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看板 Gossiping
作者 標題 Re: [問卦] 台灣人到底在怕啥?
時間 Fri Mar 21 10:23:11 2014
※ 引述《MrDiao (Mr.調調)》之銘言：
: 反黑箱 但不反服貿
: 台灣人到底在怕啥?
: 中小企業有那麼容易被打敗嗎?
: 舉例來說今天26來我們這裡開個美髮院，需要投入大量資金才有一個人能過來
: 簡單說就是實質老闆，但是他必須雇用台灣勞工，因為壓根本沒開放大陸勞工來台
: 他開出優渥的薪水雇用你，ＯＫ阿～受益的也是台灣人阿！有競爭才會有進步
: 台灣人可以買帳或不買帳，終究決定權還是在台灣人
: 我實在不想未戰先輸！！
某些人對經濟的無知，會導致亡國，從古至今，一個國家與朝代覆亡，
幾乎都是因為經濟不行。
小弟因為工作經驗的關係，有一些涉獵與經驗。
就幾點工作上的小經驗跟大家分享：
1. 「服貿最大受惠：金融業」，我可以跟大家說，實際上要受惠「難上加難」。可是為
何台灣的金融業老闆都支持服貿？說出來答案可能很低級，但這就是答案：PE可以調升。
舉例：如果要評價銀行股，你要看什麼指標？先看「Loan Growth」。
何台灣的金融業老闆都支持服貿？說出來答案可能很低級，但這就是答案：PE可以調升。
舉例：如果要評價銀行股，你要看什麼指標？先看「Loan Growth」。
台灣是個overbanking的國家，因為過度競爭，我國的金融業是微利行業；如果放款利差
為2%（普遍都沒有啦），意思就是如果你借100元出去，不包含折舊、員工費用、稅的話
，你賺2%。這前提是什麼？就是說你借100元出去，98％的借款都要保證收回，不然你就
賠錢。基本上，要賠錢很容易，比較大的案子晃一下就賠錢。
為2%（普遍都沒有啦），意思就是如果你借100元出去，不包含折舊、員工費用、稅的話
，你賺2%。這前提是什麼？就是說你借100元出去，98％的借款都要保證收回，不然你就
賠錢。基本上，要賠錢很容易，比較大的案子晃一下就賠錢。
再來，台灣整體經濟成長很緩慢，加上同業削價競爭，Loan Growth普遍都在5%以下。如
果有一個產業，每一年成長low single digit，你會買嗎？現金股利發放率也沒增加，然
後獲利很容易因為比較大的案子晃點你收不回來就全部被吃掉，你會買這種股票嗎？正常
腦子的人應該都不會買。這也是為什麼銀行都轉往理財、賺取手續費，也就是金融「通路
」的形式經營（跟7-11一樣），因為他本身金融「仲介」的功能（仲介存放款）賺的錢少
、不會成長。
果有一個產業，每一年成長low single digit，你會買嗎？現金股利發放率也沒增加，然
後獲利很容易因為比較大的案子晃點你收不回來就全部被吃掉，你會買這種股票嗎？正常
腦子的人應該都不會買。這也是為什麼銀行都轉往理財、賺取手續費，也就是金融「通路
」的形式經營（跟7-11一樣），因為他本身金融「仲介」的功能（仲介存放款）賺的錢少
、不會成長。
所以我國金融業都有一個「夢」，就是去中國發展。中國的銀行業，由於多是國營（表面
民營的其實也是國營），根本沒開放民營銀行設立（最近說要開放，但是公營行庫分行數
動不動就幾十萬間、實體通路幾十年根本不用成本，民營誰有辦法（財力）跟國營競爭？
），且中國經濟成長仍高，故利差大（3~5%）。
民營的其實也是國營），根本沒開放民營銀行設立（最近說要開放，但是公營行庫分行數
動不動就幾十萬間、實體通路幾十年根本不用成本，民營誰有辦法（財力）跟國營競爭？
），且中國經濟成長仍高，故利差大（3~5%）。
但是，台灣的銀行去那邊賺得到錢嗎？答案是否定的，因為都是去那邊服務台商。台商為
何要跟台灣的銀行往來？因為我們利率低，再來，台灣的銀行不會突然叫你還款，而中國
的銀行會（政策改變翻臉不認人、國企以外的公司借錢超級難）；還有，你可以用台灣的
資產做擔保。好，台資銀行夢想可以去做中國人的生意，實際上是不可能。中國自然人不
認識你、中國自然人有他的「關係」，所以都跟本地銀行借錢。中國現在基於ECFA、金銀
會等談判，「開放」台灣的銀行可以去那邊進一步發展，但其實根本受益很少。可以給你
開銀行啊！去他們落後省分開，幫助他們發展（呆帳機率高），跟其他產業一樣。大都市
給你開，你也賺不到錢：銀行太多、房租貴、中國人根本不認識你。
何要跟台灣的銀行往來？因為我們利率低，再來，台灣的銀行不會突然叫你還款，而中國
的銀行會（政策改變翻臉不認人、國企以外的公司借錢超級難）；還有，你可以用台灣的
資產做擔保。好，台資銀行夢想可以去做中國人的生意，實際上是不可能。中國自然人不
認識你、中國自然人有他的「關係」，所以都跟本地銀行借錢。中國現在基於ECFA、金銀
會等談判，「開放」台灣的銀行可以去那邊進一步發展，但其實根本受益很少。可以給你
開銀行啊！去他們落後省分開，幫助他們發展（呆帳機率高），跟其他產業一樣。大都市
給你開，你也賺不到錢：銀行太多、房租貴、中國人根本不認識你。
所以簡而言之，所謂「金融業的中國發展」＝「金融業的中國題材」，對，就只是「題材
」，以便「出口轉內銷」，拉升與維持金融個股在台灣的股價，而股價與PE代表的就是「
老闆（如蔡X忠）」的財產。如果富X金在中國投資20億元台幣，結果沒賺（即使賺也是杯
水車薪），但是富X金這種沒成長的公司PE卻從10倍提升至14倍，富X金的市值增加多少？
概算了一下大概400億元，投資報酬率很高吧！哪一種生意可以這樣做？我投入實體投資
沒賺，但財產大幅膨脹。還沒說的是，這20億是大家的錢（存款戶、保戶），但是財產增
加的是他自己（大股東咩）。所以啊！台灣的豪宅都誰在買？他們為何有錢？你為何永遠
都窮？
」，以便「出口轉內銷」，拉升與維持金融個股在台灣的股價，而股價與PE代表的就是「
老闆（如蔡X忠）」的財產。如果富X金在中國投資20億元台幣，結果沒賺（即使賺也是杯
水車薪），但是富X金這種沒成長的公司PE卻從10倍提升至14倍，富X金的市值增加多少？
概算了一下大概400億元，投資報酬率很高吧！哪一種生意可以這樣做？我投入實體投資
沒賺，但財產大幅膨脹。還沒說的是，這20億是大家的錢（存款戶、保戶），但是財產增
加的是他自己（大股東咩）。所以啊！台灣的豪宅都誰在買？他們為何有錢？你為何永遠
都窮？
2. 台灣老闆遠比你想像中在乎股價：台灣的老闆很在乎股價的，不然怎麼有IR或IR部門
？IR顧名思義為：投資人關係（Investor Relationship），老闆會那麼佛心努力維持跟
投資人的關係？吃飽撐著？當然是因為老闆自己就是公司「最大的投資人」！老闆當然知
道公司情況，但是努力做好投資人關係，就是維護自己的財產價值！在獲利不變的情況下
，要如何有高PE？要如何在大盤漲的時候讓投資人想到我們？漲幅領先同業？PE比同業高
？這都需要專業IR。
？IR顧名思義為：投資人關係（Investor Relationship），老闆會那麼佛心努力維持跟
投資人的關係？吃飽撐著？當然是因為老闆自己就是公司「最大的投資人」！老闆當然知
道公司情況，但是努力做好投資人關係，就是維護自己的財產價值！在獲利不變的情況下
，要如何有高PE？要如何在大盤漲的時候讓投資人想到我們？漲幅領先同業？PE比同業高
？這都需要專業IR。
老闆就經營「本業」來說當然想多賺錢，但是一樣賺1元，PE從8至12倍，財產就差50%！
本業要多賺1元很難啊！所以台灣的大老闆都支持服貿，因為這個發展「想像」與「題材
」可以維持實體經濟無法成長卻享有高PE、高財產的現實利益。小吃店老闆會支持嗎？幹
，房價因為大老闆有錢人變貴、房租升高，服貿關我屁事！（BUT看得清楚的人是少數）
。
本業要多賺1元很難啊！所以台灣的大老闆都支持服貿，因為這個發展「想像」與「題材
」可以維持實體經濟無法成長卻享有高PE、高財產的現實利益。小吃店老闆會支持嗎？幹
，房價因為大老闆有錢人變貴、房租升高，服貿關我屁事！（BUT看得清楚的人是少數）
。
此外，中國的老闆們日後會來買台灣的公司，多也是因為「面子」因素，也就是「炫富」
，可以跟中國朋友說：「我最近買了一家台灣的公司，可以去台灣置產，你看～（一副秋
條樣）」。但對於台灣一般人有受益嗎？告訴你，只有「受害」而已。
，可以跟中國朋友說：「我最近買了一家台灣的公司，可以去台灣置產，你看～（一副秋
條樣）」。但對於台灣一般人有受益嗎？告訴你，只有「受害」而已。
如果你全部看完，小弟致上十二萬分的謝意。
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莊國榮：「他在面對中共的時候，很容易膝蓋就軟掉，就要下跪。」
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 124.9.53.162
→ :你希望拿人民幣??1F 03/21 10:23
你看完文章了嗎? 哪裡說我要拿人民幣?※ 編輯: tetsuro 來自: 124.9.53.162 (03/21 10:24)
推 :推2F 03/21 10:26
推 :.3F 03/21 10:26
推 :1樓我看到你直接推文，沒看文章..4F 03/21 10:28
推 :專業推5F 03/21 10:29
推 :專業推6F 03/21 10:30
推 :推，建議轉服貿板 FuMoudiscuss7F 03/21 10:30
推 :我覺得很多人不懂什麼是本益比 你要不要解釋一下 好文推8F 03/21 10:31
解釋一下本益比:
Price/EPS =本益比，簡稱 PE，這是一個比例
Price: 公司股價，EPS: 每股盈餘
也就是說一家公司EPS如果是1元、PE 10倍，則股價為10元
推 :這篇專業9F 03/21 10:32
※ 編輯: tetsuro 來自: 124.9.53.162 (03/21 10:35)推 :10F 03/21 10:33
※ tetsuro:轉錄至看板 FuMouDiscuss 03/21 10:35→ :誤...PE是私募基金？小弟先承認我不懂QQ11F 03/21 10:35
私募基金: Private Equity Fund
推 :推12F 03/21 10:35
※ 編輯: tetsuro 來自: 124.9.53.162 (03/21 10:36)→ :感謝解釋13F 03/21 10:35
應該的!※ 編輯: tetsuro 來自: 124.9.53.162 (03/21 10:37)
推 :推財經專業14F 03/21 10:41
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※ 看板: LEON 文章推薦值: 0 目前人氣: 0 累積人氣: 39
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