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作者 標題 [新聞] 5千億孵不出一隻獨角獸 踢爆國發基金撒
時間 Thu Jun 14 19:18:31 2018
電影黑金:我們政府很有錢阿!?
5千億孵不出一隻獨角獸 踢爆國發基金撒錢亂象
新頭殼
「培育獨角獸」、「創造年化15％報酬率」，口號喊得震天價響，但攤開國發基金歷年投
資紀錄，除了缺乏令人信服的績效外，恐怕更難讓國人相信政府扶植新創產業的執行能力
。
資紀錄，除了缺乏令人信服的績效外，恐怕更難讓國人相信政府扶植新創產業的執行能力
。
最新一期的《財訊》雙週刊以「踢爆國發基金撒錢亂象」為題，檢視國發基金的投資流
向，報導基金運作的多種亂象。
今年三月，行政院院長賴清德責成國發會，要在未來兩年內為台灣孵育出一隻、六年三
隻新創獨角獸（估值十億美元以上的新創公司），引起業界高度關注；但若回過頭來實質
檢視國發基金現有的「養獸資歷」，恐怕這個政策要落實成真會「很拚」。
隻新創獨角獸（估值十億美元以上的新創公司），引起業界高度關注；但若回過頭來實質
檢視國發基金現有的「養獸資歷」，恐怕這個政策要落實成真會「很拚」。
《財訊》雙週刊報導指出，國發基金的執行力，就是最被質疑之處。檢視其執行率，扁
政府時期國發基金積極投資生技和觀光；但馬政府期間就轉趨保守，八年只投了五家公司
，最後一年才把執行率拉到52.2%；而蔡英文政府執政後，執行率竟不升反降，甚至跌到
僅剩二成。
政府時期國發基金積極投資生技和觀光；但馬政府期間就轉趨保守，八年只投了五家公司
，最後一年才把執行率拉到52.2%；而蔡英文政府執政後，執行率竟不升反降，甚至跌到
僅剩二成。
其次，不同於一般的創投平均投資期為七到十年，國發基金的投資週期動輒二十年起跳，
而且不管賺賠都不退場。
前身為「行政院開發基金」的國發基金，從初始資金309億元，歷經數次整併，如今總資
產淨值號稱高達5580億元。就規模來看，資產價值成長十七倍確實相當亮眼，累計盈餘繳
庫總額達2524億元，也是國發會最引以自豪的數字。但細究起來，現行國發基金直接投資
加上間接投資了459家公司與創投，但國發基金持有的台積電、世界先進、兆豐金、中華
電信四家公司股票，市值就超過4000億元，占基金持股總值近八成。
產淨值號稱高達5580億元。就規模來看，資產價值成長十七倍確實相當亮眼，累計盈餘繳
庫總額達2524億元，也是國發會最引以自豪的數字。但細究起來，現行國發基金直接投資
加上間接投資了459家公司與創投，但國發基金持有的台積電、世界先進、兆豐金、中華
電信四家公司股票，市值就超過4000億元，占基金持股總值近八成。
只是國發基金投資台積電已超過32年，世界先進21年，連兆豐金控也持有16年，理論上，
這些投資都應該陸續停利出場，藉以繼續滾動投資，以便扶植新創企業；但國發基金不但
獲利的不退場，虧損的也不認賠。
這些投資都應該陸續停利出場，藉以繼續滾動投資，以便扶植新創企業；但國發基金不但
獲利的不退場，虧損的也不認賠。
目前帳面有18家、超過四成的直接投資公司連年虧損，除了能源業者Gogoro和紡織業者如
興之外，其他都已持股超過十年。持有最久的公司為1984年就投資的普生，即使掛牌興櫃
後仍連六年虧損，如今國發基金投資餘額僅剩500萬元。
興之外，其他都已持股超過十年。持有最久的公司為1984年就投資的普生，即使掛牌興櫃
後仍連六年虧損，如今國發基金投資餘額僅剩500萬元。
去年國發會已修正退場條款，也擬定三家生技公司的退場，卻又因政治考量和避免引發市
場憂慮，最後並未執行。
曾任國發會副執行祕書、現為開發資本總經理何俊輝坦言，一般創投的投後管理，應該要
在公司上市櫃後就準備結束投資週期；但國發基金一方面要考量到維持股利收入，另外還
要注意政府退場是否產生指標效應，可能引發市場擔憂，因此比較好的作法是找公司高層
買回，或是找人於盤後用大宗交易對敲，不要讓投資人有錯誤的解讀。
在公司上市櫃後就準備結束投資週期；但國發基金一方面要考量到維持股利收入，另外還
要注意政府退場是否產生指標效應，可能引發市場擔憂，因此比較好的作法是找公司高層
買回，或是找人於盤後用大宗交易對敲，不要讓投資人有錯誤的解讀。
國發基金不只投資進退失據，還因為管理不夠積極，多花了不少冤枉錢。根據監察院報告
，國發基金從2004年起信託了89.29億元於兆豐商銀，年費率達0.68%，遠高於一般專案信
託管理費率0.2%，也使得國發基金還得另行支付給兆豐銀行5912萬元的手續費。
，國發基金從2004年起信託了89.29億元於兆豐商銀，年費率達0.68%，遠高於一般專案信
託管理費率0.2%，也使得國發基金還得另行支付給兆豐銀行5912萬元的手續費。
http://newtalk.tw/news/view/2018-06-13/127710
5千億孵不出一隻獨角獸 踢爆國發基金撒錢亂象 | 政治 | 新頭殼 Newtalk
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「培育獨角獸」、「創造年化15％報酬率」，口號喊得震天價響，但攤開國發基金歷年投資紀錄，除了缺乏令人信服的績效外，恐怕更難讓國人相信政府扶植新創產業的執行能力。 最新一期的《財訊》雙週刊以「踢爆國發基金撒錢亂象」為題，檢視國發基金的投資流向，報導基金運作的多種亂象。&nbs ...
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推 : 油水基金 讚啦1F 06/14 19:19
推 : 鋼彈沒這麼便宜吧2F 06/14 19:19
推 : 假新聞 三天3F 06/14 19:19
推 : 大撒幣4F 06/14 19:20
→ : 政客信用破產5F 06/14 19:20
→ k44754 …
推 : 三天7F 06/14 19:20
推 : #三天8F 06/14 19:20
推 : 傻逼9F 06/14 19:21
→ : 這個時代只靠大灑幣本來就搞不出什麼10F 06/14 19:22
→ : 其實也沒人期待過啊= =11F 06/14 19:22
![[圖]](https://i.imgur.com/MZwkceU.jpg)
推 : 動不動就被說圖利 爛掉正常13F 06/14 19:28
推 : 國科會計畫表示:14F 06/14 19:29
→ : 法規落後 怎麼可出獨角獸15F 06/14 19:30
推 : 獨角獸砸錢就能出現就好了16F 06/14 19:30
推 : 餓八年了 吃一頓大的 很過份嗎？17F 06/14 19:30
推 : 吃飽飽18F 06/14 19:31
→ : 建國基金這點小錢不夠用啦19F 06/14 19:31
→ : 這隻民進黨養的巨獸胃口應該很好 吃乾抹淨20F 06/14 19:31
→ : 真的養出來又會被鬥掉，看看宇昌21F 06/14 19:32
推 : 這群人完全不懂經濟 台灣人慘22F 06/14 19:33
噓 : 持續獲利的應該長抱23F 06/14 19:34
推 : 鋼彈很難製造QQ24F 06/14 19:37
推 : RX 78 都還沒出來 就想要作RX 025F 06/14 19:39
噓 : 跟兩兆風電一比，撈…我是說，經費算少了26F 06/14 19:39
推 : 吱持錢瞻大計畫！台灣才會更好！！！27F 06/14 19:40
推 : 口袋滿滿28F 06/14 19:41
推 : 不想投資不行喔？29F 06/14 19:42
推 : 賺錢的公司幹嘛退場？30F 06/14 19:42
噓 : 不是不懂經濟，而是他媽一堆垃圾互養啦！31F 06/14 19:43
→ : 給白癡管理 還不如買005032F 06/14 19:44
推 : 獲利的幹嘛退場？台積電政府持股被賣到剩6%…33F 06/14 19:46
推 : 5000億不夠就加碼啊 還要我教34F 06/14 19:46
噓 : 還沒開始做就說不行，難道給記者治國?35F 06/14 19:47
推 : 你以為他們不懂經濟? 太天真了36F 06/14 19:48
→ : 這麼多錢怎麼能拿來拼經濟 當然是自己吞阿
→ : 這麼多錢怎麼能拿來拼經濟 當然是自己吞阿
推 : 大撒幣38F 06/14 19:52
→ : 撒給自己
→ : 撒給自己
推 : 養出一堆肥貓40F 06/14 19:52
→ : 創投本來就是九死一生, 獨角獸那麼生, 還叫獨角獸嗎 ~~~41F 06/14 19:57
推 : 不過這投資本就這樣...養一百個只會長出兩三個變怪獸42F 06/14 19:59
→ : 帕金森定律43F 06/14 20:00
推 : 那中國更是大撒幣44F 06/14 20:00
推 : 有獨角獸你有找new type去駕駛嗎? 笨蛋坐進去只會變靶機45F 06/14 20:05
推 : 獨角獸不是要強化人嗎? NTD就是要毀掉新人類的46F 06/14 20:06
→ : 功德要$$47F 06/14 20:08
推 : 沒那麼容易吧48F 06/14 20:10
推 : 想生就生?中國早就出獨角獸軍團了49F 06/14 20:15
→ : 拿政府預算投資新創 根本就是智障行為50F 06/14 20:20
→ : 限縮炒房資金 錢就會往有得賺的地方去...
→ : 限縮炒房資金 錢就會往有得賺的地方去...
→ : 國發基金還不是靠台積電撐著~~資產一半以上都是台積電股票52F 06/14 20:24
推 : 主委前陣子還說要效仿德國別裝冷氣 這種水準也想搞新創 XD53F 06/14 20:25
→ : 獲利也是靠台積電~但我覺得全部怪罪撒錢的基金也沒用阿~~54F 06/14 20:25
→ : 基金可以灑錢~但裡面沒有可以扶植企業的人才阿~
→ : 基金可以灑錢~但裡面沒有可以扶植企業的人才阿~
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