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網文：大陸消費枯竭 中下層確實沒錢


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以下是《中下層確實沒錢了，消費枯竭！》一文。

2018年已到7月，內地消費已經拉響警報。

5月，全內地社會消費品零售總額增速只有8.5%，不僅遠遠低於預期，而且創下自2003年5月以來的15年最低。



其一，消費體現的是社會購買力。

社會消費品零售總額，既包括衣食文娛，也包括汽車家電，但不包括住房。購房一般被認為是投資性支出。

其二，消費、投資、出口是拉動GDP增長的三駕馬車。

雖然社消總額與GDP中的消費概念並不等同，但兩者大部分重合。

社消增速變化趨勢，足以代表消費的變化趨勢。

社消增速一路向下，這其中既有結構性因素，也有購買力因素。


在結構性因素之外，整個社會購買力不足，才是更加關鍵的問題。

2015年以來的這一輪房價上漲，究其本質，就是以貨幣寬鬆和政策優惠，通過去庫存疊加棚改貨幣化，鼓勵居民舉債購房。

其目的就是，以居民加杠杆，緩解地方政府債務和房地產企業債務危機。

結果顯而易見，房價一路高漲，居民杠杆率（居民部門債務餘額/GDP）隨之一路上揚。

居民杠杆率從2008年時的18%，攀升到2018年一季度的50%。短短十年，翻了兩倍。

這幾年，新增住房貸款不斷創出新高，幾乎撐起銀行貸款的半壁江山：

2015年居民新增貸款3.87萬億，占當年全部貸款的33%。

2016年新增居民貸款6.33萬億，占總貸款的50.04%。

2017年的增幅雖然有所下滑，但也創下了7.13萬億的新高，占比高達52.7%。

要知道，在居民貸款裡，高達70%以上都是中長期的房貸。

而在短期貸款裡，資金也多數通過消費貸、現金貸等方式違規流入樓市。

與此同時，房價不斷上漲，房貸負擔不斷加重，居民加杠杆有增無減，但可支配收入卻如老牛耕田般挪步。

一快一慢，收入遠遠被債務拋下。

2006年，負債收入比還只有18.5%，2018年已經高達77.1%。

一邊是房價高漲、居民大幅加杠杆，一邊是可支配收入增長不力，結果是什麼？

必然是消費的緊縮！

財富效應VS擠出效應

房價上漲，會產生三種效應：

一是拉動效應，二是財富效應，三是擠出效應。

拉動效應好理解，房價上漲，能夠拉動一系列上下游產業鏈，這也是房地產能成為支柱性產業的關鍵所在。

所謂財富效應，當房價上漲，有房一族的房價市值隨之水漲船高，以貨幣計價的財富也隨之上升。

即使不賣房，在這種財富效應之下，也有人會增加消費支出。

然而，財富效應，很多時候只是一種貨幣幻覺。

因為不賣房就無法兌現，它只是市值上的財富，類似股市裡的浮盈。

尤其是隨著限售政策的普及化，新房一般都要被冰凍兩到五年。

這期間即便房價大幅上漲，房子的市值也無法及時轉化為直接的貨幣財富。

擠出效應剛好相反。


尤其是對於那些六個錢包湊首付的購房群體，消費擠壓效應更加明顯。

掏空祖孫三代的積蓄，才勉強擠上房價上漲的列車。

且不說父母祖輩的養老、醫療負擔重壓在身，即便是歸還房貸，都會壓得喘不過氣來，哪還有富餘的資金進行消費？

財富效應，會讓人們增加消費；

擠出效應，則會削減消費。

一增一減，到底誰的力量更強大？

消費資料已經提供了再清晰不過的證明。

危險的不只是內需！

這一次拉響的不只是消費警報，固定資產投資增速同時創出2017年以來新低。

這其中，製造業投資仍舊保持在低位，而基建投資則大幅回落，只有房地產投資依舊保持在高位:

消費增速創下新低，固定資產投資創下新低，貿易爭端之下的出口形勢同樣不容樂觀。

消費、投資、出口，拉動經濟的三架馬車，均已呈現疲態，這一年的經濟，面臨著前所未有的嚴峻挑戰。

靠房地產托底，又能托多久？

國家公佈的三大資料，一個比一個觸目驚心：

1、消費斷崖式暴跌

消費資料這麼大幅下滑，歷史還是非常少見的。

我拉了一下資料，2018年5月的消費增速，上一次這麼低的時候，是2003年非典的時候。過去15年，沒有這麼低的增速了。

2、投資斷崖式暴跌

城鎮固定資產投資同比6.1%，預期7%，前值7%。（若非房地產投資持續高位，資料更慘澹）

貿易戰爆發後。在外貿、投資、內需這三駕馬車中，只剩下內需這一條路了，這也就是為什麼新聞上天天高喊內需升級的原因。

3、社會融資斷崖下跌


暴跌3,000億！預期近腰斬。可見，實體經濟的資金面之緊張，到了何種程度。

融資壓力之下，一場違約潮正大面積襲來，一場關乎千萬人命運的大震盪開始了。

不論是輕資產行業、重資產行業、文化類企業，還是製造業企業，通通都無法承受這輪資本大退潮。唯一還在堅挺的，似乎只有房價了。

該醒醒了，這幾年不幹別的，只是使勁炒房的惡果慢慢出來了。

上述資料可以反映居民杠杆和儲蓄情況，中下層確實沒錢了，消費枯竭。

房地產作為最大的內需，卻擠佔了幾乎全部其他的內需消費空間，這時提升內需幾乎成為了提升房地產的代名詞。


網上越是越是便宜貨賣得越火，比如出現“拼多多”這樣令馬雲都感到害怕的怪物。

問了一圈周圍，許多收入20W+的人，普遍房貸壓力大，拚命壓縮消費，生活品質反而下降了。

在深圳，千萬資產（負債）多的是，你要是讓他打個車可能都捨不得，省吃儉用供房。

嚴重的焦慮感讓許多奮鬥青年都戒掉了夢想。

房地產還是龐大的聯合韭菜收割機，整個中國貧富越來越懸殊。


你會發現，在內地，消費升級和消費降低同時並存的怪異現象。

消費升級代表茅臺：茅臺雖是奢侈品，大家都知道供不應求。

其股價也是越漲越猛。是因為消費茅臺的主要是財富向前1%的人群。他們越來越有錢。想買多少就買多少。

消費降級代表：榨菜。

榨菜肉絲麵，股民關燈特別好吃。被房貸重壓的中產同樣也不得不淪落到吃榨菜度日。

榨菜的股價是股民和房奴集體推高的。

如果老乾媽上市，估計會比茅臺還牛。



中產階級？呵呵~很快滅絕。

令所有人都擔驚受怕的房地產可能還沒來得及崩盤，實體經濟就已經率先崩盤了。

工行董事長在最近演講時表示，2010～2017年的居民儲蓄存款增長與可支配收入之比從25.4%下降至12.7%，降幅達到了一倍；

而與此同時，居民家庭債務占GDP的比重已升至49%，幾乎占了GDP的一半。

這意味著什麼呢？意味著空心化。

這次中美貿易戰，最後輸的一定是內地？

因為房地產的超級泡沫已經造成了嚴重的資源錯配，掏空了產業升級和高科技發展的根基。

80後、90後甚至00後本來是內地2025規劃中的主力軍、本應該是我們在貿易談判中最重要的底氣。

如果連他們都變成了韭菜，那麼誰還能有資格談論什麼未來呢？

現在不但人口空心化，就連城市也一個個淪陷其中。

今年一季度，深圳規模以上工業企業的虧損率為39.8%，四成的企業處於虧損狀態，這已經不知道該怎麼形容了。

這個資料必須對比一下。


此外，工業企業利潤同比去年同期下滑19.9%，而總虧損額同比去年同期爆漲54.3%。

這種情況，與我們之前提到的上海和杭州等城市的企業經營情況一模一樣。

現在深圳的土?製造企業基本上處於整體撲街的邊緣。

今時今日，中美貿易戰愈演愈烈，中興莫名躺槍，其本身和上下游的幾十萬工人面臨失業，這些事情，都是深圳今年要面對的麻煩事。

2016年，任正非炮轟高房價，警告之聲言猶在耳。


內地過去十年，是房價高速上漲的十年，也是內地經濟競爭力迅速下降的十年。

在各個行業，除了壟斷國企的規模越來越大，但是企業競爭力卻越來越弱，所有的企業都不堪重負。

內地過去十年中國企業家精神喪失的十年，所有人都開始了投機。

高房價逼迫所有人都想做房地產，高房價逼迫所有人都想去炒房，很少企業靜下心來提高企業的競爭力。

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心得：完了，台灣會不會遭殃呀

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