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1.原文連結：

https://news.cnyes.com/news/id/4517357

2.原文內容：

Nvidia (NVDA-US) 週四 (19 日) 於美股盤後公布 2021 會計年度第 2 季財報 (7 月
 26 日止) ，營收獲利均超越市場預期，資料中心收入首次超越遊戲業務，財測也超越市
場預期，但 Nvidia 暗示資料中心業務成長將放緩，盤後股價走低。

週四 (19 日)Nvidia 下跌 1%，以每股 485.54 美元作收，盤後公布財報後，Nvidia 股
價再跌 1.66% 至每股 477.50 美元。
為了強化其資料中心的產品，Nvidia 在第二季以 71.3 億美元完成對以色列伺服器晶片
廠 Mellanox(MLNX-US) 的收購，為公司 27 年來最大規模交易，Mellanox 約貢獻
 Nvidia 第二季 14% 營收。

然而 Nvidia 財務長 Colette Kress 預告，資料中心成長將放緩，「第三季資料中心銷
售額季增率將落在『低至中個位數』，低於第二季 54% 季增率。」

Nvidia 在第二季宣布，公司已開始全面生產基於 Ampere 架構的 GPU 晶片，即用於資料
中心的 A100 顯卡；估計 Ampere 架構遊戲晶片將在這之後發表。Nvidia 將在 9 月 1
日舉辦 GeForce 專題。



第二季由於疫情影響部分業務，Nvidia 可視化和車用部門銷售額下滑，財務長指出，這
是由於企業需求減少，全球許多據點關閉，打擊銷售。



今年以來，Nvidia 股價累計上漲 106%，而同期標普 500 指數上漲 4%。

2021 會計年度 Q3 財測

營收 44 億美元，高於分析師預期的 39.6 億美元
毛利率分別為 62.5%(GAAP) 和 65.5%(Non-GAAP)，上下浮動 50 個基點。
營業支出分別約為 15.4 億美元 (GAAP) 和 10.9 億美元 (Non-GAAP)

3.心得/評論:

 Revenue  3.12B   3.18B  2.2B    2.22B  2.58B  3.01B  3.1B   3.08B  3.86B
(66)
 (2.18)

       營收(YoY)-

        3. Professional Visualization: 0.23 B (-30%)


股價基本上已經達到之前預估的樂觀情況 500 元大關了 QQ 但這波走勢實在太兇猛，
這個等回再談。

眼尖的版有可能會發現營收已經來到了 3.86B，為何淨利只有區區 0.62B (EPS 0.99) ??
原因就在於財報是GAAP(一般公認會計原則) 或non-GAAP.
以non-GAAP來說，是剔除了股權薪酬獎勵、收購相關的費用、折舊攤銷費用等等。
也許可以這樣解讀，GAAP的數字是包含了併購Mellanox而衍生出的相關費用，
non-GAAP則不包含。

因此以毛利率來看，non-GAPP 高達 66%，GAAP 下降為58.8%。(可見NVIDIA的GPU有多好
賺 QQ)

在Guidance 方面，估計下季營收4.4B, 毛利率 62.5，EPS 2.5x (GAAP)。

呼..終於講完了。non-GAAP今年10上下看來有機會， 最近科技股火熱，好像不用錢
一樣。TSLA 破 2000， AAPL 破 470，目前似乎沒有看衰科技股的理由。
分析師已經喊到600元惹。

若明年EPS 12, 本益比區間 30 ~ 60X，最樂觀的情況說不定六七百 !??
能走多遠，決定的人可能是川普 XDDD

另外我長期觀察NVIDIA 的股價，大概可以維持 AMD 的 5 ~ 10倍的區間，(
最近大約是5.x 倍)，版友們可以參考 XDDDD

最後，我個人認為NVIDIA還有兩個大絕招，第一，併購ARM。第二，TSLA和AAPL都即將
split了，至於NVIDIA有沒有機會?? ㄏㄏ


以上個人看法 盈虧自負  困霸數$$$$$$$

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