需。為什麼要替大買庫藏股的公司紓
困？這些公司砸錢買自家股票，卻不願留錢應急。替此種企業紓困，等於教訓作風保守的
公司。



美企狂買庫藏股  大難當頭喊沒錢

華爾街日報、Barron’s 22 日報導，許多行業叫窮，要求政府紓困。但是倘若這些行業
把購買庫藏股的錢，用來提高職員薪資、或留作儲備現金，現在情況會好上許多。左派智
庫羅斯福研究所（Roosevelt Institute）經濟學家 Lenore Palladino 估計，

2015~2019 年，美國 3 大航空業者逾 50% 淨利用於購買庫藏股。飯店業更誇張，希爾頓
酒店集團（Hilton Worldwide）有 93% 淨利用於庫藏股、Hyatt Hotels Corp 有 137%
淨利用於庫藏股，Marriott International 更有 182% 淨利用於庫藏股。

波音也要求政府援助，麻州大學洛厄爾分校（University of Massachusetts Lowell）經
濟學家 William Lazonick 去年論文指出，2013~2019 年波音撥款 431 億美元購買庫藏
股，打壓該公司的安全開支，也超過該公司的此一時期的獲利。


Barron’s、金融時報、衛報 23 日報導，許多企業在牛市時大發股息、狂買庫藏股，等
到真的需要資金時，無錢可用。美企灑錢的情況有多誇張？目前美國政府的疫情援助方案
，規模約 2 兆美元。2017~2019 年，標普 500 企業豪擲逾 2 兆美元回購庫藏股；2019
年美企的股息發放率大增 4.7% 達 4.91 億美元，總額創空前新高。


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沒事亞當斯密，有事凱因斯

美國企業：有本事放著我倒啊，賭你不敢啦！

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※ 文章代碼(AID): #1UVX_BOP (Stock)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1585323979.A.619.html
推 homerunball : 鬼島壽險業?1F 03/27 23:47
推 gibbs1286   : 爽啦，有錢人的生活就是那麼樸實無華2F 03/27 23:47
→ cblade      : 中產等著越來越窮吧3F 03/27 23:47
推 DustToDust  : 皆大歡喜4F 03/27 23:48
推 heavensun   : 買太多庫藏股  現金部位少  才會一緊縮 就要垮5F 03/27 23:49
推 vencil      : 富者越富6F 03/27 23:49
→ heavensun   : 走好幾年多頭  有存現金   根本不怕這次緊縮7F 03/27 23:50
推 sdg235      : 不然勒？以為無限QE是救經濟嗎？只是搶救有錢人的8F 03/27 23:51
→ sdg235      : 財產罷了
推 gibbs1286   : 但幹嘛存現金?反正快倒了有政府救啊，存錢幹嘛10F 03/27 23:52
→ ProjectDK   : 真棒 錢我賺 賠你們賠 哈哈哈11F 03/27 23:52
→ WBS0615     : 中產以下錢滾錢的速度比不上富裕階層12F 03/27 23:52
推 billy56     : M型化13F 03/27 23:55
→ ef863756    : 真的亂搞 放給他倒阿14F 03/27 23:55
推 firemothra  : 這篇跟上一篇要連著看15F 03/27 23:55
推 smalmal     : 出事前的股版:左膠都是一群好吃懶做拿補助的人16F 03/27 23:56
推 Kobe5210    : 這篇說的是事實. 無限QE=懲罰付出勞力的受薪階級17F 03/27 23:56
→ smalmal     : 出事後的股版: 快點QE 快點發補助18F 03/27 23:56
推 Severine    : 今年是選舉年 如果倒了就真的不用選了19F 03/27 23:57
推 u770114     : 哪有納稅人買單 是全世界買單20F 03/27 23:58
→ likeyousmile: 真的，QE尤其懲罰儲蓄的人，獎勵借錢的人21F 03/27 23:58
推 webb        : 藉由疫情...進行更大的財產掠奪~~!!!難怪天都怒了~!22F 03/27 23:58
→ u770114     : 還偷偷轉移受害者焦點23F 03/27 23:59
推 yz122534    : 他講的是對的，黑天鵝作者很有料，他的書讀起來真24F 03/28 00:00
→ yz122534    : 的滿硬的
推 pchome321   : 才1、2個月就撐不住之前賺的呢？26F 03/28 00:00
→ likeyousmile: 之前qe企業都拿來回購股票和發給經理~這次才特別禁27F 03/28 00:00
→ likeyousmile: 止
推 gibbs1286   : 他不爽這很久了，他在書中一直說Moral Hazard的問題29F 03/28 00:01
→ gibbs1286   : 之前賺的不在帳面流動現金啊
推 cblade      : 第一時間應該先想辦法防疫止血，然後才去紓困，川普31F 03/28 00:02
→ cblade      : 真的草包
推 mio8390     : 噁心的資本主義，提款中產散財於資方33F 03/28 00:02
推 joygo       : 雖然很不道德，有些商人就是這樣，拿補助還是資遣，34F 03/28 00:02
→ joygo       : 覺得病毒真的天譴
推 ef863756    : 沒現金我就借 反正政府會印 我就爛36F 03/28 00:02
推 sova0809    : 等著看這波大放錢後 疫情過後後續效應才有的瞧37F 03/28 00:03
→ gibbs1286   : 不會，因為會轉嫁到國外38F 03/28 00:03
→ sova0809    : 到時領固定薪資的人絕對會非常有感39F 03/28 00:03
→ gibbs1286   : 除非國際市場漲價，不然根本沒差40F 03/28 00:04
→ gibbs1286   : 以台灣為例，你覺得他們會讓美元自然重貶嗎...
→ TaiwanUp    : 就是不罵中國??42F 03/28 00:04
→ xuane       : QE是邪惡的政策，讓資產價格不斷膨脹，一棟房子賺43F 03/28 00:06
→ xuane       : 走受薪階級10餘年的薪水
→ gibbs1286   : 我是希望中國敢開第一槍讓美元重貶啦，但笑他們不敢45F 03/28 00:07
→ firemothra  : 未來會縮表阿46F 03/28 00:08
推 elfish123   : 白痴才會覺得QE好，你在這邊殺進殺出，美國人直接QE47F 03/28 00:08
→ elfish123   : 掉你的利潤
→ elfish123   : 沒有不罵中國啊，病毒免費減少人口多棒
→ gibbs1286   : 偏偏全世界還不敢抱怨...因為抱怨就沒生意了50F 03/28 00:09
推 popmentos   : 是納稅人害怕失業，自己支持紓困的，不然早被趕下台51F 03/28 00:09
→ elfish123   : 還不用弄髒自己的手52F 03/28 00:09
推 a851315     : 真的是垃圾政策 散戶納稅人吃屎53F 03/28 00:11
推 elfish123   : QE不是救美國人，是救美國有錢人，全世界都是韭菜54F 03/28 00:13
推 allenmusic  : 中肯55F 03/28 00:14
推 nekomansion : https://i.imgur.com/L3I3GhZ.png 不看好會縮表啦！56F 03/28 00:14
[圖]
 
→ nekomansion : 興奮劑吃了就停不下來了，誰當總統都差不多57F 03/28 00:14
→ allenmusic  : 倒掉好啊 才有新的企業出現58F 03/28 00:15
推 allenmusic  : 像日本救一堆老&沒能力的企業 越救越爛
推 firemothra  : Make America great again60F 03/28 00:16
推 Kobe5210    : 2009年QE出來的錢都還沒縮表完成,就被川普擋下來了61F 03/28 00:17
推 popmentos   : 亞洲金融風暴倒了一堆，還社會暴動，結果也沒比較好62F 03/28 00:22
→ popmentos   : 倒不如紓困，雖然不公平，但是大家還有工作
→ hijacker    : 問題是沒有更好的解法啊  放給他倒也不會更好64F 03/28 00:24
推 CCben       : 同意65F 03/28 00:26
推 Chrkamp     : 你也可以危機入市，自己開一間航空公司啊！66F 03/28 00:27
推 joygo       : 更好的解法就是企業自己拿錢出來啊，錢很多卻裝窮，67F 03/28 00:27
→ joygo       : 要別人買單...
→ opnash      : 有那麼多錢不會倒的啦69F 03/28 00:30
推 Timba       : 企業  怎麼可能出錢  你公司出別人不出你就輸了70F 03/28 00:30
推 elfish123   : 沒有不能倒的企業，倒了就會長新的71F 03/28 00:31
噓 qwe22992168 : 企業倒了 人民有錢納稅?? 當美國人民都自耕農??72F 03/28 00:31
→ Timba       : 開這QE先例 真的很糟  懲罰存錢的人73F 03/28 00:31
→ elfish123   : 倒掉的企業那麼多，美國有完蛋嗎？沒有，因為一直會74F 03/28 00:32
→ elfish123   : 有新的
→ elfish123   : 進到爛公司倒了是你自己衰小，憑什麼其他人要幫你擦
→ elfish123   : 屁股
推 joygo       : 對啊，就是不想輸不想虧損不是嗎，所以要裁員，連鎖78F 03/28 00:32
→ joygo       : 反應，不搞qe也不行
→ qwe22992168 : 那倒掉到長出新的企業這段時間 人民吃土??80F 03/28 00:32
推 sdg235      : 你要發錢也要會回收錢，不然發錢就是個爛政策81F 03/28 00:32
→ joygo       : 說到底就是人性啊，老闆不想倒不想輸政府你敢不救我82F 03/28 00:33
→ joygo       : 嗎？
→ KotoriCute  : 飛機製造公司可以破產啊，就拆分賣給其他體質更好的84F 03/28 00:33
→ sdg235      : 景氣差發錢，那景氣好你有回收錢嗎？根本沒有85F 03/28 00:33
→ KotoriCute  : 公司，以前麥道就是這樣啊86F 03/28 00:33
→ elfish123   : 本來就要有人吃土了 你以為大家都公平啊87F 03/28 00:34
→ KotoriCute  : 新波音只留下客機部門，然後軍機部門通通賣給其他公88F 03/28 00:35
→ KotoriCute  : 司
噓 qwe22992168 : 所以總統要拼選舉 希望看到各大企業的人民吃土? 呵90F 03/28 00:36
推 popmentos   : 民主政治走到現在就只能QE 吃土是北韓那種政權專利91F 03/28 00:38
推 lavign      : 真憤世覺青92F 03/28 00:44
推 JustaJunk   : 正確93F 03/28 00:44
推 JustaJunk   : 承擔風險是資本家的責任
→ JustaJunk   : 不然平常薛這麼多薛爽的？
推 pantani     : QE  各種方面都在懲罰BRK  …96F 03/28 00:48
推 luckysmallsu: 百倍界王拳...97F 03/28 00:50
推 Azabulu     : 但是企業大規模倒閉 受害的也是納稅人 孰輕孰重??98F 03/28 00:54
推 kevin126    : 老天會收他們的，目標1000萬人上天堂，該倒不倒，綁99F 03/28 00:55
→ kevin126    : 架全世界。
推 kyova       : 說的很好啊，兩黨都是垃圾人渣阿。限制和監理太少101F 03/28 00:57
→ kyova       : 都給他們爽就好了~ 一點責任都不用負
→ kyova       : 說要讓政府拿股權或接管就在那邊唉唉叫 叫屁
推 elfish123   : 既然納稅人都要吃筍，財閥一起吃更美味啦，少在那邊104F 03/28 01:07
→ elfish123   : 道德綁架
噓 Aequanimitas: 爽都是有錢人在爽，出事叫其他人救，還會綁架你說106F 03/28 01:09
→ Aequanimitas: 不救你們也會慘喔～真是優質
推 edwardtp    : 40108F 03/28 01:09
→ Aequanimitas: 乾脆讓大家一起下去，大亂鬥一下看誰比較慘109F 03/28 01:10
→ gibbs1286   : 理論上這樣救會變出一票國有企業啦，但是美國卻沒有110F 03/28 01:18
推 sova0809    : 快了 沒看到這次已經有說到考慮購買ETF了 老美遲早111F 03/28 01:21
→ sova0809    : 也會走到這一步
推 bakayalo    : 不qr中產等著喝西北風，記得美國是有一堆月光族跟113F 03/28 01:22
→ bakayalo    : 貸款過日子的人，一沒工作會超慘
推 donkilu     : 讓經營有問題的企業死撐下去 長遠來說有害115F 03/28 01:23
→ donkilu     : 日本就是這樣搞 扶植出一堆怪物財閥
噓 cdplay000   : 結論美國人都該死117F 03/28 01:27
推 DALUGI      : 11年多頭 企業一次疫情就倒 前面11年都在做功德?118F 03/28 01:28
推 sova0809    : 是的 反正有政府買單 槓桿舉債吹泡泡不在怕的119F 03/28 01:30
→ sova0809    : 這些年的大多頭原因這次一次就現形了
推 sova0809    : 另外我是看好這次能順利度過去 但隨著手段用盡 下次
推 mitic1029   : 認清現實大到不能倒財團才是老大122F 03/28 01:33
推 darkgoblin  : 反正政府會救,所有風險放到最大啊123F 03/28 01:34
→ sova0809    : 就很難說了 未來是投機者的時代124F 03/28 01:34
→ sova0809    : 中產的消費力量遲早會面對到抽取枯竭的時候
→ KotoriCute  : 美國很多人醫療保險是綁在公司的，一失業等於沒辦法126F 03/28 01:36
→ KotoriCute  : 看病
→ KotoriCute  : QE就是壓榨中產的消費能力去救企業
推 Kobest5566  : 都給富豪爽就好了129F 03/28 01:39
推 hemisofia   : 當初雷曼還不是這樣玩 你玩到大到不能倒政府就會救130F 03/28 01:44
→ sleeplist   : 某個程度也是用全部人的錢對特定族群固樁啊131F 03/28 01:54
→ sleeplist   : 政府也是有選票需求的
推 WWIII       : 希望這波可以倒幾家知名企業133F 03/28 02:17
推 noahlin     : 事實啊 要救市可以 平常繳交救市保險金啊134F 03/28 02:21
→ noahlin     : 哪有賺錢自己吞 出事就政府印鈔票
→ noahlin     : 這不是左右派問題 這根本就自助餐
推 OandDM      : 真的笑死137F 03/28 02:36
→ g0t24568    : 事實 去年就已經看到庫藏股的結果138F 03/28 02:45
推 Citer       : 企業吃定政府 所以槓桿開很大139F 03/28 03:12
→ ALENDA      : 推140F 03/28 03:42
推 rick789j    : 正確141F 03/28 03:57
→ sunnymiruko : 平時爽的時候=企業就要自由資本主義142F 03/28 05:23
→ sunnymiruko : 一出事--企業就要社會主義 美國也是一堆垃圾企業!!
→ sunnymiruko : 都給這些垃圾企業爽就好了阿!跟臺灣的慣老闆沒兩樣!
→ sunnymiruko : 那些大到不能倒的企業就該倒!如小波霸音等...
推 GSWA        : 中狗病毒害的146F 03/28 06:15

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