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作者 標題 [新聞] 星展估美今年升息3次 美元先升後貶
時間 Sat Jan 27 19:52:19 2018
1.原文連結：
https://m.nownews.com/news/2689858
星展估美今年升息3次 美元先升後貶 日圓可能見120 | 財經 | NOWnews今日新聞
![[圖]]()
星展銀行在2018第1季年投資展望說明會中指出，全球央行的寬鬆貨幣政策將逐漸結束，但漸進式的緊縮措施不會終止風險性資產的上漲動能，總經環境處於甜蜜點，企業獲利展望良好，有利股市表現，並看好亞洲市場。外匯市場部分，預期美國將升息3次，美元上半年可望回升，但升幅不大，下半年 ...
![[圖]](https://img.nownews.com/nownews_production/images/5a2e0cd3c7f7572cf015158b_201712111242.jpg)
2.原文內容：
記者顏真真／台北報導
2018-01-26 16:06:09
▲星展銀行在2018年第1季投資展望說明會指出，預期美國升息利於美元，美元可望回升
，但幅度不會太大，亞洲貨幣將面臨較大的波動度，日圓有貶值壓力，低點恐探120價位
。（圖／NOWnews資料照）
，但幅度不會太大，亞洲貨幣將面臨較大的波動度，日圓有貶值壓力，低點恐探120價位
。（圖／NOWnews資料照）
星展估美今年升息3次 美元先升後貶 日圓可能見120
財經
記者顏真真／台北報導
2018-01-26 16:06:09
▲星展銀行在2018年第1季投資展望說明會指出，預期美國升息利於美元，美元可望回升
，但幅度不會太大，亞洲貨幣將面臨較大的波動度，日圓有貶值壓力，低點恐探120價位
。（圖／NOWnews資料照）
，但幅度不會太大，亞洲貨幣將面臨較大的波動度，日圓有貶值壓力，低點恐探120價位
。（圖／NOWnews資料照）
星展銀行在2018第1季年投資展望說明會中指出，全球央行的寬鬆貨幣政策將逐漸結束，
但漸進式的緊縮措施不會終止風險性資產的上漲動能，總經環境處於甜蜜點，企業獲利展
望良好，有利股市表現，並看好亞洲市場。外匯市場部分，預期美國將升息3次，美元上
半年可望回升，但升幅不大，下半年在主要央行貨幣政策也開始同步下，美元可能再轉貶
，日圓在美國公債利率上揚環境下，有貶壓，不排除觸120價位。
但漸進式的緊縮措施不會終止風險性資產的上漲動能，總經環境處於甜蜜點，企業獲利展
望良好，有利股市表現，並看好亞洲市場。外匯市場部分，預期美國將升息3次，美元上
半年可望回升，但升幅不大，下半年在主要央行貨幣政策也開始同步下，美元可能再轉貶
，日圓在美國公債利率上揚環境下，有貶壓，不排除觸120價位。
星展銀行認為，牛市尚未結束，經濟情勢穩健、通膨偏低及企業獲利持續成長的甜蜜點（
Goldilocks）有利全球股市的表現，並看好亞洲股市、全球金融和科技產業。也由於全球
經濟同步復甦及主要央行逐步退出寬鬆措施的情況將推升利率，美國聯準會 （FED）持續
升息，預期美國公債殖利率曲線將變平坦，星展預期公司債表現會優於政府公債，公司債
當中相對看好BBB/BB評級的新興市場公司債。
Goldilocks）有利全球股市的表現，並看好亞洲股市、全球金融和科技產業。也由於全球
經濟同步復甦及主要央行逐步退出寬鬆措施的情況將推升利率，美國聯準會 （FED）持續
升息，預期美國公債殖利率曲線將變平坦，星展預期公司債表現會優於政府公債，公司債
當中相對看好BBB/BB評級的新興市場公司債。
外匯市場部分，星展銀行分析，在歷經2017年大幅貶值後，2018年美元可望回升，主要是
美國聯準會將繼續進行緊縮貨幣政策，且未來美國經濟成長可望高於金融海嘯後的平均，
而在美國公債利率上揚的環境下，日圓將面臨貶值壓力。
美國聯準會將繼續進行緊縮貨幣政策，且未來美國經濟成長可望高於金融海嘯後的平均，
而在美國公債利率上揚的環境下，日圓將面臨貶值壓力。
即使美國聯準會主席葉倫將於2月結束任期，星展銀行認為，美國貨幣政策正常化的步調
不會改變，市場也預期下任聯準會主席提名人選鮑威爾 （Jerome Powell）將繼續緩步升
息，並逐漸縮減資產負債表（縮表）。星展預期今年美國聯準會將升息3次，且年底美國1
0年期公債殖率將達2.85%。
不會改變，市場也預期下任聯準會主席提名人選鮑威爾 （Jerome Powell）將繼續緩步升
息，並逐漸縮減資產負債表（縮表）。星展預期今年美國聯準會將升息3次，且年底美國1
0年期公債殖率將達2.85%。
同時，星展銀行也預期2018年與2019年美國經濟成長率將高於金融海嘯後的均值（2.1%）
。由於美國總統川普 （Donald Trump）及行政單位的計畫在2018年將企業稅率從35%降至
20%，國會也開始推動放鬆2008年金融海嘯後實施的銀行業監管規定，可能獲得由川普任
命的新任聯準會主席和委員的支持。
。由於美國總統川普 （Donald Trump）及行政單位的計畫在2018年將企業稅率從35%降至
20%，國會也開始推動放鬆2008年金融海嘯後實施的銀行業監管規定，可能獲得由川普任
命的新任聯準會主席和委員的支持。
在日圓部分，星展銀分析，日本10年期公債殖利率接近於零，且日本央行持續進行控管殖
利率曲線措施，美元兌日圓走勢與美國10年期公債殖利率走勢高度相關。基於星展對美國
10年期公債殖利率的預測，美元兌日圓可能高於108至115的交易區間，並可能再次升至12
0。但若是地緣政治局勢緊張，尤其是因北韓和中東地區動盪所導致的市場避險情緒，日
圓將又會成為避險貨幣。
利率曲線措施，美元兌日圓走勢與美國10年期公債殖利率走勢高度相關。基於星展對美國
10年期公債殖利率的預測，美元兌日圓可能高於108至115的交易區間，並可能再次升至12
0。但若是地緣政治局勢緊張，尤其是因北韓和中東地區動盪所導致的市場避險情緒，日
圓將又會成為避險貨幣。
星展估美今年升息3次 美元先升後貶 日圓可能見120
財經
記者顏真真／台北報導
2018-01-26 16:06:09
▲星展銀行在2018年第1季投資展望說明會指出，預期美國升息利於美元，美元可望回升
，但幅度不會太大，亞洲貨幣將面臨較大的波動度，日圓有貶值壓力，低點恐探120價位
。（圖／NOWnews資料照）
，但幅度不會太大，亞洲貨幣將面臨較大的波動度，日圓有貶值壓力，低點恐探120價位
。（圖／NOWnews資料照）
星展銀行在2018第1季年投資展望說明會中指出，全球央行的寬鬆貨幣政策將逐漸結束，
但漸進式的緊縮措施不會終止風險性資產的上漲動能，總經環境處於甜蜜點，企業獲利展
望良好，有利股市表現，並看好亞洲市場。外匯市場部分，預期美國將升息3次，美元上
半年可望回升，但升幅不大，下半年在主要央行貨幣政策也開始同步下，美元可能再轉貶
，日圓在美國公債利率上揚環境下，有貶壓，不排除觸120價位。
但漸進式的緊縮措施不會終止風險性資產的上漲動能，總經環境處於甜蜜點，企業獲利展
望良好，有利股市表現，並看好亞洲市場。外匯市場部分，預期美國將升息3次，美元上
半年可望回升，但升幅不大，下半年在主要央行貨幣政策也開始同步下，美元可能再轉貶
，日圓在美國公債利率上揚環境下，有貶壓，不排除觸120價位。
星展銀行認為，牛市尚未結束，經濟情勢穩健、通膨偏低及企業獲利持續成長的甜蜜點（
Goldilocks）有利全球股市的表現，並看好亞洲股市、全球金融和科技產業。也由於全球
經濟同步復甦及主要央行逐步退出寬鬆措施的情況將推升利率，美國聯準會 （FED）持續
升息，預期美國公債殖利率曲線將變平坦，星展預期公司債表現會優於政府公債，公司債
當中相對看好BBB/BB評級的新興市場公司債。
Goldilocks）有利全球股市的表現，並看好亞洲股市、全球金融和科技產業。也由於全球
經濟同步復甦及主要央行逐步退出寬鬆措施的情況將推升利率，美國聯準會 （FED）持續
升息，預期美國公債殖利率曲線將變平坦，星展預期公司債表現會優於政府公債，公司債
當中相對看好BBB/BB評級的新興市場公司債。
外匯市場部分，星展銀行分析，在歷經2017年大幅貶值後，2018年美元可望回升，主要是
美國聯準會將繼續進行緊縮貨幣政策，且未來美國經濟成長可望高於金融海嘯後的平均，
而在美國公債利率上揚的環境下，日圓將面臨貶值壓力。
美國聯準會將繼續進行緊縮貨幣政策，且未來美國經濟成長可望高於金融海嘯後的平均，
而在美國公債利率上揚的環境下，日圓將面臨貶值壓力。
即使美國聯準會主席葉倫將於2月結束任期，星展銀行認為，美國貨幣政策正常化的步調
不會改變，市場也預期下任聯準會主席提名人選鮑威爾 （Jerome Powell）將繼續緩步升
息，並逐漸縮減資產負債表（縮表）。星展預期今年美國聯準會將升息3次，且年底美國1
0年期公債殖率將達2.85%。
不會改變，市場也預期下任聯準會主席提名人選鮑威爾 （Jerome Powell）將繼續緩步升
息，並逐漸縮減資產負債表（縮表）。星展預期今年美國聯準會將升息3次，且年底美國1
0年期公債殖率將達2.85%。
同時，星展銀行也預期2018年與2019年美國經濟成長率將高於金融海嘯後的均值（2.1%）
。由於美國總統川普 （Donald Trump）及行政單位的計畫在2018年將企業稅率從35%降至
20%，國會也開始推動放鬆2008年金融海嘯後實施的銀行業監管規定，可能獲得由川普任
命的新任聯準會主席和委員的支持。
。由於美國總統川普 （Donald Trump）及行政單位的計畫在2018年將企業稅率從35%降至
20%，國會也開始推動放鬆2008年金融海嘯後實施的銀行業監管規定，可能獲得由川普任
命的新任聯準會主席和委員的支持。
在日圓部分，星展銀分析，日本10年期公債殖利率接近於零，且日本央行持續進行控管殖
利率曲線措施，美元兌日圓走勢與美國10年期公債殖利率走勢高度相關。基於星展對美國
10年期公債殖利率的預測，美元兌日圓可能高於108至115的交易區間，並可能再次升至12
0。但若是地緣政治局勢緊張，尤其是因北韓和中東地區動盪所導致的市場避險情緒，日
圓將又會成為避險貨幣。
利率曲線措施，美元兌日圓走勢與美國10年期公債殖利率走勢高度相關。基於星展對美國
10年期公債殖利率的預測，美元兌日圓可能高於108至115的交易區間，並可能再次升至12
0。但若是地緣政治局勢緊張，尤其是因北韓和中東地區動盪所導致的市場避險情緒，日
圓將又會成為避險貨幣。
至於亞太貨幣（不含日本）應不會發生2013年聯準會減碼量化寬鬆政策時的大幅貶值走勢
。星展銀表示，日本央行在2013年起進行的超寬鬆貨幣政策已不再導致貨幣競爭性的貶值
。兩個因素舒緩了市場對貨幣戰爭的擔憂，包括川普不再加強對貨幣操縱國的呼籲，尤其
是歐元、 日圓和人民幣，還有人民幣從單向貶值走勢轉為雙向波動，尤其中國大陸搭配
「一帶一路」政策及開放金融業措施，採取更均衡的方式使人民幣國際化。
。星展銀表示，日本央行在2013年起進行的超寬鬆貨幣政策已不再導致貨幣競爭性的貶值
。兩個因素舒緩了市場對貨幣戰爭的擔憂，包括川普不再加強對貨幣操縱國的呼籲，尤其
是歐元、 日圓和人民幣，還有人民幣從單向貶值走勢轉為雙向波動，尤其中國大陸搭配
「一帶一路」政策及開放金融業措施，採取更均衡的方式使人民幣國際化。
不過，部分亞洲不含日本貨幣的波動 度可能偏高。星展銀行認為，由於匯率對美國公債
殖利率較為敏感，印度盧比和印尼盾走勢將從穩定的走勢轉為適度貶值；其中，印度將面
臨更多的挑戰包括因經濟成長放緩、通貨膨脹上揚、 貿易和經常帳赤字擴大、財政問題
惡化風險和銀行資本重組計畫，印度盧比可能面臨較大的 貶值壓力。另一個需要留意的
國家則是菲律賓，因經濟過熱風險已經浮現。
殖利率較為敏感，印度盧比和印尼盾走勢將從穩定的走勢轉為適度貶值；其中，印度將面
臨更多的挑戰包括因經濟成長放緩、通貨膨脹上揚、 貿易和經常帳赤字擴大、財政問題
惡化風險和銀行資本重組計畫，印度盧比可能面臨較大的 貶值壓力。另一個需要留意的
國家則是菲律賓，因經濟過熱風險已經浮現。
此外，星展銀行也提到，2018年下半年，由於主要央行貨幣政策開始同步，隨著世界經濟
復甦穩健，許多央行將重新審視寬鬆的貨幣政策，歐洲央行應會於2018年10月減碼或結束
資產購買計畫，美元走勢可能呈現由升轉貶。
復甦穩健，許多央行將重新審視寬鬆的貨幣政策，歐洲央行應會於2018年10月減碼或結束
資產購買計畫，美元走勢可能呈現由升轉貶。
3.心得/評論：
目前UJ在108左右,感覺是個蠻甜蜜的點
希望能到113讓我平倉 囧
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※ 編輯: victory520 (42.73.178.246), 01/27/2018 20:46:47
→ : 2~4次-->今年會升三次XD1F 01/27 21:11
→ : 通常這種預測 都會故意不準 XDD2F 01/27 21:41
推 : oAO3F 01/27 22:24
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