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※ 引述《battlecat (eastern undefeated)》之銘言：
: FX，外匯交易（Foreign exchange）
說真的我很喜歡這作品，不過
有鑒於一般人可能不知道外匯保證金的原理與運作機制，我還是簡要說明原理好了。
首先：外匯價差合約跟股票完全不一樣，雖然看起來很像，但完全是不同生物。
我們必須要了解一個本質：貨幣是要交換時才會有價差的，所以實際上你是
買多/賣空一組貨幣對。


美元升值    平衡        上漲
美元貶值    下跌        平衡
也就是說，在貨幣對雙漲(很少)或競貶達到價格平衡時，你不見得會賺錢。
你必須要等到美元大貶，日圓大升的經濟事件中，才會賺錢。



有了「你其實在買賣一組貨幣對」的概念下，你才能理解所謂的隔夜利息。

不同國家的貨幣，在不同央行下有不同的利率。所以以上文USD/JPY 為例，會有：
a. 買入美元，收取利息
b. 賣出日圓，繳交利息         而a-b的差額，就是所謂的利息差。

這點很重要，因為利息差也是驅動貨幣匯率價格的主要原因。我舉個例子。
久留美媽媽玩的AUD/JPY(澳幣兌日圓)，2008/6 的兩邊利息是這樣：
澳幣利率：5.85%
日幣利率：0.71%
所以在那個時代會有個無腦多的策略，也就是套利交易。
有多無腦？你只要買澳幣，不理它就好。因為理論上澳洲央行沒大幅調降利率，
你買ADU/JPY會有：5.85%-0.71%=5.14% 的利息收益。"理論上"價格沒動也能收利息錢。
相對的你是賣ADU/JPY就是：0.71%-5.85%=-5.14% 你賣空就算價格沒動也要付利息。

由於泡沫經濟後日本央行為了刺激經濟只能維持在極低的利率。
而相對的澳洲央行認為該國經濟環境大好，有維持相對高利率的本錢。
我相信當時一定會有聽信「無腦買澳幣，躺著收利息」的主婦吧。




「澳幣不漲我可以收利息，澳幣漲我還賺更多！這策略根本無敵！」
在這種極度樂觀的無腦多策略下，就碰到這種事：
: 主角小時候碰上雷曼事件，母親賠了2000萬
次級房貸風暴乍看跟澳幣無關，但實際上跟全球化後的金融市場連動性有關。
我們先簡單理解次級房貸，這其實是一群很聰明的人搞出的遊戲：
              房契抵押      債權抵押          賣債券
要買房借錢的人-------> 銀行 -------> 房貸企業 ----->  投資人
              <------       <------           <----
               給錢           給錢             給錢

於是原本借錢的違約風險就這樣層層轉嫁到債券投資人身上。而銀行可以借更多錢
來貸款給更多要借錢的人。銀行想：誒幹我卡債車貸學貸也能這樣玩啊！

因為事實上沒有人想買這些垃圾債券。銀行面臨垃圾債券賣不出去的困境，


銀行又想到了：誒幹我可以把垃圾債券跟好的房貸債券包一包混著賣啊！
所以又出現了把不同債券混合賣出的混合債券。到這時連專業人士也難鑑定債券好不好
機構難分清眼前的債券到底是三小時，就造成沒有人知道債券真實的價值。




銀行也不是笨蛋，它也怕萬一出事所以賣混合債券同時也跟保險公司買保險。
理論上就算出事了，保險公司也會付費承擔。


然而保險公司誤以為：阿我買的不就是房貸的優良3A債券嗎？
房價根本不會下跌，而且銀行審過的借款人都會繳房貸，所以不用想賠償與準備金吧。

結果美國央行開始調升利息：借錢繳房貸的人撐不住利息錢，他們選擇賣房還款。
但是一群人一起賣房導致房價回落，聰明還沒買房的人，會開始預期會有一群人
競相降價賣，所以他們選擇繼續等。然後房價跌落到賣房也繳不出房貸時，
這群人就兩腳一攤：老子不賣了，我也沒錢。你銀行就把我房屋沒收吧。

銀行：幹我沒收還是賠錢啊！好在我有轉嫁成債券。還有買保險。
保險公司：幹怎麼會爆啦！我沒錢賠誒！（AIG倒閉破產）
投資人：靠北喔！這些債券會違約喔！我要賣掉（債券價格大幅滑落）贖回現金
有買債券的基金：幹，我要賣股票來應付贖回。
然後這群基金為了降低風險通常會在世界各種不同市場買股市與債券做投資組合...
全球交易者：幹！崩盤了啦！



澳洲央行：沒辦法，只好降息刺激經濟了
澳幣利率下降，沒有利差優勢，套利交易者開始賣出出逃。
AUD/JPY大跌。
久留美媽媽：幹你娘！！不是說澳幣會漲的嗎？？？？？？！！！
            還我錢啊......

這就是現代金融經濟的現實。當所有人都想靠投資組合轉嫁降低風險時，
由於所有的商品組合都連結起來了。所以其中一塊爆掉就會迅速造成災難性的連鎖反應。
不過這跟漫畫沒有太大關係，這只是簡單說明久留美媽媽當時碰到的慘況而已。

至於為何會丟2000萬大概是把AUD/JPY用澳幣定存的邏輯在玩吧。
的確你是想要極限地賺5%利息錢，用外匯價差契約（以下俗稱外匯保證金）
假設200倍槓桿全開，你的確可以用2000萬放大到40億的規模賺5%，但是你真的有
40億嗎？其實是沒有的，就算海外某些券商有餘額保護制度，你可以最多只賠光2000萬

: 母親要主角一起對出差的父親隱瞞，但拼命加班也湊不回錢，母女間氣氛非常壓抑
: 父親要回家那天，主角要母親跟父親坦承，一起道歉


: 炒股有強制平倉機制，虧損到一定金額就會自動結算
這邊我解釋一下好了。跟期貨一樣，外匯保證金是質押一定比例的錢，來操作
比這筆錢還大很多的契約，來賺取比例價差。
但不論是你還有券商都知道你其實根本沒有那麼多錢，券商也怕你沒錢賠。
所以每天會算你剩下的保證金夠不夠賠。也就是保證金維持率。

以外匯保證金來說，<75%會通知要補錢。<50%就會強制把你平倉。
至於扣掉保證金還是負數的話，就看券商有無餘額保護而定。
有餘額保護的海外券商，如果扣光保證金就不能賠了。所以他們會以50%為基準。
至少在正常不是大崩的狀況下，券商也不會大賠。頂多把你保證金收光後小賠而已。
但是只要維持率>50%券商就不能幫你平倉停損。所以你也可以：
: 還有就是你投越多錢，自動結算線就越低
那麼的確你的強制平倉價格會再往外跑。如果你想繼續硬凹下去等行情反彈的話...
但我勸各位最好別這樣做，因為首先價格是隨機不可預期的。
再來在等待過程中你的心情就真的是這樣：
: https://i.imgur.com/AWeHua9.jpg
: https://i.imgur.com/qPxlals.jpg
: https://i.imgur.com/zgwW84V.jpg
: https://i.imgur.com/08bVdaq.jpg
: https://i.imgur.com/cXxMiTM.jpg
: https://i.imgur.com/ogWve9C.jpg
: https://i.imgur.com/pIxZIo4.jpg


雖然說按照正常新手的交易方法，以0.01手0.01手慢慢點上去，
畫在漫畫裡大概會非常無聊。因為損益其實跳動也不大，所以漫畫裡10手10手打的
都是很不正常的暴利法。不過奉勸大家不要一開始就這樣做。
否則你保證金很快就會融化光的。儘管你內心有一個像這樣的久留美：
: https://i.imgur.com/ZAnrNpa.jpg
: https://i.imgur.com/z9tMM96.jpg
但還是乖乖地從模擬倉與小部位慢慢練習吧。不然你會立刻體驗到漫畫變成現實的過程。

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※ 作者: midas82539 2021-12-22 13:18:14
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