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作者 標題 [新聞] 學者官員激辯 泄大陸地方債可怕真相
時間 Tue May 27 22:04:43 2014
http://tw.epochtimes.com/b5/14/5/26/n4163899.htm
學者官員激辯 泄大陸地方債可怕真相
中共17萬億地方債的平均收益遠低於借貸成本，學者稱地方政府無法採用正常方
式還債。（大紀元資料室）
2014-05-27 03:13:35
【大紀元2014年05月26日訊】（大紀元記者方涵綜合報導）5月24日北大教授和
財政部官員就地方債倒底是該地方政府買單還是國債兜底進行了辯論，辯論中透
露出了中共17萬億地方債，從一開始就無力靠正常方式還債的可怕真相。
財政部官員就地方債倒底是該地方政府買單還是國債兜底進行了辯論，辯論中透
露出了中共17萬億地方債，從一開始就無力靠正常方式還債的可怕真相。
學者披露地方無力正常償還地方債
北京大學國家發展研究院院長姚洋5月24日在同財政部財科所所長賈康爭論地方
債到底是該由地方融資平臺來償還，還是由中央政府國債來償還時，披露地方政
府用較高的市場利率借錢投入低回報率的市政工程，導致無力正常還債。
債到底是該由地方融資平臺來償還，還是由中央政府國債來償還時，披露地方政
府用較高的市場利率借錢投入低回報率的市政工程，導致無力正常還債。
2013年6月14日包頭市推出總投資約200億的北梁區改造工程，東河區井坪小區廉
租房是本次棚區改造居民安置區之一。由華宸信託為該小區建設籌資4,500萬的
計劃書顯示，任何認購100萬元以上的投資人，可以獲得每年8%到10.5%的利息，
但不保證能收回本金。
租房是本次棚區改造居民安置區之一。由華宸信託為該小區建設籌資4,500萬的
計劃書顯示，任何認購100萬元以上的投資人，可以獲得每年8%到10.5%的利息，
但不保證能收回本金。
《第一財經日報》曾報導，在江浙一帶充斥著一些為地方政府尋找「投資」的經
濟人，任何能拿出1千萬人民幣的個人和機構，可以購買年利率高達10～12%的地
方政府債券。很多香港人都參與了購買。
濟人，任何能拿出1千萬人民幣的個人和機構，可以購買年利率高達10～12%的地
方政府債券。很多香港人都參與了購買。
北京大學國家發展研究院副教授徐建國曾舉例，如果公眾買到一只8%的理財產品
，相關銀行會加3%的處理費，特權機構會再吃3%利息，這樣最終借貸人的資金成
本就到了14%以上。
，相關銀行會加3%的處理費，特權機構會再吃3%利息，這樣最終借貸人的資金成
本就到了14%以上。
按此規則計算，很多地方政府融資平臺的借債年利率超過15%。另據中共官方統
計數字顯示，2007至2011年間，大陸地方政府融資平臺的每年資產收益率只有
3%-4%，不到借貸成本的1/4到1/5。
計數字顯示，2007至2011年間，大陸地方政府融資平臺的每年資產收益率只有
3%-4%，不到借貸成本的1/4到1/5。
中共非正常還債手法花樣百出
面對為出政績上項目而留下的巨額地方債，中共地方和中央各級官員想出了各種
各樣辦法，把其轉嫁給民眾。
第一種是通過地方政府隱形設立的「某城建開發公司」，向當地銀行強行借款，
銀行把這筆知道難以償還的借款包裝成金融產品，賣給影子銀行（信托公司等）
，影子銀行再把其包裝成各種「理財產品」後，反過來委託銀行將其賣給民眾。
如果到期無法兌付，就拿「投資有風險、入市需謹慎」來讓民眾自認倒霉。詳情
可參見
銀行把這筆知道難以償還的借款包裝成金融產品，賣給影子銀行（信托公司等）
，影子銀行再把其包裝成各種「理財產品」後，反過來委託銀行將其賣給民眾。
如果到期無法兌付，就拿「投資有風險、入市需謹慎」來讓民眾自認倒霉。詳情
可參見
<巨額地方債轉嫁百姓 中共新招騙術揭祕>
http://tw.epochtimes.com/b5/13/6/15/n3894845.htm
第二種是通過中央政府的國債來給地方債兜底，而國債的最終還款，中央銀行可
以用發行貨幣的方式，悄然轉嫁給每一個民眾。
中國公共財政研究院院長高強披露，目前政府是向銀行借錢，銀行有對地方政府
有借債的義務，但沒有討債的手段。但市政債是要向社會集資，政府有責任按時
還款，否則會出現群體事件。
有借債的義務，但沒有討債的手段。但市政債是要向社會集資，政府有責任按時
還款，否則會出現群體事件。
為避開地方政府信譽破產，姚洋5月24日提出，「應該用國債代替地方債務，向
全國借錢……大家都知道發債的錢是白來的，繼續下去中央控制不住，不如直接
由中央發。」
全國借錢……大家都知道發債的錢是白來的，繼續下去中央控制不住，不如直接
由中央發。」
2013年中共政府財政收入12.9萬億元，同期財政支出14.0萬億元，全年財政赤字
超過1萬億。也就是說，中共的中央財政也是年年入不敷出。因此用國債還債，
歸根到底是靠通貨膨脹，即每個老百姓手中貨幣貶值來還債。
超過1萬億。也就是說，中共的中央財政也是年年入不敷出。因此用國債還債，
歸根到底是靠通貨膨脹，即每個老百姓手中貨幣貶值來還債。
第三種方式是通過掠奪民眾的土地，靠高價賣地還債。2013年大陸地方政府賣地
收入達到創紀錄的4.1萬億元，超過2012年賣地收入的44%。中共官方數據披露，
目前地方財政的1/3到1/2是靠賣地支撐的。
收入達到創紀錄的4.1萬億元，超過2012年賣地收入的44%。中共官方數據披露，
目前地方財政的1/3到1/2是靠賣地支撐的。
國務院發展研究中心研究員吳敬璉2013年3月23日披露，近年來政府從徵購價格
和土地批租價格間所賺差價最低估計30萬億。
政府能空手套白狼的原因是，大陸民眾沒有土地所有權，只有使用權，因此政府
可以隨時把農民的農用地徵用過來，改變為商用地，然後高價賣出，而農民不願
把土地按徵購價格賣給政府。
可以隨時把農民的農用地徵用過來，改變為商用地，然後高價賣出，而農民不願
把土地按徵購價格賣給政府。
近年來層出不窮的地方政府，派軍、警、黑社會暴力毆打農民搶地的根本原因，
就是極度渴望資金的地方政府，極度需要賣地款維持運行。
聯繫作者：djyfanghan@gmail.com
（責任編輯：童宇）
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聖經啟示錄：「列國喝這娼妓淫亂的烈酒，地上國王跟她行過淫，世上商人從她
的淫蕩發了大財」「我又見那女人喝醉了神的子民的血。那些殉道的人的血」
中的骯髒交易實與最淫蕩的娼妓無異，處處充滿了出賣，無疑應驗了《啟示錄》
中的：「地上諸王都跟那大淫婦行過淫，世上的人也喝醉了她淫亂的酒」。
以經濟好處為名，實則試探民主國家道德底線，拉其下水，是為打下獸的印記
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